Bisnis.com, JAKARTA — Dengan serangkaian rekor tertinggi dan aksi jual besar-besaran, tahun 2025 menjadi perjalanan rollercoaster bagi bitcoin, mata uang kripto terbesar di dunia, yang berisiko menutup tahun ini dengan penurunan tahunan pertama sejak 2022.

Indeks saham utama dunia juga mengalami tahun yang bergejolak, berulang kali mencetak rekor tertinggi lalu terkoreksi kembali seiring kekhawatiran soal tarif, suku bunga, dan potensi gelembung AI yang mengguncang pasar. Meskipun secara keseluruhan ekuitas naik sejak awal tahun, korelasi bitcoin dengan harga saham meningkat tajam tahun ini.

Para analis mengatakan pergerakan naik-turun bitcoin semakin mengikuti sentimen pasar saham seiring masuknya investor ritel tradisional dan institusi ke aset kripto. Tahun depan, bitcoin bahkan dapat semakin terikat pada faktor-faktor yang menggerakkan saham dan aset berisiko lainnya, seperti perubahan kebijakan moneter serta kegelisahan terhadap valuasi tinggi saham-saham terkait AI.

“Reaksi kripto terhadap pergerakan ekuitas yang lebih luas menjadi tema konsisten di 2025,” kata Jasper De Maere, desk strategist di perusahaan perdagangan algoritmik kripto Wintermute, sebagaimana dikutip Reuters, Senin (8/12/2025).

Setelah melesat awal tahun ini seiring terpilihnya Presiden AS Donald Trump yang ramah terhadap kripto, mata uang kripto, bersama saham, anjlok pada April akibat pengumuman tarif Trump, namun kemudian pulih dengan cepat. Bitcoin sempat mencapai rekor tertinggi sepanjang masa di atas US$126.000 pada awal Oktober. Adapun, harga bitcoin bergerak di sekitar US$89.000 pada Senin (8/12).

Namun hanya beberapa hari kemudian, pada 10 Oktober, pasar kembali jatuh ketika Trump mengumumkan tarif baru atas impor China dan mengancam kontrol ekspor terhadap perangkat lunak penting. Sentimen itu memicu likuidasi posisi pasar kripto ber-leverage lebih dari US$19 miliar, menjadi likuidasi terbesar dalam sejarah kripto.

Sejak saat itu bitcoin kesulitan untuk kembali menguat dan pada November mengalami penurunan bulanan terbesar sejak pertengahan 2021, meskipun sentimen bearish di pasar opsi sedikit mereda dalam beberapa pekan terakhir, menurut platform opsi Derive.xyz.

Trader pada akhir pekan lalu memperkirakan probabilitas 15% bahwa bitcoin akan menutup tahun di bawah US$80.000, turun dari probabilitas 20% yang mereka perkirakan beberapa pekan sebelumnya.

Itu tetap menjadi pukulan bagi bullish kripto, termasuk Strategy milik Michael Saylor, perusahaan dengan kepemilikan bitcoin terbesar di dunia, yang pada 30 Oktober masih memproyeksikan bitcoin mencapai US$150.000 tahun ini. Analis di Standard Chartered tahun lalu memperkirakan bitcoin mencapai US$200.000 pada akhir 2025, sebagian karena arus masuk ke ETF bitcoin.

Dalam perubahan nada, CEO Strategy Phong Le memperingatkan dalam sebuah podcast bulan lalu tentang kemungkinan terjadinya “musim dingin bitcoin.” Pada Oktober, Standard Chartered memperkirakan bitcoin akan turun di bawah US$100.000 namun mengatakan itu mungkin menjadi terakhir kalinya bitcoin menyentuh level tersebut, menurut laporan media.

Saylor, dalam wawancara dengan Reuters pekan lalu, mengatakan perusahaannya dapat bertahan meskipun terjadi penurunan harga bitcoin hingga 95%.

Korelasi dengan pasar saham

Aksi jual besar pada April dan Oktober tersebut menyoroti meningkatnya korelasi antara bitcoin dan saham, khususnya saham kecerdasan buatan, yang memiliki karakteristik serupa dan terkena kekhawatiran bahwa valuasinya berada di wilayah gelembung.

Secara historis, bitcoin dan saham tidak bergerak searah karena kripto dipandang sebagai investasi alternatif. Namun dengan semakin luasnya adopsi kripto oleh investor ritel tradisional dan beberapa institusi, korelasi tersebut tampaknya menguat, kata para analis.

Korelasi diukur dari angka -1 hingga 1, dengan angka di atas nol menunjukkan korelasi positif. Pada 2025, rata-rata korelasi antara bitcoin dan S&P 500—yang melacak saham berbagai perusahaan, mencapai 0,5, dibandingkan rata-rata 0,29 pada 2024, menurut data LSEG.

Untuk indeks NASDAQ 100 yang sarat saham teknologi, rata-rata korelasi tahun ini adalah 0,52, dibandingkan 0,23 pada 2024, menurut data LSEG.

Kripto menjadi semakin sensitif terhadap pergerakan saham AI sebagian karena saham-saham tersebut menjadi pendorong utama pasar ekuitas secara keseluruhan, dan sebagian karena mirip dengan kripto, saham-saham itu dipandang sebagai investasi yang cukup spekulatif, sangat bergantung pada sentimen investor dan selera risiko.

“Kripto sudah sedikit melemah setelah 10 Oktober,” kata Cosmo Jiang, general partner di Pantera Capital, seorang investor kripto. “Pasar risiko benar-benar mulai goyah dalam beberapa pekan terakhir karena bullish case untuk AI mulai dipertanyakan.”

Sentimen pemangkasan suku bunga The Fed

Seperti saham, mata uang kripto juga tampak semakin sensitif terhadap arah suku bunga. Riset Fidelity tahun lalu menemukan bahwa meskipun data historis menunjukkan sedikit bukti bahwa harga bitcoin naik ketika Federal Reserve memangkas suku bunga, beberapa analis mengamati bahwa kripto cenderung reli sejalan dengan sinyal dovish dari bank sentral.

Para analis juga menunjukkan bahwa sinyal hawkish Fed sejak Oktober membebani bitcoin. Sejak itu, rilis data ekonomi terbaru membuat pasar memperkirakan peluang 86% terjadinya pemangkasan suku bunga 25 basis poin pekan ini.

Keputusan suku bunga tersebut, bersama dengan prospek saham AI, kemungkinan akan menjadi pendorong utama harga kripto dalam waktu dekat, kata para analis.

“Dukungan The Fed terhadap suplai moneter dalam skenario ini akan menjadi indikator yang sangat diperhatikan kripto,” kata Mo Shaikh, co-founder dan general partner di Maximum Frequency Ventures.

_______

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual kripto. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA – Indeks harga saham gabungan (IHSG) dibuka menguat pada perdagangan hari ini, Selasa (11/11/2025). Saham-saham seperti MBMA, ANTM, sampai TLKM juga turut dibuka menguat.

Berdasarkan RTI Business pukul 09.03 WIB, IHSG dibuka menguat 0,33% atau 27,81 poin ke 8.419,05. Sebanyak 245 saham dibuka menguat, 181 saham dibuka turun, dan 218 saham belum berubah.

Adapun, sejumlah saham yang dibuka menguat antara lain ada saham PT Merdeka Battery Materials Tbk. (MBMA) yang naik 3,65% ke Rp710, saham Bumi Resources Minerals Tbk. (BRMS) dibuka naik 1,54% ke Rp990, dan saham PT Archi Indonesia Tbk. (ARCI) yang naik 2,73% ke Rp1.315.

Selain itu, ada pula saham PT Merdeka Copper Gold Tbk. (MDKA) yang dibuka naik 2% ke Rp2.550, saham PT GoTo Gojek Tokopedia Tbk. (GOTO) naik 1,49% ke Rp68, saham PT Aneka Tambang Tbk. (ANTM) dibuka naik 0,69% ke Rp2.930, serta saham PT Indokripto Koin Semesta Tbk. (COIN) dibuka naik 2,41% ke Rp3.400.

Berikutnya, ada saham PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. (BBRI) yang dibuka naik 0,51% ke Rp3.950, saham PT Telkom Indonesia (Persero) Tbk. (TLKM) naik 2,03% ke Rp3.510, sampai saham PT Indika Energy Tbk. (INDY) yang dibuka naik 2,46% ke Rp2.080.

Meski demikian, berdasarkan data Bursa Efek Indonesia, pada pukul 09.25 WIB, indeks komposit berbalik ke zona merah dengan pelemahan 0,13% ke level 8.381.

Pada Senin (10/11) kemarin, IHSG ditutup melemah 0,04% ke level 8.391 walau sempat mencapai level intraday tertinggi baru di 8.478. IHSG ditutup melemah tipis pada penutupan akibat kondisi IHSG yang sudah overbought.

Tim riset Phintraco Sekuritas menjelaskan bahwa secara teknikal histogram positif MACD semakin meningkat seiring dengan kenaikan momentum penguatan indeks. Namun, Stochastic RSI berada di area overbought dan berpotensi membentuk Death Cross, diiringi oleh peningkatan volume jual.

"Sehingga dalam jangka pendek diperkirakan berpotensi terjadi minor pullback akibat profit taking. Namun, selama IHSG mampu bertahan di atas 8.300-8.340, diperkirakan kondisi bullish IHSG masih akan berlanjut," tulis Phintraco Sekuritas dalam riset Selasa, (11/11/2025).

Sementara itu, tim riset BRI Danareksa Sekuritas mencatat bahwa bersamaan dengan aksi profit taking, sejumlah saham berkapitalisasi pasar besar juga turut melemah.

Secara sektoral, saham-saham dari sektor teknologi (IDXTECH) pada penutupan kemarin masih menguat 3,87% ke 10.543,39, sementara saham sektor industri (IDXINDUST) naik 3% ke 1.764,04.

"Dalam jangka pendek, IHSG berpotensi mengalami pullback dengan area support di 8.350 dan resistance di 8.478. Pasar akan mencermati rilis data penjualan ritel Indonesia untuk September 2025," tulis riset tersebut.

--

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.