Bisnis.com, JAKARTA – Di tengah lesunya performa IHSG yang terbebani sentimen geopolitik dan minimnya katalis domestik, saham-saham di sektor energi serta logam mulia tampil sebagai top leaders. Sektor ini tercatat telah bergerak menguat dan mendominasi pasar setidaknya sejak awal 2026.

Melansir data Bursa Efek Indonesia (BEI) per 30 April, IHSG telah jatuh sekitar 19,55% ke level 6.956,81 sepanjang 2026 (year-to-date/YtD). Posisi ini terakhir dialami IHSG pada Juni 2025 lalu, saat pasar perlahan-lahan merangkak naik selepas Presiden AS mengumumkan kebijakan tarif pada April 2025.

Sejalan dengan itu, investor asing turut mencatatkan net sell senilai Rp49,87 triliun dari pasar domestik sepanjang tahun ini. Valuasi IHSG saat ini berada di level PER 14,69 kali dan PBV 1,9 kali.

Di tengah kondisi ini, sedikitnya 10 saham tercatat sebagai top leaders IHSG dan membukukan penguatan yang signifikan, yang telah menahan laju pelemahan IHSG lebih dalam.

Data BEI menunjukkan saham PT Merdeka Gold Resources Tbk. (EMAS) sebagai motor penggerak utama IHSG sepanjang tahun ini. Hingga akhir April, EMAS berhasil membukukan penguatan harga sebesar 60,81% ke Rp8.925 yang memberikan kontribusi terhadap laju indeks sebesar 36,18 poin.

Masih dari grup yang sama, saham PT Merdeka Copper Gold Tbk. (MDKA) turut menunjukkan tajinya dengan menguat 41,67% YtD ke Rp3.230 per saham dan menyumbang 24,93 poin laju IHSG. Kontribusi signifikan juga dicatatkan oleh PT Adaro Andalan Indonesia Tbk. (AADI) yang telah naik 66,31% ke Rp11.600 dan berkontribusi 15,25 poin terhadap laju IHSG.

Laju penguatan indeks juga disumbangkan oleh PT Alamtri Resources Indonesia Tbk. (ADRO) yang telah naik 39,23% ke Rp2.520, saham PT Astrindo Nusantara Infrastruktur Tbk. (BIPI) naik 179,09% ke Rp240 dan mendorong IHSG sebesar 12,22 poin, atau PT Aneka Tambang Tbk. (ANTM) yang mengalami kenaikan 18,73% YtD ke Rp3.740.

Saham PT Bakrie & Brothers Tbk. (BNBR) juga masuk dalam jajaran top leaders IHSG dengan penguatan 68,50% ke Rp214, turut menyumbang 9,94 poin. Begitu juga dengan saham PT Arkora Hydro Tbk. (ARKO) yang naik 62,18% YtD ke Rp9.650 dan menyumbang 8,26 poin terhadap laju IHSG.

Meskipun begitu, penguatan harga saham tidak hanya ditampilkan oleh sektor energi maupun logam mulia. PT MNC Digital Entertainment Tbk. (MSIN) misalnya, turut mengalami kenaikan 90,48% YtD ke Rp800. Begitu juga dengan PT Bank Mega Tbk. (MEGA) yang telah naik 34,49% ke Rp2.210 per saham.

Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas Nafan Aji Gusta melihat harga minyak dunia yang bertengger di puncak justru menjadi katalis kuat bagi emiten sektor minyak dan gas (migas).

Selain saham sektor migas, saham komoditas batu bara juga berpeluang menadah berkah. Pasalnya, lonjakan harga minyak dunia membuat industri melakukan subtitusi energi dari minyak ke batu bara, membuat permintaan emas hitam ini meningkat dan memanaskan harga.

Berikut 10 top leaders IHSG sepanjang 2026:

Kombinasi Sentimen

Tekanan terhadap pasar saham Indonesia sepanjang tahun ini, muncul dari perpaduan sentimen global dan domestik yang datang bersamaan. Kenaikan harga minyak seiring memanasnya konflik di Iran, mendorong investor menjauh dari aset berisiko.

Di sisi lain, keputusan MSCI yang menangguhkan perubahan komposisi saham Indonesia turut memicu arus keluar dana asing dalam jangka pendek.

Analis BRI Danareksa Sekuritas Abida Massi Armand, menilai koreksi tajam tersebut telah menurunkan rasio price-to-earnings (PE) IHSG ke kisaran 11—12 kali. Level ini mendekati titik terendah dalam lima tahun terakhir dan berada di bawah rata-rata historis di kisaran 14—15 kali.

“Hal tersebut mencerminkan bahwa sebagian besar risiko, tekanan MSCI, pelemahan rupiah, dan ketidakpastian FOMC, sudah cukup banyak terdiskon oleh pasar,” jelas Abida.

Bagi investor jangka menengah, Abida menilai level IHSG saat ini menawarkan margin of safety yang cukup untuk melakukan akumulasi secara bertahap. Meski demikian, ia mengingatkan pasar masih menunggu katalis pemulihan, terutama dari stabilitas nilai tukar rupiah dan kejelasan arah kebijakan suku bunga The Fed.

Dalam jangka pendek, tekanan pasar juga dibayangi potensi arus keluar dana asing akibat keputusan MSCI yang diperkirakan mencapai Rp15 triliun.

Namun, dalam jangka menengah terdapat peluang perbaikan yang ditopang oleh reformasi di internal bursa. Implementasi high shareholding concentration (HSC), perbaikan aturan free float, serta pengetatan kriteria indeks dinilai dapat memperkuat fondasi pasar modal domestik.

Abida menilai dalam 6–12 bulan ke depan terdapat peluang kembalinya aliran dana asing secara lebih struktural seiring berjalannya upaya reformasi tersebut.

Langkah seperti pemenuhan batas minimal free float 15% dan peningkatan transparansi klasifikasi investor diramal mampu meningkatkan kepercayaan investor institusi global.

“Dalam skenario base case, Indonesia berpotensi kembali menjadi net buy asing pada kuartal III atau kuartal IV/2026, asalkan rupiah stabil di bawah Rp17.000 dan reformasi berjalan sesuai dengan jadwal,” kata Abida.

Di sisi lain, kebijakan suku bunga tinggi dalam periode yang berkepanjangan masih menjadi tantangan bagi pasar negara berkembang, termasuk Indonesia.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA – Indeks harga saham gabungan (IHSG) berpeluang mengalami penguatan pada perdagangan hari ini, Kamis (5/3/2026). Sejumlah saham seperti HRTA, AADI, hingga ESSA menjadi rekomendasi analis.

Analis BRI Danareksa Sekuritas Reza Diofanda, menilai IHSG secara teknikal berpeluang rebound dengan support 7.516 dan resistance 7.693. Kendati pasar disebut tetap akan mencermati perkembangan konflik di Iran, rebound ini dinilai seiring dengan kembali menguatnya pasar saham global.

Berdasarkan data Bursa Efek Indonesia (BEI), IHSG pada perdagangan kemarin ditutup ambles 4,57% ke level 7.577. Kombinasi tekanan geopolitik di Iran, hingga penurunan outlook Indonesia oleh Fitch Ratings telah mendorong IHSG bergerak lesu pada perdagangan kemarin.

”Di sisi lain, kebijakan keterbukaan data pemegang saham di atas 1% oleh Kustodian Sentral Efek Indonesia sebagai penyesuaian standar MSCI dinilai positif untuk transparansi, namun berpotensi memicu kehati-hatian jangka pendek,” katanya, Kamis (5/3/2026).

Di tengah peluang rebound indeks pada perdagangan hari ini, analis merekomendasikan saham PT Hartadinata Abadi Tbk. (HRTA) dengan level beli pada Rp2.800—Rp3.000, target harga Rp3.090—Rp3.240, dan stop loss pada area kurang dari Rp2.700.

Secara teknikal, pergerakkan harga saham HRTA masih dalam tren bullish dan tengah mengalami pullback dengan level support Rp2.600—Rp2.770. Selama berada di atas level tersebut, penguatan lanjutan dinilai bakal terjadi.

”Sentimen tambahannya adalah harga emas kembali naik di atas US$5.160 per ons setelah sempat terkoreksi, didorong meningkatnya tensi konflik antara Amerika Serikat, Israel, dan Iran yang kini memasuki hari kelima,” katanya.

Selain itu, BRIDS juga merekomendasikan saham PT Adaro Andalan Indonesia Tbk. (AADI) pada level beli Rp9.925—Rp10.100, target harga Rp10.575—Rp10.925, dan stop loss pada area kurang dari Rp9.800.

Saham PT ESSA Industries Indonesia Tbk. (ESSA) juga direkomendasikan pada level beli Rp720—Rp740, dengan target harga Rp770—Rp810, dan stop loss pada area kurang dari Rp710.

Menurutnya, pergerakkan saham ESSA saat ini sedang pullback pada level support Rp715—Rp740. Selama berada di atas level tersebut, ESSA dinilai memiliki peluang menguat menuju target harga.

”Sentimen tambahannya adalah pada perdagangan terakhir, investor asing mencatatkan net buy sebesar Rp24,28 miliar,” katanya.

Sementara itu, BRIDS merekomendasikan sell saham PT Surya Semesta Internusa Tbk. (SSIA) lantaran pergerakkan harga saham yang tengah dalam tren lesu dan bergerak pada bearish channel. Proyeksi support selanjutnya saham SSIA berada pada level Rp1.050—Rp980.

Sementara itu, VP Equity Retail Kiwoom Sekuritas Oktavianus Audi menerangkan bahwa secara teknikal, IHSG pada hari ini diprediksi bakal bergerak dengan fluktuasi yang tinggi dan berpotensi mengalami rebound di level 7.577. Dengan kata lain, IHSG berpeluang bergerak dalam rentang level support 7.307 dan resistance pada 7.735.

Sementara itu, pasar secara jangka pendek masih akan dipengaruhi oleh tensi geoopolitik yang belum mereda, yang diikuti kekhawatiran terhadap penutupan Selat Hormuz.

Belum lagi, pemangkasan outlook oleh Fitch Ratings menjadi negatif berpotensi mendorong kekhawatiran pasar yang lebih tinggi.

”Kedua, kenaikan harga komoditas energi seperti crude oil, brent, dan batu bara berdampak pada emiten energi di Bursa Efek Indonesia,” katanya.

Di tengah kondisi ini, saham PT Alamtri Minerals Indonesia Tbk. (ADMR) direkomendasikan speculative buy dengan resistance pada level Rp2.220 per saham. Begitu juga dengan PT Hartadinata Abadi Tbk. (HRTA) direkomendasikan speculative buy dengan resistance pada level Rp3.310 per saham.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Kinerja PT Adaro Andalan Indonesia Tbk. (AADI) melemah sepanjang tahun 2025. Meski demikian, sejumlah katalis positif diperkirakan akan menghampiri AADI pada 2026.

Direktur Adaro Andalan Indonesia Lie Luckman menjelaskan pasar batu bara termal pada 2025 menghadapi tekanan harga di tengah ketersediaan pasokan yang melimpah, akibat peningkatan produksi negara pengimpor utama dan penurunan permintaan musiman.

“Meski demikian, batu bara diperkirakan tetap memiliki peran dalam bauran energi global seiring meningkatnya kebutuhan energi dalam jangka panjang,” kata Lie Luckman awal pekan ini.

Dia menyebut hingga sembilan bulan 2025, volume penjualan AADI telah mencapai 52,69 juta ton dengan nisbah kupas 4,2 kali.

Menurutnya, hasil kinerja ini sejalan dengan panduan penjualan perusahaan di tahun 2025 yang sebesar 65-67 juta ton batu bara dan panduan nisbah kupas sebesar 4,3 kali.

Pasar penjualan terbesar AADI selama periode ini adalah Indonesia, diikuti oleh Malaysia, India dan China. Mayoritas pelanggan perusahaan terdiri dari PLTU dan end-user lainnya.

Dari sisi kinerja keuangan, AADI membukukan penurunan kinerja sampai sembilan bulan 2025. AADI mencatatkan laba bersih sebesar US$587,3 juta atau setara Rp9,8 triliun sampai September 2025 (kurs Jisdor BI Rp16.692 per dolar AS 30 September 2025).

Laba bersih AADI dalam 9 bulan 2025 tergerus hampir setengahnya, atau 45,35% secara tahunan. Sebelumnya, pada periode yang sama tahun lalu AADI membukukan laba bersih sebesar US$1,07 miliar.

Turunnya laba bersih ini sejalan dengan pendapatan usaha AADI yang melemah 10,88% menjadi US$3,6 miliar sepanjang Januari-September 2025 dari sebelumnya sebesar US$4,04 miliar year on year (YoY).

Pendapatan Adaro Andalan Indonesia ini didominasi oleh penjualan batu bara ekspor ke pihak ketiga sebesar US$2,78 miliar, dan penjualan batu bara domestik ke pihak ketiga sebesar US$530,9 juta. Sementara itu, berdasarkan pelanggannya, AADI memperoleh penjualan sebesar US$697,8 juta dari TNB Fuel Services Sdn. Bhd.

AADI juga mencatatkan beban pokok penjualan yang turun 9,02% menjadi US$2,66 miliar, dari sebelumnya sebesar US$2,93 miliar secara tahunan.

Adapun hingga September 2025, belanja modal AADI mencapai US$243 juta yang terutama digunakan untuk investasi pada pembangkit listrik untuk menunjang kegiatan industri di Kalimantan Utara, pembelian tongkang, dan sarana pendukung di rantai pasokan perusahaan.

Belanja modal ini sejalan dengan panduan perusahaan di awal tahun yang sebesar US$250-US$300 juta.

“Perusahaan terus berupaya menerapkan tata kelola yang baik, disiplin keuangan, upaya-upaya peningkatan produktivitas dan pengendalian biaya di tengah volatilitas pasar,” ujar Lie.

Meski kinerja AADI mengalami penurunan, AADI tercatat masih royal membagikan dividen interim tahun buku 2025 kepada pemegang sahamnya. Untuk tahun buku 2025, AADI menebar dividen interim senilai US$250 juta atau setara lebih dari Rp3,9 triliun (asumsi kurs Rp15.600 per dolar AS).

Lie menuturkan AADI tidak memiliki fixed dividend payout ratio. Menurutnya, AADI selalu melakukan review kondisi arus kas operasional, karena AADI memiliki komitmen kepada stakeholders, termasuk pemegang saham, kreditur, dan pemerintah.

“Secara berurutan, kami akan utamakan semua kewajiban yang harus dipenuhi perusahaan, kemudian sisanya akan dianggarkan untuk belanja modal kegiatan operasional. Lalu apabila masih ada free cash flow maka dapat digunakan untuk pembagian dividen,” ujar Lie Luckman.

Adapun untuk tahun depan, Lie Luckman berharap target volume produksi batu bara AADI dapat tercapai, serta supply dan demand di pasar batu bara dapat berimbang sehingga Average Selling Price (ASP) tetap terjaga.

Prospek Saham AADI

Analis Indo Premier Sekuritas Reggie Parengkuan dan Ryan Winipta dalam risetnya menjelaskan pihaknya memberikan rekomendasi buy untuk AADI. Reggie dan Ryan menuturkan kinerja operasional AADI selama sembilan bulan 2025 masih sejalan dengan estimasi Indo Premier Sekuritas.

Menurut Reggie dan Ryan katalis untuk AADI datang dari ekspektasi berlanjutnya tren kenaikan harga ICI yang didukung oleh aktivitas restocking dan penurunan produksi di China.

“Selain itu, AADI masih diperdagangkan pada valuasi yang menarik dengan price to earning sebesar 4,9 kali,” kata Reggie dan Ryan.

Menurut Indo Premier Sekuritas, risiko utama ke bawah berasal dari potensi pelemahan harga batu bara akibat permintaan yang lemah dari China dan India.

Indo Premier memberikan target harga sebesar Rp9.500 per saham.

Sementara itu, Analis UOB KayHian Sekuritas Benyamin Mikael dan Alden Gabriel Lam menuturkan saham AADI memiliki imbal hasil dividen menarik sebesar 12% hingga 16% dan program buyback yang berkelanjutan.

“Dengan utang yang diperkirakan akan lunas sepenuhnya, AADI akan memasuki fase penghasil kas yang kuat sehingga memungkinkan peningkatan imbal hasil kepada pemegang saham,” ujar Benyamin dan Alden dalam risetnya.

Benyamin dan Alden juga menuturkan AADI akan menyelesaikan belanja modal ekspansi pada 2025 dan selanjutnya beralih ke belanja modal pemeliharaan sebesar US$220–US$250 juta per tahun.

Menurutnya, hal ini akan meningkatkan arus kas bebas serta menopang dividen yang stabil, sambil tetap menjaga fleksibilitas neraca.

Benyamin dan Alden juga mengatakan harga batu bara cenderung mengikuti pola musiman, dengan momentum kenaikan yang biasanya muncul pada musim dingin seiring meningkatnya permintaan pemanas di wilayah konsumen utama.

Adapun UOB KayHian memberikan rekomendasi beli untuk saham AADI dengan harga Rp13.000 per saham.

Di lantai Bursa, saham AADI terpantau melemah 0,71% atau 50 poin ke level Rp6.975 per lembar pada penutupan perdagangan Selasa (30/12/2025). Banderol tersebut juga mencerminkan pelemahan 15,20% sepanjang tahun berjalan 2025.

________

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA – Pergerakan harga sejumlah pertambangan batu bara Indonesia melaju kencang pada periode berjalan 2026.

Berdasarkan data yang dihimpunBisnisKamis (26/2/2026), harga saham PT Bukit Asam Tbk. (PTBA) parkir di Rp2.630 akhir perdagangan Rabu (25/2/2026). Posisi itu mencerminkan kenaikan 13,36% sejak awal tahun ini.

Bisnis.com, JAKARTA — Mengintip rekomendasi dan target saham PT Adaro Andalan Indonesia Tbk. (AADI) terbaru jelang jadwal cum dividen interim 2025.

Mayoritas sekuritas yang mengulas saham AADI masih mempertahankan pandangan positif untuk prospek perseroan.