JAKARTA, KOMPAS.com - Pemerintah kembali menawarkan instrumen investasi Sukuk Tabungan (ST) seri ST015 dengan dua pilihan tenor, yakni ST015T2 (2 tahun) dan ST015T4 (4 tahun).

Penawaran dilakukan secara online (e-SBN) untuk investor individu pada periode penawaran yang ditetapkan pemerintah.

Informasi inti yang perlu diketahui investor adalah jenis kupon, tingkat imbalan minimal (floor), frekuensi pembayaran, dan mekanisme penyesuaian kupon.

Tujuan penerbitan ST015

Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko (DJPPR) Kementerian Keuangan (Kemenkeu) menyatakan, tujuan penerbitan Sukuk Tabungan Seri ST015T2 dan Green Sukuk Seri ST015T4 secara online adalah untuk mempermudah akses masyarakat berinvestasi di SBSN ritel.

Selain itu, memperluas basis investor dalam negeri dengan menyediakan alternatif investasi dan mendukung terwujudnya keuangan inklusif serta memenuhi sebagian pembiayaan APBN 2025.

"Dengan mengusung tagline Pilihan Berharga Untuk Wujudkan Pertumbuhan Berkelanjutan, Pemerintah memberikan kesempatan kepada setiap Warga Negara Indonesia untuk berinvestasi pada ST015 sekaligus menanamkan kebiasaan investasi cerdas sejak dini dan berkontribusi pada pembangunan berkelanjutan," ujar DPPR dalam keterangan tertulis, Senin (10/11/2025).

Intisari produk

Berikut beberapa hal penting yang perlu diketahui investor terkait ST015.

Shutterstock/A9 STUDIO Ilustrasi investasi.

1. Masa penawaran

Masa penawaran ST015 adalah 10 November sampai 3 Desember 2025 (penawaran e-SBN).

2. Seri yang ditawarkan

Ada dua seri ST015 yang ditawarkan, yaitu ST015T2 (2 tahun) dan ST015T4 (4 tahun).

3. Tipe kupon

Kupon ST015 mengambang dengan tingkat imbalan minimal (floating with floor), artinya kupon mengikuti acuan (BI Rate + spread), tetapi tidak akan jatuh di bawah tingkat minimal yang ditetapkan.

Jika acuan naik, kupon dapat meningkat, sementara jika acuan turun, investor tetap menerima tingkat minimal (floor).

4. Tingkat imbalan minimal (floor)

Tingkat imbalan minimal ditetapkan pemerintah untuk ST015 adalah ST015T2 = 5,20 persen per tahun dan ST015T4 = 5,45 persen per tahun.

Nilai ini berlaku sebagai batas bawah. Kupon bisa naik bila BI Rate + spread menghasilkan angka lebih tinggi.

5. Frekuensi pembayaran imbalan

Imbalan dibayarkan tanggal 10 setiap bulan. Dalam hal tanggal pembayaran imbalan bukan pada hari kerja, maka pembayaran imbalan dilakukan pada hari kerja berikutnya tanpa kompensasi imbalan.

Perlu diketahui, hari kerja adalah hari dimana operasional sistem pembayaran diselenggarakan oleh Bank Indonesia.

6. Minimal dan maksimal pemesanan

Investor bisa investasi ST015 mulai dari Rp 1 juta (dan kelipatan) dan maksimal Rp 5 miliar untuk ST012T2 dan Rp 10 miliar untuk ST015T4.

SHUTTERSTOCK/THAPANA STUDIO Ilustrasi investasi.

7. Masa jatuh tempo

ST015T2 jatuh tempo pada 10 November 2027 dan ST015T4 jatuh tempo pada 10 November 2029.

Cara kerja floating with floor

Skema yang dipakai ST (turunan dari praktik SBN ritel lain) pada dasarnya adalah sebagai berikut.

Pertama, ditentukan acuan. Yakni, BI Rate pada tanggal penetapan/penyesuaian ditambah spread tetap tertentu untuk tiap seri.

Kemudian, hasil perhitungan (BI Rate + spread) menjadi imbalan acuan pada periode penyesuaian.

Jika hasil itu lebih besar dari tingkat imbalan minimal (floor) yang sudah ditetapkan, imbalan kupon akan mengikuti (naik). Jika lebih kecil, maka investor tetap menerima floor.

Dengan demikian investor mendapat perlindungan downside tapi juga kesempatan mendapat kupon lebih tinggi bila suku bunga naik.

Simulasi investasi ST015

Berikut simulasi sederhana untuk membantu pembaca memperkirakan arus kas bila kupon tetap pada tingkat minimal sepanjang tenor, dengan asumsi sebagai berikut.

• Pembayaran imbalan dilakukan setiap tanggal 10 tiap bulan.
• Modal investasi: Rp 10.000.000
• Jenis kupon: floating with floor
• Tingkat imbalan minimal (floor): ST015T2 (Tenor 2 tahun) yakni 5,20 persen per tahun dan ST015T4 (Tenor 4 tahun) yakni 5,45 persen per tahun
• Periode pembayaran: setiap bulan (12 kali setahun)
• Asumsi: tidak ada perubahan BI Rate (kupon tetap di tingkat minimal sepanjang tenor).
• Pajak atas imbalan: 10 persen (mengacu pada ketentuan pajak final SBN ritel)

PIXABAY/NATTANAN KANCHANAPRAT Ilustrasi investasi dan inflasi

1. Simulasi 1: ST015T2 (Tenor 2 tahun, kupon minimal 5,20 persen)

Rumus dasar:

Imbalan per bulan = (Modal × Imbalan Tahunan) / 12

Langkah perhitungan:

• Modal: Rp 10.000.000
• Imbalan tahunan: 5,20 persen
• Maka, imbalan bulanan kotor = Rp 10.000.000 × (5,20 persen / 12) = Rp 43.333
• Setelah pajak 10 persen → Rp 43.333 × (1 - 0,10) = Rp 39.000 (dibulatkan)

Ringkasan hasil:

• Total imbalan bersih 2 tahun = Rp 936.000
• Pokok dikembalikan pada jatuh tempo (10 November 2027): Rp10.000.000
• Maka, total diterima investor = Rp10.936.000

2. Simulasi 2: ST015T4 (Tenor 4 tahun, kupon minimal 5,45 persen)

Rumus dasar:

Imbalan per bulan = (Modal × Imbalan Tahunan) / 12

Langkah perhitungan:

• Modal: Rp 10.000.000
• Imbalan tahunan: 5,45 persen
• Maka, imbalan bulanan kotor = Rp 10.000.000 × (5,45 persen / 12) = Rp45.417
• Setelah pajak 10 persen → Rp 45.417 × (1 - 0,10) = Rp 40.875 (dibulatkan)

Ringkasan hasil:

• Imbalan bersih per bulan: Rp 40.875
• Jumlah bulan selama 4 tahun: 48
• Total imbalan bersih: Rp 40.875 × 48 = Rp1.962.000
• Pokok kembali pada jatuh tempo (10 November 2029): Rp 10.000.000
• Maka, total diterima investor = Rp 11.962.000

SHUTTERSTOCK/TECH_BG Ilustrasi investasi.

Jika BI Rate naik

Karena kupon ST015 bersifat floating with floor, bila BI Rate naik, maka kupon bisa ikut naik sesuai rumus sebagai berikut.

Kupon baru = BI Rate baru + spread yang ditetapkan pemerintah.

Misalnya:

BI Rate naik 0,5 persen dari level saat penerbitan → kupon periode berikut bisa naik 0,5 persen (atau sesuai spread).

Dalam simulasi ini, imbalan bulanan juga naik secara proporsional.

Perlu diperhatikan, simulasi di atas menggunakan kupon floor tanpa penyesuaian bunga. Kupon riil dapat berubah mengikuti kebijakan suku bunga BI selama masa berlaku ST015.

Pembayaran dilakukan melalui rekening dana investor setiap tanggal 10 bulan berjalan. Pajak final 10 persen sudah dipotong otomatis oleh pemerintah sebelum imbalan ditransfer.

Pokok dikembalikan penuh saat jatuh tempo, tidak dapat diperdagangkan di pasar sekunder.

Hal yang perlu diperhatikan investor

Ada beberapa hal yang perlu diperhatikan investor sebelum berinvestasi di ST015, yakni sebagai berikut.

1. Kuota

Sukuk Tabungan untuk ritel biasanya mengenakan kuota. Segera cek mitra distribusi yang Anda gunakan.

2. Likuiditas

PIXABAY/TUMISU Ilustrasi investasi.

ST015 tidak diperdagangkan di pasar sekunder (karena ditujukan untuk ritel), meski terdapat ketentuan pencairan lebih awal (early redemption) dalam kondisi tertentu. Maka, baca ketentuan resmi.

3. Pembayaran kupon

Perhitungan hari pertama kupon dan jadwal penyesuaian bisa mempengaruhi besaran pembayaran pertama (proporsional untuk periode yang tidak genap bulan), sehingga investor harus membaca memorandum informasi atau FAQ resmi DJPPR.

4. Pajak dan administrasi

Periksa ketentuan pajak atas imbalan serta biaya administrasi di mitra distribusi Anda.

Kesimpulan

ST015 menawarkan kombinasi keamanan (penerbit negara dan floor imbalan) dan potensi kenaikan kupon bila suku bunga naik.

Bagi investor konservatif yang mencari alternatif tabungan/deposito dengan imbalan lebih menarik dan proteksi downside, ST015 patut dipertimbangkan, terutama jika Anda ingin kepastian minimal imbalan sambil tetap membuka peluang kenaikan kupon.

Namun, perhatikan pula aspek kuota, likuiditas, dan ketentuan teknis pembayaran kupon sebelum memutuskan.

Selamat berinvestasi!