Bisnis.com, JAKARTA — BCA Consumer Spending Index (Intrabel) mencatat lonjakan aktivitas belanja masyarakat selama periode Ramadan 2026 yang tercatat lebih tinggi dibandingkan dengan periode yang sama dari tahun sebelumnya.

Kendati demikian, fenomena tersebut diyakini tidak hanya didorong oleh faktor musiman semata, melainkan turut ditopang oleh penyusutan tingkat tabungan masyarakat.

Dalam laporan bertajuk The Focal Point: Getting past the peak of consumption yang dirilis Senin (30/3/2026), Tim Ekonom PT Bank Central Asia Tbk. (BBCA) memaparkan bahwa data Intrabel menunjukkan belanja masyarakat naik sebesar 5,61% year on year (YoY) pada akhir Februari 2026.

Selain itu, puncak transaksi konsumen tercatat lebih tinggi dan lebih lama selama periode Ramadan tahun ini.

"Rumah tangga berhasil menghabiskan lebih banyak dan lebih lama selama periode Ramadan tahun ini, tetapi mungkin telah menghabiskan banyak sumber daya mereka dalam melakukannya," tulis laporan yang disusun oleh ekonom BCA Lazuardin Thariq Hamzah dan Victor George Petrus Matindas, dikutip Selasa (31/3/2026).

Lebih lanjut, laporan tersebut menggarisbawahi bahwa momentum pertumbuhan ekonomi pada kuartal I/2026 tampak menjanjikan berkat ekspansi di sektor manufaktur yang sejalan dengan penguatan permintaan publik dan swasta. Permintaan tenaga kerja yang meningkat di tengah ekspansi manufaktur tersebut diyakini dapat mendukung daya beli rumah tangga.

Akan tetapi, Tim Ekonom BCA mewanti-wanti daya tahan dari momentum pertumbuhan tersebut. Peningkatan transaksi konsumen pada bulan lalu tampak didahului oleh penurunan tingkat tabungan masyarakat.

"Yang mengindikasikan bahwa konsumsi lebih banyak didorong oleh penarikan dari balance sheet [tabungan/aset] daripada oleh pertumbuhan pendapatan yang siap dibelanjakan," jelas laporan tersebut.

Rumah tangga dinilai telah melakukan pembelanjaan di awal (front-loaded spending) selama bulan puasa, yang pada akhirnya memunculkan risiko penyesuaian setelahnya.

Tim ekonom BCA mencatat bahwa dinamika tersebut sudah mulai terlihat dari moderasi transaksi konsumen pasca-Idulfitri yang lebih tajam, meskipun titik terendahnya terpantau lebih tinggi dibandingkan dengan beberapa tahun terakhir.

Di sisi lain, tren peningkatan konsumsi ini dihadapkan pada ancaman lonjakan inflasi, yang sekaligus memberikan tantangan tersendiri bagi pemerintah.

Ancaman inflasi pangan menjadi salah satu perhatian, yang mana pemerintah telah mengisyaratkan potensi penurunan 3,87% YoY pada luas panen padi untuk panen musim penghujan mendatang, yang dapat membatasi pasokan dan menyulitkan upaya stabilisasi harga pangan domestik.

"Kenaikan harga pangan dapat mengurangi pengeluaran non-esensial dan membebani prospek permintaan secara keseluruhan, terutama bagi segmen masyarakat berpendapatan rendah hingga menengah yang terus berkembang," wanti-wanti laporan tersebut.

Selain persoalan pangan, risiko paling signifikan bagi konsumsi rumah tangga tetap bersumber dari lonjakan harga minyak mentah global. Tim ekonom BCA menilai kebijakan subsidi BBM di tingkat saat ini tidak dapat dipertahankan secara fiskal, sehingga memunculkan ekspektasi bahwa pemerintah pada akhirnya perlu menaikkan harganya.

Bisnis.com, JAKARTA – Ramadan menjadi momentum peningkatan konsumsi rumah tangga. Hal ini menjadi sentimen positif bagi emiten konsumer sektor unggas, PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk. (JPFA) dan PT Charoen Pokphand Indonesia Tbk. (CPIN).

Analis Bahana Sekuritas Abdusshomad Cakra Buana menjelaskan bahwa secara historis perekonomian Indonesia sangat dipengaruhi oleh momentum musiman (event-driven), khususnya dalam hal konsumsi rumah tangga.

"Harga unggas biasanya cenderung meningkat menjelang Ramadan, mencerminkan penguatan permintaan musiman," ujarnya dalam riset, dikutip Selasa (24/2/2026).

Kementerian Keuangan (Kemenkeu) mencatat sepanjang 2025 produk domestik bruto (PDB) subsektor peternakan tumbuh 12,4% year on year (YoY), lebih tinggi dari pertumbuhan PDB sektor pertanian 5,33% atau PDB nasional yang tumbuh 5,11%.

Dari sisi makro, Cakra menjelaskan bahwa indeks penjualan ritel Bank Indonesia untuk kelompok makanan, minuman, dan tembakau menunjukkan konsumsi yang tetap resilien selama periode Ramadan.

"Dalam konteks ini, kami memperkirakan momentum kenaikan harga yang saat ini terjadi di sepanjang rantai nilai perunggasan akan terus berlanjut seiring pasar semakin mendekati musim perayaan tersebut," ujarnya.

Untuk tahun ini, Ramadan bertepatan dengan sejumlah faktor pendorong dari kebijakan belanja pemerintah. Bahana Sekuritas memperkirakan belanja fiskal pada semester pertama 2026 akan lebih kuat dan akan memberikan dukungan tambahan terhadap konsumsi.

"Dengan karakter permintaan Indonesia yang sangat dipengaruhi momentum musiman, kami meyakini kombinasi antara kuatnya permintaan musiman dan stimulus fiskal dapat menghasilkan periode Ramadan yang lebih kuat dari biasanya bagi sektor perunggasan," tandasnya.

Dengan tambahan sentimen berupa program makan bergizi gratis (MBG) yang berpotensi menyerap 1,1 juta ton daging ayam, Bahana Sekuritas memberikan rekomendasi overweight saham emiten unggas.

Dalam risetnya yang terbit pada 12 Januari 2026 tersebut, Cakra merekomendasikan JPFA degan target harga Rp2.590 dan CPIN di target harga Rp4.490.

"JPFA menjadi pilihan utama kami, didorong oleh estimasi pertumbuhan laba inti 2026 yang lebih tinggi, return on invested capital (ROIC) yang lebih tinggi, serta fokus pada ekspansi hilir. Kami juga meyakini CPIN karena prospek ekspansi pada segmen pabrik pakan," tandasnya.

Sementara itu, melansir Bloomberg Terminal 19 dari 22 merekomendasikan buy CPIN dengan target harga Rp5.711. Target harga ini mencerminkan potensial return 28,9% dari harga terakhir Rp4.430. Pada penutupan Selasa (24/2), CPIN turun 1,58% ke Rp4.360.

Di sisi lain, 25 dari 28 saham merekomendasikan buy JPFA dengan target harga Rp3.029, mencerminkan potensial return 25,2% dari harga terakhir Rp2.420. Pada penutupan Selasa (24/2), JPFA tidak berubah di harga Rp2.420.

____

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.