Bisnis.com, JAKARTA — Sejumlah pejabat Federal Reserve atau The Fed menyatakan bahwa pertumbuhan produktivitas karena adopsi kecerdasan buatan atau artificial intelligence (AI) berpotensi mendorong kenaikan suku bunga acuan.

Pandangan dari sejumlah pejabat The Fed itu berseberangan dengan keyakinan pemerintahan Presiden Amerika Serikat (AS) Donald Trump, termasuk kandidat pilihannya yang akan menggantikan Ketua The Fed Jerome Powell pada Mei 2026.

Gubernur The Fed Michael Barr menjadi salah satu pejabat yang menyebut bahwa terus meningkatnya penggunaan AI, yang menambah produktivitas dunia usaha, justru akan memicu kenaikan suku bunga secara netral.

"Saya memperkirakan ledakan AI [AI boom] tidak akan menjadi alasan untuk menurunkan suku bunga kebijakan," ujar Barr dalam naskah pidato yang disiapkan untuk disampaikan di New York, dilansir dari Bloomberg pada Rabu (18/6/2026) atau Selasa (17/6/2026) waktu AS.

Pernyataan Barr menyusul pidato Wakil Ketua The Fed Philip Jefferson pada 6 Februari 2026 yang menyebut bahwa pemanfaatan AI secara masif akan memengaruhi suku bunga acuan.

"Dengan asumsi faktor lain tetap, peningkatan produktivitas yang berkelanjutan kemungkinan akan mendorong kenaikan suku bunga netral, setidaknya untuk sementara," ujar Jefferson.

Dalam pidatonya, Barr memaparkan sejumlah alasan mengapa skenario tersebut belum tentu terjadi. Menurutnya, permintaan terhadap modal akan meningkat seiring besarnya investasi bisnis yang dibutuhkan untuk memanfaatkan teknologi AI, sehingga memberi tekanan kenaikan pada suku bunga.

Selain itu, tingkat tabungan rumah tangga AS berpotensi menurun akibat ekspektasi kenaikan upah riil dan pendapatan sepanjang hidup, yang juga mendorong kenaikan suku bunga.

Presiden Federal Reserve Bank of San Francisco Mary Daly juga menyatakan percepatan produktivitas akibat AI dalam model ekonomi standar akan mendorong suku bunga netral yang lebih tinggi karena meningkatnya permintaan investasi dibandingkan pasokan tabungan. Pernyataan tersebut disampaikan kepada wartawan setelah menghadiri acara di San Jose, AS.

Namun demikian, Daly menegaskan dampak tersebut masih sulit dipastikan.

"Mungkin saja menaikkan suku bunga netral sedikit, tetapi kita perlu bersikap rendah hati dalam memperkirakan dampaknya," ujarnya.

AI jadi Pertimbangan dalam Kebijakan Suku Bunga The Fed

Isu AI dan produktivitas diperkirakan semakin menjadi sorotan dalam perdebatan kebijakan suku bunga The Fed tahun ini. Di sisi lain, terdapat tekanan Trump terhadap The Fed untuk menurunkan biaya pinjaman.

Bank sentral AS itu telah memangkas suku bunga acuan tiga kali pada 2025, lalu menahannya dalam rapat kebijakan terakhir pada Januari 2026. Berdasarkan kontrak berjangka, investor saat ini tidak memperkirakan pemangkasan suku bunga tambahan sebelum pertengahan tahun.

Sementara itu, kandidat Ketua The Fed pilihan Trump, Kevin Warsh, memiliki pandangan yang sejalan dengan pemerintah AS bahwa AI dapat memicu lonjakan produktivitas yang memungkinkan pertumbuhan ekonomi tanpa tekanan inflasi. Artinya, terdapat ruang bagi suku bunga yang lebih rendah.

The Fed telah memangkas suku bunga sebesar 1,75% dalam satu setengah tahun terakhir, setelah menaikkan suku bunga lebih dari 5% sepanjang 2022 dan 2023.

Saat ini, suku bunga acuan berada pada kisaran 3,5%—3,75%. Sejumlah pejabat menilai level tersebut mendekati tingkat netral bagi perekonomian, sehingga menjadi alasan untuk memperlambat atau menghentikan pelonggaran kebijakan moneter.

Sejumlah pejabat, termasuk mereka yang berada di lingkar dekat Ketua The Fed Jerome Powell, menilai level suku bunga saat ini yang berada di kisaran 3,5% hingga 3,75% setelah tiga kali pemangkasan beruntun sudah memadai untuk menopang pasar tenaga kerja tanpa mengorbankan target penurunan inflasi.

"Level suku bunga sekarang pada dasarnya sudah berada di kisaran netral," ujar ekonom senior AS di Vanguard Group, Josh Hirt, seperti dilansir Bloomberg.

Dia merujuk pada titik ketika kebijakan moneter tidak lagi menahan maupun mendorong pertumbuhan ekonomi. Kondisi tersebut, menurutnya, membuat The Fed cenderung bersikap lebih berhati-hati dan mengurangi urgensi pemangkasan lanjutan dalam waktu dekat.

Pandangan Trump soal The Fed

Trump menilai bahwa jika Warsh melakukan pekerjaan sesuai kemampuannya, maka ekonomi AS dapat tumbuh 15%, bahkan lebih tinggi dari itu. Pernyataan tersebut disampaikan kepada pembawa acara Larry Kudlow, yang pernah menjadi penasihat senior pada pemerintahan pertama Trump, dalam cuplikan yang ditayangkan pada Senin (9/2/2026) waktu setempat.

"Saya pikir dia akan hebat, dan dia sosok dengan kualitas sangat tinggi," ujar Trump dilansir dari Bloomberg pada Selasa (10/2/2026).

Tidak sepenuhnya jelas apakah Trump merujuk pada pertumbuhan tahunan atau metrik lainnya. Sebagai perbandingan, ekonomi AS diperkirakan tumbuh 2,4% tahun ini dan dalam lima dekade terakhir mencatatkan rata-rata pertumbuhan tahunan sekitar 2,8%.

Produk domestik bruto (PDB) AS hanya beberapa kali mencatatkan pertumbuhan di atas 15% sejak 1950-an, termasuk pada kuartal III/2020 ketika aktivitas bisnis kembali dibuka setelah penutupan akibat pandemi Covid-19.

Trump sebelumnya menyatakan menginginkan sosok ketua The Fed yang akan memangkas suku bunga. Dia juga menegaskan tidak akan memilih Warsh apabila yang bersangkutan mendukung kenaikan suku bunga.

Pernyataan tersebut memperlihatkan keyakinan Trump bahwa Warsh, jika dikonfirmasi, mampu mendorong pertumbuhan ekonomi menjelang pemilihan paruh waktu (midterm elections), yang secara historis kerap menjadi tantangan bagi presiden petahana. Namun, target ambisius itu juga berpotensi menjadi ujian berat bagi Warsh.

Komentar Trump turut mengindikasikan bahwa dia tidak terlalu mengkhawatirkan inflasi, yang lazimnya akan melonjak apabila pertumbuhan ekonomi mendekati 15% dan saat ini masih bertahan pada level tinggi.

Dalam proyeksi yang dirilis pada Desember, pejabat The Fed memperkirakan hanya akan ada satu kali pemangkasan suku bunga pada 2026 berdasarkan estimasi median. Kendati demikian, pelaku pasar masih mengantisipasi dua kali penurunan suku bunga tahun ini.

Dalam cuplikan wawancara tersebut, Trump juga menyebut mantan Menteri Keuangan Steven Mnuchin sebagai pihak yang mendorong penunjukan Powell.

“Menteri Keuangan saya sangat menginginkannya, sangat menginginkannya dan saya sebenarnya tidak merasa yakin, tetapi terkadang Anda mendengarkan orang lain dan itu adalah kesalahan, benar-benar kesalahan besar," jelas Trump.
(Annasa Rizki Kamalina, Lorenzo Anugrah Mahardhika)

Bisnis.com, JAKARTA — Reli pada sektor teknologi dan spekulasi pemangkasan suku bunga The Fed pada Desember 2025 mendorong bursa saham Amerika Serikat kembali menguat pada perdagangan Rabu (26/11/2025) waktu setempat.

Melansir Reuters pada Kamis (27/11/2025), indeks Dow Jones Industrial Average naik 388,45 poin atau 0,82% ke 47.501,03. Indeks S&P 500 menguat 53,34 poin atau 0,79% ke 6.819,20, sedangkan Nasdaq Composite naik 198,98 poin atau 0,86% ke 23.224,17.

Dari 11 sektor utama dalam S&P 500, teknologi mencatat kenaikan persentase tertinggi, sementara sektor jasa komunikasi menjadi yang paling tertekan.

Ketiga indeks utama tersebut berada di jalur membukukan reli empat hari beruntun, setelah kekhawatiran mengenai valuasi tinggi saham teknologi yang sempat menekan pasar pekan lalu mulai mereda.

Sentimen positif itu kembali menguat setelah Nvidia melaporkan kinerja kuartalan yang solid bersama proyeksi yang optimistis, disusul oleh perkiraan pendapatan kuartal IV dari Dell Technologies yang melampaui konsensus pasar.

“Nvidia telah meredakan sejumlah kekhawatiran jangka pendek. Sejak itu, komentar dovish dari pejabat The Fed, terutama dari Gubernur The Fed New York, memberi sinyal potensi pemangkasan suku bunga bulan depan. Itu yang belakangan mendorong pasar,” kata managing partner di Keator Group, Matthew Keator.

Jajak pendapat Reuters menunjukkan analis memperkirakan S&P 500 akan naik sekitar 12% hingga akhir 2026, ditopang oleh ekonomi yang tetap kuat, kinerja sektor teknologi yang solid, dan kebijakan The Fed yang lebih akomodatif.

Rilis Beige Book The Fed yang merangkum kondisi ekonomi di berbagai distrik tidak banyak memengaruhi ekspektasi pemangkasan suku bunga.

Berdasarkan CME FedWatch, pasar kini mematok probabilitas 84,9% bahwa bank sentral akan memangkas suku bunga acuan sebesar 25 basis poin dalam pertemuan kebijakan Desember 2025.

Saham maskapai terbang tinggi pada hari yang secara tradisional menjadi puncak musim perjalanan di AS. Indeks S&P 1500 Airlines melonjak 3,4%.

Volume perjalanan udara sering dianggap sebagai indikator kesehatan konsumen—sebuah sinyal positif menjelang musim belanja akhir tahun yang dimulai pada Thanksgiving, dilanjutkan Black Friday dan Cyber Monday.

Periode tersebut krusial bagi peritel AS yang harus menarik pembeli sambil menghadapi margin yang tertekan tarif impor serta gelombang PHK korporasi.

Meski demikian, sekalipun penjualan liburan 2025 diproyeksikan untuk pertama kalinya menembus US$1 triliun, proyeksi dari peritel diskon seperti Walmart dan Target justru bervariasi.

Data ekonomi menunjukkan pesanan core capital goods pada September 2025 melampaui ekspektasi. Walaupun laporan Departemen Perdagangan tersebut tertunda akibat penutupan pemerintahan, data ini mengindikasikan belanja modal perusahaan lebih kuat dari perkiraan ekonom.

Di sisi lain, klaim awal tunjangan pengangguran tercatat di bawah konsensus, tetapi klaim lanjutan masih berada pada tren naik, memperkuat survei terbaru yang menunjukkan persepsi konsumen terhadap pasar tenaga kerja terus memburuk.

Bisnis.com, JAKARTA – Isyarat The Fed melakukan penghentian kebijakan quantitative tightening (QT) per 1 Desember 2025 menjadi katalis positif bagi aset berisiko seperti kripto. Ekspektasi pemain pasar atas sinyal itu membuat harga Bitcoin sampai Ethereum kembali menguat.

Pada perdagangan pagi ini, harga Bitcoin perlahan kembali mendaki. Pada perdagangan pukul 09.39 WIB, harga Bitcoin bertengger di level US$99.767,51 atau menguat US$1.010,71 per keping. Level ini menunjukkan kenaikan 1,02% dibandingkan penutupan sebelumnya.

Meski demikian, level harga ini masih jauh di bawah nilai terbaiknya yang melampaui US$112.778,34 pada 20 Agustus 2025.

Analis Tokocrypto, Fyqieh Fachrur menjelaskan bahwa penghetian QT berarti The Fed akan berhenti mengurangi neraca asetnya dan kembali membeli surat utang pemerintah US Treasury yang jatuh tempo, sehingga balance sheet tidak lagi menyusut.

Fyqieh mencatat, langkah tersebut menandai berakhirnya penarikan likuiditas yang telah berlangsung sejak 2022 di mana neraca The Fed telah turun dari puncaknya sekitar US$9 triliun pada 2022 menjadi sekitar US$6,6 triliun saat ini akibat diberlakukannya kebijakan QT.

Singkatnya, penghentian QT berarti likuiditas akan kembali digelontorkan ke sistem keuangan, kebalikan dari pengetatan likuiditas sebelumnya.

“Kondisi likuiditas yang meningkat umumnya berdampak positif bagi aset berisiko. Ketika pasokan uang bertambah dan suku bunga cenderung turun, investor terdorong mencari imbal hasil lebih tinggi di pasar saham maupun kripto. Dalam hal ini, Bitcoin selaku aset kripto terbesar berpotensi menikmati aliran dana segar,” kata Fyqieh kepada Bisnis, Kamis (13/11/2025).

Fyqieh mencatat secara historis memang Bitcoin cenderung menguat saat likuiditas berlimpah dan selera risiko investor meningkat. Penghentian QT berarti The Fed berhenti menarik uang dari pasar, sehingga dana berlebih bisa mengalir ke aset berisiko seperti kripto.

Sementara itu, Ethereum (ETH) bertengger di level US$3.248,15 per keping pada pukul 09.42 WIB. Level harga ini setara kenaikan 2,21% atau meloncat 2,21% dibandingkan penutupan hari sebelumnya.

Fyqieh melanjutkan, apabila QT The Fed berakhir juga akan menurunkan imbal hasil obligasi dan menekan dolar AS, menurunkan opportunity cost memegang aset tanpa bunga seperti emas atau Bitcoin.

Dengan yield aset safe-haven turun dan dolar melemah, kondisi ini menurutnya membuat Bitcoin menjadi semakin atraktif sebagai alternatif penyimpan nilai. Dia juga menuturkan, beberapa analis mencatat bahwa secara historis, periode pelonggaran moneter The Fed kerap bertepatan dengan kenaikan harga kripto.

Sebagai contoh, ketika The Fed terakhir kali menghentikan QT pada 2019 dan mulai memangkas suku bunga, harga Bitcoin melonjak lebih dari dua kali lipat dalam beberapa bulan setelahnya

“Dampak langsung sudah terlihat di pasar kripto. Harga Bitcoin sempat merangkak naik mendekati US$106.000 baru-baru ini, mencerminkan sentimen positif investor terhadap sinyal dovish The Fed. Kenaikan ini sejalan dengan reli aset risiko lain seperti di Wall Street saham-saham berkapitalisasi besar ikut menguat saat imbal hasil Treasury menurun,” pungkasnya.

____

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual aset kripto. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.