Bisnis.com, JAKARTA — Permintaan pasar dalam lelang Surat Utang Negara (SUN) kemarin, Rabu (18/2/2026), tampak lesu dengan penawaran masuk yang turun menjadi Rp63,06 triliun.

Berdasarkan data DJPPR Kementerian Keuangan, pemerintah Indonesia telah melaksanakan lelang sembilan seri SUN, yaitu seri SPN01260322 (New Issuance), SPN03260521 (New Issuance), SPN12270204 (Reopening), seri FR0109, FR0108, FR0106, FR0107, FR0102, dan FR0105.

“Total penawaran yang masuk sebesar Rp63,06 triliun,” tulis pengumuman DJPPR, dikutip Kamis (19/2/2026).

Nilai penawaran masuk atau incoming bids itu lebih rendah dari lelang SUN sebelumnya pada 3 Februari 2026 yang mencapai Rp76,6 triliun. Capaian itu makin mempertegas penurunan permintaan pasar dalam lelang SUN sepanjang 2026.

Pada lelang SUN perdana tahun ini, Kemenkeu mencatat incoming bids mencapai Rp90,96 triliun. Nilai incoming bids berangsur-angsur menurun hingga lelang SUN kemarin.

DJPPR mencatat penawaran masuk paling besar tertuju pada seri FR0109 Rp24,16 triliun dan FR0108 Rp21,07 triliun. Keduanya memiliki tenor masing-masing 5 tahun dan 10 tahun.

“Total nominal yang dimenangkan dari kesembilan seri yang ditawarkan tersebut Rp40 triliun.”

Nilai tersebut lebih tinggi dari nilai yang dimenangkan pada lelang SUN sebelumnya yang mencapai Rp36 triliun.

Ekonom KB Valbury Sekuritas Fikri C. Permana menilai kian lesunya serapan pasar terhadap lelang SUN belakangan lebih disebabkan oleh kondisi makroekonomi dalam negeri. Fikri menyoroti ihwal defisit APBN 2025 hingga penerimaan pajak negara yang cenderung rendah.

Kondisi dalam negeri seperti ini, membuat investor meminta risk premi yang lebih terhadap surat utang terbitan negara.

”Artinya ada kekhawatiran, jangan-jangan datanya tidak sejalan. Kemampuan dari Indonesia makin lama kok makin turun. Ini yang membuat market-nya, saya pikir tidak hanya Moody’s yang minta yield yang lebih besar, tapi semua investor. Makanya permintaan terhadap SBN lebih rendah,” katanya kepada Bisnis, Senin (16/2/2026).

Sementara itu, realisasi penawaran lelang sukuk yang konsisten berada pada level sekitar Rp50 triliun—Rp40 triliun, dinilai lebih disebabkan oleh market niche produk syariah. Dengan begitu, produk ini akan secara tetap mendapatkan penawaran yang stabil dari investor.

Belakangan terpantau DJPPR menerbitkan lebih banyak SUN bertenor pendek. Dibandingkan dengan 2025, Surat Perbendaharaan Negara (SPN) biasanya diterbitkan sebanyak 2 kali dan bertambah menjadi 3 kali pada tahun ini.

Serapan pasar tidak kalah besar terhadap SPN. Pada penerbitan SUN teranyar misalnya, tiga tenor SPN mendapatkan serapan pasar senilai Rp11,98 triliun, lebih besar ketimbang realisasi penyerapan senilai Rp8,56 triliun pada lelang terakhir 2025.

Awal bulan ini, lembaga pemeringkat Moody's Ratings menurunkan outlook peringkat Indonesia menjadi negatif dari sebelumnya stabil. Namun, Moody's mempertahankan rating Indonesia di level Baa2.

Moody's menilai bahwa perubahan outlook didasari pada penurunan tingkat prediktabilitas dalam perumusan kebijakan, yang berisiko melemahkan efektivitas kebijakan dalam mengindikasikan pelemahan tata kelola.

Dalam pengumumannya, Moody's menjelaskan bahwa pemerintah bertujuan meningkatkan pertumbuhan ekonomi untuk mencapai status negara berpendapatan tinggi, juga ingin meningkatkan standar hidup melalui peningkatan belanja sosial. Hal itu dilakukan dengan tetap menjaga kepatuhan terhadap kerangka kebijakan moneter dan fiskal.

Namun demikian, turunnya prediktabilitas dan koherensi proses perumusan kebijakan dalam setahun terakhir, disertai komunikasi kebijakan yang kurang efektif, telah meningkatkan risiko terhadap kredibilitas kebijakan Indonesia di mata investor.

Terpisah, Head of Fixed Income Research BNI Sekuritas Amir Dalimunthe mengatakan bahwa para pelaku pasar menanti hasil RDG BI yang akan diumumkan hari ini.

“BNI Sekuritas mengantisipasi peningkatan volatilitas harga dan yield Surat Berharga Negara (SBN) berdenominasi rupiah. Berdasarkan valuasi yield curve, BNI Sekuritas memperkirakan bahwa obligasi berikut akan menarik bagi para investor, yaitu FR0100, FR0103, FR0108, FR0098, FR0106,” paparnya dalam riset.

Permintaan pasar yang terpantau lesu dalam lelang SUN sepanjang 2026 terjadi saat investor nonresiden terpantau melakukan beli bersih senilai Rp4,21 triliun sejak awal tahun.

Bisnis.com, JAKARTA— Lelang Surat Utang Negara (SUN) yang digelar pada Selasa (3/2/2026) mencatatkan penawaran masuk dari investor senilai Rp76,58 triliun atau lebih rendah dari lelang SUN sebelumnya.

Berdasarkan keterangan Direktorat Jenderal Pembiayaan dan Pengelolaan Risiko (DJPPR) Kementerian Keuangan, lelang SUN pada 20 Januari 2026 menghimpun incoming bids Rp82,9 triliun atau turun dari Rp90,96 triliun pada lelang SUN 6 Januari 2026.

Dalam lelang SUN hari ini, pemerintah menawarkan sembilan seri obligasi negara, yaitu SPN01260307 (new issuance), SPN12260507 (reopening), SPN12270204 (new issuance), FR0109, FR0108, FR0106, FR0107, FR0102, dan FR0105.

Di antara sembilan seri SUN yang dilelang kemarin, penawaran masuk paling besar dihimpun oleh seri FR0109 senilai Rp25,39 triliun dan FR0108 senilai Rp20,6 triliun.

Sementara itu, incoming bids untuk seri FR0106 Rp6,93 triliun, SPN12270204 Rp6,92 triliun, FR0107 Rp4,13 triliun, FR0102 Rp3,78 triliun, FR0105 Rp3,74 triliun, serta SPN01260307 Rp2,66 triliun dan SPN12260507 Rp2,4 triliun.

“Pemerintah menyerap dana senilai Rp36 triliun atau di atas target indikatif sebesar Rp33 triliun,” tulis DJPPR.

Pada perkembangan lain, pemerintah sedang menawarkan Obligasi Negara Ritel seri ORI029 sepanjang 26 Januari-19 Februari 2026. Melansir laman resmi Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko (DJPPR) Kementerian Keuangan, ORI029 diterbitkan dengan tenor 3 dan 6 tahun.

Masing-masing tenor menawarkan imbal hasil fixed rate senilai 5,45% untuk ORI029T3 dan 5,80% untuk ORI029T6.

Kupon ORI029 akan dibayarkan pada tanggal 15 setiap bulannya dengan pembayaran kupon pertama jatuh pada 15 April 2026. Produk ini memiliki holding period selama satu kali pembayaran kupon dan baru dapat dipindahtangankan setelah 16 April 2026.

Investor yang ingin memesan produk ini diwajibkan membeli dengan minimum pemesanan Rp1 juta dan maksimum pemesanan senilai Rp5 miliar dan Rp10 miliar untuk masing-masing tenor.

Bisnis.com, JAKARTA — Lelang Surat Utang Negara (SUN) perdana pada tahun ini yang digelar pada Selasa (6/1/2026) menghimpun penawaran masuk investor senilai Rp90,96 triliun.

Berdasarkan data Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko (DJPPR) Kementerian Keuangan, pemerintah telah melaksanakan lelang SUN pada 6 Januari 2026 untuk 9 seri obligasi negara. Seri SUN tersebut ialah SPN01260207 (new issuance), SPN03260408 (new issuance), SPN12270107 (new issuance), FR0109, FR0108, FR0106, FR0107, FR0102, dan FR0105.

“Total penawaran yang masuk sebesar Rp90.963.700.000.000 [Rp90,96 triliun],” tulis DJPPR dalam keterangan resmi, Rabu (7/1/2026).

Lebih terperinci, penawaran masuk atau incoming bids investor paling banyak dihimpun oleh seri SPN12270107 Rp17,04 triliun, FR0106 Rp16,35 triliun, dan FR0108 Rp14,94 triliun. Data itu menunjukkan minat tinggi investor terhadap SPN tenor 1 tahun dan SUN tenor menengah.

Sementara itu, incoming bids untuk FR0109 tercatat senilai Rp10,78 triliun, SPN03260408 Rp8,95 triliun, FR0107 Rp7,67 triliun, SPN01260207 Rp6,8 triliun, dan FR0102 Rp4,55 triliun.

Dari incoming bids itu, nominal yang dimenangkan sebesar Rp40 triliun dalam lelang SUN perdana tahun ini. Seri obligasi negara dengan nilai yang dimenangkan paling besar ialah FR0108 Rp7,3 triliun, FR0109 Rp6,55 triliun, dan FR0106 Rp5,4 triliun.

Untuk FR0108, yield rata-rata tertimbang yang dimenangkan sebesar 6,07999%. Adapun, tingkat kuponnya sebesar 6,5%, jatuh tempo 15 April 2036, dan bid to cover ratio dalam lelang kali ini sebesar 2,05 kali.

Bisnis.com, JAKARTA – Lelang Surat Utang Negara yang digelar Kementerian Keuangan melalui Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko (DJPPR) kembali menarik animo yang besar dari investor dengan penawaran masuk (incoming bids) menembus Rp100 triliun.

Melansir laman resmi DJPPR, total penawaran masuk dalam lelang SUN pada 21 Oktober 2025 mencapai Rp117,49 triliun. Penawaran itu merupakan akumulasi dari sembilan seri SUN yang dilelang, yaitu SPN01251122 (New Issuance), SPN03260121 (New Issuance), dan SPN12261008 (Reopening), FR0109 (Reopening), FR0108 (Reopening), FR0106 (Reopening), FR0107 (Reopening), FR0102 (Reopening), dan FR0105 (Reopening).

Penawaran masuk paling besar dihimpun oleh FR0106 senilai Rp32,68 triliun, disusul FR0109 Rp24,54 triliun, dan FR0108 Rp23,61 triliun. SUN seri FR0106 merupakan obligasi tenor panjang yang jatuh tempo pada 15 Agustus 2040 atau 15 tahun.

Meski masih di atas Rp100 triliun, incoming bids investor dalam lelang SUN kali ini lebih rendah dibandingkan dengan lelang SUN pada 7 Oktober 2025 yang mencapai Rp126,15 triliun.

“Total nominal yang dimenangkan dari kesembilan seri yang ditawarkan tersebut adalah Rp28 triliun,” tulis pengumuman DJPPR, Rabu (22/10/2025).

Seri SUN dengan nominal paling besar yang dimenangkan adalah SPN12261008 senilai Rp5 triliun, FR0108 Rp4,9 triliun, dan FR0106 Rp4,5 triliun. Rata-rata yield tertimbang yang dimenangkan untuk seri FR0108 sebesar 5,89% untuk obligasi dan FR0106 sebesar 6,33%.

Nilai penawaran masuk investor dalam lelang SUN 2025:

7 Januari 2025 : Rp31,65 triliun

21 Januari 2025 : Rp54,46 triliun

4 Februari 2025 : Rp77 triliun

18 Februari 2025 : Rp84 triliun

4 Maret 2025 : Rp75,78 triliun

18 Maret 2025 : Rp61,75 triliun

22 April 2025 : Rp77,46 triliun

6 Mei 2025 : Rp80,85 triliun

20 Mei 2025 : Rp108,33 triliun

3 Juni 2025 : Rp77,17 triliun

17 Juni 2025 : Rp81,03 triliun

1 Juli 2025 : Rp121,67 triliun

15 Juli 2025: Rp109 triliun

29 Juli 2025: Rp106,52 triliun

12 Agustus 2025: Rp162,32 triliun

26 Agustus 2025: Rp126,01 triliun

9 September 2025: Rp79,55 triliun

23 September 2025: Rp98,46 triliun

7 Oktober 2025: Rp126,15 triliun

21 Oktober 2025: Rp117,49 triliun