Bisnis.com, JAKARTA – Kelangkaan bahan bakar minyak (BBM) yang dialami SPBU swasta dalam sebulan terakhir mempengaruhi persepsi investor saham emiten pengelola SPBU, PT AKR Corporindo Tbk. (AKRA).

AKR Corporindo mengelola SPBU BBM untuk penjualan ritel melalui PT Aneka Petrindo Raya (APR), perusahaan patungan atau joint venture antara AKR dengan BP (British Petroleum).

Investment Analyst Infovesta Utama Ekky Topan menilai isu kelangkaan BBM memang menjadi sentimen negatif bagi AKRA, namun dampaknya lebih bersifat jangka pendek.

Pada perdagangan Senin (13/10), AKRA ditutup koreksi 1,36% ke Rp1.090. Sejalan dengan isu kelangkaan SPBU swasta yang terjadi sejak akhir Agustus 2025, harga saham AKRA dalam sebulan terakhir susut 9,54%.

Ekky melihat penurunan harga saham dalam sebulan terakhir lebih mencerminkan reaksi kekhawatiran investor, bukan perubahan fundamental yang signifikan. Selain itu, dampaknya juga dinilai hanya dalam jangka pendek.

"Sebaliknya, kabar bahwa AKRA berpotensi menjalin kesepakatan pembelian base fuel dari Pertamina justru menjadi titik terang yang bisa meredam tekanan pasar," kata Ekky kepada Bisnis, Senin (13/10/2025).

Persoalan stok kosong SPBU swasta akhirnya menemui titik terang usai diskusi panjang yang melibatkan pelaku usaha, kementerian hingga DPR. Pada Senin 6 Oktober, Pertamina mengabarkan bahwa AKR Corporindo sepakat untuk menindak lanjuti pembicaraan pembelian base fuel dari Pertamina.

Stok kosong SPBU swasta ini disebabkan derasnya permintaan, di mana pemerintah sebenarnya tahun ini telah menambah alokasi impor 10%. Karena stok habis, SPBU swasta mengajukan tambahan impor namun tak direstui Kementerian Energi Sumber Daya Mineral (ESDM).

Sebagai solusi, pemerintah menawarkan pembelian base fuel ke Pertamina, namun hingga kini belum ada realisasi karena stok base fuel yang didatangkan Pertamina sebanyak 100.000 barel untuk swasta mengandung etanol 3,5%.

Sejalan dengan adanya titik terang dari kemelut stok BBM SPBU kosong ini, persepsi investor diharapkan membaik.

"Jika kerja sama ini terealisasi, AKRA akan memperoleh stabilitas pasokan yang lebih terjamin tanpa perlu bergantung pada mekanisme impor yang berisiko tinggi karena faktor regulasi dan fluktuasi harga global," ujarnya.

Secara keseluruhan, Ekky menyimpulkan bahwa isu stok langka SPBU BP-AKR hanya bersifat minor dan temporer. Setelah koreksi yang terjadi, dia menilai harga saham AKRA akan mulai menarik lagi untuk diakumulasi bertahap.

"Ini terutama jika negosiasi dengan Pertamina terealisasi dan distribusi kembali berjalan normal," pungkasnya.

Sementara itu, berdasarkan Bloomberg Terminal sebanyak 20 dari 21 analis (95,2%) merekomendasikan buy AKRA dengan target harga Rp1.582, menceminkan potensial return 43,8% dari harga Rp1.100. Dalam 12 bulan terakhir harga saham AKRA telah terpangkas 22,8%. Sisanya, 1 analis merekomendasikan hold AKRA.

Strategi Ekspansi AKRA

Sebelumnya, Direktur & Corporte Secretary AKRA Suresh Vembu mengatakan bahwa perseroan melihat peluang bisnis penjualan BBM secara ritel ke depan masih cukup besar, mengingat baru ada sekitar 8.000 SPBU di Indonesia yang melayani 280 juta penduduk, di mana partisipasi swasta hanya 3%.

Sementara bagi perseroan sendiri, pendapatan dari penjualan BBM menjadi salah satu dari sumber pendapatan dalam segmen perdagangan dan distribusi. Penjualan BBM ditujukan baik untuk B2B (suplai ke industri) maupun B2C (ritel).

Untuk perdagangan BBM ke industri, perseroan menyediakan jenis BBM seperti B40, biodiesel, dan bahan bakar ke industri-industri pengolahan sumber daya mineral, perkebunan, transportasi, hingga manufaktur.

Sementara itu untuk perdagangan BBM secara ritel, AKRA melalui hasil joint venture dengan British Petroleum (BP) memiliki jaringan 70 SPBU BP-AKR, yang tersebar di Jakarta sebanyak 23 SPBU, Bogor-Depok-Tangerang-Bekasi (Bodetabek) sebanyak 30 SPBU, Bandung 4 SPBU, Surabaya 11 SPBU, dan di Malang 2 SPBU. SPBU ini menyediakan produk BBM seperti RON 92, RON 95, hingga diesel.

Berdasarkan laporan keuangan perseroan semester I/2025, AKRA membukukan total pendapatan sebesar Rp21,42 triliun, naik dibandingkan dengan raihan pada periode yang sama semester I/2024 sebesar Rp18,65 triliun.

Dari total itu, segmen perdagangan dan distribusi mengumpulkan pendapatan Rp19,65 triliun sepanjang enam bulan pertama 2025, naik 13,65% secara tahunan (year-on-year/YoY) dari Rp17,29 triliun. Presentase kontribusi segmen ini ke total pendapatan juga naik dari 92,71% ke 91,74%.

“Di segmen B2C juga AKR tetap meningkatkan supply ke ritel dan juga ekspansi terus untuk SPBU-SPBU merek BP-AKR,” kata Suresh dalam online public expose beberapa waktu lalu.

Suresh bilang, segmen perdagangan dan distribusi menjadi salah satu pilar bisnis utama perseroan, selain kawasan industri Java Integrated Industrial & Port Estate (JIIPE) di Gresik Jawa Timur yang berstatus Kawasan Ekonomi Khusus (KEK).

Sebagai pilar utama, dia mengatakan perseroan akan terus melakukan ekspansi jaringan perdagangan dan distribusi BBM, terutama dengan model bisnis B2C.

“Kalau strategi pada sisa tahun 2025 dan juga pada 2026, kami lihat yang di jaringan perdagangan dan distribusi AKR yang luas, kami tetap mau distribusi BBM ke industri-industri di Indonesia dan juga untuk bahan kimia dasar,” ujar Suresh.

____

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Kandungan etanol dalam BBM menjadi sorotan dalam polemik kelangkaan bensin di SPBU swasta seperti BP, Shell, hingga Vivo. Sejumlah pengelola SPBU swasta pun enggan membeli base fuel dari Pertamina karena terdapat kandungan etanol yang tinggi.

Untuk diketahui, pada kesepakatan pengadaan BBM, pengusaha swasta akhirnya menyetujui membeli dari Pertamina dengan syarat dalam bentuk produk base fuel atau bahan baku.

Namun, dalam perjalanannya base fuel yang dijual PT Pertamina (Persero) ke SPBU swasta diketahui mengandung etanol 3,5% sehingga kesepakatan bisnis dibatalkan.

Sementara itu, baru-baru ini pemerintah mengumumkan bakal mewajibkan campuran etanol 10% (E10) ke dalam BBM untuk mengurangi impor dan menekan emisi.

Menteri ESDM Bahlil Lahadalia mengatakan bahwa otoritas energi itu telah mendapatkan arahan dari Presiden Prabowo Subianto dan segera membuat peta jalan untuk mendorong bensin di dalam negeri dicampur dengan etanol 10% guna menekan impor BBM.

“Bapak Presiden sudah menyetujui untuk direncanakan mandatory 10% etanol. Dengan demikian kita akan campur bensin kita dengan etanol tujuannya agar kita tidak impor banyak,” kata Bahlil di Jakarta, Selasa (7/10/2025).

Kendati demikian, Bahlil memastikan bahwa mandatori E10 tidak akan diterapkan tahun depan, mengingat perlunya persiapan, baik dari segi bahan baku maupun pengolahannya.

Adapun, etanol yang dimaksud merupakan produk bioetanol yang diproses dari bahan bakar nabati (BBN) atau fermentasi nabati berbasis tebu dan singkong.

Lantas, apa itu etanol dalam BBM dan bagaimana dampak penggunaannya?

Pengertian etanol

Dikutip dari Science Direct, etanol juga disebut sebagai etil alkohol yang digunakan sebagai pelarut dan bahan bakar. Bahan bakar ini paling sering digunakan sebagai bahan bakar bermotor, terutama sebagai aditif biofuel untuk bensin.

Etanol dikenal sebagai senyawa kimia dengan kandungan alkohol (C2H5OH) yang dapat diubah menjadi bioetanol atau bentuk energi terbarukan yang dapat diproduksi dari bahan baku pertanian.

Bioetanol dapat dibuat dari tanaman umum seperti tebu, ampas tebu, miskantus, bit gula, sorgum, biji-bijian, rumput switch, barley, rami, kenaf, kentang, singkong, buah, molase, jagung, brangkasan, biji-bijian, gandum, ubi jalar, jerami, kapas, biomassa lainnya.

Negara-negara pengguna etanol dalam BBM

Dalam catatan Kementerian ESDM, Brasil sudah mencampur etanol berbasis tebu ke dalam BBM dengan kadar 27% (E27) hingga 100% (E100). Kemudian, AS menggunakan etanol berbasis jagung lewat E85 dan E10, sementara India menerapkan E20 berbasis tebu.

Lebih lanjut, Thailand menggunakan E20 dan E85 berbasis tebu dan singkong, Argentina E12 berbasis jagung dan tebu, Jerman E10 berbasis jagung dan gandum, Vietnam E10 berbasis tebu, Filipina E10 berbasis tebu, Perancis E10 berbasis bit gula dan jagung, dan China E10 berbasis jagung.

Saat ini, Indonesia telah memiliki produk campuran bahan bakar nabati (BBN) bioetanol 5% (E5) ke bensin yaitu Pertamax Green 95. Produk tersebut mencampurkan bensin dengan etanol dari molases atau tetes tebu. Namun, implementasinya belum bersifat mandatory.

Dampak etanol dalam bensin

Ketika dicampurkan ke dalam bensin, etanol berfungsi sebagai oksigenat, yaitu zat yang membantu proses pembakaran menjadi lebih sempurna. Etanol dinilai dapat menekan emisi karbon yang dihasilkan dari pembakarannya lebih rendah dibandingkan bensin murni.

Ahli Bahan Bakar dan Pembakaran Institut Teknologi Bandung (ITB) Tri Yuswidjajanto Zaenuri menilai penolakan sejumlah SPBU swasta untuk membeli base fuel milik PT Pertamina (Persero) lantaran kandungan etanol 3,5% tidak memiliki dasar teknis yang kuat.

Menurut dia, kendaraan yang beroperasi di Indonesia sejatinya telah siap mengonsumsi bensin dengan kandungan etanol hingga 10%. Pemerintah pun telah menetapkan spesifikasi bahan bakar melalui Direktorat Jenderal Migas yang mengakomodasi campuran etanol hingga 20%.

Tri menjelaskan, etanol memiliki sejumlah keunggulan dibandingkan komponen fosil murni. Zat tersebut memiliki angka oktan tinggi, berkisar antara RON 110–120, serta mampu menurunkan emisi karbon karena berasal dari sumber nabati.

“Etanol meningkatkan oktan dan mengurangi emisi CO2 karena dianggap karbon netral, tidak menambah CO2 di udara,” jelasnya.

Meski demikian, Tri mengakui bahwa etanol memiliki kelemahan, yakni sifatnya yang mudah menyerap air. Kondisi tersebut bisa menurunkan kualitas bahan bakar jika terdapat air bebas dalam tangki penyimpanan.