Bisnis.com, JAKARTA – Saham-saham terafiliasi konglomerat menjadi primadona di pasar saham sepanjang tahun 2025. Saham seperti DCII, MORA, hingga BUMI menjadi penghuni daftar top leaders di IHSG sejak awal tahun (year-to-date/ytd).

Melihat harga saham-saham tersebut yang kian premium, investor mulai mengukur prospek dan valuasi harga saat ini dengan pertimbangan kelayakan untuk ditebus maupun akumulasi tambahan.

Equity Analyst PT Indo Premier Sekuritas (IPOT) David Kurniawan memberikan tiga contoh dari saham-saham top leaders tahun ini yaitu DCII, MORA, dan BUMI. Saham PT DCI Indonesia Tbk. (DCII) menurutnya saat ini mulai memasuki fase downtrend.

"Harganya stagnan dan melemah meski laba per kuartal III/2025 tumbuh besar. Ini menjadi tanda momentum buyers mulai hilang," ujarnya kepada Bisnis, Jumat (12/12/2025).

Pada penutupan perdagangan Jumat (12/12), DCII ditutup menguat tipis 0,02% atau 50 poin ke level Rp244.800. Dalam sebulan terakhir level harga tersebut mencerminkan koreksi 6,56%, walau secara ytd saham emiten milik Otto Toto Sugiri tersebut melonjak 476%. Fundamentalnya, laba bersih DCII per kuartal III/2025 masih tumbuh 83,54% year on year (YoY).

Sementara itu, saham PT Mora Telematika Indonesia Tbk. (MORA) per penutupan Jumat lalu ada di posisi Rp11.325. Harga tersebut mencerminkan lonjakan 69,66% dalam sebulan terakhir, namun pada perdagangan Jumat terkoreksi 5,23%. Namun, secara YtD saham MORA telah menikmati kenaikan 2.533,72%. Dari fundamentalnya, laba bersih MORA per kuartal III/2025 juga masih tumbuh 16,4% YoY.

"MORA possible top [kemungkinan harga sudah mencapai puncaknya]. Meski fundamental masih tumbuh, kecepatan kenaikan harga terlalu ekstrem dibanding earning growth," jelasnya.

Kemudian, saham PT Bumi Resources Tbk. (BUMI) per penutupan Jumat (12/12) masih menguat 2,22% ke Rp368. Harga tersebut dalam sebulan terakhir melejit 65,77%, sehingga sejak awal tahun saham BUMI melejit 199,19%. Padahal secara fundamental, laba bersih perseroan per kuartal III/2025 susut 73,6% YoY.

"Kalau saham BUMI masih uptrend. Price action agresif plus volume besar menunjukkan strong money masih masuk, high risk," jelas David.

Sejalan dengan kenaikan harga saham yang melonjak ratusan hingga ribuan persen sejak awal tahun, valuasinya juga menjadi premium. Misalnya, rasio price to earnings (PE) annualised (disetahunkan) saham MORA berada di level 835,86 kali dengan rasio price to book value (PBV) di 34,38 kali. Sedangkan, PE BUMI ada di level 215,88 kali dengan PBV 5,31 kali. Bahkan, PE DCII ada di 530,50 kali dengan PBV 152,41 kali.

Menilik jajaran saham top leaders lainnya, saham PT Dian Swastika Sentosa Tbk. (DSSA) yang harganya melonjak tembus Rp100.000, mencatatkan rasio PE 211,50 dengan PBV 27,70 kali. Atau, saham PT Petrindo Jaya Kreasi Tbk. (CUAN) yang secara YtD per Kamis (11/12) melejit 127,08%, mencerminkan rasio PE sebesar 798,77 kali dengan PBV 53,01 kali.

David melihat saham-saham jajaran top leaders saat ini secara valuasi tidak ada yang cukup atraktif. Namun, bukan berarti saham-saham tersebut kehilangan potensi pertumbuhan lagi di tahun depan.

"Rata-rata memiliki valuasi tidak masuk akal, maka pendekatan yang bisa dilakukan adalah analisa teknikal dan money flow," ujarnya.

David menjelaskan, pada dasarnya dalam siklus market setiap saham selalu memiliki masanya sendiri. Artinya, saham-saham yang tahun ini menikmati pertumbuhan besar-besaran, belum tentu akan lanjut uptrend di 2026.

"Apalagi kenaikan sahamnya tidak didukung dengan earnings yang sesuai, ini membuat gap fundamental makin jauh," tandasnya.

_______

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA – Reli spektakuler saham-saham konglomerasi mendominasi sepanjang 2025, dengan lonjakan ratusan hingga ribuan persen yang menjadikan sebagian besar dari mereka berstatus 'saham premium'. Memasuki 2026, pasar disebut mulai menilai ketahanan fundamental tiap saham di tengah memudarnya momentum sebagian emiten.

Data Bursa Efek Indonesia (BEI) menunjukkan jajaran top leaders 2025 didominasi nama-nama besar seperti CUAN dan BRPT dari konglomerasi Prajogo Pangestu, DSSA milik Sinar Mas Grup, DCII milik Otto Toto Sugiri, hingga BRMS dan BUMI afiliasi Grup Bakrie.

Namun, menurut analis, reli super-tinggi ini tidak bisa disamaratakan keberlanjutannya.

Head of Research KISI Sekuritas, Muhammad Wafi menilai hanya sebagian kecil saham premium yang akan mampu mempertahankan performa ke 2026, khususnya yang ditopang ekspansi bisnis atau pertumbuhan EPS. Saham-saham yang reli utamanya digerakkan likuiditas tanpa katalis baru cenderung memasuki fase rentan.

"Mulai habis momentum contohnya seperti DCII, MORA, dan emiten-emiten yang rally tanpa katalis baru, atau valuasinya sudah terlalu stretched. Biasanya mulai masuk fase distribusi dan volatilitas tinggi," ujar Wafi kepada Bisnis, Jumat (12/12/2025).

Sebaliknya, ia melihat sejumlah saham seperti BUMI dan beberapa saham Grup Bakrie masih memiliki ruang momentum, terutama yang terseret euforia narasi akuisisi mineral dan rotasi komoditas, meski secara fundamental belum tercermin penuh.

Performa saham Grup Bakrie sepanjang sebulan terakhir menunjukkan reli signifikan. BUMI naik 85,86% dalam sebulan (211,86% YtD), BRMS naik 23,62% (255,49% YtD), ENRG melonjak 70,21% (595,65% YtD), dan DEWA meroket 35,65% (445,05% YtD).

Sementara untuk top leaders lainnya, MORA tertekan 5,23% hari ini (namun masih 2.309,57% YtD), sedangkan DCII hanya naik tipis di tengah valuasi ultratinggi (481,47% YtD).

"⁠DCII dan MORA valuasi sudah premium, sebaiknya lakukan tactical trade. Kalau BUMI masih ada momentum, tapi valuasi sudah tidak murah dengan PBV lebih dari 2 kali," kata Wafi.

Untuk saham afiliasi Prajogo, BRPT masih mencatat pertumbuhan tiga digit YtD, sementara CUAN stagnan sehari ini namun tetap naik 127,93% YtD.

Namun, Wafi mengingatkan reli ekstrem tahun ini tidak ideal untuk strategi jangka panjang.

"Karena relinya sebagian besar karena likuiditas, bukan earnings durability. Volatilitas dan risk of reversal juga tinggi. Dan saham yang naik terlalu cepat, biasanya sideways panjang atau retrace 30–60%," ujarnya.

Associate Director of Research and Investment Pilarmas Investindo Sekuritas, Maximilianus Nico Demus menambahkan bahwa keberlanjutan pertumbuhan saham-saham premium sepenuhnya kembali pada ekspektasi pasar. Narasi dan sentimen dapat menggerakkan harga lebih jauh, bahkan pada saham yang sudah mahal secara valuasi.

"Sehingga, rasanya kalau kita katakan downtrend tahun depan saham X misalnya, tiba-tiba emiten dari saham tersebut mengatakan akan mendapatkan proyek senilai Rp100 triliun, pasti harga sahamnya meskipun sudah tinggi, akan mengalami kenaikan lebih tinggi lagi dari sebelumnya. Karena narasi dan ekspektasi menopang pergerakan saham tersebut," ujarnya.

Menilik valuasi, hampir seluruh penghuni top leaders telah berada di zona ultrapinggir. PE DCII mencapai 530,50 kali, MORA 850,89 kali, CUAN 805,14 kali. Bahkan saham yang dianggap “masih punya momentum” seperti BUMI dan BRMS pun masing-masing memuat PE di atas 210 kali.

Nico menilai, dengan kondisi tersebut, ruang menarik untuk investasi berbasis valuasi terlihat minim.

"Sejauh ini kalau melihat situasi dan kondisi yang ada rasanya belum ada yang menarik. Namun apabila menilik dari target jangka pendek tanpa melihat rasio dan fundamental, BUMI masih berpeluang untuk mengalami kenaikan," tandasnya.

______

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA – Saham-saham terafiliasi konglomerat menjadi primadona di pasar saham sepanjang tahun 2025. Saham seperti DCII, MORA, hingga BUMI menjadi penghuni daftar top leaders di IHSG sejak awal tahun (year-to-date/ytd).

Melihat harga saham-saham tersebut yang kian premium, investor mulai mengukur prospek dan valuasi harga saat ini dengan pertimbangan kelayakan untuk ditebus maupun akumulasi tambahan.

Equity Analyst PT Indo Premier Sekuritas (IPOT) David Kurniawan memberikan tiga contoh dari saham-saham top leaders tahun ini yaitu DCII, MORA, dan BUMI. Saham PT DCI Indonesia Tbk. (DCII) menurutnya saat ini mulai memasuki fase downtrend.

"Harganya stagnan dan melemah meski laba per kuartal III/2025 tumbuh besar. Ini menjadi tanda momentum buyers mulai hilang," ujarnya kepada Bisnis, Jumat (12/12/2025).

Pada perdagangan Kamis (11/12), DCII ditutup tidak berubah di Rp244.750. Dalam sebulan terakhir level harga tersebut mencerminkan koreksi 6,52%, walau secara ytd saham emiten milik Otto Toto Sugiri tersebut melonjak 481,35%. Fundamentalnya, laba bersih DCII per kuartal III/2025 masih tumbuh 83,54% year on year (YoY).

Sementara itu, saham PT Mora Telematika Indonesia Tbk. (MORA) per penutupan Kamis lalu ada di posisi Rp11.950. Harga tersebut mencerminkan lonjakan 359,62% dalam sebulan terakhir, namun pada perdagangan Kamis terpukul cukup dalam sebesar 14,95%. Namun, secara YtD saham MORA telah menikmati kenaikan ekstrem, 2.442,55%. Dari fundamentalnya, laba bersih MORA per kuartal III/2025 juga masih tumbuh 16,4% YoY.

"MORA possible top [kemungkinan harga sudah mencapai puncaknya]. Meski fundamental masih tumbuh, kecepatan kenaikan harga terlalu ekstrem dibanding earning growth," jelasnya.

Kemudian, saham PT Bumi Resources Tbk. (BUMI) per penutupan Kamis (11/12) masih menguat 10,43% ke Rp360. Harga tersebut dalam sebulan terakhir melejit 140%, sehingga sejak awal tahun saham BUMI melejit 205,08%. Padahal secara fundamental, laba bersih perseroan per kuartal III/2025 susut 73,6% YoY.

"Kalau saham BUMI masih uptrend. Price action agresif plus volume besar menunjukkan strong money masih masuk, high risk," jelas David.

Sejalan dengan kenaikan harga saham yang melonjak ratusan hingga ribuan persen sejak awal tahun, valuasinya juga menjadi premium. Misalnya, rasio price to earnings (PE) annualised (disetahunkan) saham MORA berada di level 835,86 kali dengan rasio price to book value (PBV) di 34,38 kali. Sedangkan, PE BUMI ada di level 215,88 kali dengan PBV 5,31 kali. Bahkan, PE DCII ada di 530,50 kali dengan PBV 152,41 kali.

Menilik jajaran saham top leaders lainnya, saham PT Dian Swastika Sentosa Tbk. (DSSA) yang harganya melonjak tembus Rp100.000, mencatatkan rasio PE 211,50 dengan PBV 27,70 kali. Atau, saham PT Petrindo Jaya Kreasi Tbk. (CUAN) yang secara YtD per Kamis (11/12) melejit 127,08%, mencerminkan rasio PE sebesar 798,77 kali dengan PBV 53,01 kali.

David melihat saham-saham jajaran top leaders saat ini secara valuasi tidak ada yang cukup atraktif. Namun, bukan berarti saham-saham tersebut kehilangan potensi pertumbuhan lagi di tahun depan.

"Rata-rata memiliki valuasi tidak masuk akal, maka pendekatan yang bisa dilakukan adalah analisa teknikal dan money flow," ujarnya.

David menjelaskan, pada dasarnya dalam siklus market setiap saham selalu memiliki masanya sendiri. Artinya, saham-saham yang tahun ini menikmati pertumbuhan besar-besaran, belum tentu akan lanjut uptrend di 2026.

"Apalagi kenaikan sahamnya tidak didukung dengan earnings yang sesuai, ini membuat gap fundamental makin jauh," tandasnya.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA – Berita pilihan Bisnis Indonesia Premium edisi Rabu (15/10/2025) mulai dari rights issue PT Pantai Indah Kapuk Dua Tbk. (PANI) di harga premium hingga bisnis Eric Trump di Indonesia.

1. Rights Issue PIK 2 (PANI), Harga Saham Premium untuk Beli CBDK dari Agung Sedayu

Emiten properti afiliasi Sugianto Kusuma alias Aguan, PT Pantai Indah Kapuk Dua Tbk. (PANI) telah mengantongi restu pemegang saham terkait dengan rencana penambahan modal dengan memberikan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (PMHMETD) III atau rights issue.

Kendati porsi saham baru yang akan diterbitkan tersebut lebih sedikit dibandingkan dengan laporan ke Bursa Efek Indonesia (BEI) pada awal September 2025, manajemen PANI menetapkan harga pelaksanaan rights issue tersebut dengan harga premium sebesar Rp15.000 per lembar.

2. Nasib Cuan Pemegang Saham BMRI Kakap Kala Harga Turun 9% Sebulan

Mengintip nasib cuan duo investor kakap pemegang saham PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. (BMRI).

Pergerakan harga saham BMRI berjibaku di zona merah dalam sebulan terakhir. Banderol Rp4.090 akhir perdagangan Selasa (14/10/2025) mencerminkan koreksi 9,71% sepanjang periode tersebut.

3. Lelang Frekuensi 1,4 GHz Dimulai, Hitung Peluang Solusi Sinergi Digital (WIFI)

Lelang frekuensi 1,4 GHz resmi berlangsung dengan melibatkan tiga perusahaan, termasuk PT Solusi Sinergi Digital Tbk. (WIFI).

Seperti diketahui, lelang frekuensi 1,4 GHz dimulai pada Senin (13/10/2025) dan akan berakhir pada dua hingga empat pekan setelahnya.

4. Target Terbaru Saham ANTM, ARCI, dan UNTR Kala Harga Perak Tembus Rekor Tertinggi 40 Tahun

Pergerakan saham sejumlah emiten yang memproduksi perak seperti PT Aneka Tambang Tbk. (ANTM), PT Archi Indonesia Tbk. (ARCI), dan PT United Tractors Tbk. (UNTR) terpantau menguat bahkan melesat sepanjang tahun berjalan (year-to-date/YtD) 2025.

Harga perak yang melonjak tajam hingga menyentuh level tertinggi dalam beberapa dekade terakhir, memberikan sentimen positif terhadap pergerakan harga saham ANTM yang merupakan perusahaan tambang emas dan perak.

5. Yang Berkelindan antara Eric Trump dan MNC Tourism Indonesia (KPIG)

Nama Eric Trump, putra Presiden Amerika Serikat Donald Trump, mendadak menjadi sorotan publik.

Pasalnya, nama Executive Vice President Trump Organization itu disebut langsung oleh Presiden Prabowo Subianto saat berbincang dengan Donald Trump di sela-sela Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) yang membahas situasi Gaza di Sharm el-Sheikh, Mesir, Senin (13/10/2025) waktu setempat.

Bisnis.com, JAKARTA — Valuasi saham yang murah melalui price to earnings ratio (PER) dan price to book value (PBV) rendah tidak lagi menjadi pertimbangan utama investor di pasar saham Indonesia untuk memilih saham.

Dalam beberapa tahun terakhir, pelaku pasar cenderung memburu saham-saham premium dengan kualitas fundamental, likuiditas yang baik, dan narasi pertumbuhan yang lebih kuat.

Bisnis.com, JAKARTA — Valuasi saham yang murah melalui price to earnings ratio (PER) dan price to book value (PBV) rendah tidak lagi menjadi pertimbangan utama investor di pasar saham Indonesia untuk memilih saham.

Dalam beberapa tahun terakhir, pelaku pasar cenderung memburu saham-saham premium dengan kualitas fundamental, likuiditas yang baik, dan narasi pertumbuhan yang lebih kuat.

Bisnis.com, JAKARTA – Saham-saham konglomerasi mengisi jajaran top leaders di IHSG sepanjang 2025. Lonjakannya mencapai ratusan bahkan ribuan persen sejak awal tahun membuat saham-saham ini premium.

Dari jajaran saham konglomerasi itu, hanya sebagian yang dinilai masih punya tenaga untuk melanjutkan pertumbuhan pada tahun depan.