Bisnis.com, JAKARTA – Perusahaan konglomerasi Grup Prajogo Pangestu menunjukkan performa keuangan yang solid dalam triwulan pertama 2026. Enam perusahaan Prajogo yang melantai di bursa seluruhnya membukukan laba bersih positif, dengan lima di antaranya mencatat kenaikan secara tahunan. Kinerja positif ini diperkirakan akan tetap berlanjut di sepanjang 2026.

Managing Director Research Samuel Sekuritas Indonesia Harry Su mengatakan apa yang diperlihatkan emiten konglomerasi Prajogo Pangestu sepanjang Januari-Maret 2026 mencerminkan daya tahan bisnis, meskipun terdapat tekanan pasar.

"Hal ini memberikan kepercayaan kepada investor bahwa fundamental perusahaan tetap kuat. Kinerja yang positif dapat menarik kembali minat investor asing, khususnya bagi mereka yang mencari perusahaan dengan fundamental kokoh di tengah ketidakpastian pasar," kata Harry, Rabu (6/5/2026).

Dari sisi fundamental, Harry memperkirakan pertumbuhan laba emiten konglomerasi Prajogo Pangestu masih akan berlanjut meski terdapat potensi penurunan harga komoditas global. Diversifikasi bisnis yang dimiliki grup ini dipercaya dapat membantu menyeimbangkan risiko yang timbul akibat perubahan harga komoditas, seperti energi dan logam.

"Namun, tantangan terbesar tetap ada pada ketergantungan terhadap siklus komoditas yang fluktuatif. Di sisi lain, peluang pertumbuhan dapat datang dari segmen-segmen yang kurang terpengaruh oleh volatilitas harga komoditas, seperti sektor infrastruktur dan properti," ujarnya.

Sebanyak dua emiten terafiliasi Prajogo, secara year to date (YtD) masih mencatatkan net sell asing di pasar reguler. Mereka adalah CUAN dan PTRO yang mencatat net sell asing ratusan miliar sejak awal tahun.

Harry melihat, meski punya fondasi fundamental yang solid, kondisi pasar yang tertekan pengaruh eksternal dari kebijakan MSCI dan faktor teknikal imbas kebijakan HSC Bursa Efek Indonesia (BEI) membuat sejumlah emiten Prajogo tersebut mencatat net sell asing.

Ke depan, dia menilai prospek saham grup konglomerasi Prajogo Pangestu pada 2026 cukup optimis, meskipun ada beberapa tantangan yang harus dihadapi. Fundamental yang kuat dan diversifikasi bisnis menjadi keunggulan, tetapi faktor eksternal seperti perubahan harga komoditas dan sentimen pasar global perlu dicermati.

"Investor perlu memerhatikan momentum pasar dan siklus komoditas dalam menentukan keputusan investasi," tandasnya.

Menilik kinerja fundamental emiten Prajogo per akhir Maret 2026, BRPT membukukan lonjakan laba bersih 549,9% YoY menjadi US$90,48 juta. TPIA bahkan sukses membalik kinerja rugi bersih pada periode sebelumnya menjadi laba bersih sebesar US$146,13 juta.

Selain itu, ada pula CUAN yang menorehkan pertumbuhan laba bersih 232,7% YoY menjadi US$5,69 juta. PTRO juga mencatat kenaikan laba bersih 50% YoY menjadi US$1,38 juta, dan BREN mencatat laba bersih US$43,01 juta atau meningkat 25,6% YoY. Di sisi lain, CDIA membukukan laba bersih sebesar US$8,4 juta, nilainya tergerus 70,2% YoY dibandingkan dengan laba bersih US$28,17 juta pada periode yang sama sebelumnya.

____

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Sejumlah emiten berkapitalisasi pasar besar di atas Rp100 triliun telah mengeluarkan laporan keuangan tahun 2025 hingga akhir Maret ini. Kinerja emiten-emiten big caps ini secara fundamental disebut masih memiliki prospek bisnis dan daya tahan yang baik di tengah kondisi yang tidak menentu.

Associate Director of Research and Investment Pilarmas Investindo Sekuritas Maximilianus Nico Demus menjelaskan secara umum, secara fundamental saham-saham big caps cukup kuat dan memiliki prospek bisnis yang terjaga dengan baik.

“Sehingga meskipun situasi dan kondisi saat ini tidak menentu akibat ketidakpastian geopolitik, kami melihat perusahaan besar masih memberikan daya tahan yang lebih baik dibandingkan perusahaan yang kecil,” ujar Nico, Selasa (31/3/2026).

Nico menuturkan pihaknya masih menyukai saham-saham big caps seperti BBCA, BBRI, BMRI, ASII, BBNI, EMAS, dan TLKM. Menurutnya, meskipun emiten-emiten ini mengalami tekanan, mereka akan tetap bertahan meskipun ada perlambatan.

Nico melihat potensi pertumbuhan kinerja bagi saham-saham big caps tetap ada dan terbuka. Bagi sektor perbankan, menurutnya pengembangan transisi digital menjadi salah satu yang memainkan peranan penting untuk dapat meningkatkan aktivitas transaksi.

Selain itu, perlambatan dana pihak ketiga dan kredit menjadi perhatian, tetapi melihat peluang beberapa sektor yang masih tumbuh memberikan harapan bagi sektor perbankan.

Sementara itu, di sektor otomotif, tumbuhnya segmen kendaraan EV menurutnya menjadi salah satu peluang tersendiri bagi ASII untuk dapat bertumbuh.

“Sebagai komoditas yang berkilau akibat tensi geopolitik, saham EMAS memiliki kesempatan untuk semakin berkilau. Namu, tetap hati-hati,” ucapnya.

Dengan kondisi ini, Nico menyebut peluang pertumbuhan tetap ada dan terbuka. Hanya saja, peluang pertumbuhan tersebut akan tergantung seberapa besar perusahaan melakukan strategi untuk mempertahankan penjualannya dan memaksimal apa yang sudah ada.

Adapun Pilarmas Investindo Sekuritas memberikan rekomendasi saham-saham big caps seperti BBCA dengan target harga atau target price (TP) Rp9.810, BBRI dengan TP Rp4.390, BBNI dengan TP Rp5.020, dan TLKM dengan TP Rp4.040.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Keputusan Moody's menurunkan prospek sembilan emiten dari stabil ke negatif menjadi sentimen yang mempengaruhi gerak sahamnya di lantai bursa pada Senin (9/2/2026).

Seperti diberitakan Bisnis, Moody's menurunkan outlook dari stabil ke negatif terhadap PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk. (ICBP), PT Telkom Indonesia (Persero) Tbk. (TLKM), PT United Tractors Tbk. (UNTR), PT Bank Central Asia Tbk. (BBCA), PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. (BMRI), PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk. (BBNI), PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. (BBRI), PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk. (BBTN), dan PT Perusahaan Gas Negara Tbk. (PGAS) atau PGN.

Moody's Ratings dalam keterangan resminya menyampaikan bahwa penurunan outlook itu terutama mencerminkan prospek negatif pada peringkat sovereign Indonesia Baa2. Hal itu disebut mencerminkan peningkatan risiko terhadap kredibilitas kebijakan Indonesia yang tecermin dalam berkurangnya prediktabilitas dan koherensi dalam proses pembuatan kebijakan, serta komunikasi kebijakan yang kurang efektif selama setahun terakhir.

Di lantai bursa, saham sembilan emiten itu bergerak bervariasi pada awal pekan ini dengan kecenderungan terkoreksi. Saham TLKM, misalnya, turun tipis 0,89% ke level Rp3.350 per saham. Penurunan harga juga dialami oleh saham PGAS sebesar 0,45% ke level Rp2.220.

Berbanding terbalik, saham UNTR menguat 2,27% ke level Rp27.000 ada akhir perdagangan Senin (9/2/2026). Sementara itu, saham ICBP ditutup stagnan di level Rp8.075.

Di sektor perbankan, saham big banks kompak melemah pada hari ini. Saham BBCA melandai dengan penurunan 2,28% ke level Rp7.500, saham BBTN merosot 1,95% ke level Rp1.255, saham BMRI turun 0,99% ke posisi Rp5.000, saham BBNI melemah 0,22% ke level Rp4.520 bersama saham BBRI yang turun 0,26% ke level Rp3.770.

Untuk PT Telkom Indonesia (Persero) Tbk. (TLKM), menurut Moody’s posisi mapan sebagai operator telekomunikasi terintegrasi terbesar di Indonesia, metrik kredit yang kuat, serta likuiditas yang sangat baik. Di sisi lain, Moody’s menilai skala TLKM yang relatif kecil dibanding sejumlah operator telekomunikasi global. TLKM juga disebut memiliki risiko intervensi pemerintah karena statusnya sebagai BUMN.

Untuk PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk. (ICBP), peringkat Baa2 ICBP mencerminkan posisi dominan sebagai produsen mi instan terbesar di Indonesia. Adapun kebijakan keuangan yang konservatif, likuiditas yang sangat baik, dan rekam jejak manajemen yang solid, yang membantu memitigasi risiko tata kelola terkait transaksi pihak berelasi dan kepemilikan keluarga yang terkonsentrasi.

Di jajaran Grup Astra, Moody's menyampaikan peringkat penerbit Baa2 PT United Tractors Tbk. (UNTR) mencerminkan komitmen untuk mempertahankan profil keuangan yang konservatif dan posisi terdepan di industri jasa pertambangan dan alat berat Indonesia. UNTR dinilai memiliki likuiditas yang sangat baik, serta peningkatan satu tingkat berdasarkan kemungkinan tinggi dukungan dari induk usaha, PT Astra International Tbk. (ASII).

Sementara itu, peringkat Baa2 PT Perusahaan Gas Negara Tbk. (PGAS) mempertimbangkan proyeksi metrik keuangan yang kuat dalam 2 hingga tiga tahun ke depan, posisi pasar dominan sebagai perusahaan transmisi dan distribusi (T&D) gas terbesar di Indonesia, serta eksposurnya terhadap perekonomian domestik dan keterkaitannya dengan pemerintah.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Maybank Sekuritas mempertahankan posisi optimistis untuk prospek saham-saham Indonesia walaupun tengah dilanda panic selling saat ini.

Head of Research Maybank Sekuritas Jeffrosenberg Chen Lim mengatakan pihaknya tetap optimistis untuk prospek cerah saham Indonesia.

“Kami tetap percaya diri terhadap prospek jangka panjang saham Indonesia, yang ditopang oleh reli harga logam mulia dan logam industri serta prospek ekonomi yang kian membaik,” ujarnya dalam keterangan tertulis, dikutip Kamis (29/1/2026).

Adapun, Bursa Efek Indonesia (BEI) kembali menerapkan trading halt atau pembekuan perdagangan sementara menyusul penurunan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) sebesar 8% pada Kamis (29/1/2026).

Saat ini, IHSG bertengger di level 7.654,66 atau turun 8% hanya berselang hampir 30 menit setelah perdagangan dibuka.

Sebanyak 658 saham bertumbangan di zona merah, sementara hanya 33 saham yang bertahan di zona hijau dan 20 saham lainnya bergerak stagnan.

Jeffrosenberg mengatakan pelemahan IHSG akibat pengumuman penyedia indeks global MSCI yang membekukan rebalancing saham asal Indonesia itu bersifat jangka pendek.

Menurutnya, regulator pasar modal saat ini berada di jalur yang sama untuk meningkatkan standar pengungkapan informasi, sehingga persyaratan transparansi MSCI diyakini akan segera terpenuhi.

“Kami meyakini MSCI akan memperoleh tingkat transparansi yang diperlukan terkait pelaporan kepemilikan, sejalan dengan tujuan regulator pasar modal dalam meningkatkan standar keterbukaan informasi,” ujar Jeffrosenberg

Meskipun prospek jangka panjang cerah, Jeffrosenberg mengingatkan adanya potensi volatilitas tinggi dalam waktu dekat karena reli pasar baru-baru ini sebagian besar digerakkan oleh investor ritel. Hal itu menimbulkan risiko koreksi yang lebih tajam pada saham yang didominasi kepemilikan ritel.

Efek domino dari koreksi ini diperkirakan memberikan tekanan pada saham-saham unggulan. Namun, Maybank Sekuritas melihat tekanan pada saham blue chip sebagai peluang strategis bagi investor untuk melakukan akumulasi.

“Mungkin juga akan ada tekanan limpahan pada saham-saham blue chip, yang kami pandang sebagai peluang beli saat terjadi pelemahan,” tuturnya.

Maybank Sekuritas pun menegaskan tetap mempertahankan target IHSG di level 9.250 hingga akhir 2026.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA - Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) terus melanjutkan tren penguatan dan kembali mencetak rekor tertinggi sepanjang masa di tengah tekanan nilai tukar rupiah sejak awal tahun. IHSG mencatatkan rekor tertinggi sepanjang masa pada Senin (19/1/2025), IHSG ATH pada level 9.133,87.

Kenaikan IHSG tersebut terjadi seiring masuknya dana ke pasar saham, terutama pada saham-saham berkapitalisasi besar dan likuid. Di sisi lain, tekanan terhadap rupiah masih berlanjut akibat penguatan dolar AS dan sentimen global.

Head of Research RHB Sekuritas Andrey Wijaya menilai pergerakan yang berlawanan antara IHSG dan rupiah tidak mencerminkan pelemahan kepercayaan investor terhadap pasar domestik. “Arus ke pasar saham dan pergerakan nilai tukar digerakkan oleh faktor yang berbeda,” ujar Andrey, Senin (19/1/2026).

Menurut Andrey, aliran dana ke pasar saham lebih dipengaruhi oleh prospek pertumbuhan ekonomi dan kinerja emiten, sementara nilai tukar rupiah lebih sensitif terhadap faktor eksternal. Menurut Andrey, inflow ke pasar ekuitas lebih merefleksikan daya tarik pertumbuhan ekonomi, prospek laba emiten, serta valuasi saham. Sementara itu, pergerakan rupiah cenderung dipengaruhi oleh penguatan dolar AS secara global, perbedaan tingkat suku bunga, serta sentimen risiko global.

Ia juga menyebutkan bahwa penguatan IHSG saat ini tidak hanya ditopang oleh investor asing, tetapi juga oleh likuiditas domestik. Ia menambahkan, kenaikan IHSG saat ini didukung oleh inflow asing, terutama ke saham-saham berkapitalisasi besar dan likuid, serta diperkuat oleh likuiditas domestik yang solid. Meski demikian, keberlanjutan inflow tersebut sangat bergantung pada dinamika global karena masih bersifat taktis, bukan struktural.

Dalam pengambilan keputusan investasi, risiko nilai tukar tetap menjadi perhatian utama investor. “Risiko valuta menjadi faktor kunci, karena potensi pelemahan rupiah dapat mengurangi imbal hasil bersih meskipun prospek saham tetap menarik,” ujarnya.

Sementara itu, Associate Director of Research and Investment Pilarmas Investindo Sekuritas Maximilianus Nico Demus menilai penguatan IHSG di tengah ketidakpastian global mencerminkan daya tahan pasar saham domestik. “Hal ini membuktikan bahwa pasar Indonesia sangat kuat dan memberikan daya tarik di tengah tensi geopolitik yang terjadi saat ini,” kata Nico.

Ia menambahkan, tren kenaikan IHSG menunjukkan potensi penguatan lanjutan meskipun arus dana asing belum besar. “Kenaikan IHSG terlihat mulai berkelanjutan, didukung oleh fundamental dan sentimen yang baik. Kami melihat ruang penguatan IHSG masih akan terus berlanjut,” ujarnya.

Lalu apa saja saham yang naik dalam perdagangan kemarin (19/1)? Berikut 100 emitennya:

100 Emiten Paling Cuan

IDXChannel - PT Eagle High Plantations Tbk (BWPT) melakukan perombakan pengurus hingga perbaikan fundamental keuangan yang berpotensi membuka nilai perusahaan secara signifikan.

Riset Samuel Sekuritas menyebut, langkah restrukturisasi neraca dan penguatan operasional menjadi katalis utama bagi prospek jangka menengah hingga panjang emiten perkebunan sawit tersebut.

Dalam Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa (RUPSLB) pada 7 Januari, BWPT resmi menunjuk jajaran manajemen baru, termasuk dua komisaris dari FELDA serta satu komisaris independen.

Pergantian ini menandai dimulainya fase deleveraging dan kuasi-reorganisasi yang difokuskan pada perbaikan struktur permodalan dan pemulihan kinerja keuangan.

BWPT juga menargetkan penurunan utang berbunga dari Rp4,4 triliun pada 2024 menjadi Rp2,9 triliun pada 2027. Langkah tersebut diproyeksikan menurunkan rasio net gearing secara signifikan dari 180 persen menjadi sekitar 73 persen, level yang dinilai jauh lebih sehat dan berkelanjutan.

Selain memperbaiki leverage, proses restrukturisasi ini juga berpotensi menghapus akumulasi rugi sebesar Rp3,9 triliun. Jika terealisasi, kondisi ini akan memulihkan kemampuan BWPT untuk kembali membagikan dividen kepada pemegang saham, yang selama ini terhambat oleh posisi ekuitas negatif.

"Dengan percepatan profitabilitas dan peluang kembalinya distribusi dividen, kami merekomendasikan BUY untuk BWPT dengan target harga Rp450 per saham, mencerminkan potensi kenaikan sekitar 210 persen," tulis Samuel Sekuritas pada Kamis (15/11/2026).

Valuasi tersebut setara dengan EV/ha 2026 sebesar USD14.000, sejalan dengan rata-rata sektor perkebunan sawit.

Dari sisi operasional, BWPT juga memasuki fase peningkatan produktivitas multi-tahun. Perusahaan menargetkan perbaikan profil usia tanaman melalui program penanaman dan replanting, sehingga rata-rata usia pohon dapat diturunkan dari sekitar 18 tahun menjadi 15-16 tahun pada 2029.

Langkah ini diharapkan mendorong peningkatan produktivitas tandan buah segar (TBS) serta menjaga stabilitas tingkat ekstraksi minyak (OER).

BWPT juga berencana memperluas kapasitas pengolahan pabrik Bangkirai serta pembangunan pabrik baru di Papua dan Kalimantan Timur. Ini akan meningkatkan kapasitas milling menjadi 400 metrik ton per jam pada 2028, dari sekitar 370 metrik ton per jam pada 2025.

Keunggulan lain BWPT terletak pada posisi keberlanjutan. Saat ini, empat dari tujuh pabrik milik perseroan telah bersertifikasi Roundtable on Sustainable Palm Oil (RSPO). Perusahaan menargetkan penambahan satu pabrik bersertifikasi RSPO setiap tahun, sehingga seluruh fasilitas dapat memenuhi standar tersebut pada 2027.

Samuel Sekuritas menilai status RSPO ini menempatkan BWPT pada posisi strategis untuk mengakses pasar ekspor CPO premium. Di tengah pengetatan regulasi keberlanjutan global dan tuntutan rantai pasok yang dapat ditelusuri, keunggulan ESG BWPT berpotensi meningkatkan stabilitas penjualan, daya lekat pelanggan, serta membuka peluang ekspansi valuasi.

Dari sisi makro, harga CPO dinilai memasuki keseimbangan baru di level yang lebih tinggi. Program biodiesel Indonesia, dikombinasikan dengan ketatnya pasokan akibat penurunan produktivitas di negara produsen utama, terus menopang harga.
Rata-rata harga CPO pada 2025 diperkirakan naik 1,6 persen secara tahunan menjadi MYR4.267 per ton, setelah melonjak 10,1 persen pada 2024.

Penurunan yield global dipicu oleh penuaan tanaman dan lambatnya replanting, serta alih fungsi lahan di Malaysia. Di Indonesia, keterbatasan penerbitan izin HGU baru juga mendorong lonjakan biaya akuisisi lahan menjadi USD13.000-15.000 per hektare, dari sebelumnya USD5.000-8.000 per hektare.

"Kondisi ini memperkuat nilai strategis aset eksisting seperti yang dimiliki BWPT dan membuka ruang re-rating valuasi di tengah siklus harga CPO yang lebih tinggi," tulis Samuel Sekuritas.

(DESI ANGRIANI)

Bisnis.com, JAKARTA — Kenaikan harga nikel belakangan ini dinilai lebih memiliki dasar yang lebih struktural setelah pasar global keluar dari fase kelebihan pasokan yang terjadi dalam 2 tahun terakhir.

Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas Indonesia Nafan Aji Gusta Utama menyampaikan bahwa normalisasi pasokan menjadi faktor utama yang menopang pergerakan harga nikel saat ini.

Dia menjelaskan bahwa pada 2023–2024, pasar nikel global berada dalam kondisi oversupply yang tinggi. Kondisi tersebut dipicu oleh melemahnya permintaan dari sektor baja tahan karat serta kendaraan listrik secara global.

“Sifat yang struktural ini lebih dipengaruhi oleh adanya normalisasi pasokan setelah sebelumnya mengalami fase oversupply yang sangat tinggi,” ungkap Nafan saat dihubungi Bisnis, Rabu (7/1/2026).

Di sisi lain, pasar juga sempat tertekan oleh ekspansi kapasitas produksi yang masif di Indonesia, baik melalui penerapan teknologi High Pressure Acid Leaching (HPAL) maupun Rotary Kiln Electric Furnace (RKEF).

Namun demikian, memasuki 2026, arah kebijakan mulai berubah melalui isu pengetatan Rencana Kerja dan Anggaran Biaya (RKAB).

Nafan menilai bahwa sebagai produsen nikel terbesar di dunia, setiap langkah Indonesia dalam membatasi atau mengurangi peningkatan kapasitas produksi nikel akan berdampak langsung pada harga dunia.

Sementara itu, implementasi kebijakan RKAB yang lebih ketat pada tahun ini juga diperkirakan menjadi katalis utama kenaikan harga karena menciptakan keterbatasan suplai di tengah permintaan yang tetap ada.

Kenaikan harga nikel dunia memberikan dampak positif langsung bagi emiten berbasis nikel karena berpotensi meningkatkan harga jual rata-rata (ASP).

Kendati fundamental mendukung, Nafan memandang bahwa kenaikan harga saham emiten nikel seperti PT Aneka Tambang Tbk. (ANTM), PT Vale Indonesia Tbk. (INCO), hingga PT Trimegah Bangun Persada Tbk. (NCKL) sebagian besar sudah tecermin dalam harga pasar saat ini atau priced-in.

Menurutnya, pelaku pasar perlu mencermati indikator teknikal, mengingat lonjakan tajam dalam waktu singkat berisiko membawa saham-saham nikel ke area jenuh beli atau overbought.

“Jika sudah overbought, tentunya wajar saja akan terjadi rawan koreksi karena terjadi lonjakan harga yang cukup tajam dalam waktu singkat,” tambah Nafan.

Oleh karena itu, strategi investasi yang disarankan adalah tetap mencermati realisasi kebijakan RKAB di lapangan. Pasalnya, efektivitas pengurangan produksi ini masih memerlukan pembuktian implementasi untuk memastikan keberlanjutan tren kenaikan harga nikel di masa depan.

Disclaimer: Berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab atas kerugian atau keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Kalangan manajer investasi masih memandang positif terhadap prospek saham blue chip pada 2026. Kendati saham blue chip tampak tidak bertenaga sepanjang 2025, sejumlah katalis dinilai bakal mendorong rebound bagi saham-saham tulang punggung IHSG yang terkumpul dalam LQ45 itu.

Sepanjang 2025, kinerja sejumlah saham berkapitalisasi besar terlihat tertinggal dibandingkan saham lapis kedua. Indeks LQ45 hanya menguat 3,03% year to date (YtD) hingga perdagangan Kamis (18/12/2025), jauh di bawah kinerja SMC Composite yang melesat 49,73% pada periode yang sama.

Tekanan juga terlihat pada saham-saham perbankan besar. Saham PT Bank Central Asia Tbk. (BBCA) terkoreksi 16,80% YtD, disusul PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. (BMRI) yang turun 9,21% dan PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. (BBRI) melemah 7,60% YtD. Sementara itu, PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk. (BBNI) relatif stabil dengan koreksi tipis 0,23% YtD.

Meski demikian, Manulife Aset Manajemen Indonesia (MAMI) tetap optimistis terhadap prospek saham blue chip. Chief Investment Officer Equity MAMI Samuel Kesuma menilai kinerja saham-saham tersebut pada 2026 berpotensi lebih baik dibandingkan 2025.

Samuel menyebut setidaknya terdapat tiga faktor yang berpeluang mendorong penguatan saham blue chip. Pertama, ekspektasi pertumbuhan ekonomi nasional yang dinilai akan berdampak positif terhadap pertumbuhan laba emiten-emiten besar.

Selain itu, valuasi saham blue chip saat ini dinilai relatif murah. Samuel bahkan menyebut valuasinya setara dengan periode pandemi Covid-19, dengan sejumlah konstituen IDX30 memiliki rasio price to earnings ratio (PER) di bawah 10 kali.

Faktor lainnya, pasar emerging market seperti Indonesia dinilai berpeluang kembali dilirik investor asing seiring tren diversifikasi global, terutama di tengah penguatan pasar yang masih terkonsentrasi pada sektor teknologi.

“Ketika prospek pertumbuhan ekonomi membaik dan minat investor asing kembali meningkat, saham blue chip akan menjadi pilihan utama untuk diakumulasi,” ujar Samuel, Jumat (19/12/2025).

Dengan pertimbangan tersebut, MAMI masih memasukkan saham-saham blue chip dalam strategi pengelolaan reksa dana saham. Pelemahan sepanjang 2025 dinilai lebih dipengaruhi oleh perlambatan kondisi ekonomi domestik.

“Memasuki 2026, kami justru melihat peluang akumulasi pada saham blue chip, khususnya di sektor finansial, consumer staples, dan materials,” kata Samuel.

Menurut dia, sektor finansial berpeluang rebound seiring potensi perbaikan pertumbuhan kredit dan penurunan biaya dana (cost of fund). Sementara sektor konsumer diperkirakan diuntungkan oleh membaiknya daya beli masyarakat, dan sektor material didukung oleh permintaan mineral yang masih kuat.

Pandangan senada disampaikan Direktur Panin Asset Management Rudiyanto. Ia menilai tertahannya kinerja saham blue chip sepanjang 2025 dipengaruhi oleh melemahnya fundamental emiten-emiten besar.

Menurut Rudiyanto, prospek saham blue chip ke depan akan sangat bergantung pada perbaikan kinerja fundamental. Meski demikian, saham perbankan tetap menjadi bagian dari portofolio reksa dana yang dikelola Panin.

“Saham perbankan tetap dalam portofolio, hanya memang untuk bisa tidak terlalu jauh dari kinerja pasar, perlu digabungkan dengan saham-saham lain,” ujarnya, Jumat (19/12/2025).

Namun, Rudiyanto mengingatkan masih terdapat sejumlah risiko yang membayangi saham blue chip pada 2026, antara lain ketidakmampuan emiten besar mencetak laba serta kebijakan pemerintah yang dinilai kurang ramah terhadap dunia usaha.

Risiko juga datang dari faktor global. MAMI menilai kebijakan Amerika Serikat serta dinamika geopolitik global masih berpotensi memengaruhi sentimen pasar. Risiko tersebut sempat tercermin pada April 2025 ketika pengumuman tarif oleh Presiden AS Donald Trump mendorong IHSG jatuh hingga ke level 5.967,99.

_________

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Kinerja PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk. (BTN) menunjukkan sinyal pemulihan yang semakin solid sepanjang 2025. Lonjakan net interest income (NII), perbaikan margin, serta dukungan kuat pemerintah di sektor perumahan menjadi katalis utama yang membuat prospek saham BTN dinilai kian menarik ke depan.

Berdasarkan riset Binaartha Sekuritas, BTN mencatatkan kenaikan net interest income sebesar 44,49% secara tahunan (YoY) menjadi Rp12,61 triliun hingga kuartal III/2025. Capaian tersebut mencerminkan keberhasilan perseroan dalam meningkatkan yield aset sekaligus mengendalikan biaya dana secara lebih efektif, yang berdampak langsung pada perbaikan profitabilitas.

Analis Binaartha Sekuritas Avanza Bagus Aditya dan Achmadi Hangradhika menilai tren kinerja BTN berada pada jalur pemulihan yang sehat.

Selain rebound margin, langkah strategis spin-off BTN Syariah dinilai membuka ruang pertumbuhan baru bagi perseroan, khususnya di segmen pembiayaan syariah yang memiliki potensi besar dalam jangka panjang.

"Kami melihat BTN masuk fase pertumbuhan yang lebih sehat dan berkelanjutan,” tulis dalam riset yang dikutip Sabtu (6/12/2025).

Perbaikan kinerja BTN juga tercermin dari pertumbuhan laba bersih yang naik 10,58% YoY menjadi Rp2,30 triliun hingga September 2025. Kinerja tersebut didukung oleh peningkatan pendapatan bunga bersih yang mendorong net interest margin (NIM) naik 100 basis poin YoY menjadi 3,9% pada kuartal III/2025.

Dengan fundamental yang semakin solid, Binaartha Sekuritas mempertahankan rekomendasi beli atau buy untuk saham BTN dengan target harga Rp1.345, yang mencerminkan potensi kenaikan sekitar 13,5% dari level harga saat ini.

Analis menilai prospek BTN tetap positif seiring dengan pertumbuhan kredit yang terjaga serta outlook penyaluran kredit pemilikan rumah (KPR) subsidi dan non-subsidi yang terus membaik.

Pandangan positif juga datang dari Mandiri Sekuritas. Dalam risetnya, Mandiri mencatat BTN mampu mempertahankan NIM di level 4,0% sepanjang sepuluh bulan 2025, meningkat signifikan dibandingkan 2,9% pada periode yang sama tahun sebelumnya. Adapun, peningkatan tersebut ditopang oleh kenaikan yield aset dan perbaikan cost of fund ke level 4,2%.

Analis Mandiri Sekuritas Kresna Hutabarat menilai dukungan kuat pemerintah di sektor perumahan akan menjadi pendorong utama pertumbuhan BTN ke depan.

Pemerintah telah menyiapkan kuota FLPP sebanyak 350.000 unit serta melanjutkan program Kredit Program Perumahan (KPP), yang diperkirakan akan menjadi mesin pertumbuhan kredit BTN pada 2026 dibandingkan 2025.

"Komitmen kuat pemerintah di sektor perumahan yang tercermin dari 350 ribu kuota FLPP [Fasilitas Likuiditas Pembiayaan Perumahan] dan program KPP [Kredit Program Perumahan] akan menjadi mesin yang mendongkrak pertumbuhan kredit BTN pada 2026 dibandingkan 2025," tulis Kresna.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Laba Bersih November 2025

Terbaru, BTN membukukan laba bersih sebesar Rp2,91 triliun hingga akhir November 2025, ditopang oleh pertumbuhan penyaluran kredit dan strategi pendanaan perusahaan.

Berdasarkan laporan keuangan, laba bersih tercatat mencapai Rp2,91 triliun, naik 21,10% (year on year/YoY) dari periode yang sama tahun sebelumnya senilai Rp2,40 triliun. Pertumbuhan laba bersih tersebut didukung oleh kredit dan pembiayaan yang disalurkan BTN sebesar Rp386,47 triliun hingga 30 November 2025, naik 8,74% (YoY) dari sebelumnya Rp355,42 triliun.

BTN juga membukukan pertumbuhan dana pihak ketiga (DPK) seiring dengan upaya perseroan meningkatkan pendanaan terutama dana murah (current account and saving account/CASA).

Hingga akhir November 2025, DPK BTN meningkat 15,77% (YoY) menjadi Rp423,96 triliun dari periode yang sama tahun lalu sebesar Rp366,22 triliun.

Pertumbuhan kredit dan pembiayaan serta DPK membuat aset BTN naik 12,16% (YoY) menjadi Rp503,99 triliun hingga akhir November 2025, dibandingkan periode yang sama tahun lalu sebesar Rp449,36 triliun. Total aset tersebut telah melampaui target aset Rp500 triliun yang ditetapkan pada awal tahun 2025.

Direktur Utama BTN Nixon LP Napitupulu mengatakan bahwa BTN berhasil menjaga pertumbuhan kinerja yang konsisten hingga menjelang akhir tahun 2025 seiring dengan penerapan strategi penyaluran kredit yang lebih terarah dan terstruktur, serta upaya peningkatan dana murah di tengah tren penurunan biaya dana (cost of fund).

“Pencapaian kinerja BTN hingga akhir November 2025 menunjukkan bahwa BTN mampu menjaga pertumbuhan positif yang tetap on track menuju akhir tahun sesuai dengan strategi yang telah ditetapkan. BTN masih akan terus mengoptimalisasi upaya untuk mencapai target akhir tahun dengan tetap diiringi kehati-hatian dan langkah yang cermat,” ujar Nixon dalam keterangan resminya, Rabu (17/12/2025).

Nixon mengatakan BTN akan tetap fokus pada penyaluran kredit ke sektor perumahan terutama KPR subsidi dan non subsidi dalam rangka memenuhi kebutuhan hunian di Indonesia, serta penyaluran kredit korporasi ke berbagai sektor di sekitar perumahan, termasuk sektor real estate, listrik, gas, air, dan perdagangan besar.

Bisnis.com, JAKARTA – Saham-saham terafiliasi konglomerat menjadi primadona di pasar saham sepanjang tahun 2025. Saham seperti DCII, MORA, hingga BUMI menjadi penghuni daftar top leaders di IHSG sejak awal tahun (year-to-date/ytd).

Melihat harga saham-saham tersebut yang kian premium, investor mulai mengukur prospek dan valuasi harga saat ini dengan pertimbangan kelayakan untuk ditebus maupun akumulasi tambahan.

Equity Analyst PT Indo Premier Sekuritas (IPOT) David Kurniawan memberikan tiga contoh dari saham-saham top leaders tahun ini yaitu DCII, MORA, dan BUMI. Saham PT DCI Indonesia Tbk. (DCII) menurutnya saat ini mulai memasuki fase downtrend.

"Harganya stagnan dan melemah meski laba per kuartal III/2025 tumbuh besar. Ini menjadi tanda momentum buyers mulai hilang," ujarnya kepada Bisnis, Jumat (12/12/2025).

Pada penutupan perdagangan Jumat (12/12), DCII ditutup menguat tipis 0,02% atau 50 poin ke level Rp244.800. Dalam sebulan terakhir level harga tersebut mencerminkan koreksi 6,56%, walau secara ytd saham emiten milik Otto Toto Sugiri tersebut melonjak 476%. Fundamentalnya, laba bersih DCII per kuartal III/2025 masih tumbuh 83,54% year on year (YoY).

Sementara itu, saham PT Mora Telematika Indonesia Tbk. (MORA) per penutupan Jumat lalu ada di posisi Rp11.325. Harga tersebut mencerminkan lonjakan 69,66% dalam sebulan terakhir, namun pada perdagangan Jumat terkoreksi 5,23%. Namun, secara YtD saham MORA telah menikmati kenaikan 2.533,72%. Dari fundamentalnya, laba bersih MORA per kuartal III/2025 juga masih tumbuh 16,4% YoY.

"MORA possible top [kemungkinan harga sudah mencapai puncaknya]. Meski fundamental masih tumbuh, kecepatan kenaikan harga terlalu ekstrem dibanding earning growth," jelasnya.

Kemudian, saham PT Bumi Resources Tbk. (BUMI) per penutupan Jumat (12/12) masih menguat 2,22% ke Rp368. Harga tersebut dalam sebulan terakhir melejit 65,77%, sehingga sejak awal tahun saham BUMI melejit 199,19%. Padahal secara fundamental, laba bersih perseroan per kuartal III/2025 susut 73,6% YoY.

"Kalau saham BUMI masih uptrend. Price action agresif plus volume besar menunjukkan strong money masih masuk, high risk," jelas David.

Sejalan dengan kenaikan harga saham yang melonjak ratusan hingga ribuan persen sejak awal tahun, valuasinya juga menjadi premium. Misalnya, rasio price to earnings (PE) annualised (disetahunkan) saham MORA berada di level 835,86 kali dengan rasio price to book value (PBV) di 34,38 kali. Sedangkan, PE BUMI ada di level 215,88 kali dengan PBV 5,31 kali. Bahkan, PE DCII ada di 530,50 kali dengan PBV 152,41 kali.

Menilik jajaran saham top leaders lainnya, saham PT Dian Swastika Sentosa Tbk. (DSSA) yang harganya melonjak tembus Rp100.000, mencatatkan rasio PE 211,50 dengan PBV 27,70 kali. Atau, saham PT Petrindo Jaya Kreasi Tbk. (CUAN) yang secara YtD per Kamis (11/12) melejit 127,08%, mencerminkan rasio PE sebesar 798,77 kali dengan PBV 53,01 kali.

David melihat saham-saham jajaran top leaders saat ini secara valuasi tidak ada yang cukup atraktif. Namun, bukan berarti saham-saham tersebut kehilangan potensi pertumbuhan lagi di tahun depan.

"Rata-rata memiliki valuasi tidak masuk akal, maka pendekatan yang bisa dilakukan adalah analisa teknikal dan money flow," ujarnya.

David menjelaskan, pada dasarnya dalam siklus market setiap saham selalu memiliki masanya sendiri. Artinya, saham-saham yang tahun ini menikmati pertumbuhan besar-besaran, belum tentu akan lanjut uptrend di 2026.

"Apalagi kenaikan sahamnya tidak didukung dengan earnings yang sesuai, ini membuat gap fundamental makin jauh," tandasnya.

_______

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

IDXChannel – MNC Sekuritas menyoroti prospek PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk (SIDO) pada kuartal IV-2025 seiring potensi kenaikan permintaan musiman pada akhir tahun.

Research Analyst MNC Sekuritas Catherine Florencia menilai SIDO memasuki periode puncak penjualandi akhir 2025.

Hal itu didukung oleh musim hujan dengan kondisi cuaca yang lebih dingin hingga mobilitas masyarakat meningkat pada momen libur natal dan tahun baru (nataru).

"Didukung oleh permintaan musim hujan, mobilitas yang lebih tinggi, konsumsi terkait perayaan, dan re-order stock di akhir tahun," ujar Catherine dalam MNCS Company Update, dikutip Senin (24/11/2025).

Dalam lima tahun terakhir, penjualan sepanjang kuartal keempat secara konsisten dinilai memberikan kontribusi terbesar bagi kinerja SIDO melalui peningkatan permintaan herbal.

Catherine mengestimasi periode ini menyumbang sekitar 30 persen hingga 34 persen dari total pendapatan tahunan.

Selain faktor musiman, proyeksi restocking dari general trade, dan modern trade menjelang periode Lebaran 2026 diperkirakan menarik sebagian permintaan ke kuartal keempat tahun ini.

"Kami mengantisipasi restocking lebih awal yang biasanya terjadi menjelang periode Lebaran pada akhir kuartal I/2026," kata dia.

Tak hanya faktor musiman, Catherine menilai terdapat dukunganstimulus pemerintah pada kuartal IV-2025 yang dinilai dapat memperkuat permintaan produk kesehatan.

Adapun hingga kuartal III-2025, SIDO mencatat pendapatan Rp2,7 triliun sepanjang Januari–September 2025, tumbuh 3,9 persen secara tahunan.

Laba bersih mencapai Rp818,5 miliar atau naik 5,2 persen dibanding periode yang sama tahun lalu.

Dari sisi profitabilitas, SIDO membukukan margin yang stabil dengan Gross Profit Margin (GPM) 56,7 persen dan Net Profit Margin (NPM) 30 persen hingga kuartal III-2025.

Segmen Food & Beverages menjadi salah satu penopang pertumbuhan setelah mencatat kenaikan 4,4 persen akibat pelonggaran biaya bahan baku seperti taurine, aspartame, citric acid, dan fructose. Kinerja ini turut mengimbangi penurunan pada segmen farmasi yang turun 1,8 persen secara tahunan.

Sementara itu, penjualan ekspor meningkat 23 persen hingga September 2025 dan kini berkontribusi 9,7 persen terhadap total pendapatan.

Malaysia tetap menjadi pasar terbesar dengan kontribusi sekitar 4 persen. Ekspansi inidinilaimenjadi faktor pendukung tambahan bagi prospek kinerja akhir tahun.

Dari sisi saham, Catherine masih mempertahankan rekomendasi BUY untuk saham SIDO dengan target harga Rp610 per saham. Target tersebut mencerminkan valuasi pada 15,5 kali price to earnings (PE) dan 5,1 kali price to book value (PBV) pada 2026.

Hingga Senin (24/11/2025), saham SIDO masih bertengger di level Rp550 per saham.

Disclaimer: Keputusan pembelian/penjualan saham sepenuhnya ada di tangan investor.

(Febrina Ratna Iskana)

IDXChannel - PT Blue Bird Tbk (BIRD) mencatat kinerja yang solid di sisi pendapatan pada kuartal III-2025, meski menghadapi tekanan jangka pendek akibat aksi protes yang sempat menurunkan mobilitas masyarakat.

Samuel Sekuritas dalam riset terbarunya Selasa (18/11/2025) mempertahankan rekomendasi BUY untuk saham BIRD dengan target harga Rp2.900. Ini mencerminkan potensi kenaikan hampir 65 persen dari level saat ini.

Hingga kuartal III-2025, BIRD membukukan pendapatan Rp1,45 triliun, tumbuh 6 persen secara kuartalan dan 8,5 persen secara tahunan.

Peningkatan jumlah hari kerja mendorong permintaan layanan taksi, sehingga mampu mengimbangi pelemahan mobilitas yang terjadi selama sekitar satu minggu akibat protes dan peningkatan aktivitas work from home.

Segmen non-taksi mencatat pertumbuhan terbatas. Kinerja Cititrans masih positif, tetapi tertahan oleh penurunan volume Bigbird. Secara kumulatif, pendapatan 9 bulan pertama 2025 mencapai Rp4,12 triliun, naik 12,4 persen secara tahunan, sedikit di bawah proyeksi Samuel Sekuritas namun masih sejalan dengan konsensus pasar.

Laba tertekan insentif sementara dan utilisasi rendah

Laba bersih BIRD turun menjadi Rp147 miliar pada kuartal III, atau turun 13,5 persen QoQ dan 15,1 persen YoY. Margin laba menurun menjadi 10,2 persen, terutama dipengaruhi kenaikan biaya operasional dari pemberian insentif sementara untuk pengemudi, beban penyusutan yang lebih tinggi, serta level utilisasi yang lebih rendah.

Per September 2025, laba bersih mencapai Rp483 miliar, tumbuh 10,6 persen YoY namun sedikit di bawah estimasi internal. Kondisi ini membuat analis Samuel Sekuritas memangkas proyeksi pendapatan BIRD untuk 2025-2027 sebesar 2,5-3,4 persen dan menurunkan estimasi laba bersih sebesar 6,1-7,4 persen.

Prospek BIRD pada kuartal IV-2025 dinilai lebih positif seiring meningkatnya kebutuhan mobilitas di musim hujan serta tingginya aktivitas perjalanan pada masa libur akhir tahun.

Segmen non-taksi diproyeksikan menjadi motor pertumbuhan utama dengan CAGR 24,3 persen pada 2025-2027, terutama dari bisnis rental dan shuttle.

Sementara itu, bisnis taksi diperkirakan tetap tumbuh di level low teens, didorong penerapan dynamic pricing serta berkurangnya insentif agresif dari kompetitor.

Namun demikian, tekanan kompetitif tetap perlu diwaspadai, terutama dari layanan Green SM yang menawarkan tarif 30-40 persen lebih murah dan kembalinya Express Taxi ke pasar.

Rekomendasi BUY, valuasi masih menarik

Meski terjadi pemangkasan estimasi laba, Samuel Sekuritas mempertahankan rekomendasi BUY untuk BIRD. Valuasi saham dinilai sangat menarik, dengan P/E sekitar 5,3 kali, atau 55 persen lebih rendah dari rata-rata industri serta pertumbuhan EPS 21,2 persen dan dividend yield sekitar 8,2 persen.

Target harga Rp2.900 diperoleh dari pendekatan DCF dengan WACC 10,3 persen dan terminal growth 4 persen, serta penilaian P/E. Nilai EV per taksi perseroan juga berada di kisaran USD14 ribu, semakin menegaskan undervaluasi saham BIRD di pasar.

Adapun risiko-risiko yang perlu diperhatikan mencakup penurunan volume permintaan, potensi kembalinya strategi bakar uang dari pemain ride-hailing, serta kemungkinan kenaikan harga bahan bakar.

(DESI ANGRIANI)