Bisnis.com, JAKARTA — Maraknya aksi pergantian pemegang saham pengendali (PSP) dalam beberapa waktu terakhir mencerminkan tren baru di pasar modal, yakni meningkatnya aksi backdoor listing sebagai jalan pintas di tengah lesunya aktivitas initial public offering (IPO).

Fenomena ini muncul seiring dengan merosotnya jumlah emiten yang melantai di Bursa Efek Indonesia (BEI) dalam dua tahun terakhir. Setelah mencetak rekor dengan 79 IPO pada 2023, jumlah tersebut turun signifikan menjadi 41 perusahaan pada 2024 dan kembali menyusut menjadi hanya 26 perusahaan sepanjang 2025.

Memasuki kuartal II/2026, aktivitas IPO bahkan masih sangat terbatas dengan baru satu perusahaan yang mencatatkan saham perdana.

Dalam kondisi tersebut, sejumlah pelaku usaha mulai beralih ke jalur alternatif melalui akuisisi emiten yang telah tercatat di bursa. Salah satu contohnya adalah PT Prime Agri Resources Tbk. (SGRO) yang mengalami pergantian pengendali dari Twinwood Family Holdings kepada AGPA Pte. Ltd., anak usaha POSCO International.

Transaksi tersebut dilakukan pada harga Rp7.903 per saham dengan total nilai mencapai Rp9,44 triliun. Aksi ini sekaligus mempertegas tren masuknya investor strategis melalui mekanisme non-IPO.

Ketua Umum Perkumpulan Analis Efek Indonesia (PAEI) David Sutyanto menilai meningkatnya pergantian pengendali dan praktik backdoor listing tidak terlepas dari kondisi pasar yang belum sepenuhnya kondusif bagi IPO.

“Ketika kondisi pasar belum sepenuhnya kondusif, sebagian perusahaan cenderung mencari jalur yang lebih cepat dan fleksibel untuk masuk ke Bursa,” kata David, Jumat (10/4/2026).

Menurutnya, backdoor listing menawarkan sejumlah keunggulan, seperti proses yang relatif lebih cepat, tidak sekompleks IPO dari sisi keterbukaan dan persyaratan, serta memberikan fleksibilitas bagi pemilik baru dalam melakukan restrukturisasi.

Namun demikian, David mengingatkan bahwa jalur ini juga memiliki konsekuensi tersendiri. Biaya yang timbul secara implisit bisa lebih tinggi, dan umumnya hanya menarik bagi perusahaan dengan skala aset yang cukup besar.

Dia juga menyoroti bahwa emiten dengan harga saham di bawah Rp50 dan berada di papan pemantauan khusus kerap menjadi target aksi akuisisi tersebut.

“Emiten seperti ini pada dasarnya menjadi kendaraan untuk masuk ke pasar,” tuturnya.

Senada, pengamat pasar modal Reydi Octa menyebut melemahnya pasar IPO dalam dua tahun terakhir turut membuka ruang bagi meningkatnya aksi backdoor listing.

“Ketika pasar primer lebih selektif dan valuasi sulit diserap, pemilik bisnis cenderung mencari jalur lebih cepat lewat akuisisi emiten yang sudah listing,” ujar Reydi, Kamis (9/4/2026).

Menurutnya, jalur backdoor dinilai lebih efisien dari sisi waktu dan fleksibel bagi pelaku usaha yang ingin segera masuk ke pasar modal.

Menariknya, lanjut Reydi, sebagian besar aksi tersebut menyasar saham-saham di papan pemantauan khusus dengan harga rendah, sehingga berpotensi terus berlanjut selama minat IPO belum pulih.

“Namun bagi investor, ini bukan sekadar peluang, melainkan area yang penuh jebakan karena sering kali yang diperdagangkan adalah narasi, bukan kinerja riil,” kata dia.

Selektif Memilih Emiten IPO

Di sisi lain, dari perspektif penjamin emisi efek, selektivitas dalam membawa perusahaan melantai di bursa juga semakin meningkat. Direktur Investment Banking Semesta Indovest Sekuritas Kerry Rusli mengatakan pihaknya kini lebih berhati-hati dalam memilih calon emiten.

Menurutnya, perusahaan sekuritas kini tidak lagi mendorong semua perusahaan untuk IPO tanpa mempertimbangkan kualitas fundamental.

“Jadi memang tidak lagi ya bursa itu dipenuhi dengan perusahaan-perusahaan yang secara fundamental tidak baik di Bursa,” ujar Kerry, Jumat (10/4/2026).

Dia menambahkan, perusahaan yang dinilai belum layak melantai di bursa akan disarankan untuk terlebih dahulu memperkuat bisnisnya di luar pasar modal.

“Jadi pesan kami terhadap teman-teman di sekuritas lain untuk menjaga dan membawa perusahaan-perusahaan yang memang bisa memberikan manfaat dan bagus ke Bursa, agar investor ritel antusias juga,” tuturnya.

Sementara itu, Presiden Direktur OCBC Sekuritas Betty Goenawan mengungkapkan bahwa saat ini masih terdapat sejumlah calon emiten yang tengah diproses. Namun, banyak di antaranya memilih menunda IPO dan mengambil sikap wait and see.

“Daya serap investor ritel juga saat ini masih wait and see,” ujar Betty ditemui di Gedung BEI, Jakarta, Jumat (10/4/2026).

______

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — PT Geoprima Solusi Tbk. (GPSO) mematangkan rencana penambahan modal dengan skema rights issue sebagai jembatan transformasi besar di bawah pengendali baru, PT PIMSF Pulogadung.

Sebagaimana diketahui, PIMSF yang merupakan bagian dari Tjokro Group resmi menjadi pengendali baru GPSO sejak akhir 2025 dengan kepemilikan 45,45%.

Direktur Utama Geoprima Solusi, Dionysius Tjokro menjelaskan bahwa penambahan modal dengan hak memesan efek terlebih dahulu (PMHMETD) dipilih untuk memperkuat struktur permodalan guna mendukung strategi konsolidasi bisnis.

Langkah tersebut merupakan kelanjutan dari kesepakatan awal pada Januari 2026 terkait dengan rencana pengalihan sejumlah aset dan saham perusahaan afiliasi dengan total nilai transaksi mencapai Rp700 miliar.

“Akuisisi emiten pada tahap awal yang kemudian dilanjutkan dengan rencana rights issue menjadi salah satu tonggak sejarah bagi Tjokro Group untuk melakukan transformasi dan konsolidasi bisnis,” ujar Dionysius saat dihubungi Bisnis pada Senin (16/3/2026).

Dalam catatan Bisnis, GPSO berencana mengakuisisi mayoritas saham di beberapa entitas, antara lain 75% saham PT Pulogadung Tempajaya senilai Rp385 miliar, 70% saham PT Tjokro Bersaudara Komponenindo sebesar Rp90 miliar, serta 70% saham PT Jakarta Marten Logamindo senilai Rp65 miliar.

Selain itu, perseroan juga membidik pembelian aset tanah dan bangunan pabrik di kawasan industri Jababeka serta EJIP dengan estimasi nilai Rp160 miliar. Strategi ini bertujuan mengamankan rantai pasok mekanikal dari hulu ke hilir.

“Tujuan dari konsolidasi tersebut merupakan langkah strategis yang diambil dalam rangka mengamankan ketersediaan bahan baku di antara grup usaha dan penguasaan pangsa pasar yang lebih luas,” kata Dionysius.

Terkait dengan jadwal pelaksanaan, GPSO kini tengah melakukan proses due diligence yang ditargetkan rampung pada April 2026 dan persetujuan pemegang saham melalui Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa (RUPSLB) pada Juni 2026.

Jika seluruh tahapan berjalan sesuai rencana, perseroan menargetkan pelaksanaan rights issue dan penyelesaian transaksi akuisisi jumbo tersebut dapat terlaksana pada Desember 2026.

Hingga saat ini, GPSO juga masih mengkaji berbagai alternatif pendanaan pendukung lainnya, termasuk opsi pinjaman perbankan, penerbitan instrumen utang, hingga skema share swap atau inbreng saham untuk meminimalkan beban bunga perusahaan.

---

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Aksi korporasi berupa akuisisi kembali mewarnai pasar modal Indonesia menjelang akhir 2025. Sejumlah emiten lintas sektor mengumumkan langkah strategis untuk memperkuat struktur usaha dan memperluas portofolio bisnisnya.

Langkah paling anyar datang dari PT Dharma Polimetal Tbk. (DRMA), emiten komponen otomotif milik konglomerat TP Rachmat. Perseroan tengah dalam tahap finalisasi akuisisi perusahaan manufaktur komponen plastik kendaraan roda empat, PT Mah Sing Indonesia.

Dalam keterbukaan informasi, Corporate Secretary DRMA Ari Indra Gautama menjelaskan proses legal dan dokumentasi akuisisi masih dalam tahap negosiasi. Nilai transaksi disebut berada di bawah ambang batas transaksi material.

“Dampak dari akuisisi nantinya adalah peningkatan pendapatan serta penambahan portofolio produk khususnya pada komponen plastik untuk kendaraan roda empat [4W],” tulis Ari dalam keterbukaan informasi, Senin (27/10/2025).

DRMA akan mengambil sekitar 82% saham PT Mah Sing Indonesia dari Vital Routes Sdn. Bhd. dan PT Kingsanindo Perkasa Indah.

Sepanjang Januari—September 2025, DRMA mengantongi penjualan Rp4,39 triliun atau tumbuh 9,2% secara tahunan atau year-on-year (YoY). Lebih terperinci, penjualan dari segmen roda dua tercatat sebesar Rp2,72 triliun dan masih menjadi kontributor utama pendapatan dengan porsi sebesar 62%.

Adapun, segmen roda empat (4W) menyumbang penjualan sebesar Rp988,18 miliar, disusul segmen lainnya sebesar Rp680,63 miliar. DRMA juga mencatat penjualan ekspor sebesar Rp18,37 miliar sepanjang 9 bulan 2025.

Pada saat yang sama, laba bersih DRMA tercatat naik tipis 1,69% YoY menjadi sebesar Rp428,11 miliar.

Irianto Santoso, Presiden Direktur Dharma Polimetal, menyampaikan capaian pertumbuhan perseroan lebih tinggi dari laju pertumbuhan industri secara nasional, di mana data Gaikindo (Gabungan Industri Kendaraan Bermotor Indonesia) menunjukkan bahwa penjualan kendaraan bermotor di Indonesia sampai September tahun ini turun 11,28% YoY menjadi 561.819 unit.

“Perseroan meraih kinerja solid di situasi sulit ini berkat strategi diversifikasi produk serta efisiensi di lini manufaktur yang turut memperkuat profitabilitas,” katanya dalam keterangan resmi, Senin (27/10/2025).

Dalam hal diversifikasi produk, lanjut Irianto, DRMA terus membangun dan mengembangkan ekosistem kendaraan listrik sebagai rencana strategis dalam diversifikasi produk-produk perseroan. Untuk itu, DRMA telah mengembangkan unit bisnis Dharma Connect (DC) sebagai ekosistem komponen kendaraan listrik kolaboratif yang lengkap.

Selain itu, DRMA juga masuk ke after market dengan mengembangkan produk Aki Lithium 12V, 6Ah. Tidak hanya komponen otomotif, DRMA juga telah mengembangkan Battery Energy Storage System (BESS) sebagai salah satu diversifikasi bisnis Perusahaan.

Selain DRMA, PT Sinergi Inti Andalan Prima Tbk. (INET) juga mengumumkan rencana akuisisi 53,57% saham PT Personel Alih Daya Tbk. (PADA) dari Koperasi Pegawai Indosat (Kopindosat).

Direktur Utama INET Muhammad Arif menjelaskan, negosiasi dilakukan pada 23 Oktober 2025 dan telah menghasilkan penandatanganan Indikasi Syarat dan Ketentuan Jual Beli.

“Perseroan [INET] akan menjadi pengendali baru perusahaan target,” tulisnya dalam keterbukaan informasi, Senin (27/10/2025).

PADA sendiri baru melantai di Bursa Efek Indonesia pada Desember 2022 dengan dana IPO Rp90 miliar. Sebagian besar hasil IPO digunakan untuk kebutuhan modal kerja dan pengembangan bisnis jasa outsourcing, teknikal, hingga IT.

Masih di Oktober, aksi akuisisi juga datang dari sektor properti. PT Lippo Karawaci Tbk. (LPKR) melalui dua anak usahanya, PT Abadi Jaya Sakti (AJS) dan PT Tigamitra Ekamulia (TME), resmi mengakuisisi aset Imperial Aryaduta Hotel & Country Club (IAHCC) dari entitas asal Singapura, First Real Estate Investment Trust (First REIT).

Transaksi senilai Rp332,2 miliar itu melibatkan pembelian seluruh saham PT Karya Sentra Sejahtera (KSS), pemilik IAHCC. Corporate Secretary LPKR Ratih Safitri menyebut transaksi tersebut tidak menimbulkan dampak negatif material terhadap keuangan maupun operasional perseroan.

Di sisi lain, Direktur Eksekutif First REIT Management Limited Victor Tan menilai divestasi ini mencerminkan premi 22,2% dibandingkan biaya investasi awal pada 2006. “Divestasi tersebut merupakan langkah tepat waktu dalam strategi capital recycling yang kami jalankan,” ujarnya dalam keterbukaan di Bursa Singapura (SGX).

Beberapa hari sebelumnya, PT Morris Capital Indonesia (MCI) resmi menjadi pemegang saham pengendali PT Multi Makmur Lemindo Tbk. (PIPA) setelah membeli 43,78% saham perseroan pada 10 Oktober 2025.

Direktur Utama MCI Noprian Fadli menyebut transaksi melibatkan 1,5 miliar saham dengan total nilai Rp15,9 miliar, dilaksanakan di dua harga berbeda, yakni Rp2,9 dan Rp26 per saham.

“Tujuan dari transaksi adalah rencana akuisisi. Status kepemilikan saham secara langsung,” ujarnya dalam keterbukaan informasi (13/10/2025).

Corporate Secretary PIPA Imanuel Kevin Mayola menjelaskan, MCI juga berkomitmen menginjeksi aset senilai Rp3 triliun untuk memperkuat ekspansi ke sektor utilitas dan infrastruktur, termasuk pengembangan pipa berteknologi tinggi seperti HDPE.

“Akuisisi ini menjadi babak baru bagi PIPA. Didukung oleh injeksi aset triliunan rupiah dan jalinan kerja sama internasional, PIPA di bawah kendali Morris Capital siap bertransformasi,” ujar Imanuel.

Sebelumnya, di penghujung September, PT Astra International Tbk. (ASII) juga merampungkan transaksi besar. Melalui entitas usahanya PT Saka Industrial Arjaya, Astra resmi menjadi pengendali PT Mega Manunggal Property Tbk. (MMLP) setelah menuntaskan akuisisi senilai Rp3,34 triliun pada 30 September 2025.

Sekretaris Perusahaan Astra Gita Tiffani Boer menyampaikan, akuisisi itu melibatkan pembelian 83,67% saham MMLP dari PT Suwarna Arta Mandiri, Bridge Leed Limited, dan beberapa pemegang saham minoritas.

“Dengan demikian, pada 30 September 2025, PT Saka Industrial Arjaya telah menjadi pengendali baru MMLP,” tulis Gita.

Transaksi jumbo ini juga tercatat di pasar negosiasi BEI dengan total 5,76 miliar saham berpindah tangan. Astra menegaskan bakal melaksanakan penawaran tender wajib sesuai dengan POJK No. 9/2018.

Di sektor energi, PT Rukun Raharja Tbk. (RAJA) mencuri perhatian dengan rangkaian akuisisi strategis sepanjang paruh kedua 2025. Setelah menuntaskan akuisisi Grup Hafar pada Agustus, RAJA melalui anak usahanya menandatangani perjanjian pengikatan jual beli saham bersyarat untuk mengakuisisi perusahaan perdagangan gas di Banten.

Perseroan juga sedang menjalani due diligence untuk dua perusahaan pelayaran dengan aset berupa dua kapal LNGC dan satu VLGC. Selain itu, RAJA bersama mitranya tengah melakukan studi kelayakan pembangunan terminal LNG di Banten dan menyiapkan pembangunan fasilitas LNG plant di Kalimantan.

Tak hanya di energi fosil, RAJA juga menjajaki akuisisi pembangkit energi baru terbarukan seperti tenaga air dan biomassa, serta sistem penyediaan air minum di Jabodetabek.

Presiden Direktur RAJA Djauhar Maulidi menyebut langkah akuisisi ini sejalan dengan roadmap bisnis 2025. “Langkah akuisisi ini sejalan dengan roadmap bisnis kami tahun 2025, sekaligus memperluas portofolio di segmen midstream dan offshore untuk mendukung ketahanan energi nasional,” ujarnya (15/8/2025).

RAJA sebelumnya juga menjalin kemitraan strategis dengan PT Petrosea Tbk. (PTRO), afiliasi Grup Barito, dalam mengakuisisi Grup Hafar — penyedia jasa EPCI dan pelayaran migas lepas pantai yang telah beroperasi lebih dari 18 tahun.

RekapAksiAkuisisiEmitenLintasSektordiPengujung2025

Prospek Kinerja

Serangkaian aksi korporasi tersebut diperkirakan bakal menjadi katalis bagi pertumbuhan laba RAJA tahun ini. Analis memperkirakan laba bersih perseroan dapat tumbuh dua digit, ditopang oleh akuisisi strategis dan kemitraan jangka panjang.

Research Analyst Henan Putihrai Sekuritas, Irsyady Hanief, menilai pendapatan RAJA yang tumbuh 3,3% year on year (YoY) dan pertumbuhan laba kotor 4,8% YoY sepanjang semester I/2025 menunjukkan margin yang tetap solid di tengah tekanan pasar.

Menurutnya, ekspansi strategis RAJA lewat akuisisi 49% saham PT Hafar Daya Konstruksi (HDK) dan PT Hafar Daya Samudera (HDS) akan memperkuat posisi perseroan di infrastruktur energi midstream, khususnya di sektor EPCI lepas pantai.

“RAJA memperdalam kolaborasi dengan PTRO melalui akuisisi bersama Hafar Group, memperluas jangkauan ke sektor logistik lepas pantai dan layanan EPCI. Kemitraan ini memberi RAJA akses ke keahlian teknis, modal, serta peluang proyek baru sekaligus memperkuat kredibilitas di pasar energi dan logistik kelautan,” ujar Irsyady dalam risetnya, dikutip Selasa (7/10/2025).

Selain akuisisi, pendorong lain pertumbuhan RAJA berasal dari portofolio bisnis berbasis kontrak jangka panjang berdurasi 10–30 tahun, yang menjadi sumber pendapatan stabil.

Beberapa di antaranya meliputi kerja sama dengan PetroChina di Blok Jabung (kontrak 20 tahun, sisa 19 tahun), Pertagas untuk pipa minyak (20 tahun, sisa 17 tahun), ExxonMobil di Blok Cepu (30 tahun, sisa 11 tahun), serta Sinarmas Group untuk pasokan gas (10 tahun).

“Kontrak-kontrak ini memastikan arus kas yang stabil dan mengurangi eksposur RAJA terhadap volatilitas harga energi,” lanjutnya.

Tak hanya fokus pada energi konvensional, RAJA juga mulai berinvestasi di sektor energi bersih seperti pabrik blue ammonia, fasilitas regasifikasi LNG, serta pembangkit listrik tenaga surya fotovoltaik.

Langkah tersebut dinilai sejalan dengan target pemerintah dalam Rencana Usaha Penyediaan Tenaga Listrik (RUPTL) 2025–2034 yang menargetkan tambahan kapasitas pembangkit 70 gigawatt (GW), dengan 72% berasal dari EBT. Untuk mewujudkannya, dibutuhkan investasi sekitar Rp2.800 triliun—di mana sektor swasta diharapkan berperan besar dalam pembangkitan listrik, sementara PLN fokus di transmisi dan distribusi.

“Langkah ini bukan hanya membuka peluang pertumbuhan baru, tetapi juga menjadi lindung nilai terhadap penurunan ketergantungan pada bahan bakar fosil,” tulis riset tersebut.

Henan Putihrai Sekuritas memperkirakan laba bersih RAJA tahun ini dapat menembus US$35 juta, naik 20,27% YoY dari US$29,1 juta pada 2024. Tahun depan, laba bersih diperkirakan meningkat 13,42% menjadi US$39,7 juta.

Pertumbuhan itu sejalan dengan proyeksi kenaikan pendapatan, dari US$254,5 juta pada 2024 menjadi US$265,5 juta pada 2025, dan naik tipis ke US$267,4 juta pada 2026.

Sepanjang semester I/2025, RAJA mencatat pendapatan US$127,63 juta, naik 3,33% YoY dari US$123,51 juta pada periode yang sama tahun sebelumnya. Kontributor utama berasal dari penjualan gas sebesar US$70,2 juta, lifting migas US$25,15 juta, dan jasa penyaluran minyak US$16,98 juta.

Pada saat yang sama, RAJA mencatat beban pokok pendapatan sebesar US$89,97 juta, beban umum dan administrasi US$11,18 juta, beban keuangan US$4,73 juta, serta beban pajak penghasilan bersih US$8,69 juta.

Laba bersih RAJA pada semester I/2025 tercatat US$11,35 juta, turun 20,57% YoY dibandingkan US$14,29 juta pada periode yang sama tahun lalu.

__________

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Sederet emiten berencana melakukan akuisisi untuk memperbesar jumlah aset sekaligus menambah pendapatan dalam jangka panjang.

Berdasarkan data yang dihimpun Bisnis, sejumlah emiten seperti PT Harta Djaya Karya Tbk. (MEJA), PT Multitrend Indo Tbk. (BABY), PT Techno9 Indonesia Tbk. (NINE), dan PT Mitra Komunikasi Nusantara Tbk. (MKNT) merencanakan aksi akuisisi.

Bisnis.com, JAKARTA — A wave of acquisitions is hitting the market toward the end of 2025 as companies across multiple sectors move to expand.

The latest announcement came from TP Rachmat’s automotive component manufacturer PT Dharma Polimetal (DRMA), which is now in the final stages of acquiring PT Mah Sing Indonesia, a manufacturer of plastic components for four-wheeled vehicles.