Bisnis.com, JAKARTA - Laba industri China merosot tajam pada pada November 2025 dan mencatatkan penurunan terdalam dalam lebih dari setahun di tengah lesunya permintaan domestik yang terus membebani pemulihan ekonomi.

Berdasarkan data Biro Statistik Nasional China (NBS) yang dikutip dari Reuters pada Minggu (28/12/2025), laba industri anjlok 13,1% secara year-on-yea (yoy) pada November. Penurunan itu semakin dalam dibandingkan dengan kontraksi 5,5% pada Oktober.

Pelemahan tersebut terjadi meskipun kinerja ekspor barang lebih baik dari perkiraan dan tekanan deflasi di tingkat produsen masih berlanjut, sehingga terus menambah tekanan bagi pembuat kebijakan untuk mengatasi konsumsi rumah tangga yang lemah.

Sepanjang 11 bulan pertama 2025, laba industri tercatat hanya naik 0,1% secara tahunan, melambat dibandingkan pertumbuhan 1,9% pada periode Januari—Oktober. Perlambatan ini antara lain dipicu oleh penurunan tajam 47,3% pada laba sektor pertambangan dan pencucian batu bara.

Kepala Ahli Statistik NBS Yu Weining dalam pernyataannya menyebut bahwa pemulihan profitabilitas industri masih perlu landasan yang lebih kuat. Dia menyoroti tantangan dari kondisi global yang penuh ketidakpastian serta pergeseran struktural industri dari pendorong lama menuju sumber pertumbuhan baru.

Ekonom Senior Economist Intelligence Unit, Xu Tianchen, menilai pelemahan laba industri masih konsisten dengan perlambatan kegiatan ekonomi secara umum pada kuartal IV/2025, terutama akibat lemahnya permintaan dalam negeri. Namun, dia tetap menyimpan optimisme hati-hati.

“Profitabilitas akan membaik melalui ‘anti-involution’ seiring perusahaan mulai mengurangi investasi berlebihan,” ujarnya.

Xu menambahkan, peningkatan laba juga dapat datang dari pasar luar negeri, meski berpotensi mengorbankan pesaing global.

Momentum ekonomi China senilai sekitar US$19 triliun memang melambat menuju akhir tahun, sementara otoritas belum meluncurkan dukungan kebijakan baru.

Pemerintah China diyakini masih melihat peluang untuk mencapai target pertumbuhan sekitar 5% pada 2025, didukung meredanya ketegangan perdagangan dengan AS. Kendati demikian, pelaku pasar memperkirakan stimulus tambahan tetap diperlukan pada tahun depan untuk mengerek permintaan domestik dan pertumbuhan secara keseluruhan.

Rhodium Group memperkirakan ekonomi China hanya tumbuh 2,5%–3% sepanjang 2025, atau sekitar setengah dari proyeksi resmi, terutama akibat anjloknya investasi aset tetap pada paruh kedua tahun ini.

Secara sektoral, industri otomotif mencatatkan kenaikan laba 7,5%, meningkat 3,1 poin persentase dibandingkan periode Januari—Oktober. Sektor manufaktur berteknologi tinggi juga menjadi titik terang dengan pertumbuhan laba 10% yoy, membaik 2 poin persentase dibandingkan 10 bulan pertama tahun ini.

Dalam pertemuan agenda ekonomi awal bulan ini, pembuat kebijakan berjanji mempertahankan kebijakan fiskal yang “proaktif” pada 2026 untuk mendukung konsumsi dan investasi.

Pemerintah China juga kembali menegaskan komitmen mendorong penciptaan lapangan kerja, memperkuat konsumsi rumah tangga, memulihkan harga, dan menstabilkan sektor properti yang masih tertekan.

Data laba industri mencakup perusahaan dengan pendapatan operasional tahunan minimal 20 juta yuan (US$2,85 juta).

Bisnis.com, YOGYAKARTA - Indeks harga konsumen atau inflasi China naik ke level tertinggi dalam lebih dari setahun pada November, tetapi tekanan deflasi masih membayangi perekonomian seiring terus merosotnya harga di tingkat produsen.

Menurut data Biro Statistik Nasional China atau NBS yang dilansir dari Bloomberg pada Rabu (10/12/2025), indeks harga konsumen atau consumer price index (CPI) tercatat naik 0,7% secara year-on-year (YoY) pada November 2025. Capaian tersebut menandai bulan kedua berturut-turut CPI berada di zona positif dan sejalan dengan median proyeksi ekonom yang disurvei Bloomberg.

Di sisi lain, deflasi tingkat produsen justru memburuk. Indeks harga produsen atau producer price index (PPI) turun 2,2% YoY, sekaligus memperpanjang tren penurunan menjadi 38 bulan berturut-turut.

Sementara itu, inflasi inti—yang mengecualikan komponen harga pangan dan energi—terhenti setelah enam bulan menguat, dan stagnan di level 1,2%.

Data yang campuran tersebut menegaskan tekanan deflasi masih kuat, terus menggerus laba perusahaan dan pendapatan pekerja. Lemahnya permintaan domestik juga menghambat upaya pemerintah menekan perang harga dan persaingan tidak sehat di kalangan pelaku usaha.

“Kontraksi PPI yang lebih besar dari perkiraan menunjukkan deflasi di China belum mereda. Ini seharusnya menjadi prioritas kebijakan pada 2026,” ujar Kepala Ekonom Greater China ANZ Bank Raymond Yeung.

China menghadapi fase deflasi sejak berakhirnya pandemi Covid-19, seiring perlambatan panjang sektor properti dan lemahnya konsumsi masyarakat. Di sejumlah industri, kapasitas produksi berlebih memicu kelebihan pasokan, memaksa perusahaan menurunkan harga demi bertahan.

Deflator produk domestik bruto (PDB) China—ukuran terluas pergerakan harga—diproyeksikan kembali mencatat penurunan pada akhir 2025. Jika terwujud, ini akan menjadi penurunan tahunan ketiga berturut-turut dan tren terpanjang sejak China beralih menuju ekonomi pasar pada akhir 1970-an.

Pasar bereaksi negatif terhadap data PPI. Imbal hasil obligasi pemerintah tenor 10 tahun dan 30 tahun China sempat berbalik turun setelah sebelumnya menguat. Indeks saham di pasar domestik maupun luar negeri juga tetap berada di zona pelemahan.

“Penguatan CPI masih terlalu kecil untuk benar-benar mengubah prospek pertumbuhan atau laba perusahaan,” kata Kepala Strategi Investasi Saxo Markets Singapura Charu Chanana.

Menurutnya, pasar membutuhkan rangkaian data harga yang lebih solid dan dukungan kebijakan fiskal yang lebih kuat sebelum kembali menaikkan penilaian terhadap China.

Tekanan deflasi di sektor konsumen dinilai belum sepenuhnya tecermin dalam data CPI utama, khususnya di tengah lonjakan harga emas. Harga perhiasan emas melonjak 58,4% YoY, melampaui kenaikan Oktober yang sebesar 50,3%, menurut pernyataan terpisah dari ahli statistik NBS Dong Lijuan. Lonjakan ini turut mendongkrak inflasi umum dan inflasi inti.

Pada kelompok CPI barang dan jasa lainnya yang mencakup perhiasan, inflasi melonjak 14,2% YoY, tertinggi sejak data tersebut mulai dicatat pada 2016.

Sementara itu, harga pangan naik secara tahunan untuk pertama kalinya sejak Januari, dipicu kenaikan harga sayuran segar sebesar 15% dan perlambatan penurunan harga daging. Capital Economics menilai kondisi cuaca yang lebih dingin serta basis perbandingan yang rendah tahun lalu menjadi faktor pendorong.

Sebaliknya, inflasi non-pangan melambat ke level 0,8% YoYsetelah sebelumnya menguat sepanjang tahun, tertekan oleh penurunan biaya transportasi dan komunikasi. Harga jasa tumbuh lebih lambat dibanding Oktober, sementara kenaikan biaya perumahan melemah hingga mendekati nol.

Pemerintah China sebelumnya berjanji menertibkan persaingan harga yang dinilai tidak teratur, tetapi kemajuan dinilai terbatas karena kekhawatiran akan risiko pemutusan hubungan kerja (PHK) dan pelemahan pertumbuhan ekonomi. Pertumbuhan PDB China sendiri melambat pada kuartal sebelumnya ke level terendah dalam satu tahun.

Para analis memperkirakan perlambatan berlanjut pada kuartal berjalan, dengan proyeksi pertumbuhan terlemah sejak kuartal IV/2022, saat China masih berada di fase akhir kebijakan nol Covid. Kendati demikian, ekonomi China diyakini masih berada di jalur untuk mencapai target pertumbuhan resmi sekitar 5% pada tahun ini.

Data inflasi terbaru dinilai tidak akan menghambat kebijakan pelonggaran moneter bank sentral China tahun depan, terutama jika kenaikan CPI lebih banyak dipicu pemulihan harga pangan.

Ekonom ING Lynn Song memperkirakan People’s Bank of China (PBoC) akan memangkas suku bunga hingga 20 basis poin pada 2026, dua kali lipat dari total pemangkasan sepanjang tahun ini.

“Perhatian saat ini tertuju pada upaya memastikan 2026, tahun pertama periode Rencana Lima Tahun berikutnya, dimulai dengan baik. Hal ini kemungkinan membutuhkan gelombang stimulus kebijakan tambahan pada awal tahun depan,” ujar Song.

Bisnis.com, JAKARTA — Indeks harga konsumen atau inflasi China mengalami kenaikan tak terduga pada Oktober 2025. Hal ini didorong oleh meningkatnya permintaan perjalanan, makanan, dan transportasi selama periode libur panjang.

Melansir Bloomberg pada Senin (10/11/2025), Biro Statistik Nasional China (NBS) melaporkan bahwa inflasi naik 0,2% secara year-on-year (yoy), berbalik arah dari penurunan 0,3% pada September. Kenaikan tersebut melampaui perkiraan ekonom dalam survei Bloomberg yang memperkirakan penurunan 0,1%.

Sementara itu, inflasi inti, yang tidak memasukkan komponen bergejolak seperti harga pangan dan energi, meningkat 1,2%.

Biro statistik mencatat, biaya jasa naik 0,2%, setelah turun 0,3% pada bulan sebelumnya, dan menjadi salah satu pendorong utama peningkatan inflasi.

Di sisi lain, tekanan deflasi di tingkat produsen mulai mereda meski masih berlangsung selama 37 bulan berturut-turut. Indeks harga produsen (PPI) turun 2,1% secara tahunan, dibandingkan penurunan 2,3% pada September.

China menghadapi tekanan deflasi selama beberapa bulan terakhir, dengan harga konsumen sempat turun pada Agustus dan September sebelum akhirnya kembali ke wilayah inflasi pada Oktober.

Deflasi yang berkepanjangan berisiko menahan konsumsi karena rumah tangga menunda belanja, memperberat beban utang, serta menekan margin keuntungan perusahaan — menciptakan potensi spiral penurunan belanja dan investasi.

Mengakhiri siklus tersebut kini menjadi prioritas utama kebijakan ekonomi Beijing. Pemerintah meluncurkan kampanye “anti-involution”, yang bertujuan menghentikan perang harga di berbagai sektor, mulai dari kendaraan listrik hingga layanan pengantaran makanan.

Namun, kemajuan masih terbatas karena pemerintah berhati-hati terhadap risiko pemutusan hubungan kerja (PHK) dan perlambatan pertumbuhan ekonomi.

Meski China diperkirakan mampu mencapai target pertumbuhan ekonomi sekitar 5% tahun ini, ekspansi produk domestik bruto (PDB) nominal berjalan lebih lambat akibat tekanan harga yang menurun.

Deflator PDB — ukuran harga paling luas dalam perekonomian — telah mencatat penurunan selama lebih dari dua tahun, menjadi periode terpanjang sejak data triwulanan mulai diterbitkan pada 1993.

Pemerintah China juga menurunkan target inflasi resmi menjadi sekitar 2% pada 2025, level terendah dalam lebih dari dua dekade. Kendati demikian, laju kenaikan harga konsumen sebagian besar tahun ini masih mendekati nol bahkan negatif.