Emiten pertambangan PT Timah Tbk (TINS) meraup laba sekitar Rp 1,1 triliun sepanjang 2025. Adapun sepanjang 2024, TINS mencatatkan laba bersih mencapai Rp1,19 triliun atau melonjak 364% yoy dari kerugian Rp 449,67 miliar pada 2023.

“Keuntungan bersih dari perusahaan kami Rp 1,1 atau mendekati Rp 1,2 triliun untuk tahun 2025,” kata Direktur Utama Timah, Restu Widiyantoro dalam Rapat Dengar Pendapat (RDP) Komisi VI di Kompleks Parlemen Senayan, Jakarta, Selasa (31/3).

Tak hanya itu, Restu juga mengatakan pendapatan Timah sekitar Rp 12 triliun. Apabila menilik tahun buku 2024, TINS meraup pendapatan sebesar Rp 10,86 triliun. Alhasil jika dikalkulasikan perusahaan mencatatkan kenaikan pendapatan hingga 10,5% year on year (yoy).

Meski begitu, di tengah kenaikan laba TINS produksi bijih timah sepanjang 2025 turun 4% yoy menjadi 18.635 ton dari 2024 sebebanyak 19.473 ton. Lalu produksi logam timah juga anjlok 6% yoy menjadi 17.815 metrik ton dari produksi 2024 sebesar 18.915 metrik ton.

Pada saat bersamaan penjualan logam timah juga merosot 5% menjadi 16.634 metrik ton dari sebelumnya 17.507 metrik ton. Restu menyampaikan secara umum kinerja korporasi sepanjang 2025 belum sepenuhnya mencapai target.

Perseroan sebelumnya menargetkan produksi bijih timah dalam Rencana Kerja dan Anggaran Perusahaan (RKAP) 2025 sebesar 21.500 ton. Namun realisasinya tercatat sekitar 18.635 ton atau turun 4% yoy.

Menurut Restu, secara operasional produksi sebenarnya berpotensi mencapai sekitar 20.000 ton. Namun, ia mengaku terdapat kendala administratif terkait pengelolaan material yang berasal dari smelter timah sitaan pemerintah.

Hingga saat ini, proses administrasi tersebut belum rampung sehingga sekitar 2.000 ton bijih timah belum dapat diakui dalam pencatatan kinerja tahun 2025. Dengan kondisi itu, perseroan optimistis siap mencapai target RKAP produksi bijih timah sebesar 30.000 ton pada 2026.

“Nanti kami sangat pede dan siap untuk menerima RKAP 30.000 ton untuk biji timah dari kondisi seperti itu,” kata Restu.

Potensi Pertumbuhan

Seiring dengan kinerja perusahaan, harga timah dunia tercatat menguat dan mencapai US$ 45.703 per ton atau naik sekitar 3,76% hari ini. Kenaikan harga ini dinilai menjadi katalis utama bagi kinerja PT Timah Tbk (TINS).

Analis Fundamental BRI Danareksa Sekuritas, Abida Massi Armand, menjelaskan struktur biaya perusahaan yang relatif stabil di kisaran US$ 20.000 per ton membuat setiap kenaikan harga timah berdampak signifikan terhadap profitabilitas.

Ia memperkirakan, setiap kenaikan US$ 2.000 per ton berpotensi mendorong laba tahun buku 2026 (FY26) hingga sekitar 37%. Selain faktor harga, Abida menyebut pemulihan produksi pasca-penertiban tambang ilegal juga menjadi pendorong kinerja. Volume produksi diproyeksikan meningkat dari sekitar 15 ribu ton pada FY25 menjadi 45 ribu ton pada FY26.

Sebelumnya, Abida memperkirakan kombinasi harga timah yang tinggi dan normalisasi produksi dapat mendorong laba bersih FY26 mencapai R p2,44 triliun, dengan potensi kenaikan lebih lanjut jika realisasi produksi melampaui asumsi dasar.

Dengan tren harga yang semakin kuat dan peluang produksi yang bisa menembus 55–65 ribu ton, laba bersih bahkan berpotensi meningkat ke kisaran lebih dari Rp 4 triliun.

Sejalan dengan itu, dengan asumsi earnings per share (EPS) naik ke level sekitar Rp 430–450 dan menggunakan valuasi konservatif di kisaran 9–10 kali price-to-earnings (P/E), target harga saham TINS direvisi menjadi Rp 4.000 dan dinilai masih rasional.

“Bahkan masih mencerminkan pendekatan konservatif terhadap potensi siklus bullish timah, selama risiko kenaikan cash cost tetap terkelola,” katanya kepada Katadata.

Emiten pertambangan PT Timah Tbk (TINS) meraup laba sekitar Rp 1,1 triliun sepanjang 2025. Adapun sepanjang 2024, TINS mencatatkan laba bersih mencapai Rp1,19 triliun atau melonjak 364% yoy dari kerugian Rp 449,67 miliar pada 2023.

“Keuntungan bersih dari perusahaan kami Rp 1,1 atau mendekati Rp 1,2 triliun untuk tahun 2025,” kata Direktur Utama Timah, Restu Widiyantoro dalam Rapat Dengar Pendapat (RDP) Komisi VI di Kompleks Parlemen Senayan, Jakarta, Selasa (31/3).

Tak hanya itu, Restu juga mengatakan pendapatan Timah sekitar Rp 12 triliun. Apabila menilik tahun buku 2024, TINS meraup pendapatan sebesar Rp 10,86 triliun. Alhasil jika dikalkulasikan perusahaan mencatatkan kenaikan pendapatan hingga 10,5% year on year (yoy).

Meski begitu, di tengah kenaikan laba TINS produksi bijih timah sepanjang 2025 turun 4% yoy menjadi 18.635 ton dari 2024 sebebanyak 19.473 ton. Lalu produksi logam timah juga anjlok 6% yoy menjadi 17.815 metrik ton dari produksi 2024 sebesar 18.915 metrik ton.

Pada saat bersamaan penjualan logam timah juga merosot 5% menjadi 16.634 metrik ton dari sebelumnya 17.507 metrik ton. Restu menyampaikan secara umum kinerja korporasi sepanjang 2025 belum sepenuhnya mencapai target.

Perseroan sebelumnya menargetkan produksi bijih timah dalam Rencana Kerja dan Anggaran Perusahaan (RKAP) 2025 sebesar 21.500 ton. Namun realisasinya tercatat sekitar 18.635 ton atau turun 4% yoy.

Menurut Restu, secara operasional produksi sebenarnya berpotensi mencapai sekitar 20.000 ton. Namun, ia mengaku terdapat kendala administratif terkait pengelolaan material yang berasal dari smelter timah sitaan pemerintah.

Hingga saat ini, proses administrasi tersebut belum rampung sehingga sekitar 2.000 ton bijih timah belum dapat diakui dalam pencatatan kinerja tahun 2025. Dengan kondisi itu, perseroan optimistis siap mencapai target RKAP produksi bijih timah sebesar 30.000 ton pada 2026.

“Nanti kami sangat pede dan siap untuk menerima RKAP 30.000 ton untuk biji timah dari kondisi seperti itu,” kata Restu.

Potensi Pertumbuhan

Seiring dengan kinerja perusahaan, harga timah dunia tercatat menguat dan mencapai US$ 45.703 per ton atau naik sekitar 3,76% hari ini. Kenaikan harga ini dinilai menjadi katalis utama bagi kinerja PT Timah Tbk (TINS).

Analis Fundamental BRI Danareksa Sekuritas, Abida Massi Armand, menjelaskan struktur biaya perusahaan yang relatif stabil di kisaran US$ 20.000 per ton membuat setiap kenaikan harga timah berdampak signifikan terhadap profitabilitas.

Ia memperkirakan, setiap kenaikan US$ 2.000 per ton berpotensi mendorong laba tahun buku 2026 (FY26) hingga sekitar 37%. Selain faktor harga, Abida menyebut pemulihan produksi pasca-penertiban tambang ilegal juga menjadi pendorong kinerja. Volume produksi diproyeksikan meningkat dari sekitar 15 ribu ton pada FY25 menjadi 45 ribu ton pada FY26.

Sebelumnya, Abida memperkirakan kombinasi harga timah yang tinggi dan normalisasi produksi dapat mendorong laba bersih FY26 mencapai R p2,44 triliun, dengan potensi kenaikan lebih lanjut jika realisasi produksi melampaui asumsi dasar.

Dengan tren harga yang semakin kuat dan peluang produksi yang bisa menembus 55–65 ribu ton, laba bersih bahkan berpotensi meningkat ke kisaran lebih dari Rp 4 triliun.

Sejalan dengan itu, dengan asumsi earnings per share (EPS) naik ke level sekitar Rp 430–450 dan menggunakan valuasi konservatif di kisaran 9–10 kali price-to-earnings (P/E), target harga saham TINS direvisi menjadi Rp 4.000 dan dinilai masih rasional.

“Bahkan masih mencerminkan pendekatan konservatif terhadap potensi siklus bullish timah, selama risiko kenaikan cash cost tetap terkelola,” katanya kepada Katadata.

Badan Pengelola Investasi Daya Anagata Nusantara atau BPI Danantara menilai PT Timah Tbk (TINS) bisa berbenah tanpa diberi injeksi modal, seperti yang dilakukan kepada dua emiten pelat merah lain yakni PT Garuda Indonesia Tbk (GIAA) dan PT Krakatau Steel Tbk (KRAS).

Managing Director Business 3 Danantara Indonesia Febriany Eddy mengatakan TINS masih memiliki ruang untuk melakukan restrukturisasi secara mandiri atau melalui dukungan holding, MIND ID. Selain itu, menurut dia, penyertaan modal tidak harus selalu datang dari Danantara.

“Kalau perusahaan itu mampu, silakan berbenah secara mandiri. Kalau tidak, masih ada holding,” ujar perempuan yang akrab disapa Feby itu, dalam acara bertajuk Danantara dan Transformasi BUMN Menuju Korporasi Kelas Dunia di Jakarta, Rabu (14/1).

Menurut Feby, PT Timah masih berada dalam klaster pertambangan yang sepenuhnya ditangani oleh MIND ID, sehingga penilaian kebutuhan pendanaan utamanya ada di level holding.

“Apakah dari Danantara langsung? Saat ini, belum, karena kemungkinan dia masih sanggup sendiri dan juga sanggup dari sisi holding,” Feby menambahkan.

Kendati demikian, Feby mengakui ada sejumlah tantangan yang tengah dihadapi TINS, seperti praktik penambangan ilegal dan perizinan yang tumpang tindih, sehingga membuat kinerja perusahaan tertekan. Hal ini telah menjadi perhatian Presiden Prabowo Subianto.

“Sekarang mau dirapikan, dibersihkan, dan dikonsolidasikan. Saya rasa, masa depannya sangat positif. PT Timah itu berperan besar terhadap suplai timah dunia,” ujar dia.

Feby menegaskan Danantara akan menjadi solusi terakhir atau last resort dalam pembiayaan. Itu pun dengan catatan TINS tidak lagi mampu berbenah secara internal maupun melalui MIND ID.

Jika unit Danantara Investment Management melihat peluang komersial di Timah, potensi investasi tetap terbuka

Sebelumnya, TINS menyatakan tengah menyiapkan proposal bisnis untuk mengajukan suntikan dana kepada Danantara. Proposal itu ditujukan untuk mendukung anak usaha di sektor hilirisasi timah, PT Timah Industri.

Mengutip paparan publik yang disampaikan kepada Bursa Efek Indonesia atau BEI, manajemen TINS menyampaikan bahwa belum ada pernyataan resmi dari Danantara terkait hilirisasi timah. Namun, mereka menyebut adanya komitmen Danantara untuk mendukung proses hilirisasi guna memperkuat sektor hulu bisnis timah sudah disampaikan dalam beberapa pertemuan.

“Saya sempat mendengar langsung dalam beberapa rapat dengan Rosan. Oleh karena itu, kami menyiapkan proposal bisnis dari PT Timah Industri agar dapat dipertimbangkan untuk memperoleh suntikan investasi dari Danantara,” ujar manajemen TINS dalam keterbukaan informasi, dikutip pada November 2025.

Manajemen menjelaskan bahwa upaya hilirisasi timah sebenarnya sudah berjalan sejak 1975. Pada 1998, TINS memperkuat langkah itu dengan membentuk anak usahanya PT Timah Industri yang berlokasi di Cilegon sebagai entitas khusus hilirisasi.