Bisnis.com, JAKARTA — Lembaga pemeringkat global, Moody's Ratings menurunkan peringkat kredit korporasi (CFR) PT Indika Energy Tbk. (INDY) menjadi B1 dari Ba3, sekaligus memangkas rating obligasi senior US$455 juta jatuh tempo 2029 ke level yang sama.

Seiring dengan downgrade peringkat, Moody's merevisi prospek (outlook) Indika Energy menjadi stabil dari sebelumnya negatif.

Analis Moody’s Anthony Prayugo menjelaskan bahwa penurunan rating mencerminkan kondisi rasio keuangan Indika yang sudah tertekan dan berpotensi memburuk akibat kenaikan belanja modal (capital expenditure/capex) proyek tambang emas Awak Mas, di tengah harga batu bara termal yang masih lemah.

“Total biaya proyek Awak Mas kini diperkirakan naik sekitar US$100 juta–US$150 juta, sehingga keseluruhan investasi membengkak menjadi hingga US$567 juta. Sebagian besar tambahan kebutuhan dana ini akan dibiayai melalui utang baru,” tulisnya dalam keterangan resmi, dikutip Jumat (13/2/2026).

Dampaknya, utang yang disesuaikan INDY diestimasi Moody’s naik menjadi sekitar US$1,4 miliar pada 2026, dari US$1,1 miliar pada 2025. Belanja modal 2026 diperkirakan mencapai US$380 juta, termasuk sekitar US$300 juta untuk Awak Mas.

Estimasi kenaikan anggaran itu dipicu oleh keterlambatan pembebasan lahan pada 2025 sehingga konstruksi harus dipercepat agar target penyelesaian akhir 2026 tetap tercapai. Selain itu, perusahaan juga meningkatkan fasilitas kamp pekerja dan membangun jalan akses segala cuaca demi mendukung operasional saat produksi dimulai.

Hingga Desember 2025, proyek Awak Mas baru rampung sekitar 50% dan ditargetkan mulai uji coba produksi akhir 2026. Dengan asumsi bahwa biaya produksi menyeluruh sekitar US$1.150 per ons dan harga emas US$3.000 per ons serta produksi tahunan sekitar 100.000 ons

Anthony menyebut tambang ini berpotensi menghasilkan EBITDA sekitar US$130 juta per tahun setelah beroperasi penuh. Namun sebelum proyek emas tersebut benar-benar berkontribusi signifikan, kualitas kredit Indika masih sangat bergantung pada anak usaha batu bara, Kideco Jaya Agung, yang dimiliki 91%.

Di tengah harga batu bara termal yang masih lemah (diperkirakan rata-rata US$51 per ton pada 2026), EBITDA Indika diprediksi stagnan di kisaran US$200 juta, relatif datar dibanding 2025.

Dengan kenaikan utang dan kontribusi laba yang belum meningkat signifikan, rasio leverage (utang terhadap EBITDA) Indika diperkirakan naik menjadi sekitar 7 kali pada akhir 2026, dari sekitar 6 kali pada akhir 2025.

Perbaikan rasio baru diproyeksikan terjadi pada 2027 setelah tambang emas beroperasi penuh, dengan leverage berpotensi turun mendekati 4 kali.

Moody’s juga mengingatkan adanya risiko kebijakan, termasuk potensi perubahan regulasi pertambangan di Indonesia seperti pungutan ekspor batu bara, yang bisa menekan kinerja lebih lanjut.

Dalam 12–18 bulan ke depan, likuiditas INDY dinilai masih memadai. Saldo kas, fasilitas kredit yang belum ditarik, dan arus kas operasional diperkirakan cukup untuk memenuhi kebutuhan kas.

Namun, lonjakan belanja proyek Awak Mas akan mempersempit ruang terhadap batas perjanjian utang (covenant), terutama rasio net debt/EBITDA yang tidak boleh melebihi 3,75 kali pada 2026.

Harapan Upgrade Peringkat pada 2027

Outlook stabil mencerminkan keyakinan Moody’s bahwa risiko eksekusi proyek emas akan menurun dan Awak Mas akan mulai meningkatkan laba pada 2027, sehingga memperbaiki profil kredit perusahaan.

Kendati demikian, potensi kenaikan rating dapat terjadi jika rasio utang/EBITDA turun di bawah 4 kali secara berkelanjutan, rasio EBIT terhadap beban bunga di atas 2 kali

Sebaliknya, risiko penurunan rating lanjutan muncul jika proyek emas kembali mengalami keterlambatan atau pembengkakan biaya, arus kas internal tidak cukup, dan perusahaan melakukan ekspansi agresif atau pembagian dividen besar.

Bisnis.com, JAKARTA — Sektor konstruksi dan properti menjadi sasaran aksi jual pada perdagangan hari ini menyusul keputusan Moody’s, yang memangkas prospek ekonomi Indonesia menjadi negatif dari sebelumnya stabil.

Berdasarkan data Bursa Efek Indonesia (BEI), saham-saham BUMN Karya dan properti mencatatkan pelemahan cukup dalam pada perdagangan akhir pekan, Jumat (6/2/2026) hingga pukul 10.30 WIB.

PT Waskita Beton Precast Tbk. (WSBP) tercatat merosot hingga 9,09% ke level Rp20, sementara PT PP Presisi Tbk. (PPRE) turun 4,59% ke harga Rp208.

Pelemahan serupa dialami PT PP (Persero) Tbk. (PTPP) yang terkoreksi 3,89% ke Rp346, PT Adhi Karya (Persero) Tbk. (ADHI) melemah 3,39% ke Rp228, serta PT Wijaya Karya Beton Tbk. (WTON) turun 3,09% ke posisi Rp94.

Tekanan juga menjalar ke sektor properti. PT Agung Podomoro Land Tbk. (APLN) mencatatkan penurunan tajam sebesar 5,71% ke level Rp132. Adapun saham PT Lippo Karawaci Tbk. (LPKR) turun 3,26% ke Rp89.

Sementara itu, saham PT Ciputra Development Tbk. (CTRA) melemah 2,87% ke Rp845, PT Bumi Serpong Damai Tbk. (BSDE) terkontraksi 2,17% ke Rp900, dan PT Summarecon Agung Tbk. (SMRA) memerah 2,01% di posisi Rp390.

Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) juga mengalami penurunan sebesar 2,37% ke 7.912,20 saat pembukaan pasar pukul 09.02 WIB. Hari ini, indeks komposit dibuka pada level 7.945,04 dan sempat ke posisi 7.945,43.

Dalam pengumuman resminya, Moody’s menilai ada penurunan koherensi dalam perumusan kebijakan di Indonesia selama setahun. Hal ini berisiko menggerus kredibilitas kebijakan yang menopang stabilitas makroekonomi dan fiskal.

"Komunikasi kebijakan yang kurang efektif telah meningkatkan risiko terhadap kredibilitas Indonesia di mata investor. Perkembangan tersebut terjadi bersamaan dengan penurunan skor Indonesia dalam Worldwide Governance Indicators untuk efektivitas pemerintah dan kualitas regulasi," tulis Moody’s.

Meski demikian, Moody’s menegaskan peringkat Baa2 masih layak dipertahankan berkat kekuatan struktural seperti kekayaan sumber daya alam, demografi yang menguntungkan, serta kebijakan moneter yang tetap pruden.

Founder Republik Investor, Hendra Wardana, menilai penurunan ini merupakan sinyal peringatan bagi pelaku pasar. Meskipun status layak investasi terjaga, ketidakpastian kebijakan dapat menekan persepsi global secara struktural.

“Peringatan dari Moody’s tidak bisa dianggap enteng. Jika ke depan terjadi penurunan peringkat kredit yang nyata disertai memburuknya kualitas regulasi, persepsi global terhadap pasar Indonesia bisa tertekan,” ujar Hendra.

Secara teknikal, Hendra memperkirakan IHSG saat ini sedang berada dalam fase konsolidasi dan rentan menguji area psikologis di level 8.000.

“Apabila level 8.000 ditembus, ruang penurunan terbuka menuju area support berikutnya di kisaran 7.888. Sementara resistansi kuat berada di level 8.200 selama sentimen domestik belum sepenuhnya pulih,” pungkasnya.

Disclaimer: Berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab atas kerugian atau keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Pemangkasan peringkat kredit PTIndika EnergyTbk. (INDY) oleh lembaga pemeringkat global, Moody's Ratings, dinilai tak serta-merta memperburuk prospek pembiayaan perseroan, seiring kuatnya likuiditas dan potensi tambahan kontribusi dari proyek emas Awak Mas.

Adapun, langkah Moody’s pada pertengahan Februari 2026 itu mengikuti pemangkasan Fitch Ratings untuk rating INDY menjadi B+ pada April 2025 lalu, dengan prospek negatif yang telah diantisipasi pasar.

Bisnis.com, JAKARTA — The government is confident it can address investor concerns following Moody’s Ratings’ decision to downgrade Indonesia’s credit rating outlook from stable to negative.

The Coordinating Ministry for Economic Affairs said that despite the downgrade, Moody’s has retained Indonesia’s sovereign credit rating at Baa2. This indicates that Indonesia’s long-term government debt remains classified as investment grade, carrying a moderate level of risk.