Bisnis.com, JAKARTA — Dinamika pasar obligasi, khususnya pada instrumen Surat Berharga Negara (SBN) dinilai berpengaruh terhadap portofolio investasi di industri dana pensiun.

Direktur Utama Dapen BCA Budi Sutrisno berpendapat penurunan imbal hasil (yield) SBN berdampak terhadap valuasi portofolio investasi dana pensiun, terutama pada aset yang diklasifikasikan sebagai Available for Sale (AFS).

Menurutnya, setiap penurunan 25 basis poin pada yield umumnya akan meningkatkan nilai pasar SBN secara proporsional, tergantung pada durasi surat berharga tersebut.

“Dengan komposisi SBN yang besar di portofolio dana pensiun, pergerakan yield ini dapat memberikan dampak positif pada kenaikan nilai wajar dan memperkuat hasil investasi secara keseluruhan,” ungkapnya kepada Bisnis, Rabu (22/10/2025).

Kendati demikian menurutnya, dampak dari penurunan yield bagi instrumen Hold to Maturity (HTM) tidak dapat terlihat langsung pada laba rugi, karena dicatatnya pada nilai amortisasi.

Sementara itu, Humas Asosiasi Dana Pensiun Indonesia (ADPI) Syarifudin Yunus berpandangan penurunan yield SBN tidak berpengaruh besar terhadap valuasi portofolio investasi dana pensiun.

“Pengaruhnya tidak signifikan karena SBN tetap dapat meningkatkan valuasi jangka pendek atas portofolio dana pensiun. Utamanya untuk antisipasi terhadap pembayaran manfaat pensiun kepada peserta,” jelasnya.

Sebagai informasi, Otoritas Jasa Keuangan (OJK) mencatat penempatan aset dana pensiun di SBN per Juli 2025 menyentuh Rp138 triliun atau naik 2,76% secara (year on year/YoY).

Adapun, imbal hasil Surat Berharga Negara (SBN) tenor 10 tahun sudah melandai ke bawah level 6%. Sejalan dengan potensi penguatan pasar obligasi, yield SUN masih memiliki ruang penurunan ke depan.

Pada perdagangan Selasa (21/10/2025), yield SBN tenor 10 tahun naik tipis ke level 5,96%. Level itu sudah turun lebih dari 100 basis poin dari posisi 6,99% pada akhir 2024.