GEJOLAK yang terjadi di pasar keuangan dalam beberapa hari terakhir (khususnya Rabu, 3 Juni 2026) kembali mengingatkan kita bahwa ketahanan ekonomi tidak pernah dapat dianggap sebagai sesuatu yang permanen.

Tekanan terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) yang mengalami pelemahan tajam, disertai depresiasi nilai tukar rupiah yang sejak hari ini (Kamis 4 Juni 2026) sudah masuk ke level psikologis Rp 18.000 per dolar Amerika Serikat, menjadi perhatian tidak hanya bagi pelaku pasar tetapi juga masyarakat luas.

Dalam ekonomi modern, pasar keuangan sering kali bertindak sebagai sistem peringatan dini yang merespons perubahan ekspektasi jauh sebelum dampaknya terlihat pada sektor riil.

Karena itu, pertanyaan yang layak diajukan bukan sekadar mengapa IHSG dan rupiah melemah, melainkan apakah gejolak tersebut menunjukkan melemahnya fondasi ekonomi Indonesia atau justru merupakan bagian dari penyesuaian yang lazim terjadi dalam lingkungan ekonomi global yang semakin tidak menentu.

Kondisi tersebut tidak dapat dilepaskan dari perubahan besar yang sedang berlangsung di tingkat global.

Dalam beberapa tahun terakhir, dunia memasuki era yang ditandai oleh ketidakpastian yang semakin tinggi.

Konflik geopolitik di berbagai kawasan, meningkatnya rivalitas ekonomi antara negara-negara besar, serta fragmentasi rantai pasok global telah mengubah lanskap ekonomi internasional.

Pada saat yang sama, tingkat suku bunga di negara-negara maju masih berada pada level yang relatif tinggi dibandingkan periode sebelum pandemi.

Di Amerika Serikat, misalnya, kebijakan moneter yang ketat dalam beberapa tahun terakhir telah mendorong investor global untuk kembali menempatkan dana mereka pada aset-aset berdenominasi dolar AS yang dianggap lebih aman.

Akibatnya, banyak negara berkembang menghadapi tekanan berupa keluarnya modal asing dari pasar saham maupun pasar obligasi.

Dalam situasi seperti ini, Indonesia sesungguhnya tidak berdiri sendiri. Hampir seluruh negara emerging markets menghadapi tantangan yang sama, yaitu bagaimana mempertahankan stabilitas ekonomi di tengah meningkatnya preferensi investor terhadap aset-aset safe haven.

Tekanan terhadap rupiah dan IHSG juga perlu dipahami melalui kombinasi faktor eksternal dan domestik.

Dari sisi eksternal, penguatan dolar AS secara global membuat mata uang negara berkembang kehilangan sebagian daya tariknya.

Ketika imbal hasil obligasi pemerintah Amerika Serikat meningkat, investor internasional cenderung memindahkan dana dari pasar berkembang menuju instrumen yang menawarkan risiko lebih rendah dengan tingkat pengembalian yang kompetitif.

Data pasar selama beberapa tahun terakhir menunjukkan bahwa arus modal asing memiliki pengaruh yang sangat besar terhadap pergerakan IHSG maupun rupiah.

Ketika investor asing melakukan aksi jual secara signifikan, tekanan terhadap pasar saham dan nilai tukar hampir selalu terjadi secara bersamaan.

Namun demikian, faktor domestik juga memainkan peranan penting. Pasar tidak hanya menilai kondisi ekonomi saat ini, tetapi juga prospek ekonomi beberapa tahun ke depan.

Dalam konteks tersebut, pertumbuhan ekonomi Indonesia yang berada pada kisaran 5 persen memang masih relatif baik dibandingkan banyak negara lain.

Akan tetapi, sebagian investor mulai mempertanyakan sumber-sumber pertumbuhan baru yang mampu menjaga momentum ekonomi dalam jangka panjang.

Ketergantungan yang cukup besar terhadap konsumsi rumah tangga dan ekspor komoditas masih menjadi perhatian.

Ketika harga komoditas global melemah atau konsumsi domestik melambat, ruang pertumbuhan ekonomi dapat menjadi lebih terbatas.

Oleh karena itu, pelemahan pasar sering kali mencerminkan kekhawatiran terhadap masa depan, bukan semata-mata kondisi yang sedang berlangsung saat ini.

Meski demikian, akan menjadi kesalahan apabila kesehatan ekonomi Indonesia hanya diukur berdasarkan pergerakan rupiah atau IHSG.

Pasar keuangan memang penting, tetapi bukan satu-satunya indikator yang menentukan kekuatan fundamental ekonomi.

Untuk menilai ketahanan ekonomi secara lebih komprehensif, perlu diperhatikan sejumlah indikator lain yang mencerminkan kemampuan negara menghadapi guncangan.

Salah satunya adalah cadangan devisa. Dalam beberapa tahun terakhir, Indonesia berhasil mempertahankan cadangan devisa pada tingkat yang cukup untuk membiayai beberapa bulan impor dan pembayaran utang luar negeri pemerintah.

Kondisi ini jauh lebih baik dibandingkan situasi menjelang krisis Asia tahun 1997–1998 ketika cadangan devisa sangat terbatas dan kemampuan intervensi otoritas moneter relatif rendah.

Selain itu, sektor perbankan Indonesia saat ini berada dalam kondisi yang jauh lebih sehat dibandingkan masa lalu.

Rasio kecukupan modal perbankan berada pada tingkat yang relatif tinggi, sementara rasio kredit bermasalah masih terkendali.

Inflasi juga masih berada dalam rentang yang relatif terjaga dibandingkan banyak negara lain yang sempat mengalami lonjakan harga pascapandemi.

Dari sisi fiskal, rasio utang pemerintah terhadap produk domestik bruto juga masih lebih rendah dibandingkan banyak negara maju maupun berkembang lainnya.

Fakta-fakta tersebut menunjukkan bahwa meskipun pasar keuangan sedang mengalami tekanan, fondasi ekonomi nasional belum tentu berada dalam kondisi yang rapuh.

Sejarah memberikan pelajaran yang penting mengenai perbedaan antara gejolak pasar dan krisis ekonomi.

Pada tahun 1998, Indonesia menghadapi kombinasi pelemahan nilai tukar, krisis perbankan, lonjakan inflasi, dan ketidakstabilan politik yang terjadi secara bersamaan.

Dampaknya sangat luas dan mengakibatkan kontraksi ekonomi yang dalam.

Sebaliknya, pada masa pandemi Covid-19 tahun 2020, pasar keuangan juga mengalami kepanikan yang luar biasa, tetapi perekonomian mampu pulih relatif cepat berkat koordinasi kebijakan fiskal dan moneter yang lebih baik.

Pengalaman tersebut menunjukkan bahwa gejolak pasar tidak selalu berakhir menjadi krisis ekonomi.

Yang menentukan adalah kualitas institusi, kemampuan pengambilan kebijakan, dan kekuatan fundamental yang dimiliki suatu negara.

Di atas semua indikator ekonomi tersebut, sesungguhnya terdapat satu faktor yang sering kali menjadi penentu utama, yaitu kepercayaan.

Ekonomi modern pada dasarnya berjalan di atas fondasi ekspektasi. Investor menanamkan modal karena percaya terhadap prospek keuntungan di masa depan.

Pelaku usaha melakukan ekspansi karena yakin bahwa permintaan akan terus tumbuh.

Masyarakat meningkatkan konsumsi karena optimistis terhadap kondisi pendapatan dan lapangan kerja.

Ketika kepercayaan mulai melemah, aktivitas ekonomi dapat melambat bahkan sebelum data statistik menunjukkan penurunan yang nyata.

Dalam banyak kasus, krisis bukan diawali oleh buruknya angka-angka ekonomi, melainkan oleh hilangnya keyakinan terhadap kemampuan suatu negara mengelola tantangan yang dihadapinya.

Karena itu, respons terhadap gejolak pasar tidak boleh hanya berfokus pada upaya menstabilkan nilai tukar atau mengembalikan indeks saham ke level tertentu.

Yang jauh lebih penting adalah membangun kembali keyakinan bahwa Indonesia memiliki strategi yang jelas untuk menghadapi perubahan ekonomi global.

Reformasi struktural yang meningkatkan produktivitas, penguatan kualitas sumber daya manusia, percepatan hilirisasi yang memberikan nilai tambah, serta konsistensi kebijakan ekonomi akan menjadi faktor penentu dalam menjaga kepercayaan tersebut.

Pasar pada akhirnya bukan hanya membaca angka, tetapi juga membaca arah.

Apabila dibandingkan dengan negara-negara Asia Tenggara lainnya dalam dua pekan terakhir, tekanan yang dialami Indonesia sebenarnya merupakan bagian dari fenomena regional, meskipun dengan intensitas yang relatif lebih besar.

Di Thailand dan Filipina, mata uang domestik juga mengalami tekanan akibat kenaikan harga energi dan menguatnya dolar Amerika Serikat.

Sebagai negara pengimpor minyak bersih (net oil importer), ketiga negara tersebut menghadapi risiko yang sama berupa meningkatnya biaya impor energi, pelebaran defisit transaksi berjalan, dan potensi kenaikan inflasi.

Survei pasar yang dilakukan Reuters bahkan menunjukkan bahwa sentimen negatif terhadap rupiah menjadi yang paling kuat sejak 2022, sementara tekanan serupa juga terlihat pada baht Thailand dan peso Filipina.

Kondisi ini menunjukkan bahwa investor global sedang melakukan penyesuaian portofolio terhadap hampir seluruh aset di kawasan yang sensitif terhadap kenaikan harga energi dan penguatan dolar AS.

Namun demikian, tidak semua negara ASEAN menghadapi tekanan yang sama.

Dalam periode yang sama, dolar Singapura dan ringgit Malaysia justru menunjukkan daya tahan yang relatif lebih baik dibandingkan rupiah.

Singapura memperoleh dukungan dari kuatnya sektor jasa keuangan dan arus investasi global yang stabil, sedangkan Malaysia mendapatkan keuntungan dari posisinya sebagai eksportir energi sehingga mampu menikmati tambahan penerimaan ketika harga minyak meningkat.

Perbedaan ini memberikan pelajaran penting bahwa ketahanan ekonomi tidak hanya ditentukan oleh besarnya ukuran ekonomi, tetapi juga oleh struktur ekonomi yang dimiliki suatu negara.

Ketika Indonesia, Thailand, dan Filipina menghadapi tekanan akibat kenaikan biaya impor energi, Malaysia justru memperoleh manfaat dari kondisi yang sama.

Dengan kata lain, gejolak yang terjadi saat ini bukan sekadar persoalan sentimen pasar jangka pendek, melainkan juga cerminan bagaimana investor menilai kemampuan masing-masing negara dalam menghadapi perubahan lanskap ekonomi global yang semakin tidak pasti.

Pada akhirnya, pelemahan rupiah dan tekanan terhadap IHSG bukan sekadar cerita tentang fluktuasi pasar keuangan.

Keduanya merupakan pengingat bahwa ketahanan ekonomi harus terus diperkuat di tengah dunia yang semakin kompleks dan penuh ketidakpastian.

Gejolak yang terjadi hari ini dapat menjadi ujian, tetapi sekaligus kesempatan untuk mengevaluasi seberapa kuat fondasi yang telah dibangun selama ini.

Ketahanan ekonomi tidak diukur dari kemampuan menghindari setiap badai, melainkan dari kemampuan bertahan, beradaptasi, dan bangkit kembali ketika badai datang.

Dalam konteks itulah, Indonesia sedang diuji—dan hasil ujian tersebut akan sangat ditentukan oleh kualitas kebijakan serta kemampuan menjaga kepercayaan publik dan pasar terhadap masa depan ekonomi nasional. Semoga!

Bisnis.com, JAKARTA — Nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika Serikat ditutup stagnan pada level Rp17.087 pada perdagangan hari ini, Kamis (9/4/2026). Rupiah bergerak stagnan di tengah pelemahan dolar AS.

Mengutip data Tradingview pukul 15.00 WIB, rupiah ditutup stagnan pada level Rp17.087 per dolar AS. Adapun indeks dolar AS melemah 0,08% ke 99,05.

Sejumlah mata uang lainnya ditutup bervariasi seperti yen Jepang yang melemah 0,30%, yuan China turun 0,13%, dolar Singapura melemah 0,13%, dan won Korea Selatan turun 0,16% terhadap dolar AS.

Lalu dolar Hong Kong turun 0,02%, dolar Taiwan melemah 0,07%, ringgit Malaysia melemah 0,25%, peso Filipina melemah 0,49%, dan baht Thailand turun 0,14% pada perdagangan sore ini.

Pengamat mata uang dan komoditas Ibrahim Assuaibi menjelaskan gangguan di Selat Hormuz terus berlanjut dan ketegangan geopolitik kembali meningkat di Timur Tengah. Hal ini mengaburkan prospek migas, karena jalur penting yang membawa sekitar seperlima pasokan minyak global sebagian besar tetap terblokir meskipun ada gencatan senjata sementara antara Amerika Serikat dan Iran.

Pergerakan kapal yang terbatas dan terkontrol ketat telah dilanjutkan, tetapi gangguan pengiriman tetap ada, dengan Iran mempertahankan kendali signifikan atas transit dan akses.

Sentimen pasar juga semakin terganggu oleh meningkatnya serangan Israel di Lebanon, yang berisiko merusak gencatan senjata yang rapuh.

Iran mengatakan pembicaraan damai dengan AS akan tidak masuk akal setelah serangan terbaru, dengan alasan bahwa serangan tersebut melanggar ketentuan gencatan senjata yang baru diumumkan.

Sebelumnya, Presiden AS Donald Trump mengumumkan gencatan senjata selama dua minggu dengan Iran, yang memicu harapan akan dibukanya kembali Selat Hormuz dan mengurangi hambatan pasokan.

Namun, para analis memperingatkan bahwa gangguan struktural pada rantai pasokan dan infrastruktur di seluruh wilayah tersebut dapat memakan waktu berbulan-bulan untuk diperbaiki.

Sementara itu, menurut risalah FOMC bulan Maret yang dirilis pada hari Rabu, para pejabat Fed masih memperkirakan akan menurunkan suku bunga tahun ini, bahkan di tengah tingkat ketidakpastian yang tinggi dari perang Iran dan tarif.

Para pembuat kebijakan menyatakan bahwa mereka perlu tetap gesit saat mereka mempertimbangkan dampak perang terhadap inflasi, yang terus berada di atas target Fed, dan perekrutan tenaga kerja, yang sebagian besar stagnan selama setahun terakhir.

Dari dalam negeri, Bank Dunia memproyeksikan pertumbuhan ekonomi Indonesia pada 2026 sebesar 4,7%, turun dari perkiraan sebelumnya 4,8%. Meski direvisi turun, angka tersebut masih lebih tinggi dibandingkan proyeksi pertumbuhan kawasan Asia Timur dan Pasifik (EAP) yang hanya 4,2%.

Adapun prospek ekonomi kawasan dipengaruhi tiga faktor eksternal utama, yakni konflik di Timur Tengah yang memicu kenaikan harga energi, pembatasan perdagangan di Amerika Serikat serta ketidakpastian kebijakan global, dan perkembangan pesat teknologi kecerdasan buatan (AI).

Sebelumnya, OECD memangkas proyeksi pertumbuhan ekonomi Indonesia pada 2026. Pertumbuhan diperkirakan berada di level 4,8% dari sebelumnya 5%. Revisi ini muncul di tengah tekanan global yang meningkat, terutama akibat lonjakan harga energi dan ketegangan geopolitik.

Adapun untuk perdagangan besok, Ibrahim memperkirakan rupiah akan ditutup melemah pada rentang Rp17.090-Rp17.140 per dolar AS.

Bisnis.com, JAKARTA — Nilai tukar rupiah menunjukkan penguatan dalam dua hari perdagangan terakhir didorong oleh kombinasi faktor global dan domestik yang saling memperkuat.

Chief Economist Permata Bank Josua Pardede mengatakan dari sisi eksternal dorongan akibat pelemahan dolar AS menambah otot rupiah.

Sementara di dalam negeri, Bank Indonesia (BI) mengirimkan sinyal kuat bahwa stabilitas rupiah tetap menjadi prioritas utama, didukung oleh pemanfaatan cadangan devisa melalui operasi stabilisasi di pasar valas.

Menurutnya pasar membaca kehadiran BI di pasar valas sebagai pesan ganda. Pertama, bank sentral dinilai tetap aktif meredam gejolak berlebihan pada nilai tukar. Kedua, BI dianggap siap menyediakan likuiditas dolar ketika permintaan meningkat, sehingga pelaku pasar tidak perlu berebut valas secara bersamaan.

"Namun demikian, efek stabilisasi ini akan jauh lebih kuat apabila didukung arus masuk modal asing dan keyakinan bahwa arah kebijakan dijalankan secara konsisten, bukan sekadar upaya menahan kurs sementara," ujarnya, Senin (26/1/2026).

Sentimen lainnya, kata dia, juga dipengaruhi oleh proses uji kelayakan calon deputi gubernur BI. Bagi pasar, proses ini menjadi indikator penting kesinambungan kebijakan sekaligus ukuran seberapa kuat independensi bank sentral dijaga.

Terlebih, lanjutnya, BI sebelumnya mengakui bahwa pelemahan rupiah tidak hanya dipicu faktor global, tetapi juga kekhawatiran investor terhadap ketidakpastian kebijakan, termasuk isu fiskal dan perubahan di jajaran pimpinan bank sentral.

Oleh karena itu, ketika uji kelayakan berjalan rapi dan para calon menegaskan komitmen pada mandat BI serta independensi kebijakan, premi ketidakpastian cenderung menurun dan rupiah menjadi lebih stabil.

Selain itu, dalam pemaparannya, Deputi Gubernur BI yang baru terpilih Thomas Djiwandono menekankan bahwa sinergi fiskal moneter tidak menggerus independensi BI, serta memberikan klarifikasi terkait dengan pelepasan keterikatan politik guna menghindari tafsir negatif di pasar.

Sikap ini dinilai oleh Josua relevan bagi pasar obligasi dan saham, karena stabilitas rupiah dapat menekan kebutuhan kenaikan imbal hasil, menurunkan biaya pendanaan, dan pada akhirnya membantu menarik kembali minat investor asing ke aset domestik.

Dalam jangka pendek, menurutnya rupiah masih berpeluang mendapat dukungan apabila dolar AS melanjutkan tren pelemahan dan arus modal asing masuk. Kondisi itu akan tercermin dari pembelian bersih investor global di pasar obligasi dan saham dalam beberapa hari terakhir.

Namun, risiko penahan penguatan juga masih membayangi.

Pasar terus mencermati isu fiskal, termasuk wacana pelonggaran batas defisit 3%, serta ketidakpastian geopolitik global yang berpotensi kembali mendorong permintaan aset aman dan menekan mata uang negara berkembang.

Selain itu, kemampuan Indonesia menarik arus modal masuk masih dibatasi oleh selisih suku bunga yang relatif ketat, meningkatnya persepsi risiko domestik, serta tekanan musiman.

Kebutuhan impor menjelang hari besar keagamaan dan fase repatriasi dividen beberapa bulan setelahnya berpotensi meningkatkan permintaan valas.

Dengan kondisi tersebut, arah rupiah dinilai cenderung stabil hingga menguat tipis tetapi dengan potensi pergerakan bolak-balik yang cepat apabila sentimen global atau isu fiskal memanas.

Bisnis.com, JAKARTA — Harga tembaga menuju kenaikan tahunan terbesar sejak 2009 pada perdagangan terakhir 2025, didorong oleh spekulasi bahwa permintaan terhadap logam krusial untuk industri elektrifikasi ini akan melampaui pasokan.

Berdasarkan data Bloomberg, harga tembaga melemah ke level US$12.498 per ton di London Metal Exchange pada pukul 07.21 waktu setempat, Rabu (31/12/2025). Harga sempat menyentuh rekor US$12.960 pada Senin (29/12/2025).

Sementara itu, kontrak berjangka bijih besi relatif tidak berubah di level US$105,80 per ton di Singapore Exchange dengan kenaikan sekitar 5% sepanjang tahun ini. Komoditas utama bahan baku baja tersebut tetap menguat meskipun produksi baja China menurun dan pasokan dari tambang meningkat.

Adapun, harga tembaga sudah mencetak serangkaian rekor tertinggi sepanjang masa dalam setahun terakhir. Tidak tanggung-tanggung, harga logam merah ini melonjak lebih dari 40% di London Metal Exchange (LME) di sepanjang 2025.

Kinerja harga tembaga ini merupakan yang tertinggi dibandingkan dengan enam logam industri lainnya yang juga diperdagangkan di LME.

Namun, harga bergerak sedikit melemah pada hari perdagangan terakhir tahun 2025. Sementara itu, harga perak spot anjlok dan pasar saham terkoreksi yang menurunkan minat terhadap aset berisiko.

Penguatan harga tembaga juga ditopang oleh para pedagang yang berlomba-lomba mengirim komoditas logam merah ini ke Amerika Serikat untuk mengantisipasi potensi tarif.

Hal itu pun membuat pasokan menjadi ketat di wilayah lain dunia. Sementara itu, pelemahan dolar AS yang membuat komoditas lebih murah bagi pembeli dengan mata uang lain, serta reli kuat emas dan perak juga turut meningkatkan daya tarik logam industri ini.

Saat ini, jumlah emas yang dibutuhkan untuk membeli satu ton tembaga telah turun ke level terendah sepanjang sejarah. Faktor-faktor yang mendorong reli emas tahun ini juga diperkirakan akan menopang tembaga pada 2026, tulis analis China Securities Co. yang dipimpin Zhou Junzhi dalam sebuah catatan.

Mereka menyoroti pelonggaran kebijakan Federal Reserve, lonjakan industri teknologi, serta penataan ulang rantai pasok global akibat tarif AS sebagai sentimen positif bagi logam merah tersebut.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Jakarta, CNBC Indonesia - Mata uang Negeri Jiran, ringgit Malaysia (MYR), tengah berjaya. Ringgit mampu melibas mata uang negara-negara ASEAN, termasuk Indonesia.

Melansir data Refinitiv, pada perdagangan hari ini, Selasa (11/11/2025) per pukul 09.40 WIB, rupiah terpantau mengalami pelemahan sebesar 0,37% ke level Rp4.011/MYR. Level ini sekaligus mencatatkan titik terendah rupiah, setidaknya sejak 2007.

Secara year-to-date (ytd), rupiah sudah melemah 11,67% terhadap ringgit Malaysia. Pada awal 2025, kurs rupiah terhadap ringgit masih berada di kisaran Rp3.591/MYR.

Lantas apa sebenarnya yang membuat ringgit Malaysia berjaya?

Sama dengan Rupiah, ringgit sebenarnya juga mengalami guncangan. Bahkan, ringgit pun kerap terpuruk dalam beberapa tahun terakhir. Sejak 2022, nilai tukar mata uang ini telah mencapai titik terendah baru beberapa kali.

Namun, menurut analis, penguatan mata uang ini merupakan hasil kombinasi kuat antara penguatan fundamental domestik dan lingkungan eksternal yang kondusif, terutama pelemahan dolar AS.

"Kinerja yang baik ini sejalan dengan prospek positif kami untuk (ringgit)," kata Christopher Wong, Ahli Strategi Valuta Asing dan Suku Bunga di OCBC, dikutip dari Business Times. "Ke depannya, kami masih melihat ruang bagi (mata uang) ini untuk tetap tangguh."

Ia juga mencatat bahwa penguatan ringgit bersifat luas, dengan menyebutkan faktor pendorong domestik dan eksternal.

"Di sisi domestik, faktor-faktor pendorong yang mendukung meliputi arus masuk investasi langsung asing yang berkualitas, prospek arus masuk dana asing (dan) surplus neraca berjalan," ujarnya.

Tak hanya itu, dia menuturkan komitmen untuk melanjutkan konsolidasi fiskal juga memberikan kepastian bagi investor asing.

Sebagai catatan, ekonomi Malaysia tumbuh 5,2% pada kuartal III-2025 dibandingkan kuartal sebelumnya (QtQ). Angka ini meningkat dibandingkan paruh pertama tahun ini berkat konsumsi domestik yang kuat.

Secara eksternal, lanjut Wong, reli ini didorong oleh siklus pelonggaran Federal Reserve, kondisi dolar AS yang lebih lunak, dan renminbi China yang relatif stabil.

Saktiandi Supaat, Kepala Riset dan Strategi Valuta Asing di Maybank, mengatakan bahwa reli ringgit berasal dari kombinasi pelemahan eksternal (dolar AS) dan, yang terpenting, fundamental domestik yang mendukung.

Namun, ia mencatat bahwa faktor-faktor eksternal mungkin sedikit lebih berperan.

Secara domestik, ia menyebutkan kombinasi arus masuk obligasi yang kuat, pertumbuhan yang tangguh, dan stabilitas kebijakan sebagai faktor pendorong penguatan ringgit.

Data PDB terbaru Malaysia menunjukkan bahwa negara ini berada di jalur yang tepat untuk mencapai sasaran pertumbuhan 4 hingga 4,8% tahun ini.

"Hal ini telah meningkatkan keyakinan terhadap posisi makro dan eksternal Malaysia dan menjadikan (ringgit) sebagai ekspresi yang menarik dengan daya dukung tinggi dan beta tinggi dari tema (dolar AS) yang lebih lemah," kata Supaat, dikutip dari Business Times.

Bisnis.com, JAKARTA — Dana Moneter Internasional (IMF) menaikkan sedikit proyeksi pertumbuhan ekonomi global untuk 2025 menjadi 3,2%, dari sebelumnya 3,0% pada Juli 2025.

Meski begitu, Kepala Ekonom IMF Pierre-Olivier Gourinchas memperingatkan bahwa ancaman perang dagang baru antara Amerika Serikat dan China yang dilontarkan Presiden Donald Trump dapat secara signifikan menekan output ekonomi dunia.

Dikutip melalui Reuters, kenaikan proyeksi IMF merupakan revisi positif kedua sejak April, setelah IMF menilai bahwa dampak tarif global dan kondisi keuangan ternyata lebih ringan dari perkiraan semula. Dalam laporan terbaru World Economic Outlook (WEO), IMF juga memproyeksikan pertumbuhan global 3,1% pada 2026, sama seperti prediksi sebelumnya.

“Kesimpulannya tidak seburuk yang kami takutkan, tetapi masih lebih buruk dari yang kami harapkan setahun lalu dan lebih buruk dari yang dibutuhkan dunia,” ujar Pierre menjelang Pertemuan Tahunan IMF–Bank Dunia pekan ini.

IMF mencatat bahwa ketahanan ekonomi global didorong oleh beberapa faktor yakni tarif impor yang lebih rendah dari perkiraan, adaptasi cepat sektor swasta dalam mengalihkan rantai pasok, pelemahan dolar AS, stimulus fiskal di Eropa dan China, serta ledakan investasi di bidang kecerdasan buatan (AI).

Namun, ancaman baru muncul setelah Presiden Trump, pada Jumat (10/10/2025), mengancam mengenakan tarif 100% terhadap barang-barang asal China, di atas tarif rata-rata saat ini sebesar 55%, sebagai respons terhadap langkah Beijing memperluas kontrol ekspor rare earth elements (logam tanah jarang).

Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengatakan pembicaraan sedang dilakukan untuk mencegah eskalasi besar yang dapat memicu perang dagang penuh.

“Jika ancaman itu terwujud, risikonya akan sangat besar bagi ekonomi global,” kata Gourinchas kepada Reuters.

Dia menambahkan bahwa eskalasi tarif dapat memotong proyeksi pertumbuhan dan memperburuk ketidakpastian investasi.

Dalam simulasi skenario risiko, IMF memperkirakan bahwa jika tarif global meningkat 30 poin persentase terhadap produk China dan 10 poin terhadap Jepang, kawasan euro, dan pasar Asia berkembang, maka pertumbuhan global tahun 2026 bisa turun 0,3 poin persentase.

Dampak negatif meningkat menjadi lebih dari 0,6 poin pada 2028, dan jika memperhitungkan efek lanjutan (kenaikan inflasi, suku bunga, dan penurunan permintaan aset AS), penurunan PDB global dapat mencapai 1,2 poin pada 2026 dan 1,8 poin pada 2027.

Dalam skenario dasar (tanpa perang dagang baru), ekonomi AS diproyeksikan tetap resilient. IMF memperkirakan pertumbuhan 2,0% pada 2025, naik dari 1,9% di Juli, dan 2,1% pada 2026.

Dukungan datang dari pemangkasan pajak oleh Partai Republik, kondisi keuangan yang lebih longgar, serta lonjakan investasi di bidang AI. Namun, angka tersebut masih di bawah pertumbuhan 2024 yang mencapai 2,8%.

Di Eropa, IMF memperkirakan zona Euro tumbuh 1,2% pada 2025, naik dari 1,0% pada Juli, berkat stimulus fiskal di Jerman dan momentum ekonomi kuat di Spanyol.

Jepang juga mengalami kenaikan tajam dalam proyeksi pertumbuhan menjadi 1,1%, dari sebelumnya 0,7%, didorong peningkatan upah dan konsumsi domestik. Namun, pertumbuhan 2026 diperkirakan melambat ke 0,6%.

Untuk Amerika Latin dan Karibia, proyeksi naik menjadi 2,4% (dari 2,2%), dengan Meksiko mengalami lonjakan signifikan menjadi 1,0% berkat ekspor yang pulih.

Berbeda dengan wilayah lain, IMF tidak mengubah proyeksi China, yang tetap di 4,8% untuk 2025 dan 4,2% untuk 2026. Gourinchas menilai pertumbuhan ekspor China “tidak berkelanjutan”, sementara sektor properti masih rapuh empat tahun setelah gelembung real estat pecah.

“Risiko stabilitas keuangan meningkat karena investasi properti terus menurun, permintaan kredit melemah, dan ekonomi berada di ambang jebakan deflasi utang,” tulisnya dalam blog resmi IMF

IMF memperkirakan inflasi global sebesar 4,2% pada 2025 dan 3,7% pada 2026, nyaris tidak berubah dari laporan sebelumnya. Namun, terdapat perbedaan antarwilayah

Misalnya, di AS, inflasi diperkirakan naik karena perusahaan mulai meneruskan biaya tarif kepada konsumen. Sementara di China, India, dan Thailand, proyeksi inflasi justru diturunkan karena perlambatan ekonomi.

Bisnis.com, JAKARTA — Pasar saham Asia diperkirakan menguat pada Rabu (15/10/2025), meskipun ketegangan perdagangan antara Amerika Serikat dan China kembali mengguncang Wall Street.

Melansir Bloomberg, kontrak berjangka saham di Sydney, Tokyo, dan Hong Kong kompak menunjukkan sinyal positif, sementara indeks S&P 500 di AS ditutup sedikit melemah.

Kecemasan pasar meningkat setelah Presiden AS Donald Trump mengatakan kemungkinan akan menghentikan perdagangan minyak goreng dengan China. Pernyataan ini kembali memperuncing hubungan antara dua ekonomi terbesar dunia tersebut.

Namun, pelemahan dolar AS memberikan sedikit ruang bagi sentimen risiko setelah Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengisyaratkan akan ada pemangkasan suku bunga tambahan dan penghentian lebih awal kebijakan pengurangan neraca (quantitative tightening).

Perwakilan Dagang AS Jamieson Greer menyebut ketegangan dengan China terkait ekspor dan sanksi industri maritim akan segera mereda setelah serangkaian pembicaraan bilateral. Sebelumnya, Beijing menjatuhkan sanksi terhadap anak usaha AS dari perusahaan pelayaran asal Korea Selatan, memperkeruh perselisihan mengenai dominasi laut Asia.

Meskipun indeks acuan AS turun tipis, saham-saham perbankan besar justru mencatat kenaikan setelah laporan keuangan yang solid menandai dimulainya musim laba kuartal ketiga.

“Isu tarif dan perdagangan adalah faktor yang paling berpengaruh bagi pasar saham tahun ini, sehingga setiap perkembangan akan sangat diawasi pelaku pasar,” ujar analis Miller Tabak, Matt Maley.

Ekonom JPMorgan Chase & Co. Michael Feroli menilai pernyataan Powell menjadi “konfirmasi kuat” bahwa The Fed akan memangkas suku bunga pada pertemuan berikutnya.

Analis TD Securities, Gennadiy Goldberg dan Oscar Munoz, memperkirakan The Fed akan mengakhiri kebijakan quantitative tightening pada Oktober dan mempertahankan neraca dalam waktu lama, dengan potensi kembali membeli obligasi Treasury AS pada 2026.

“Langkah mengakhiri QT akan memperbaiki likuiditas pasar pendanaan dan menurunkan premi imbal hasil di sepanjang kurva obligasi,” tulis mereka.

TD Securities memproyeksikan pemangkasan suku bunga tambahan pada Oktober dan Desember, serta tiga kali pemotongan lagi pada 2026 hingga suku bunga berada di kisaran 3%.