Bisnis.com, JAKARTA — PT Bank DBS Indonesia memperkirakan tingkat suku bunga acuan atau BI Rate akan naik kembali hingga akhir 2026. Berdasarkan kajian yang dilakukan, pada kuartal IV/2026 BI Rate bisa berada pada level 6,00%.

Berdasarkan data yang dipaparkan Head of Investment & Insurance Product DBS Indonesia Djoko Soelistyo, DBS Indonesia memproyeksikan pada kuartal II/2026, BI Rate akan naik ke level 5,75% dan pada kuartal III/2026 hingga akhir 2026 menyentuh 6,00%.

Djoko menekankan bahwa proyeksi tersebut dilakukan berdasarkan perkembangan nilai tukar rupiah dan tingkat inflasi yang menjadi perhatian Pemerintah untuk menjaga stabilitas ekonomi domestik. Namun, dia tidak menampik bahwa naiknya BI Rate akan berpengaruh terhadap interest rate.

“Yang namanya interest rate kalau naik terlalu tinggi itu pasti akan membebani. Bukan hanya masyarakat secara umum, tapi juga membebani perusahaan. Namun, saat ini salah satu strategi yang ingin ditekankan oleh pemerintah adalah bagaimana mempertahankan nilai tukar rupiah supaya tidak turun terlalu banyak,” katanya dalam media gathering DBS Indonesia, Jakarta, Kamis (18/6/2026).

Menanggapi proyeksi itu, Consumer Banking Director DBS Indonesia Melfrida Gultom memastikan untuk memberikan pinjaman (lending), pihaknya selalu melakukan prinsip kehati-hatian, bahkan konsisten melakukan stress test untuk mengukur potensi bisnis dan risikonya.

“Kita balik lagi lihat risk appetite kita, sehingga kita align risk appetite kita dengan segmen yang kita mau tapping,” katanya kepada wartawan seusai acara.

Dia turut menegaskan Bank DBS siap menjaga non-performing loan (NPL) tetap di level yang stabil. Salah satu caranya dengan memperkuat proses underwriting kredit. Adapun, lini bisnis utama DBS Indonesia saat ini adalah wealth management.

“Wealth adalah strategi utama kita saat ini, tapi kita juga akan tetap memberikan kredit kepada nasabah-nasabah yang memang sudah memenuhi kriteria kita," tuturnya.

Bisnis.com, JAKARTA — Bank Indonesia (BI) diyakini akan kembali menahan suku bunga acuan atau BI Rate di level 4,75% dalam pengumuman hasil Rapat Dewan Gubernur (RDG) pada esok hari, Rabu (22/4/2026), demi menjaga stabilitas nilai tukar rupiah di tengah berlanjutnya ketidakpastian global dan risiko inflasi komoditas energi.

Kepala Ekonom PT Bank Permata Tbk. (BNLI) Josua Pardede meyakini bahwa arah kebijakan bank sentral saat ini masih memprioritaskan stabilitas (pro-stability). Menurutnya, selama tekanan eksternal belum mereda, ruang bagi BI untuk memangkas suku bunga akan sangat terbatas.

"Meski pasar global pada awal pekan terlihat relatif tenang, ketenangan itu belum cukup kuat untuk mengubah sikap BI. Memangkas suku bunga di tengah ketidakpastian seperti ini akan terlalu berisiko karena dapat memperlemah bantalan terhadap rupiah," jelas Josua dalam keterangannya, Selasa (21/4/2026).

Setidaknya, lanjutnya, terdapat tiga landasan utama yang memperkuat proyeksi ditahannya BI Rate. Pertama, tekanan dari sisi eksternal yang tercermin dari pasar yang saat ini masih menakar dinamika perdamaian dan risiko geopolitik yang bergerak dua arah.

Josua mencatat, pelemahan nilai tukar dolar Amerika Serikat (AS) belakangan ini masih rapuh dan sangat sensitif terhadap sentimen harian. Adapun, posisi nilai tukar rupiah terpantau masih tertekan di kisaran Rp17.127 per dolar AS pada pekan lalu.

Kedua, faktor inflasi energi. Kenaikan harga bahan bakar minyak (BBM) nonsubsidi dinilai memberikan rentetan dampak tidak langsung terhadap ekspektasi inflasi, lonjakan biaya logistik, biaya produksi, hingga risiko inflasi barang-barang impor apabila rupiah terus melemah.

"Ruang penurunan BI Rate pada 2026 praktis habis bila rata-rata harga minyak mencapai US$80 per barel dan rupiah mendekati level Rp17.000. Kenaikan BBM nonsubsidi memang belum otomatis memaksa BI menaikkan suku bunga, tetapi jelas membuat BI makin sulit untuk memangkasnya sekarang," tekannya.

Ketiga, resiliensi ekonomi domestik. Menurut Josua, kondisi makroekonomi dalam negeri belum cukup lemah untuk menuntut pelonggaran moneter segera seperti yang tecermin dari Indeks Keyakinan Konsumen (IKK) yang masih di zona optimis (122,9) hingga PMI Manufaktur yang bertahan di zona ekspansi pada level 50,1.

Di tengah laju ekonomi domestik yang mengalami moderasi ringan ini, BI memiliki kelonggaran untuk mempertahankan BI Rate sambil mengoptimalkan bauran kebijakan makroprudensial lainnya untuk menopang pertumbuhan.

Josua menilai intervensi ganda yang dilakukan BI di pasar spot, Domestic Non-Deliverable Forward (DNDF), hingga pembelian SBN di pasar sekunder serta lelang SRBI masih mampu meredam guncangan, meski tidak menghilangkan tekanan sepenuhnya.

Selain itu, sambungnya, BI saat ini masih didukung oleh posisi cadangan devisa yang cukup solid, yakni US$148,3 miliar pada akhir Maret 2026.

Ke depan, peluang pemangkasan suku bunga acuan dinilai bergeser lebih jauh. Josua memproyeksikan BI baru akan memangkas suku bunga apabila terdapat konfirmasi meredanya ketegangan di Timur Tengah, stabilnya harga minyak dunia, membaiknya arus modal asing, serta kejelasan arah suku bunga global.

"Selama itu belum terjadi, BI harus menjaga level suku bunga saat ini untuk menahan arus keluar modal dan menambatkan ekspektasi inflasi," tambahnya.

Senada dengan hal tersebut, Kepala Ekonom PT Bank Central Asia Tbk. (BBCA) David Sumual juga memperkirakan sikap hawkish atau setidaknya kehati-hatian yang tinggi dari dewan gubernur pada RDG April 2026.

David menilai, Bank Indonesia belum memiliki ruang yang memadai untuk melakukan pelonggaran moneter di tengah kondisi global yang masih volatile.

"Kemungkinan [BI] masih akan menahan suku bunga karena tekanan eksternal, terutama dari kenaikan harga minyak, serta ekspektasi inflasi yang diproyeksikan masih relatif meningkat," singkat David kepada Bisnis, Selasa (21/4/2026).

Bisnis.com, JAKARTA — Mayoritas ekonom meyakini bahwa Bank Indonesia akan tetap menahan suku bunga kebijakan alias BI Rate di level 4,75% dalam Rapat Dewan Gubernur (RDG) Februari 2026.

Rapat para Anggota Dewan Gubernur Bank Indonesia (BI) berlangsung dua hari, dan pengumuman hasil RDG Februari 2026 akan disampaikan hari ini, Kamis (19/2/2026).

Suku bunga BI Rate tidak berubah sejak September 2025 alias masih berada di level 4,75%. Kini, terdapat kemungkinan BI Rate tetap ada di level yang sama, berdasarkan proyeksi mayoritas ekonom.

Berdasarkan proyeksi para ekonom yang dihimpun oleh Bloomberg, konsensus menunjukkan bahwa Bank Indonesia akan menahan BI Rate 4,75% pada Februari 2026. Sebanyak 22 dari 23 ekonom meyakini suku bunga acuan akan tetap 4,75%, hanya satu yang memproyeksikan BI Rate turun.

Kepala Ekonom PT Bank Permata Tbk. (BNLI) Josua Pardede memperkirakan BI akan tetap mempertahankan suku bunga di level 4,75% pada RDG Februari 2026 sebagai bagian dari upaya berkelanjutan untuk menjaga stabilitas rupiah di tengah meningkatnya risiko pasar keuangan.

Josua menyoroti sejumlah tekanan yang saat ini membayangi pasar domestik, mulai dari peringatan MSCI mengenai isu free float hingga revisi lembaga pemeringkat Moody's terhadap prospek utang negara Indonesia, dari stabil menjadi negatif.

"Kondisi ini berpotensi menyebabkan kenaikan premi risiko dan volatilitas aliran modal yang cenderung meningkat," jelasnya kepada Bisnis, Rabu (18/2/2026).

Dalam konteks tersebut, Josua menilai BI akan terus memprioritaskan stabilitas nilai tukar dan menjaga kepercayaan investor ketimbang melakukan pelonggaran moneter dalam jangka pendek.

"Sehingga ruang untuk pemotongan suku bunga kebijakan tetap terbatas, setidaknya hingga tekanan eksternal mereda dan sentimen pasar membaik," ujar Josua.

Kepala Ekonom PT Bank Central Asia Tbk. (BBCA) David Sumual juga meyakini bahwa bank sentral belum akan melakukan pelonggaran moneter pada bulan ini. Menurutnya, keputusan untuk menahan BI Rate didorong oleh masih terjadinya net outflow atau aliran modal asing keluar pada instrumen aset keuangan Tanah Air.

"Inflasi juga sedikit naik pada Januari. Kuartal I/2026 ini, BI dan The Fed perkiraan saya masih akan menahan [suku bunga]," ujarnya kepada Bisnis, Rabu (18/2/2026).

Meski demikian, David melihat adanya peluang penurunan suku bunga ke depannya. Kemungkinan risiko dari dampak perlambatan ekonomi Amerika Serikat (AS) dan turunnya harga aset dinilai bisa mendorong pemangkasan suku bunga pada paruh kedua tahun ini.

Sebagai informasi, Badan Pusat Statistik (BPS) mencatat fenomena kontradiktif pada indeks harga konsumen (IHK) Januari 2026. Terjadi deflasi secara bulanan, tetapi terdapat inflasi yang tinggi secara tahunan.

BPS melaporkan bahwa secara bulanan terjadi deflasi sebesar 0,15% (month to month/MtM) pada Januari 2026. Sementara itu, inflasi tahunan pada Januari 2026 menembus level 3,55% (year on year/YoY).

Deputi Bidang Statistik Distribusi dan Jasa BPS Ateng Hartono menjelaskan bahwa tingginya angka inflasi tahunan tersebut utamanya disebabkan oleh low base effect alias efek basis rendah.

Dia mengingatkan bahwa pada Januari dan Februari 2025, pemerintah menerapkan kebijakan diskon tarif listrik. Kebijakan tersebut menekan IHK pada periode itu sehingga level harga berada di bawah tren normalnya.

“Ketika dilakukan perhitungan inflasi year on year, maka basis pembandingnya [Januari 2025] relatif rendah akibat adanya diskon listrik. Ini yang mendorong inflasi tahunan tampak tinggi pada Januari 2026,” ujarnya dalam konferensi pers di Kantor Pusat BPS, Jakarta, Senin (2/2/2026).

Di sisi lain, Ateng mengungkapkan bahwa deflasi bulanan sebesar 0,15% pada Januari 2026 dipicu oleh penurunan harga pada kelompok pengeluaran Makanan, Minuman, dan Tembakau. Kelompok ini mencatatkan deflasi sebesar 1,03% dan memberikan andil deflasi paling besar, yakni 0,30%.

Suku Bunga The Fed saat Ekonomi Global Ketat

Dalam proyeksi yang dirilis pada Desember, pejabat The Fed memperkirakan hanya akan ada satu kali pemangkasan suku bunga pada 2026 berdasarkan estimasi median. Kendati demikian, pelaku pasar masih mengantisipasi dua kali penurunan suku bunga tahun ini.

The Fed telah memangkas suku bunga sebesar 1,75% dalam satu setengah tahun terakhir, setelah menaikkan suku bunga lebih dari 5% sepanjang 2022 dan 2023.

Saat ini, suku bunga The Fed berada pada kisaran 3,5%—3,75%. Sejumlah pejabat menilai level tersebut mendekati tingkat netral bagi perekonomian, sehingga menjadi alasan untuk memperlambat atau menghentikan pelonggaran kebijakan moneter.

Sejumlah pejabat, termasuk mereka yang berada di lingkar dekat Ketua The Fed Jerome Powell, menilai level suku bunga saat ini yang berada di kisaran 3,5% hingga 3,75% setelah tiga kali pemangkasan beruntun sudah memadai untuk menopang pasar tenaga kerja tanpa mengorbankan target penurunan inflasi.

"Level suku bunga sekarang pada dasarnya sudah berada di kisaran netral," ujar ekonom senior AS di Vanguard Group, Josh Hirt, seperti dilansir Bloomberg.

Dia merujuk pada titik ketika kebijakan moneter tidak lagi menahan maupun mendorong pertumbuhan ekonomi. Kondisi tersebut, menurutnya, membuat The Fed cenderung bersikap lebih berhati-hati dan mengurangi urgensi pemangkasan lanjutan dalam waktu dekat.

Bisnis.com, JAKARTA — Konsensus ekonom yang dihimpun Bloomberg menunjukkan proyeksi Bank Indonesia (BI) akan mempertahankan suku bunga kebijakan alias BI Rate di level 4,75% dalam pengumuman hasil Rapat Dewan Gubernur (RDG) edisi Februari 2026 pada Kamis (19/2/2026) esok.

Survei Bloomberg menunjukkan bahwa sebanyak 22 dari 23 ekonom memperkirakan BI akan menahan suku bunga. Artinya, hanya ada satu ekonom yang memproyeksikan bahwa bank sentral akan menurun BI Rate pada Februari 2026.

Kepala Ekonom PT Bank Central Asia Tbk. (BBCA) David Sumual merupakan salah satu yang memproyeksikan bank sentral belum akan melakukan pelonggaran moneter pada bulan ini. Menurutnya, keputusan untuk menahan BI Rate didorong oleh masih terjadinya net outflow atau aliran modal asing keluar pada instrumen aset keuangan Tanah Air.

"Inflasi juga sedikit naik pada Januari. Kuartal I/2026 ini, BI dan The Fed perkiraan saya masih akan menahan [suku bunga]," ujarnya kepada Bisnis, Rabu (18/2/2026).

Meski demikian, David melihat adanya peluang penurunan suku bunga ke depannya. Kemungkinan risiko dari dampak perlambatan ekonomi Amerika Serikat (AS) dan turunnya harga aset dinilai bisa mendorong pemangkasan suku bunga pada paruh kedua tahun ini.

Senada, Kepala Ekonom PT Bank Permata Tbk. (BNLI) Josua Pardede memperkirakan BI akan tetap mempertahankan suku bunga di level 4,75% pada RDG bulan ini sebagai bagian dari upaya berkelanjutan untuk menjaga stabilitas rupiah di tengah meningkatnya risiko pasar keuangan.

Josua menyoroti sejumlah tekanan yang saat ini membayangi pasar domestik, mulai dari peringatan MSCI mengenai isu free float hingga revisi lembaga pemeringkat Moody's terhadap prospek utang negara Indonesia, dari stabil menjadi negatif.

"Kondisi ini berpotensi menyebabkan kenaikan premi risiko dan volatilitas aliran modal yang cenderung meningkat," jelasnya kepada Bisnis, Rabu (18/2/2026).

Dalam konteks tersebut, Josua menilai BI akan terus memprioritaskan stabilitas nilai tukar dan menjaga kepercayaan investor ketimbang melakukan pelonggaran moneter dalam jangka pendek.

"Sehingga ruang untuk pemotongan suku bunga kebijakan tetap terbatas, setidaknya hingga tekanan eksternal mereda dan sentimen pasar membaik," tutup Josua.

Bisnis.com, JAKARTA — Bank Indonesia akan mengumumkan hasil Rapat Dewan Gubernur (RDG BI) pada hari ini, Rabu (17/12/2025). Pasar menantikan keputusan BI Rate Desember 2025, terutama setelah The Fed menurunkan suku bunga ke level 3,50%—3,75% sepekan lalu.

Selisih suku bunga acuan Bank Indonesia (BI) dengan suku bunga The Fed selalu menjadi perhatian investor dan pelaku ekonomi, karena hal tersebut menjadi salah satu variabel penting dalam arus modal.

Hingga November 2025, selisih suku bunga BI dengan suku bunga The Fed adalah 75 basis poin, karena BI Rate berada di level 4,75%. Setelah turunnya Fed Fund Rate menjadi 3,75%, spread dengan BI Rate bisa menjadi 100 basis poin apabila suku bunga Bank Indonesia tidak turun pada bulan ini.

Para ekonom memperkirakan bahwa Bank Indonesia akan mempertahankan suku bunga acuan alias BI Rate di level 4,75% dalam RDG BI Desember 2025. Analisis BI diramal tahan suku bunga tercermin dari konsensus proyeksi suku bunga BI para ekonom yang dihimpun oleh Bloomberg.

Data Bloomberg itu menunjukkan bahwa 22 dari 34 ekonom meyakini Bank Indonesia akan menahan suku bunga pada Desember 2025, sedangkan sisanya atau sebanyak 12 ekonom ramal BI pangkas suku bunga 25 basis poin (bps) menjadi 4,50%.

Ekonom PT Bank Danamon Indonesia Tbk. (BDMN) Hosianna Evalita Situmorang merupakan salah satu pihak yang memperkirakan BI akan menahan suku bunga kebijakan. Alasannya, bank sentral akan fokus dalam menjaga stabilitas nilai tukar rupiah.

"Mengingat fokus BI masih menjaga rupiah, di tengah prospek ekonomi domestik yang terus membaik," ujarnya kepada Bisnis, Selasa (16/12/2025).

Senada, Kepala Ekonom PT Bank Central Asia Tbk. (BBCA) David Sumual memproyeksikan bank sentral masih akan menahan pedal rem dengan mempertahankan suku bunga pada level saat ini. Menurutnya, BI perlu waktu untuk mengevaluasi transmisi kebijakan dari insentif dan pemotongan bunga yang telah dilakukan sebelumnya.

Data pertumbuhan kredit per Oktober 2025 yang stagnan di level 7,36% (year on year/YoY) menjadi sorotan. Namun, David melihat sinyal pemulihan di sektor riil pada kuartal IV/2025, yang tercermin dari indikator Purchasing Managers' Index (PMI) dan penjualan eceran.

"Artinya, BI saat ini bisa memilih untuk menahan bunga sambil melihat transmisi dari insentif. Langkah ini menyediakan ruang bagi BI untuk menjaga stabilitas yield SBN 10 tahun dan nilai tukar yang relatif fluktuatif di dua bulan terakhir," jelas David, Selasa (16/12/2025).

Pendapatan berbeda disampaikan oleh Ekonom KB Valbury Sekuritas Fikri C. Permana. Dia melihat adanya kemungkinan cut rate suku bunga BI, alias peluang bank sentral untuk kembali melonggarkan kebijakan moneter.

Fikri pun mengharapkan BI memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin (bps) menjadi 4,50%. Dia menyoroti momentum penurunan suku bunga The Fed pekan lalu yang telah membuat Rupiah cenderung stabil dan terapresiasi.

Menurutnya, selisih (spread) suku bunga BI dan The Fed sebesar 75 bps saat ini sudah cukup menarik untuk mendatangkan aliran modal asing (capital inflow).

"Risiko global, baik geopolitik dan trade war sudah menurun. Kebutuhan untuk mendorong pertumbuhan ekonomi domestik lebih lanjut menjadi penting," kata Fikri kepada Bisnis, Selasa (16/12/2025).

Selain itu, Fikri menilai inflasi domestik masih terjaga, dengan catatan tidak ada guncangan pasokan (supply shock) akibat bencana alam yang melanda tiga provinsi baru-baru ini.

The Fed Isyaratkan Tahan Pemangkasan Suku Bunga pada 2026

Federal Reserve (The Fed) memberi sinyal akan menahan pelonggaran moneter lanjutan pada 2026, sembari menunggu kepastian arah inflasi dan pasar tenaga kerja Amerika Serikat (AS). The Fed memperkirakan inflasi AS akan melandai ke sekitar 2,4% pada 2026 dan tingkat pengangguran diperkirakan bertahan moderat di 4,4%.

Dilansir dari Reuters, dalam proyeksi terbaru yang dirilis usai pertemuan Federal Open Market Committee (FOMC), median pembuat kebijakan hanya memperkirakan satu kali pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin pada 2026—tidak berubah dari proyeksi September lalu.

"Dalam mempertimbangkan besaran dan waktu penyesuaian lanjutan atas target suku bunga federal funds, Komite akan menilai secara cermat seluruh data yang masuk," tulis FOMC dalam pernyataan resminya, dilansir dari Reuters, Kamis (11/12/2025).

Bahasa yang digunakan tersebut sebelumnya kerap menjadi sinyal jeda kebijakan moneter, berlawanan dengan ekspektasi pasar yang masih memproyeksikan dua kali pemangkasan suku bunga pada tahun depan.

Dalam konferensi pers, Ketua The Fed Jerome Powell menyatakan pihaknya telah memangkas suku bunga sebesar 75 basis poin sejak September dan 175 basis poin sejak September tahun lalu, sehingga level suku bunga saat ini telah berada dalam kisaran luas estimasi nilai netral.

Menurutnya, The Fed saat ini berada pada posisi yang baik untuk menunggu dan melihat bagaimana perkembangan ekonomi ke depan. Dia juga menegaskan kebijakan moneter tidak mengikuti jalur yang telah ditentukan.

"Setiap keputusan akan diambil rapat demi rapat," katanya.

Perbedaan Pandangan

Perbedaan pandangan (dissent) kembali mencuat di internal Federal Reserve setelah tiga pejabat menyatakan hal tersebut dalam keputusan rapat kebijakan terbaru. Perpecahan tersebut mencerminkan perbedaan penilaian mengenai apakah pelemahan pasar tenaga kerja atau inflasi yang masih membandel menjadi risiko terbesar bagi perekonomian Amerika Serikat.

Dalam pernyataan Oktober 2025 lalu, FOMC menyebutkan faktor-faktor yang akan dipertimbangkan dalam menilai penyesuaian tambahan atas suku bunga acuan. Namun, pada pernyataan Rabu (10/12/2025) ini, FOMC kembali menggunakan redaksi yang pertama kali dipakai Desember 2024, tepat sebelum jeda pemangkasan suku bunga, yakni mempertimbangkan sejauh mana dan waktu penyesuaian kebijakan selanjutnya.

Keputusan tersebut menjadi yang pertama sejak 2019 ketika tiga pejabat memilih untuk tidak sejalan dengan keputusan mayoritas, dengan penolakan datang dari dua arah berbeda dalam spektrum kebijakan moneter.

Dua presiden Fed regional, yakni Austan Goolsbee dari Chicago dan Jeff Schmid dari Kansas City, menolak keputusan pemangkasan dan memilih mempertahankan suku bunga.

Di sisi lain, Gubernur The Fed Stephen Miran, yang ditunjuk Presiden Donald Trump pada September 2025 lalu, kembali menyatakan dissent karena menginginkan pemangkasan lebih besar, yakni 50 basis poin.

Jakarta (ANTARA) - Para ekonom memandang BI-Rate perlu ditahan pada level 4,75 persen dalam Rapat Dewan Gubernur (RDG) BI Desember 2025 yang akan diumumkan hasilnya pada Rabu siang, mengingat nilai tukar rupiah masih bergerak fluktuatif hingga sideways.

“Risiko capital outflow dan pelemahan rupiah masih cukup besar. BI akan tetap menjaga stabilitas nilai tukar di samping juga konsisten mendorong pertumbuhan ekonomi,” kata Chief Economist Bank Mandiri Andry Asmoro saat dihubungi di Jakarta, Rabu.

Senada dengan Andry, Ekonom Makroekonomi dan Pasar Keuangan LPEM FEB UI Teuku Riefky menilai bahwa bank sentral perlu terus menjaga fokusnya pada stabilisasi rupiah dan melakukan intervensi apabila diperlukan, sehingga langkah penahanan suku bunga acuan Bank Indonesia (BI) atau BI-Rate dinilai tepat.

Riefky mencatat kombinasi dari pemotongan Fed Funds Rate (FFR) memberikan sentimen positif yang memicu terjadinya arus modal asing masuk ke Indonesia dalam beberapa minggu terakhir.

Sejak 19 November, Indonesia mengalami arus modal masuk sebesar 0,37 miliar dolar AS di instrumen surat berharga dan 0,38 miliar dolar AS di pasar saham domestik, sehingga secara kumulatif Indonesia mengalami arus modal asing masuk mencapai 0,75 miliar dolar AS hingga 12 Desember lalu.

Berkat arus modal asing ke Indonesia, rupiah menguat sebesar 0,11 persen month to month (mtm) selama 30 hari terakhir dan berada pada level Rp16.652 per dolar AS pada 15 Desember lalu.

Namun, catat Riefky, rupiah masih pada zona pelemahan terhitung sejak awal tahun ini. Secara year to date (ytd), rupiah telah melemah sebesar 3,6 persen (ytd). Selama 2025, rupiah hanya memiliki performa yang lebih baik ketimbang rupee India, lira Turki, dan peso Argentia.

“Walaupun rupiah cenderung menguat dalam beberapa minggu belakangan, pergerakan nilai tukar masih cenderung fluktuatif dan masih adanya ruang untuk stabilisasi rupiah lebih lanjut,” kata Riefky.

Dari sisi harga, inflasi domestik saat ini cenderung berada pada batas atas rentang target inflasi BI dan berpotensi meningkat di akhir tahun 2025 menyusul adanya faktor musiman yaitu libur akhir tahun.

Apabila BI-Rate dipangkas pada bulan ini, Riefky memperkirakan langkah tersebut berisiko memicu naiknya tekanan inflasi dan berpotensi mendorong pelemahan nilai tukar rupiah.

Dihubungi terpisah, Department Head of Macroeconomic and Financial Market Research Permata Bank Faisal Rachman mengatakan bahwa sebenarnya ruang penurunan BI-Rate masih ada, didukung dengan pemotongan FFR dan pernyataan The Fed pada FOMC Desember 2025 yang cenderung dovish.

Dari dalam negeri, inflasi juga terjaga dalam rentang target sasaran BI serta surplus perdagangan berlanjut, sehingga masih membuka ruang untuk BI melakukan pemangkasan suku bunga. Di sisi lain, volatilitas dan CDS (credit default swap) 5 tahun juga cenderung menunjukkan penurunan.

“Akan tetapi, investor global masih cenderung risk-off dan melanjutkan aksi wait-and-see sehingga berdampak pada capital flows yang pada gilirannya berdampak pada pergerakan nilai tukar rupiah yang saat ini dalam tren sideways,” jelas dia.

Data-data regional Asia Pasifik, terutama dari Tiongkok, yang cenderung terus menunjukkan pelemahan, menambah risiko outlook ekonomi regional meski fundamental ekonomi Indonesia masih cukup solid.

Faisal menyampaikan, risiko dari sisi pelebaran defisit fiskal Indonesia di tengah agenda pro-pertumbuhan juga membuat investor global lebih berhati-hati.

Perubahan regulasi yang terjadi pada akhir tahun, termasuk perubahan aturan terkait DHE SDA, turut meningkatkan ketidakpastian sehingga membuat investor global lebih berhati-hati.

“Dua kondisi yang berseberangan tersebut akan menjadi tantangan bagi BI dalam mengukur risiko serta mengambil keputusan terkait BI-Rate pada pertemuan RDG bulan Desember 2025. Saat ini, kami melihat risiko pada sisi stabilitas rupiah lebih mendominasi sehingga BI-Rate kemungkinan besar akan ditahan,” kata Faisal.

Namun, menurutnya, tidak menutup kemungkinan BI menggeser stance stabilitas jangka pendek menjadi kembali pro-pertumbuhan apabila rupiah mampu berbalik arah secara signifikan, sehingga BI-Rate berpeluang dipangkas sebesar 25 basis poin (bps) menjadi 4,50 persen.

Pewarta: Rizka Khaerunnisa
Editor: Kelik Dewanto
Copyright © ANTARA 2025

Bisnis.com, JAKARTA — Bank Indonesia akan menyampaikan kebijakan suku bunga acuan atau BI Rate November 2025 dalam pengumuman hasil Rapat Dewan Gubernur (RDG) BI hari ini. Di tengah dinamika ekonomi dan rupiah, para ekonom meyakini bank sentral akan menahan BI Rate 4,75%.

Berdasarkan proyeksi para ekonom yang terhimpun dalam konsensus Bloomberg, mayoritas memproyeksikan Bank Indonesia (BI) akan mempertahankan suku bunga di level 4,75% dalam RDG BI November 2025.

Sebanyak 28 dari 33 ekonom meyakini itu, sedangkan lima lainnya memprediksi BI Rate turun ke 4,50% atau sebesar 25 basis poin.

Ekonom PT Bank Danamon Indonesia Tbk. (BDMN) Hosianna Evalita Situmorang merupakan salah satu yang meyakini bank sentral akan menahan BI Rate di level 4,75%. Alasannya, BI akan cenderung menjaga daya tarik imbal hasil domestik di tengah tekanan musiman akhir tahun.

Dia melihat langkah mempertahankan suku bunga merupakan cara terbaik untuk menahan tekanan ke kurs rupiah, di tengah volatilitas global yang belum sepenuhnya mereda dan permintaan valas yang biasanya meningkat pada akhir tahun.

"Serta menjaga diferential yield [imbal hasil] tetap kompetitif, serta menjaga aliran modal portofolio tetap stabil," jelas Anna kepada Bisnis, Selasa (18/11/2025).

Pada saat yang sama, kondisi likuiditas perbankan yang longgar (ample) dan akselerasi belanja fiskal prioritas menjelang akhir tahun memberikan bantalan kuat bagi pertumbuhan.

"Kombinasi likuiditas longgar, intermediasi kredit yang tetap solid, dan stimulus fiskal yang mengalir lebih cepat, dinilai cukup untuk mempertahankan momentum ekspansi ekonomi sambil menjaga stabilitas makro dan sentimen pasar hingga awal 2026," ujar Anna.

Kepala Ekonom PT Bank Central Asia Tbk. (BBCA) David Sumual juga memperkirakan BI akan mempertahankan suku bunga kebijakannya. Dia beralasan, tekanan internal maupun eksternal masih tinggi sehingga BI tidak akan mengambil langkah berisiko yang ganggu stabilitas.

"Rupiah cenderung tertekan dipicu ekspektasi The Fed akan menahan suku bunganya di Desember 2025. Asing masih cenderung outflow [keluar] dari pasar portfolio, khususnya SBN. Sementara inflasi cenderung naik walau masih sesuai rentang ekspektasi," rangkum David kepada Bisnis, Selasa (18/11/2025).

Chief Economist Citi Indonesia Helmi Arman juga memproyeksikan BI Rate tetap 4,75%, dengan mempertimbangkan diferensial bunga obligasi yang saat ini cukup ketat antara obligasi Indonesia dengan obligasi Amerika Serikat (AS).

“Perkiraan kita akan mempertahankan, tetap mempertahankan [BI Rate],” kata Helmi usai menghadiri konferensi pers Pemaparan Ekonomi dan Kinerja Keuangan Citi Indonesia Kuartal III/2025 di Jakarta Pusat, Selasa (18/11/2025).

Selain itu, masih terjadinya outflow pada awal November 2025 dari pasar obligasi dan Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI) juga turut menjadi alasan Helmi memperkirakan bank sentral masih akan menahan suku bunga di level 4,75%.

Adapun, Helmi memproyeksikan bahwa BI Rate masih akan turun sebanyak dua kali dari posisi saat ini. Menurutnya, penurunan BI Rate akan terjadi pada Desember 2025 yakni menjadi 4,5% dan Maret 2025 sebesar 4,25%.

“Mengenai outlook suku bunga, kami perkirakan BI Rate masih bisa turun dua kali lagi dari posisi saat ini,” ujarnya.

Dia mengungkapkan, proyeksi tersebut didasari oleh perkiraan bahwa inflasi inti akan relatif stabil dan tidak jauh dari perkiraan target inflasi BI yang berada sekitar 2,5%.

(Ni Luh Anggela)

Kebijakan tahan suku bunga menjadi defensive stance yang logis sampai tekanan global mereda atau arah kebijakan The Fed lebih jelas.

Jakarta (ANTARA) - Head of Center of Macroeconomics and Finance Indef M Rizal Taufikurahman menilai jika suku bunga acuan (BI-Rate) diturunkan, maka langkah ini akan bersifat strategis untuk memperkuat transmisi kebijakan moneter ke sektor riil.

Ia memperkirakan, BI-Rate akan dipangkas sebesar 25 bps ke 4,50 persen. Dengan inflasi stabil di bawah 3 persen, suku bunga riil masih positif, memberi ruang bagi pemangkasan suku bunga tanpa menekan nilai tukar secara berlebihan. Menurutnya, kredit modal kerja dan investasi juga perlu dorongan tambahan setelah ekspansinya melambat pada paruh pertama tahun ini.

“Pemangkasan 25 bps (proyeksi pemangkasan menjadi 4,50 persen di bulan ini) akan mempertegas keberlanjutan siklus pelonggaran yang dimulai September lalu, sekaligus menjaga policy alignment dengan arah kebijakan fiskal yang lebih ekspansif. Dengan begitu, BI dapat memperkuat efek sinergi kebijakan dalam menjaga pertumbuhan tanpa kehilangan kredibilitas inflasi,” kata Rizal saat dihubungi di Jakarta, Rabu.

Rizal memandang, risiko outflow memang meningkat, tetapi masih terkendali selama pemotongan dilakukan secara gradual dan disertai triple intervention yang aktif. Selisih (spread) suku bunga dengan dolar AS akan menyempit, namun cadangan devisa BI masih cukup untuk menahan volatilitas jangka pendek.

Di sisi lain, sebagian arus keluar portofolio mulai terimbangi oleh aliran modal ke ekuitas dan obligasi domestik karena imbal hasil (yield) premium Indonesia masih menarik secara relatif.

“Dengan catatan BI menjaga komunikasi pasar secara tegas dan memperkuat operasi valas, pemangkasan 25 bps tidak akan mengguncang stabilitas. Risiko terkendali, manfaat pemulihan ekonomi lebih besar,” kata dia.

Namun, penundaan penurunan suku bunga juga bukan langkah keliru. Apabila BI memilih menahan suku bunga di 4,75 persen, Rizal mengatakan bahwa pertimbangannya jelas yakni stabilitas keuangan lebih diutamakan di tengah gejolak arus modal keluar dan tekanan nilai tukar.

Arus keluar portofolio asing yang terjadi sejak akhir kuartal III telah mendorong pelemahan rupiah mendekati Rp16.500 per dolar Amerika Serikat (AS).

Dalam situasi ini, sikap wait and see akan memberi sinyal ke pasar bahwa BI tetap berorientasi menjaga nilai tukar dan cadangan devisa yang sempat menurun ke kisaran 148 miliar dolar AS.

“Kebijakan tahan suku bunga menjadi defensive stance yang logis sampai tekanan global mereda atau arah kebijakan The Fed lebih jelas,” ujar Rizal.

Pada hari ini, BI akan mengumumkan arah kebijakan suku bunga acuan dalam konferensi pers hasil Rapat Dewan Gubernur (RDG). Pada RDG bulan September 2025, BI-Rate dipangkas sebesar 25 bps sehingga berada pada level 4,75 persen.

Dengan penurunan itu, maka bank sentral telah menurunkan suku bunga acuan sebanyak enam kali dengan total sebesar 150 bps sejak tahun lalu. Penurunan terjadi pada September 2024, kemudian pada Januari, Mei, Juli, Agustus, dan September 2025.

Pewarta: Rizka Khaerunnisa
Editor: Budisantoso Budiman
Copyright © ANTARA 2025

BI idealnya memangkas suku bunga 25 bps ke 4,50 persen, karena ruang inflasi aman dan transmisi kredit butuh dorongan

Jakarta (ANTARA) - Para ekonom terbelah pandangannya mengenai arah kebijakan BI-Rate, apakah bakal dipertahankan di level 4,75 persen atau diturunkan menjadi 4,50 persen, menjelang pengumuman hasil Rapat Dewan Gubernur (RDG) Bank Indonesia (BI) pada Rabu ini.

Kepala Ekonom BCA David Sumual memproyeksikan bank sentral Indonesia akan menahan suku bunga acuan (BI-Rate) pada Oktober ini, setelah pada bulan-bulan sebelumnya sudah melakukan front loading sebelum suku bunga The Fed turun.

“Outflow juga cukup besar terjadi di instrumen SRBI dan SUN dalam sebulan terakhir,” kata David saat dihubungi ANTARA di Jakarta, Rabu.

Namun demikian, ia menilai masih terdapat potensi penurunan pada akhir tahun apabila rupiah stabil dan menguat, serta The Fed melanjutkan kebijakan penurunan suku bunga.

Ekonom LPEM FEB UI Teuku Riefky juga memiliki pandangan serupa. Ia mencatat bahwa penurunan suku bunga The Fed biasanya menarik modal ke negara berkembang, namun kali ini tidak terjadi.

Arus keluar modal dari Indonesia justru meningkat, dipengaruhi kombinasi faktor eksternal dan domestik, meski menurutnya faktor domestik memiliki peran lebih besar.

Dalam sebulan terakhir, investor asing membukukan aksi jual bersih surat utang pemerintah senilai 1,88 miliar dolar AS antara 17 September hingga 17 Oktober 2025.

Kondisi ini turut menekan nilai tukar rupiah ke level Rp16.577 per dolar AS per 17 Oktober 2025, melemah 3,05 persen secara year to date (ytd).

Bank sentral merespons dengan langkah stabilisasi, yang membuat cadangan devisa menurun menjadi 148,7 miliar dolar AS.

Meski inflasi masih terkendali, tekanannya diperkirakan meningkat menjelang akhir tahun. Riefky pun menilai, menjaga suku bunga acuan tetap di level 4,75 persen akan membantu meredakan tekanan terhadap rupiah sekaligus memperkuat persepsi independensi Bank Indonesia.

Di sisi lain, Kepala Ekonom Permata Bank Josua Pardede berpandangan bahwa terdapat peluang bagi BI untuk menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin (bps) ke 4,50 persen.

Ruang kebijakan tersebut terbuka karena inflasi inti tetap terkendali dan tingkat suku bunga riil masih cukup tinggi.

Di sisi lain, permintaan domestik belum sepenuhnya pulih, tercermin dari pelemahan keyakinan konsumen, sehingga penurunan suku bunga dapat membantu mendorong konsumsi dan kredit.

Likuiditas perbankan yang membaik juga membuat transmisi kebijakan moneter semakin efektif, memungkinkan penurunan bunga lebih cepat tersalurkan ke sektor riil.

Sementara itu, tekanan terhadap rupiah relatif terjaga berkat surplus neraca perdagangan, intervensi BI di pasar spot dan DNDF, serta faktor revaluasi cadangan devisa, yang memberikan ruang lebih aman bagi penyesuaian suku bunga.

Hal senada juga disampaikan Kepala Departemen Makroekonomi Institute for Development of Economics and Finance (Indef) M. Rizal Taufikurahman.

Di samping inflasi yang masih terjaga, menurutnya, keputusan penurunan BI-Rate tidak akan menimbulkan kejutan karena pasar keuangan domestik sudah menyesuaikan ekspektasinya terhadap potensi pemangkasan ringan.

Dengan adanya stimulus fiskal tambahan di kuartal IV, pelonggaran moneter ringan justru akan memperkuat daya dorong permintaan agregat dan mendukung pemulihan intermediasi perbankan yang masih tertahan di kisaran pertumbuhan kredit 7-8 persen year on year (yoy).

“Dengan demikian, BI idealnya memangkas suku bunga 25 bps ke 4,50 persen, karena ruang inflasi aman dan transmisi kredit butuh dorongan. Risiko outflow tetap ada, tapi manageable bila diimbangi dengan intervensi valas yang terukur. Namun bila rupiah kembali tertekan, pause sejenak juga bukan langkah keliru karena kredibilitas stabilitas tetap prioritas utama,” kata Rizal.

Pewarta: Rizka Khaerunnisa
Editor: Agus Salim
Copyright © ANTARA 2025

Bisnis.com, JAKARTA —Bank Indonesiadiyakini akan tetap memangkas suku bunga acuan sekitar 50 basis poin (bps) pada sisa 2025 setelah mempertahankanBI Ratepada level 4,75% berdasarkan hasil Rapat Dewan Gubernur (RDG) periode 21–22 Oktober 2025.

Optimisme itu diungkapkan sederet ekonom dan analis menyusul pernyataan dari Gubernur BI Perry Warjiyo usai RDG kemarin, Rabu (22/10/2025).