Bisnis.com, JAKARTA — Sederet Manajer Investasi (MI) menilai adanya tekanan jual jangka pendek dari pengumuman MSCI, terutama terkait penghapusan saham terkonsentrasi.

Senior Vice President, Head of Retail, Product Research & Distribution Henan Putihrai Asset Management (HPMA) Reza Fahmi Riawan menuturkan pengumuman MSCI hari ini lebih berdampak sebagai katalis teknikal bagi saham konstituen, terutama melalui penyesuaian portofolio investor pasif global.

Reza menjelaskan saham yang berpotensi keluar biasanya menghadapi tekanan jual jangka pendek, sementara saham yang mendapat kenaikan bobot atau masuk indeks berpeluang menerima inflow temporer dari dana pasif.

Untuk potensi perubahan, kata dia, saham yang paling rentan dievaluasi umumnya adalah emiten dengan free float terbatas, likuiditas menurun, atau kapitalisasi pasar yang mendekati batas minimum metodologi MSCI.

Sebaliknya, kandidat yang layak masuk biasanya berasal dari emiten berkapitalisasi besar dengan free float memadai dan likuiditas yang konsisten, karena itu menjadi syarat utama agar dapat diakses investor institusi global.

“Dari sisi aliran dana, perubahan konstituen dapat memicu pergerakan dana pasif yang cukup berarti dalam jangka pendek karena fund manager benchmark akan menyesuaikan posisi secara otomatis. Namun dampaknya cenderung bersifat one-off dan tidak selalu mengubah pandangan fundamental terhadap pasar Indonesia,” kata Reza, Selasa (21/4/2026).

Adapun bagi investor, lanjutnya, momentum ini dapat dimanfaatkan melalui strategi rotasi selektif pada saham yang berpotensi masuk indeks, tetapi tetap harus berbasis fundamental.

“Dari sudut pandang Henan Asset, kami melihat perubahan MSCI sebaiknya tidak hanya dibaca sebagai peluang trading jangka pendek, tetapi juga sebagai indikator saham mana yang semakin relevan dalam radar investor global,” tutur Reza.

Berdasarkan data Bursa Efek Indonesia (BEI), IHSG ditutup melemah sebesar 0,46% atau 34,73 poin menuju 7.559,38 pada Selasa (21/4/2026), menyusul pengumuman terbaru dari MSCI. Indeks komposit dibuka pada level 7.560,28 dan sempat menyentuh posisi tertingginya di 7.568,98.

President & CEO Pinnacle Investment Guntur Putra melihat secara keseluruhan jangka pendek, dampak dari pengumuman MSCI ini cenderung terbatas karena MSCI masih menerapkan kebijakan interim, termasuk pembekuan kenaikan Foreign Inclusion Factor (FIF) dan tidak adanya penambahan saham baru ke indeks.

Namun, risiko utama justru ada pada potensi deletion, khususnya untuk saham yang masuk kategori High Shareholding Concentration (HSC). Menurutnya, saham dengan konsentrasi kepemilikan tinggi berpotensi mengalami penurunan bobot atau bahkan keluar dari indeks.

Daftar Top 10 Saham MSCI Indonesia

Guntur melanjutkan sejauh ini pihaknya melihat saham dengan free float rendah dan struktur kepemilikan yang terkonsentrasi menjadi kandidat utama untuk evaluasi negatif.

Selain itu, dengan penggunaan data pemegang saham lebih dari 1%, menurutnya MSCI berpotensi melakukan penyesuaian free float yang bisa berdampak pada valuasi relatif saham-saham tertentu di indeks.

“Top of the list kandidat utama yang berpotensi untuk dikeluarkan atau index deletion adalah BREN dan DSSA, karena saham tersebut berpotensi besar untuk dihapus dari MSCI index,” ucap Guntur.

Dia juga menuturkan dampak perubahan konstituen terhadap aliran dana pasif ke pasar Indonesia cenderung minimal. Dalam kondisi ini, kata Guntur, karena tidak ada penambahan saham dan fokus pada potensi pengurangan (deletion), maka risiko yg lebih dominan adalah outflow dari saham-saham yang berpotensi terdampak deletion atau penurunan bobot.

“Namun, secara keseluruhan dampaknya cenderung net outflow, meski sifatnya lebih terkonsentrasi pada saham tertentu daripada seluruh pasar,” kata dia.

Guntur menyarankan investor agar dapat memanfaatkan momentum ini dengan mengurangi eksposur pada saham dengan free float rendah dan risiko HSC tinggi, beralih ke saham dengan likuiditas kuat dan free float besar yang berpotensi menjadi future beneficiaries, dan memanfaatkan potensi price dislocation jangka pendek akibat aksi rebalancing dana pasif.

Sementara itu, Direktur Panin Asset Management Rudiyanto menuturkan dengan adanya pengumuman MSCI ini, dia menyarankan investor saat ini sebaiknya berfokus pada fundamental dan prospek saham.

“Rebalancing indeks itu efeknya hanya beberapa hari jelang hari H saja,” ujarnya.

SIKAP MSCI

Penyedia indeks global MSCI Inc. memutuskan melakukan kembali pembekuan terhadap indeks saham Indonesia. MSCI mengkaji dampak reformasi transparansi pasar modal Indonesia terhadap penentuan free float dan aksesibilitas investasi.

MSCI menyoroti sejumlah langkah reformasi yang mencakup peningkatan transparansi kepemilikan saham di atas 1%, klasifikasi investor yang lebih rinci, penerapan kerangka High Shareholding Concentration (HSC), serta peta jalan peningkatan batas minimum free floatmenjadi 15%.

Evaluasi ini menyusul sejumlah kebijakan baru yang diumumkan oleh Otoritas Jasa Keuangan, Bursa Efek Indonesia (BEI), dan Kustodian Sentral Efek Indonesia.

"Seiring dengan proses evaluasi tersebut, MSCI memastikan akan mempertahankan perlakuan sementara terhadap saham-saham Indonesia pada peninjauan indeks Mei 2026," tulis MSCI dalam pengumumannya, Selasa (21/4/2026).

Kebijakan itu meliputi pembekuan kenaikan Foreign Inclusion Factors (FIF) dan jumlah saham (Number of Shares/NOS), serta tidak melakukan penambahan saham baru ke dalam MSCI Investable Market Indexes (IMI).

Selain itu, MSCI juga tidak akan melakukan kenaikan kelas kapitalisasi, termasuk dari Small Cap ke Standard Index. Di sisi lain, saham yang dikategorikan memiliki konsentrasi kepemilikan tinggi dalam kerangka HSC akan dikeluarkan dari indeks.

MSCI menyatakan dapat memanfaatkan data keterbukaan pemegang saham di atas 1% untuk menyesuaikan estimasi free float apabila diperlukan. Namun, lembaga tersebut belum akan sepenuhnya memasukkan data baru ke dalam metodologi penilaian hingga proses kajian rampung dan masukan dari pelaku pasar dihimpun.

“Pendekatan ini bertujuan membatasi perputaran indeks dan risiko investability, sekaligus memberi waktu untuk mengevaluasi efektivitas reformasi yang baru diumumkan,” tulis MSCI.

Ke depan, MSCI akan terus berdialog dengan regulator dan pelaku pasar domestik guna menilai konsistensi serta efektivitas sumber data baru tersebut. Hasil evaluasi lanjutan dijadwalkan akan disampaikan dalam Market Accessibility Review pada Juni 2026.

Langkah ini menjadi perhatian pelaku pasar, mengingat keputusan MSCI berpotensi memengaruhi arus dana asing dan persepsi investor global terhadap pasar saham Indonesia.

Berikut poin-poin utama keputusan MSCI Inc. terkait saham Indonesia:

Kebijakan Interim (Review Mei 2026):

• Menahan kenaikan Foreign Inclusion Factors (FIF) dan Number of Shares (NOS)
• Tidak menambahkan saham Indonesia baru ke MSCI Investable Market Indexes (IMI)
• Tidak ada kenaikan kelas kapitalisasi (misalnya dari Small Cap ke Standard)

Perlakuan terhadap Saham:

• Menghapus saham yang masuk kategori High Shareholding Concentration (HSC) sesuai identifikasi otoritas Indonesia
• Berpotensi menggunakan data keterbukaan pemegang saham ≥1% untuk penyesuaian free float (secara selektif)

Sikap terhadap Reformasi Pasar Modal RI:

• Masih mengkaji efektivitas kebijakan baru dari Otoritas Jasa Keuangan, Bursa Efek Indonesia, dan Kustodian Sentral Efek Indonesia
• Belum memasukkan seluruh data baru ke dalam metodologi indeks sampai evaluasi selesai

Tujuan Kebijakan:

• Menekan potensi perputaran indeks (index turnover)
• Mengurangi risiko terhadap investability pasar Indonesia selama masa transisi

Langkah Selanjutnya:

• Mengumpulkan masukan dari pelaku pasar
• Hasil kajian akan disampaikan pada Market Accessibility Review Juni 2026

Bisnis.com, JAKARTA—Di tengah fluktuasi pasar modal, Bursa Efek Indonesia (BEI) menyebut indeks berbasis Environmental, Social, dan Governance (ESG) semakin menjadi panduan investasi.

Pjs. Direktur Utama BEI Jeffrey Hendrik menyampaikan Indeks ESG di BEI semakin menjadi acuan dalam pengambilan keputusan investasi. Termasuk meningkatnya perhatian investor global pada sektor energi terbarukan dan transisi energi.

Mengutip data Otoritas Jasa Keuangan (OJK) per Februari 2026, Jeffrey menyampaikan ada 72 reksadana pasif dan exchange-traded fund (ETF) berbasis saham yang dicatatkan di Bursa dengan total dana kelolaan mencapai Rp15,83 triliun.

“BEI menyediakan 6 indeks berbasis ESG untuk mendorong penciptaan produk investasi ESG, platform, panduan ESG reporting, program edukasi kepada pelaku investasi, serta kolaborasi dengan regulator dan mitra strategis,” katanya, Senin (6/4/2026).

Salah satu indeks hijau tersebut ialah Indeks ESG Leaders atau IDXESGL, yang mengukur kinerja harga dari saham-saham yang memiliki penilaian Environmental, Social, dan Governance (ESG).

Emiten-Emiten yang sahamnya masuk dalam IDX ESG Leaders ini juga tidak terlibat pada kontroversi secara signifikan serta memiliki likuiditas transaksi serta kinerja keuangan yang baik.

Adapun, penilaian ESG dan analisis kontroversi dilakukan oleh Sustainalytics berupa skor ESG Risk Rating dalam rentang 0-100. Makin kecil angkanya, maka skor ESG kian baik. Ada lima kategori, yaitu negligible (0-10), low (10-20), medium (20-30), high (30-40, dan severe (lebih dari 40).

Emiten-emiten yang sahamnya masuk dalam IDX ESG Leaders diperoleh dari konstituen IDX80, yaitu indeks yang mengukur kinerja harga dari 80 saham yang memiliki likuiditas tinggi dan kapitalisasi pasar besar serta didukung oleh fundamental perusahaan yang baik.

Formula penghitungan (metode pembobotan) Indeks IDX ESG Leaders menggunakan metodologi Capped Free Float Market Capitalization Weighted Average and ESG Tilt Factored.

Metode ini menambahkan faktor lain selain kapitalisasi pasar free float, yaitu faktor ESG. Selain itu, bobot konstituen juga diberlakukan batasan (capped) paling tinggi 15%. Faktor ESG didefinisikan sebagai ESG tilt factor yang dihitung berdasarkan z-score dari skor risiko ESG.

Co-founder dan Chief Executive Officer Katadata Metta Dharmasaputra mengatakan inovasi ekonomi hijau diharapkan mampu mengerek pertumbuhan ekonomi Indonesia sebesar 8%.

“Tanpa sektor ini sebagai pendorong baru, kelihatannya akan sulit untuk mencapai target pertumbuhan sebesar itu,” ujar Metta.

Metta juga menambahkan, dalam survei BEI bersama Mandiri Institute tahun 2024 terhadap 150 perusahaan, tantangan utama penerapan ESG di Indonesia adalah kurangnya data kuantitatif yang memadai, keterbatasan sumber daya manusia, dan tingginya biaya pengumpulan data ESG.

Oleh karena itu, Katadata Green meluncurkan KESGI (Katadata ESG Insight) Dashboard pada Senin (6/4/2026). Dasbor ini menghimpun dan menganalisis data ESG perusahaan yang melantai di pasar saham, diperkuat penilaian berdasarkan panel ahli serta teknologi kecerdasan buatan atau artificial intelligence (AI) untuk mendukung implementasi ESG perusahaan-perusahaan Indonesia.

Bisnis.com, JAKARTA — Pelaku pasar modal berharap Direksi baru Bursa Efek Indonesia (BEI) nantinya bisa membenahi sejumlah pekerjaan rumah di pasar modal.

Pengamat Pasar Modal dari Universitas Indonesia Budi Frensidy menuturkan saat ini pekerjaan rumah Bursa adalah untuk membuat aturan yang tidak merugikan investor dan emiten.

“Bukan aturan seperti FCA, suspensi tidak jelas, dan lain-lain,” ucap Budi, Jumat (27/3/2026).

Budi juga berharap direksi baru BEI nantinya merupakan direksi yang kompeten dalam menghadapi permintaan investor institusi, terutama asing dengan dana pasifnya, termasuk pengelola indeks global.

Sebagai informasi, sejumlah nama yang beredar di pasar yang dikabarkan akan maju menjadi Direktur BEI adalah Iding Pardi yang merupakan Direktur Utama Kliring Penjamin Efek Indonesia (KPEI), Jeffrey Hendrik yang merupakan Pjs Direktur Utama BEI, dan Laksono Widodo yang merupakan mantan Direktur Perdagangan & Pengaturan Anggota Bursa 2018-2022

Saat dikonfirmasi, Pjs Direktur Utama BEI Jeffrey Hendrik menolak untuk mengomentari kabar yang menyebutkan dirinya akan maju mencalonkan diri menjadi Direktur Utama BEI.

Adapun Direktur Utama KPEI Iding Pardi membenarkan kabar dirinya akan maju mencalonkan diri menjadi Direktur Utama BEI.

“Insya Allah. [Saya] belum mendaftar ke OJK, masih persiapan,” ucap Iding, Jumat (29/3/2026).

Adapun mantan Direktur Utama BRI Danareksa Sekuritas Laksono Widodo tidak membalas pesan dari Bisnis saat dikonfirmasi.

Sebelumnya, Kepala Eksekutif Pengawas Pasar Modal, Keuangan Derivatif, dan Bursa Karbon Otoritas Jasa Keuangan Hasan Fawzi mengatakan ketentuan pencalonan direksi baru Bursa akan dikaitkan dengan proporsi aktivitas perusahaan efek per akhir Maret ini.

“Kami akan memberikan panduan bahwa per akhir Maret itu, angka statistik satu tahun ke belakang akan jadi acuan untuk eligibilitas atau kelayakan para perusahaan efek mengajukan paket calon,” ujar Hasan, Rabu (25/3/2026).

Hasan juga menuturkan sampai saat ini, belum ada nama atau paket calon yang secara resmi masuk ke OJK. Menurutnya, OJK memberikan batas pengajuan calon direksi BEI pada 4 Mei 2026.

“Jadi belum ada yang secara resmi masuk ke OJK. Nah, nanti batas waktunya itu adalah 4 Mei 2026,” tuturnya.

Hasan menjelaskan perusahaan-perusahaan efek sebagai pemegang saham wajib melakukan penelaahan, penelitian, dan pemeriksaan kecakapan dan kelayakan kemampuan dari masing-masing calon direksi BEI. Kecakapan dan kelayakan tersebut baik untuk direktur utama, direktur perdagangan, direktur pencatatan, dan direktur lainnya.

Hasan berharap calon-calon direksi BEI yang datang ke OJK telah terseleksi dengan baik dari perusahaan efek.

Bisnis.com, JAKARTA – Pengumuman penyedia indeks global FTSE Russell yang menunda sementara reviewsaham Indonesia tidak membawa guncangan seperti pengumuman MSCI Inc. bulan lalu. Adapun, keputusan itu disebut bersifat teknikal dan tidak mencerminkan perubahan posisi.

BRI Danareksa Sekuritas dalam riset hariannya menilai aksi yang diambil FTSE lebih bernada teknis ketimbang fundamental. Adapun, penundaan review ini terjadi lantaran ketidakpastian data free float dan bukan lantaran penurunan kualitas pasar modal Indonesia.

Namun, para analis memprediksi dana pasif akan cenderung lebih stabil lantaran rebalancing untuk saham Tanah Air pada Maret 2026 ditunda. Hal itu sekaligus membuat potensi inflow baru ke saham kandidat indeks turut tertunda.

“Pasar berpotensi lebih defensif dengan volatilitas berbasis sentimen,” tulis BRI Danareksa Sekuritas dalam riset hariannya, Selasa (10/2/2026).

Senior Market Chartist Mirae Asset Sekuritas Nafan Aji Gusta menambahkan aksi FTSE untuk mengambil langkah serupa MSCI menandakan kebutuhan yang kuat dari pelaku pasar global terhadap kondisi pasar modal Tanah Air yang lebih prudent.

Hal itu berkaitan dengan kurangnya transparansi di pasar modal, kurangnya likuiditas, hingga akurasi data free float. Ketakutan itu wajar mengingat investor global mengalokasikan dana jumbo di negara-negara berkembang.

“Yang terpenting ini hanya lampu kuning, hanya warning yang diberikan FTSE. Untung saja masih belum downgrade,” tegas Nafan kepada Bisnis, Selasa (10/2/2026).

Sebelumnya, FTSE Russell menyampaikan Otoritas Jasa Keuangan (OJK) telah menggelar konferensi pers untuk mengumumkan komitmennya dalam meningkatkan integritas dan transparansi pasar modal Indonesia. Lalu, pada 5 Februari 2026, Bursa Efek Indonesia (BEI) menerbitkan rencana reformasi pasar modal.

“Menindaklanjuti masukan dari External Advisory Committees FTSE Russell, serta dengan mempertimbangkan potensi dampak negatif terhadap turnover dan ketidakpastian dalam menentukan persentase free float yang akurat atas sekuritas Indonesia seiring dengan berlangsungnya rencana reformasi tersebut, FTSE Russell akan menunda peninjauan indeks Indonesia yang dijadwalkan pada Maret 2026,” tulis FTSE Russell.

Keputusan ini diambil sesuai dengan Aturan 2.4 tentang Exceptional Market Disruption dalam Kebijakan Indeks, yang berlaku apabila klien tidak dapat memperdagangkan suatu pasar atau efek secara optimal.

Dengan keputusan ini, FTSE Russell sementara tidak akan mengimplementasikan penambahan dan penghapusan saham Indonesia dalam indeks, termasuk perubahan segmen kapitalisasi besar, menengah, dan kecil.

Selain itu, FTSE juga tidak akan menerapkan penyesuaian bobot investability, perubahan jumlah saham beredar, serta aksi korporasi berupa right issue, hingga proses reformasi dinilai lebih jelas.

FTSE Russell adalah anak perusahaan dari London Stock Exchange Group dan merupakan merger antara FTSE (Financial Times Stock Exchange) dan Frank Russell Company. Saat ini FTSE Russell mengelola ratusan indeks global yang digunakan sebagai acuan utama investor institusi dalam mengelola portofolio.

Bisnis.com, JAKARTA — Sejalan dengan Goldman Sachs, lembaga investasi global UBS juga menurunkan peringkat saham Indonesia imbas kekhawatiran tentang kelayakan investasi yang disampaikan oleh MSCI.

UBS menurunkan peringkat saham Indonesia menjadi netral dari overweight. Langkah itu ditempuh setelah Morgan Stanley Capital International (MSCI) menyampaikan kekhawatiran tentang kelayakan investasi dan memperingatkan potensi reklasifikasi saham Indonesia dari status emerging market ke frontier market.

“Kami pikir tekanan pada pasar secara keseluruhan kemungkinan akan berlanjut sampai kami mendapatkan kejelasan tentang peraturan dan penilaian ulang MSCI,” tulis para analis termasuk Sunil Tirumalai dalam catatan tertanggal 28 Januari 2026, seperti dilansir Bloomberg.

Tekanan pasar saham Indonesia tecermin dari gerak indeks harga saham gabungan (IHSG). Berdasarkan data BEI, IHSG dibuka turun tajam 5,09% menuju level 7.896 pada Kamis (29/1/2026). IHSG resmi meninggalkan level 8.000 dengan 64 saham menguat, 552 saham melemah, dan 74 saham stagnan.

Setelah perdagangan sesi I hari ini berjalan selama 24 menit, IHSG turun 8% sehingga terjadi pembekuan sementara perdagangan saham. Trading halt itu merupakan kali kedua pada pekan ini setelah diterapkan pada Rabu (28/1/2026) pukul 13:43 WIB.

Tekanan tersebut terjadi setelah MSCI menyatakan akan menunda perubahan indeks hingga regulator menyelesaikan kekhawatiran terkait kepemilikan saham yang dipegang secara ketat pada perusahaan-perusahaan tercatat.

MSCI menilai terdapat “masalah fundamental dalam hal kelayakan investasi,” dengan sorotan utama pada rendahnya free float atau jumlah saham yang tersedia untuk diperdagangkan di pasar.

Lebih lanjut, UBS juga menyoroti peningkatan risiko regulasi setelah Menteri Sekretaris Negara Prasetyo mengatakan 28 perusahaan dengan izin usaha yang dicabut, termasuk entitas milik anak perusahaan United Tractors Grup Astra. Dalam perkembangan terbaru, izin usaha Agincourt Resources dikabarkan akan dialihkan Danantara ke entitas badan usaha milik negara (BUMN).

UBS memperkirakan kepemilikan saham Indonesia secara keseluruhan oleh investor global dan emerging market mendekati level terendah.

Keputusan UBS ini sejalan dengan langkah Goldman Sachs Group Inc. menurunkan peringkat saham Indonesia menjadi underweight. Kebijakan ini seiring kekhawatiran MSCI Inc. mengenai kelayakan investasi di Tanah Air.

Bank investasi asal Amerika Serikat tersebut menilai, dalam skenario ekstrem apabila Indonesia diklasifikasi ulang dari pasar negara berkembang menjadi frontier market, dana pasif yang mengikuti indeks MSCI berpotensi keluar. Portofolio kelompok ini mencapai US$7,8 miliar.

Selain itu, arus keluar tambahan sebesar US$5,6 miliar juga dapat terjadi apabila FTSE Russell meninjau ulang metodologi dan status free-float pasar Indonesia. Artinya, dua lembaga itu menjadi sandaran dana asing sekitar US$13 miliar atau setara dengan Rp217 triliun.

“Kami memperkirakan akan terjadi penjualan [pemilik dana] pasif lebih lanjut. [Kami] menganggap perkembangan ini sebagai hambatan yang akan menekan kinerja pasar [saham Indonesia],” tulis para analis Goldman termasuk Timothy Moe dikutip dari Bloomberg, Kamis (29/1/2026).

Goldman Sachs juga menilai posisi manajer investasi aktif regional yang saat ini kelebihan bobot di pasar Indonesia berpotensi memperbesar tekanan. Dampak kemungkinan penurunan peringkat, ditambah meningkatnya tekanan pasar serta potensi penurunan likuiditas, dinilai dapat mendorong investor jangka panjang untuk melakukan penyeimbangan ulang portofolio.

Dalam catatan terpisah, para analis menyebut kondisi tersebut juga berisiko memicu arus spekulatif dari hedge fund, seiring dengan meningkatnya volatilitas pasar.

Bisnis.com, JAKARTA — Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) tercatat ambrol terimbas pengumuman MSCI hari ini, Rabu (28/1/2026). Dampak dari pengumuman MSCI ini diperkirakan bisa berdampak jangka panjang terhadap pasar modal Indonesia.

Head of Research Kiwoom Sekuritas Liza Camelia Suryanata menjelaskan sebagian investor asing, khususnya global fund aktif, telah mulai melakukan de-risking.

“Ini bukan panic selling, melainkan penyesuaian dini untuk mengurangi eksposur menjelang sikap MSCI yang telah terkonfirmasi dan berpotensi memicu arus keluar pasif yang besar,” ujar Liza, Rabu (28/1/2026).

Dengan demikian, kata dia, aktivitas front-running sudah dimulai, meski belum pada skala forced selling.

Liza juga menjelaskan kebijakan interim freeze dari MSCI dapat menghilangkan potensi kenaikan bobot indeks dalam waktu dekat, termasuk peningkatan Foreign Inclusion Factor (FIF), migrasi ukuran dari Small ke Standard, serta potensi masuknya saham baru.

Akibatnya, ucap Liza, Indonesia kehilangan salah satu katalis struktural utama yang biasanya menopang valuasi saham berkapitalisasi besar.

Liza juga menyebut selama isu transparansi kepemilikan dan konsentrasi belum dibenahi, Indonesia cenderung dipersepsikan sebagai pasar dengan risk premium lebih tinggi, bukan pasar yang sedang berada dalam siklus peningkatan status.

Dia menjelaskan dampak dari pengumuman MSCI ini terhadap selera investor asing jelas negatif, terutama bagi dana pasif dan dana berbasis benchmark. Menurutnya, arus masuk pasif yang terkait MSCI praktis tertahan, sementara dana aktif kemungkinan menjadi lebih selektif dan mempertahankan posisi underweight di Indonesia sampai ada perbaikan regulasi yang kredibel.

“Risiko yang lebih besar bukan hanya freeze itu sendiri, tetapi potensi penurunan status menjadi Frontier Market, yang dapat memicu forced selling dari dana yang mandatnya terbatas pada Emerging Markets. Dengan demikian, sentimen MSCI secara langsung menekan minat asing dan bukan isu sementara,” kata Liza.

Di sisi lain, Liza menjelaskan strategi buy on weakness harus dilakukan secara selektif oleh investor. Secara prinsip, kata dia, strategi ini hanya relevan untuk saham big cap dengan struktur free float yang relatif bersih, kepemilikan transparan, likuiditas tinggi, serta fundamental laba yang defensif atau sangat terlihat (visible).

Untuk pasar secara luas, Liza mencermati saat ini belum memasuki fase beli secara agresif, melainkan fase membangun posisi secara bertahap.

“Selama IHSG masih rentan melanjutkan konsolidasi ke kisaran 8.050–8.000, pendekatan paling rasional adalah wait and see, bukan mencoba menangkap pisau jatuh. Meski valuasi big cap mulai terlihat menarik, timing tetap krusial mengingat arus dana asing belum stabil,” tuturnya.

Liza pun memperkirakan dalam jangka pendek yaitu sekitar 1–4 minggu, sentimen terkait MSCI kemungkinan tetap menjadi beban utama pasar.

Hal ini disebabkan hilangnya katalis rebalancing Februari 2026, meningkatnya volatilitas akibat rotasi portofolio asing, serta melemahnya kepercayaan terhadap struktur pasar Indonesia.

______

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

REPUBLIKA.CO.ID, JAKARTA — Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) melemah tajam pada perdagangan Rabu (28/1/2026) setelah pengumuman hasil konsultasi Morgan Stanley Capital International (MSCI) terkait penilaian free float saham Indonesia dalam MSCI Global Standard Index.

Berdasarkan data Bursa Efek Indonesia (BEI), hingga pukul 11.54 WIB IHSG turun 7,31 persen ke level 8.319,45. Tekanan jual terjadi sejak awal perdagangan dan meluas pada saham-saham berkapitalisasi besar.

Praktisi Pasar Modal sekaligus Co-founder Pasar Dana, Hans Kwee, menilai pelemahan IHSG berkaitan langsung dengan keputusan MSCI yang membekukan sementara perubahan indeks untuk sekuritas Indonesia. Kebijakan tersebut berpotensi menahan aliran dana pasif dari pengelola dana global yang menjadikan indeks MSCI sebagai acuan.

“IHSG terkoreksi setelah pengumuman MSCI terkait pembekuan sementara perubahan indeks untuk sekuritas Indonesia. Selama masa pembekuan, tidak ada tambahan saham maupun peningkatan bobot saham Indonesia di MSCI,” ujar Hans Kwee kepada Republika, Rabu (28/1/2026).

Menurut Hans, kondisi tersebut mendorong pelaku pasar melakukan aksi ambil untung jangka pendek. Kekhawatiran investor muncul karena peluang masuknya dana pasif ke pasar saham domestik menjadi terbatas dalam waktu dekat.

Sebelumnya, MSCI mengumumkan hasil konsultasi terkait penilaian free float saham Indonesia pada Selasa (27/1/2026). Dalam pengumuman tersebut, MSCI mencatat masih adanya kekhawatiran investor global terhadap transparansi struktur kepemilikan saham di Indonesia, meskipun terdapat perbaikan data free float yang disampaikan PT Bursa Efek Indonesia (BEI).

MSCI menyebut sebagian pelaku pasar global mendukung penggunaan laporan Monthly Holding Composition Report dari PT Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) sebagai sumber data tambahan. Namun, banyak investor menilai kategorisasi pemegang saham dalam data KSEI belum cukup kuat untuk mendukung penilaian free float dan kelayakan investasi secara menyeluruh.

Isu utama yang disoroti MSCI adalah keterbatasan transparansi struktur kepemilikan saham serta potensi perdagangan terkoordinasi yang berisiko mengganggu pembentukan harga wajar. Oleh karena itu, MSCI menilai diperlukan data kepemilikan saham yang lebih rinci, andal, serta pemantauan konsentrasi kepemilikan guna memperkuat metodologi penilaian free float di pasar Indonesia.

Bisnis.com, JAKARTA — Perombakan indeks LQ45 periode Mei–Juli 2026 diprediksi memicu rotasi dana besar-besaran yang berpotensi membanjiri emiten penghuni baru dengan aliran dana pasif. Momentum ini terjadi seiring keluarnya sejumlah saham berkapitalisasi pasar raksasa seperti BREN dan DSSA.

Bursa Efek Indonesia (BEI) telah mengumumkan perubahan saham konstituen Indeks LQ45, IDX30, dan IDX80 yang berlaku mulai 4 Mei 2026 hingga 31 Juli 2026. Berdasarkan pengumuman bursa, saham terafiliasi Prajogo Pangestu yakni PT Petrindo Jaya Kreasi Tbk. (CUAN) resmi masuk ke dalam Indeks LQ45.