Bisnis.com, JAKARTA — Di tengah tekanan pasar saham yang belum mereda sepanjang awal 2026, kinerja indeks saham Badan Usaha Milik Negara, IDX BUMN20, justru menunjukkan daya tahan yang relatif lebih baik dibandingkan indeks acuan.

Berdasarkan data Bursa Efek Indonesia (BEI) hingga 4 Mei 2026, IDX BUMN20 tercatat terkoreksi 8,81% sejak awal tahun (year to date/YtD). Meski masih berada di zona negatif, penurunan tersebut jauh lebih terbatas dibandingkan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) yang melemah hingga 19,37% YtD, serta indeks LQ45 yang terkoreksi 20,32% YtD.

Ketahanan relatif ini tak lepas dari kinerja fundamental mayoritas emiten pelat merah yang masih mencatatkan pertumbuhan laba pada kuartal I/2026. Dari 18 emiten BUMN yang dianalisis, sebanyak 13 di antaranya membukukan kenaikan laba bersih secara tahunan.

Sektor energi dan pertambangan menjadi salah satu motor utama. PT Bukit Asam Tbk. (PTBA) mencatatkan pertumbuhan laba bersih sebesar 104,81% secara tahunan menjadi Rp801,79 miliar. Kinerja positif juga ditunjukkan Aneka Tambang dengan lonjakan laba 59,85% menjadi Rp3,40 triliun.

Di sektor infrastruktur, PT Adhi Karya (Persero) Tbk. (ADHI) mencatat lonjakan signifikan dari laba Rp316,59 juta pada kuartal I/2025 menjadi Rp154,14 miliar pada periode yang sama tahun ini. Sementara itu, PT Semen Indonesia (Persero) Tbk. (SMGR) turut mencatatkan pertumbuhan laba 88,68% menjadi Rp80,34 miliar.

Namun, penopang utama tetap berasal dari kelompok perbankan pelat merah. Bank Rakyat Indonesia (BBRI) membukukan laba Rp15,49 triliun atau tumbuh 13,74% YoY, diikuti Bank Mandiri dengan laba Rp15,38 triliun atau naik 16,57% YoY. Bank Negara Indonesia (BBNI) dan Bank Tabungan Negara (BBTN) juga mencatatkan pertumbuhan masing-masing sebesar 5,21% dan 22,60%.

Head of Research KISI Sekuritas Muhammad Wafi menilai capaian ini menjadi sinyal positif bagi pasar. Namun, menurutnya, kekuatan tersebut belum cukup untuk mendorong investor mengambil posisi agresif.

“Perlu konfirmasi lanjutan di kuartal dua dan tiga apakah pertumbuhan ini berkelanjutan atau hanya low-base effect. Apalagi beberapa sektor seperti semen dan konstruksi masih tertekan,” ujarnya kepada Bisnis, Selasa (5/5/2026).

Menurutnya, secara valuasi, saham-saham perbankan pelat merah seperti BBRI, BMRI, dan BBNI saat ini masih berada dalam kategori wajar hingga relatif murah setelah mengalami koreksi. Namun, untuk emiten yang telah mengalami rebound harga, valuasinya dinilai sudah mulai mencerminkan kinerja atau priced in.

Investor pun disarankan untuk mengombinasikan strategi pertumbuhan dan stabilitas, dengan fokus pada emiten yang memiliki visibilitas laba kuat, neraca sehat, serta katalis yang jelas.

“Prioritaskan emiten yang punya visibilitas laba kuat, balance sheet sehat dan katalis jelas. Secara praktis, overweight di perbankan besar dan komoditas yang arus kas kuat, sambil selektif di sektor lain,” lanjutnya.

Meski demikian, tidak semua emiten BUMN mencatatkan kinerja positif. Penurunan laba terdalam dialami Semen Baturaja (SMBR) sebesar 64,62% YoY, disusul Bank Raya Indonesia (AGRO) yang turun 59,87% YoY. Jasa Marga dan PP juga mencatatkan koreksi laba masing-masing sebesar 16,49% dan 15,02% secara tahunan.

Ketimpangan ini mencerminkan bahwa ketahanan IDX BUMN20 tidak merata, melainkan ditopang oleh segelintir emiten dengan kinerja dominan, terutama dari sektor perbankan dan komoditas.

Di sisi lain, daya tarik saham BUMN juga diperkuat oleh potensi imbal hasil dividen yang besar. BUMN Research Group LM FEB UI mencatat kontribusi dividen BUMN mencapai sekitar Rp140 triliun pada 2025, meningkat sekitar 72% dibandingkan Rp81,2 triliun pada 2023.

Associate Director BUMN Research Group LM FEB UI Toto Pranoto menyebut lonjakan ini terjadi di tengah transformasi tata kelola melalui Danantara Indonesia. Meski demikian, dia mencatat bahwa sekitar 75% laba BUMN masih ditopang oleh enam emiten besar.

“Situasi pareto belum menunjukkan perubahan signifikan,” ujar Toto.

Ke depan, kebijakan dividen BUMN juga diperkirakan akan lebih fleksibel. COO Danantara Indonesia Dony Oskaria menjelaskan bahwa besaran dividen akan disesuaikan dengan kebutuhan investasi masing-masing holding, seiring penyusunan rencana kerja dan anggaran perusahaan (RKAP).

“Sekarang kami lihat saja berapa kebutuhan dari dua holding tersebut. Kebutuhannya belum terlihat karena RKAP lagi disusun. Selesai RKAP nanti baru kelihatan kebutuhannya,” tambah Toto.

Sebelumnya, Danantara menyatakan besaran dividen BUMN tahun buku 2026 belum diputuskan seiring penyelarasan Rencana Kerja dan Anggaran Perusahaan (RKAP) dengan kebutuhan investasi masing-masing holding.

COO Danantara Indonesia Dony Oskaria menegaskan kebijakan dividen ke depan akan lebih fleksibel dan tidak lagi bersifat tetap seperti sebelumnya, melainkan disesuaikan dengan kebutuhan strategis dua holding utama.

“Sekarang kami lihat saja berapa kebutuhan dari dua holding tersebut. Kebutuhannya belum terlihat karena RKAP lagi disusun. Selesai RKAP nanti baru kelihatan kebutuhannya,” kata Dony belum lama ini.

Di sisi lain, Danantara menargetkan laba BUMN mencapai sekitar Rp350 triliun pada 2026, naik dari realisasi sekitar Rp285 triliun pada 2025. Target ini ditopang oleh langkah konsolidasi dan efisiensi, termasuk penyederhanaan entitas dari sekitar 1.000 menjadi 300 perusahaan guna meningkatkan skala usaha dan daya saing.

_____

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Indeks saham BUMN atau IDX BUMN 20 tampil sebagai instrumen paling resilien dan menjadi penahan indeks harga saham gabungan (IHSG) yang sempat dihantam aksi jual hingga memicu trading halt.

Berdasarkan data perdagangan Bursa Efek Indonesia (BEI) per 2 Februari 2026, IDX BUMN 20 masih menguat 2,84% sejak awal tahun (year to date/YtD). Kondisi tersebut berbanding terbalik dari performa IHSG yang terkontraksi 8,38%, LQ45 melemah 4,76% dan IDX 30 minus 3,74% pada periode yang sama.

Analis BRI Danareksa Sekuritas Abida Massi Armand menilai indeks beranggotakan 20 saham BUMN unggulan itu membuktikan ketahanannya karena ditopang emiten dengan skala usaha besar dan likuiditas tinggi.

Karakteristik tersebut membuat saham-saham pelat merah lebih tahan banting dibandingkan saham grup konglomerasi saat pasar dilanda kepanikan.

“Pada saat tekanan pasar meningkat hingga sempat terjadi trading halt, saham-saham BUMN 20 cenderung terkoreksi lebih dangkal dibandingkan saham konglomerasi,” ucapnya kepada Bisnis, Selasa (3/2/2026).

Selain kekuatan internal emiten, optimisme pasar juga diperkuat oleh komitmen Danantara Indonesia untuk melakukan pembelian saham-saham berfundamental baik. Kehadiran badan pengelola investasi negara tersebut dinilai memberikan jaminan adanya penopang institusional di tengah tingginya volatilitas pasar.

Abida menyatakan bahwa pernyataan Danantara juga disambut positif karena memperkuat keyakinan terhadap stabilitas dan prospek jangka menengah IHSG.

“Hal tersebut terlihat dari rebound pasar sejak 3 Februari 2026, seiring dengan meningkatnya kepercayaan investor bahwa ada penopang institusional yang masuk di tengah volatilitas,” pungkasnya.

Terkait dengan strategi investasi, BRI Danareksa mengidentifikasi adanya sejumlah saham perusahaan pelat merah dengan kombinasi skala bisnis, kinerja operasional dan daya tarik valuasi yang menarik.

Abida menyampaikan bahwa saham itu meliputi PT Aneka Tambang Tbk. (ANTM), PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. (BMRI), PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk. (BBNI), PT Telkom Indonesia (Persero) Tbk. (TLKM), PT Timah Tbk. (TINS), dan PT Perusahaan Gas Negara Tbk. (PGAS).

“Emiten BUMN yang berpotensi paling diuntungkan adalah saham dengan fundamental solid, prospek pertumbuhan yang jelas, likuiditas baik, dan arus kas sehat, terutama yang berpotensi menjadi target akumulasi Danantara,” ujarnya.

Dihubungi terpisah, Senior Analyst Kiwoom Sekuritas Sukarno Alatas menambahkan bahwa IDX BUMN 20 cenderung lebih defensif dibandingkan indeks sektoral lainnya karena didominasi oleh sektor perbankan, telekomunikasi, energi, dan infrastruktur yang kinerjanya relatif stabil.

Dia turut mengamini bahwa intervensi institusional melalui Danantara Indonesia merupakan katalis positif bagi psikologis pelaku pasar saat ini.

“Masuknya Danantara memberi sinyal positif dan meningkatkan kepercayaan pasar. Hal ini membantu menahan tekanan jual, terutama pada saham-saham besar dan berfundamental kuat,” tutur Sukarno.

Adapun dalam dinamika rotasi dana, Sukarno memproyeksikan bank-bank BUMN besar seperti BBRI, BMRI, dan BBNI akan diuntungkan. Selain perbankan, saham TLKM, PT Jasa Marga (Persero) Tbk. (JSMR), serta emiten sektor energi disebut memiliki arus kas stabil sebagai pilihan koleksi investor.

Disclaimer: Berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab atas kerugian atau keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Tekanan yang melanda Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dalam beberapa hari terakhir dinilai membuka ruang seleksi di pasar modal seiring pergeseran minat investor menuju saham berfundamental kuat.

Di tengah koreksi yang menekan mayoritas emiten, indeks tematik seperti IDX BUMN 20 diprediksi mencuri perhatian karena profilnya yang berisi saham-saham pelat merah dengan skala usaha besar serta memiliki likuiditas tinggi.

Equity Analyst Indo Premier Sekuritas (IPOT), David Kurniawan, menilai prospek IDX BUMN 20 relatif memiliki daya tahan lebih baik karena ditopang oleh emiten yang berperan strategis dalam perekonomian nasional.

Menurut David, fluktuasi pasar saat ini merupakan momentum bagi pemodal untuk mencermati kembali saham-saham pelat merah, yang memiliki fundamental kokoh tetapi harganya sudah mengalami koreksi.

“Koreksi IHSG justru membuka peluang selektif pada saham BUMN dengan valuasi lebih menarik, terutama bagi investor jangka menengah hingga panjang,” ujarnya saat dihubungi Bisnis pada Selasa (3/2/2026).

Secara relatif, indeks yang beranggotakan 20 saham BUMN pilihan ini dianggap lebih defensif jika dibandingkan dengan indeks sektoral lainnya. Hal tersebut berlandaskan fakta bahwa banyak saham pelat merah memiliki arus kas stabil, pangsa pasar besar, serta dukungan kebijakan pemerintah yang kuat.

David menambahkan bahwa volatilitas saham-saham ini juga cenderung lebih terkendali dibanding sektor siklikal atau saham berkapitalisasi kecil.

Sementara itu, dalam dinamika rotasi menuju saham berfundamental kuat, David memproyeksikan bahwa sejumlah saham BUMN bakal diuntungkan.

“Emiten perbankan besar seperti BBRI, BMRI, BBNI, serta sektor energi dan telekomunikasi seperti TLKM dan PGAS, berpotensi paling diuntungkan karena memiliki fundamental kuat, likuiditas tinggi, dan peran strategis,” kata David.

Sentimen positif ini semakin diperkuat dengan masuknya badan pengelola investasi Danantara Indonesia sebagai pembeli strategis di pasar modal.

David memandang langkah Danantara berfungsi sebagai sentimen psikologis positif sekaligus sinyal kepercayaan terhadap stabilitas pasar keuangan.

“Hal tersebut dapat membantu menahan tekanan jual, meningkatkan kepercayaan investor, serta memperkuat narasi rotasi dana ke saham berkualitas di tengah volatilitas,” pungkas David.

Sebagai lembaga pengelola investasi negara, Danantara menyatakan komitmennya untuk tetap aktif di lantai bursa setiap hari. Langkah ini merupakan bagian dari strategic asset allocation perseroan yang mencakup penempatan dana pada instrumen obligasi maupun ekuitas publik.

Chief Investment Officer (CIO) Danantara Indonesia, Pandu Sjahrir, menyatakan bahwa pihaknya melalui manajer investasi yang ditunjuk telah melakukan identifikasi terhadap emiten-emiten yang memiliki profil bisnis sehat.

Danantara, lanjutnya, berfokus pada saham-saham yang kini berada pada level harga menarik namun tetap didukung oleh likuiditas dan arus kas yang solid.

“Danantara sendiri sudah aktif kembali di pasar hari ini, melakukan pembelian saham-saham yang memiliki valuasi menarik, perusahaan yang baik, arus kas yang sehat, serta fundamental dan likuiditas yang kuat,” pungkas Pandu saat ditemui awak media di Gedung BEI, Jakarta, Senin (2/2/2026).

Pada penutupan perdagangan hari ini, IDX BUMN 20 tercatat menguat tipis sebesar 0,53% menuju level 393,94. Tercatat, sebanyak 12 saham pelat merah menguat, 7 saham membukukan koreksi, dan hanya 1 saham jalan di tempat.

_________

Disclaimer: Berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab atas kerugian atau keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Tren penguatan indeks saham BUMN dinilai banyak didorong oleh perbaikan fundamental dibandingkan dengan sentimen kebijakan tunggal. Hal ini mencerminkan bahwa pasar masih menempatkan kinerja operasional dan arus kas sebagai indikator utama dalam melakukan valuasi.

Berdasarkan data Bursa Efek Indonesia (BEI), indeks IDX BUMN 20 menguat 5,79% secara year to date (YtD) hingga Senin (19/1/2026). Capaian tersebut sedikit mengungguli kinerja Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) yang naik 5,63 persen YtD.

Head of Research Kiwoom Sekuritas Indonesia Liza Camelia Suryanata menjelaskan apresiasi pasar terhadap saham-saham BUMN saat ini merupakan refleksi dari stabilitas makroekonomi serta sentimen positif investor terhadap aset domestik. Namun demikian, kehadiran Badan Pengelola Investasi (BPI) Danantara Indonesia dinilai masih sebatas faktor tambahan pada level ekspektasi pasar.

“Hingga kini, pasar masih menilai saham BUMN berdasarkan kinerja operasional, arus kas, dan valuasi masing-masing emiten, bukan atas nama holding semata,” ungkap Liza kepada Bisnis, Selasa (20/1/2026).

Memasuki semester I/2026, Liza memproyeksikan pergerakan saham BUMN tetap cenderung positif, meski bersifat selektif. Ia memperkirakan pergerakan IDX BUMN 20 akan berjalan seiring dengan laju IHSG yang bergerak relatif seimbang.

Di sisi lain, tanpa adanya bukti konkret peningkatan efisiensi maupun profitabilitas dari kebijakan struktural baru, kinerja saham BUMN diperkirakan masih akan bergerak secara case by case. Karena itu, investor disarankan lebih mencermati rilis laporan keuangan serta rencana kerja masing-masing emiten dibandingkan bergantung pada satu sentimen kebijakan.

Meski prospeknya dinilai menarik, investor juga diingatkan untuk tetap mewaspadai risiko yang melekat pada emiten BUMN. Risiko utama yang perlu dicermati antara lain potensi penugasan nonkomersial serta intervensi kebijakan yang dapat memengaruhi margin laba perusahaan. Selain itu, ekspektasi berlebih terhadap reformasi struktural yang belum sepenuhnya terealisasi berpotensi memicu koreksi harga saham.

Liza menegaskan, pasar membutuhkan realisasi kebijakan yang benar-benar mampu diterjemahkan menjadi perbaikan kinerja keuangan, khususnya pada tingkat return on equity (ROE) dan laba bersih.

“Jika kebijakan tidak diterjemahkan menjadi perbaikan laba dan return on equity, maka ruang koreksi berbasis fundamental tetap terbuka lebar bagi emiten-emiten tersebut,” pungkasnya.

--

Disclaimer: Berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab atas kerugian atau keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Tren penguatan indeks saham BUMN dinilai banyak didorong oleh perbaikan fundamental dibandingkan dengan sentimen kebijakan tunggal. Hal ini mencerminkan bahwa pasar masih menempatkan kinerja operasional dan arus kas sebagai indikator utama dalam melakukan valuasi.

Berdasarkan data Bursa Efek Indonesia (BEI), indeks IDX BUMN 20 menguat 5,79% secara year to date (YtD) hingga Senin (19/1/2026). Capaian tersebut sedikit mengungguli kinerja Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) yang naik 5,63 persen YtD.

Head of Research Kiwoom Sekuritas Indonesia Liza Camelia Suryanata menjelaskan apresiasi pasar terhadap saham-saham BUMN saat ini merupakan refleksi dari stabilitas makroekonomi serta sentimen positif investor terhadap aset domestik. Namun demikian, kehadiran Badan Pengelola Investasi (BPI) Danantara Indonesia dinilai masih sebatas faktor tambahan pada level ekspektasi pasar.

“Hingga kini, pasar masih menilai saham BUMN berdasarkan kinerja operasional, arus kas, dan valuasi masing-masing emiten, bukan atas nama holding semata,” ungkap Liza kepada Bisnis, Selasa (20/1/2026).

Memasuki semester I/2026, Liza memproyeksikan pergerakan saham BUMN tetap cenderung positif, meski bersifat selektif. Ia memperkirakan pergerakan IDX BUMN 20 akan berjalan seiring dengan laju IHSG yang bergerak relatif seimbang.

Di sisi lain, tanpa adanya bukti konkret peningkatan efisiensi maupun profitabilitas dari kebijakan struktural baru, kinerja saham BUMN diperkirakan masih akan bergerak secara case by case. Karena itu, investor disarankan lebih mencermati rilis laporan keuangan serta rencana kerja masing-masing emiten dibandingkan bergantung pada satu sentimen kebijakan.

Meski prospeknya dinilai menarik, investor juga diingatkan untuk tetap mewaspadai risiko yang melekat pada emiten BUMN. Risiko utama yang perlu dicermati antara lain potensi penugasan nonkomersial serta intervensi kebijakan yang dapat memengaruhi margin laba perusahaan. Selain itu, ekspektasi berlebih terhadap reformasi struktural yang belum sepenuhnya terealisasi berpotensi memicu koreksi harga saham.

Liza menegaskan, pasar membutuhkan realisasi kebijakan yang benar-benar mampu diterjemahkan menjadi perbaikan kinerja keuangan, khususnya pada tingkat return on equity (ROE) dan laba bersih.

“Jika kebijakan tidak diterjemahkan menjadi perbaikan laba dan return on equity, maka ruang koreksi berbasis fundamental tetap terbuka lebar bagi emiten-emiten tersebut,” pungkasnya.

--

Disclaimer: Berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab atas kerugian atau keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Indeks saham pelat merah atau IDX BUMN 20 diproyeksikan memiliki ruang penguatan hingga double digit pada 2026.

Melansir data Bursa Efek Indonesia (BEI), IDX BUMN 20 mencatat pertumbuhan sebesar 7,83% secara year to date (YtD) hingga pengujung tahun 2025.

Pertumbuhan tersebut jauh lebih tinggi jika dibandingkan dengan indeks bergengsi lainnya, seperti LQ45 yang hanya menorehkan kenaikan 2,41% YtD ataupun IDX 30 dengan pertumbuhan mencapai 3,25% sepanjang tahun berjalan.

Meski demikian, performa IDX BUMN 20 masih tertinggal oleh indeks harga saham gabungan (IHSG) yang melonjak 22,13% sepanjang tahun.

Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas Indonesia, Nafan Aji Gusta Utama, menyatakan bahwa indeks saham pelat merah memiliki peluang untuk terus tumbuh pada 2026, bahkan berpotensi meningkat hingga digit ganda.

Katalis utama datang dari tren penurunan suku bunga acuan yang bakal meningkatkan likuiditas pasar dan menguntungkan sektor perbankan. Namun, Nafan mengingatkan investor untuk tetap waspada terhadap risiko global, terutama volatilitas harga komoditas yang dipengaruhi ekonomi China.

Di dalam negeri, isu transparansi dan intervensi kebijakan pemerintah masih menjadi perhatian utama yang dapat memengaruhi penilaian investor.

"Apabila kinerja bank-bank BUMN besar mulai membaik dan agenda hilirisasi terus diakselerasi, potensi kenaikan indeks di atas 10% masih terbuka,” ucap Nafan saat dihubungi baru-baru ini.

Di sisi lain, dia memandang terbatasnya pertumbuhan indeks BUMN yang masih berada di level single digit dipengaruhi oleh bobot perbankan pelat merah. Hal ini lantaran performa big four bank sempat berada di bawah ekspektasi pasar.

Kendati demikian, penguatan IDX BUMN 20 disebut banyak tertolong oleh sederet rangkaian aksi korporasi. Salah satunya adalah sentimen positif dari hasil Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa (RUPSLB).

“Perbaikan sentimen didorong oleh perombakan pengurus, baik di jajaran komisaris maupun direksi, seperti yang terjadi di BMRI dan BBRI. Perubahan kepemimpinan ini diharapkan mampu mendorong eksekusi strategi bisnis yang lebih efektif, disiplin belanja modal dan efisiensi,” ucap Nafan.

Selain sektor perbankan, Nafan menyampaikan bahwa sejumlah emiten pelat merah nonbank justru memperlihatkan tren teknikal yang positif.

Beberapa saham seperti PT Telkom Indonesia (Persero) Tbk. (TLKM), PT Perusahaan Gas Negara Tbk. (PGAS), PT Timah Tbk. (TINS), hingga PT Aneka Tambang Tbk. (ANTM) dinilai memiliki prospek yang relatif kuat.

Disclaimer: Berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab atas kerugian atau keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.