Bisnis.com, JAKARTA — Laju kredit mengalami penurunan ke level 8,9% year on year ketika likuiditas ekonomi Indonesia masih melimpah dengan uang beredar dalam arti luas (M2) mencapai Rp10.089 triliun pada Februari 2026.

Kondisi ini mencerminkan adanya ketidaksinkronan antara ketersediaan likuiditas dan penyaluran pembiayaan di perbankan.

Pendorong utama pertumbuhan uang beredar berasal dari lonjakan tagihan bersih kepada pemerintah pusat yang tumbuh 25,6% (yoy), meningkat dari bulan sebelumnya sebesar 22,6% (yoy) menurut data uang beredar Bank Indonesia.

Di sisi lain, penyaluran kredit hanya mencapai Rp8.420,5 triliun atau tumbuh 8,9% (yoy), lebih rendah dibandingkan pertumbuhan Januari 2026 sebesar 10,2% (yoy). Perlambatan ini terutama dipengaruhi oleh melandainya ekspansi kredit pada segmen korporasi dan perorangan.

Berdasarkan jenis penggunaan, kredit modal kerja (KMK) tumbuh 3,7% (yoy), melambat dari bulan sebelumnya 4,7% (yoy), seiring penurunan penyaluran pada sektor pertanian dan pertambangan.

Sementara itu, kredit investasi (KI) tetap menjadi penopang utama dengan pertumbuhan tinggi sebesar 20,0% (yoy), meskipun juga turun dari posisi Januari sebesar 22,0% (yoy).

Adapun kredit konsumsi tumbuh 6,3% (yoy), melanjutkan tren perlambatan dari bulan sebelumnya sebesar 7,2% (yoy), terutama dipengaruhi oleh melambatnya kredit kendaraan bermotor serta kredit multiguna.

Dari sisi pendanaan, penghimpunan dana pihak ketiga (DPK) tercatat sebesar Rp9.449,1 triliun atau tumbuh 9,2% (yoy), lebih rendah dibandingkan Januari yang tumbuh 10,8% (yoy).

Meski melambat, giro masih mencatatkan pertumbuhan tertinggi sebesar 17,6% (yoy), diikuti tabungan 7,7% (yoy) dan simpanan berjangka 3,7% (yoy).

Secara sektoral, perlambatan juga terlihat pada kredit properti yang tumbuh 13,7% (yoy), turun dari 14,1% (yoy) pada bulan sebelumnya. Sementara itu, kredit UMKM masih mengalami kontraksi sebesar 0,6% (yoy), mencerminkan belum pulihnya pembiayaan pada segmen usaha kecil dan menengah.

Di tengah kondisi tersebut, suku bunga kredit dan simpanan tercatat mulai menurun. Rata-rata tertimbang suku bunga kredit turun tipis menjadi 8,78% dari sebelumnya 8,79%. Penurunan juga terjadi pada suku bunga simpanan berjangka di berbagai tenor.

Bisnis.com, JAKARTA — Laju indeks harga saham gabungan (IHSG) pada kuartal terakhir tahun ini seakan tak terbendung. Adapun, stimulus dari pemerintah disebut-sebut menjadi salah satu penopang anti badai di Bursa Efek Indonesia (BEI).

Berdasarkan data BEI, IHSG mencetak rekor tertinggi atau all time high (ATH) dalam dua hari berturut-turut pekan lalu dan kini bergerak di kisaran atas 8.300. Adapun, IHSG mencatatkan pelemahan sebesar 0,04% ke level 8.391,24 hari ini, Senin (10/11/2025).

IHSG dibuka di level 8.443,32 pada perdagangan hari ini dan sempat mencatatkan rekor tertinggi sepanjang sejarah (all time high/ATH) intraday di level 8.478 pada perdagangan sesi pertama hari ini.

Lantas, bagaimana tren laju positif IHSG berlanjut dan dapat terhindar dari aksi profit taking setelah investor mendulang lonjakan harga portofolio saham mereka?

Community and Retail Equity Analyst Lead PT Indo Premier Sekuritas (IPOT) Angga Septianus mengatakan peluang aksi ambil untung menjadi lebih besar saat indeks komposit menembus area ATH dan disertai sentimen pemicu.

"Yang menjadi perhatian adalah PDB pada kuartal keempat nanti setelah semua stimulus yang diberikan ke masyarakat untuk mendongkrak daya beli menunjukkan efeknya. Optimisme Menteri Keuangan Purbaya terhadap PDB kuartal keempat dengan likuiditas melimpah menjadi sentimen positif," ujar Angga kepada Bisnis, dikutip Minggu (9/11/2025).

Kementerian Keuangan (Kemenkeu) mencatat himpunan bank milik negara (Himbara) telah menyalurkan dana injeksi likuiditas dari pemerintah sebanyak Rp167,6 triliun rupiah hingga 22 Oktober 2025, setara 84% dari total dana penempatan pemerintah.

Realisasi tersebut meningkat sekitar 48% dibandingkan nilai penyaluran per 9 Oktober 2025 yang mencapai Rp113 triliun atau 56% dari total dana penempatan pemerintah.

Dengan penyaluran tersebut, Kemenkeu optimistis pertumbuhan kredit industri dapat meningkat ke level 10% year on year (YoY) pada akhir 2025, dibandingkan level pertumbuhan 7,56% YoY sebelum pengumuman injeksi likuiditas.

Per September 2025, sudah terlihat peningkatan pertumbuhan uang beredar (M2), serta mulai terakselerasinya tren pertumbuhan kredit industri ke level 7,7% YoY.

Namun, apabila data makroekonomi di kuartal IV/2025 tak sesuai ekspektasi, Angga mengatakan terdapat sejumlah sektor saham yang rawan terdampak aksi profit taking, khususnya sektor yang saham-saham konstituennya telah mengalami kenaikan signifikan.

"Namun, terlihat kenaikan IHSG ditopang juga dengan aksi beli asing dan sentimen positif dari masuknya beberapa saham ke MSCI. Jadi kenaikan dapat lebih bertahan," tambahnya.

Menilik data ekonomi, pertumbuhan PDB Indonesia pada kuartal III/2025 berada di angka 5,04% YoY. Level tersebut memang lebih tinggi dari pertumbuhan kuartal III/2024 di 4,95% YoY, tetapi melambat dibandingkan dengan kuartal II/2025 di level 5,12%.

Melihat data tersebut dan membandingkannya dengan IHSG yang tembus rekor tertinggi baru, Pengamat Pasar Modal Reydi Octa mengatakan bahwa hubungan pasar saham dan perkembangan perekonomian tidak terlalu signifikan saat ini.

"Seperti contoh, meski PDB melambat, tetapi tingginya partisipasi investor ritel dan institusi lokal menjaga IHSG tetap stabil belakangan ini," ujar Reydi.

Menurutnya, penggerak saham saat ini sebagian besar digerakkan oleh likuiditas, arus dana, serta sentimen optimisme dan pesimisme pasar.

"Tetapi, ke depan apabila daya beli terus melemah lalu berdampak ke kinerja keuangan emiten dan tercermin dalam analisis fundamental, maka saham bisa kehilangan minat dari investor sehingga IHSG akan mulai terkoreksi," tandasnya.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Ekonom memperkirakan likuiditas tetap melimpah (ample) di akhir tahun kendati pertumbuhan uang primer (M0) adjusted sebagaimana laporan Bank Indonesia (BI) tumbuh melambat pada Oktober 2025 sebesar 14,44% secara tahunan atau year-on-year (yoy).

Sekadar catatan, pertumbuhan tersebut menyebabkan uang primer tercatat mencapai Rp2.117,6 triliun pada Oktober 2025. Pertumbuhannya melambat dari posisi September 2025 yakni 18,6% (yoy) sehingga posisi uang primer mencapai Rp2.152,4 triliun.

Kepala Ekonom PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. (BMRI) Andry Asmoro berpandangan likuiditas akan tetap ample sampai akhir tahun kendati pertumbuhan uang primer mulai melandai.

"Hal tersebut didukung oleh ekses likuiditas dari korporasi serta belanja Pemerintah," ujarnya melalui keterangan tertulis, dikutip Minggu (9/11/2025).

Di sisi lain, BI diperkirakan bakal menjaga keseimbangan antara pelonggaran likuiditas dan stabilitas nilai tukar, terutama di tengah ketidakpastian global yang masih tinggi.

Sejalan dengan hal tersebut, per 1 Desember 2025, BI juga akan memberlakukan insentif tambahan kebijakan likuiditas makroprudensial alias KLM maksimal 0,5% bagi bank yang menurunkan suku bunga kredit. Langkah itu berpotensi memengaruhi posisi giro wajib minimum ke depan.

Di sisi lain, bank sentral diperkirakan masih terbuka untuk memangkas lagi kebijakan suku bunga acuan seebesar 25 basis poin (bps) pada akhir 2025. Namun, ruang pelonggaran itu terbatas dengan memperhitungkan laju penurunan suku bunga The Fed dan stabilitas rupiah.

Andry menilai kondisi likuiditas yang longgar ke depan berpotensi menurunkan cost of fund perbankan dan memperkuat akselerasi penyaluran kredit pada akhir tahun.

Akan tetapi, timpalnnya, risiko eksternal tetap perlu diantisipasi, terutama terkait dengan kondisi penutupan operasional pemerintah AS yang berkepanjangan dan perlambatan ekonomi China yang dapat memengaruhi arus modal dan kinerja ekspor.

"BI diperkirakan akan mempertahankan strategi likuiditas adaptif untuk menjaga stabilitas moneter sekaligus mendukung pemulihan ekonomi domestik," jelasnya.

Penyebab Pelambatan

Adapun perkembangan uang primer (adjusted) pada Oktober 2025 yang melambat, papar Andry, dipengaruhi oleh normalisasi Giro Bank Umum di BI yang pertumbuhannya turun menjadi 10,49% (yoy), dari laju pada September 2025 sebesar 28% (yoy).

Hal itu juga seiring dengan penyesuaian atas insentif penyaluran kredit ke sektor-sektor prioritas dalam skema KLM yang telah digulirkan BI dengan total mencapai Rp393 triliun.

Aktiva Luar Negeri Bersih (NFA) juga dinilai memengaruhi pertumbuhan M0 Adjusted, yang mana tumbuh 8,91% (yoy) pada Oktober 2025 atau melambat dari 13,35% (yoy) pada September 2025. Ini sejalan dengan moderasi aliran masuk devisa dan penyesuaian cadangan devisa akibat volatilitas global.

Posisi cadangan devisa Oktober 2025 tercatat sebesar US$149,9 miliar atau naik dari bulan sebelumnya yakni US$148,7 miliar. Namun, posisinya masih lebih rendah dibandingkan dengan Oktober 2024 sebesar US$151,2 miliar dan US$155,7 miliar pada akhir 2024.

"Sementara itu, Pengendalian Moneter Adjusted meningkat signifikan sebesar 17,65% yoy, mencerminkan operasi likuiditas yang ekspansif oleh BI untuk menjaga stabilitas pasar keuangan di tengah dinamika global," pungkas Andry.

Bisnis.com, JAKARTA — Indeks harga saham gabungan (IHSG) dalam dua hari beruntun mengakhiri perdagangan dengan harga penutupan tertinggi dalam sejarah atau all time high (ATH) penutupan baru pada pekan lalu. Kini indeks komposit bertengger di level 8.394,59.

Lantas, bagaimana tren laju positif IHSG berlanjut dan dapat terhindar dari aksi profit taking setelah investor mendulang lonjakan harga portofolio saham mereka?

Community and Retail Equity Analyst Lead PT Indo Premier Sekuritas (IPOT) Angga Septianus mengatakan peluang profit taking menjadi lebih besar saat indeks komposit menembus area ATH dan disertai sentimen pemicu.

"Yang menjadi perhatian adalah PDB pada kuartal keempat nanti setelah semua stimulus yang diberikan ke masyarakat untuk mendongkrak daya beli menunjukkan efeknya. Optimisme Menteri Keuangan Purbaya terhadap PDB kuartal keempat dengan likuiditas melimpah menjadi sentimen positif," ujar Angga kepada Bisnis, dikutip Minggu (9/11/2025).

Kementerian Keuangan (Kemenkeu) mencatat himpunan bank milik negara (Himbara) telah menyalurkan dana injeksi likuiditas dari pemerintah sebanyak Rp167,6 triliun rupiah hingga 22 Oktober 2025, setara 84% dari total dana penempatan pemerintah.

Realisasi tersebut meningkat sekitar 48% dibandingkan nilai penyaluran per 9 Oktober 2025 yang mencapai Rp113 triliun atau 56% dari total dana penempatan pemerintah.

Dengan penyaluran tersebut, Kemenkeu optimistis pertumbuhan kredit industri dapat meningkat ke level 10% year on year (YoY) pada akhir 2025, dibandingkan level pertumbuhan 7,56% YoY sebelum pengumuman injeksi likuiditas.

Per September 2025, sudah terlihat peningkatan pertumbuhan uang beredar (M2), serta mulai terakselerasinya tren pertumbuhan kredit industri ke level 7,7% YoY.

Namun, apabila data makroekonomi di kuartal IV/2025 tak sesuai ekspektasi, Angga mengatakan terdapat sejumlah sektor saham yang rawan terdampak aksi profit taking, khususnya sektor yang saham-saham konstituennya telah mengalami kenaikan signifikan.

"Namun, terlihat kenaikan IHSG ditopang juga dengan aksi beli asing dan sentimen positif dari masuknya beberapa saham ke MSCI. Jadi kenaikan dapat lebih bertahan," tambahnya.

Menilik data ekonomi, pertumbuhan PDB Indonesia pada kuartal III/2025 berada di angka 5,04% YoY. Level tersebut memang lebih tinggi dari pertumbuhan kuartal III/2024 di 4,95% YoY, tetapi melambat dibandingkan dengan kuartal II/2025 di level 5,12%.

Melihat data tersebut dan membandingkannya dengan IHSG yang tembus rekor tertinggi baru, Pengamat Pasar Modal Reydi Octa mengatakan bahwa hubungan pasar saham dan perkembangan perekonomian tidak terlalu signifikan saat ini.

"Seperti contoh, meski PDB melambat, tetapi tingginya partisipasi investor ritel dan institusi lokal menjaga IHSG tetap stabil belakangan ini," ujar Reydi.

Menurutnya, penggerak saham saat ini sebagian besar digerakkan oleh likuiditas, arus dana, serta sentimen optimisme dan pesimisme pasar.

"Tetapi, ke depan apabila daya beli terus melemah lalu berdampak ke kinerja keuangan emiten dan tercermin dalam analisis fundamental, maka saham bisa kehilangan minat dari investor sehingga IHSG akan mulai terkoreksi," tandasnya.