Bisnis.com, JAKARTA - Indonesia sedang berusaha mendatangkan investasi global untuk mengejar pencapaian pertumbuhan ekono­mi 8% pada 2029. Berdasarkan Perpres No. 12/2025 tentang Rencana Pem­­­bangunan Jangka Me­­­ne­­ngah Nasional (RPJMN) Tahun 2025–2029, selama periode itu dibutuhkan in­­­ves­tasi Rp47.573,45 triliun yang berasal dari investasi pemerintah, investasi BUMN, investasi swasta (termasuk di dalamnya investasi global), dan masyarakat.

Kebutuhan besar itu me­­­mer­­­lukan iklim investasi da­­­lam negeri yang kondusif. Namun, belakangan ini muncul fenomena yang di­­­wanti-wanti atau dikhawatirkan oleh banyak pihak akan mengganggu pencapaian target investasi dan jalannya pembangunan nasional.

Fenomena itu meliputi tren nilai tukar rupiah terhadap dolar AS yang terus menurun dalam dua-tiga tahun terakhir dan tren penurunan indeks harga saham gabungan (IHSG) di Bursa Efek In­­­do­nesia (BEI) sejak akhir Januari 2026. Ini harus segera diatasi agar tidak mengganggu RPJMN.

Aksi investor global menarik modal (capital outflow), sering kali diikuti panic selling oleh investor lokal yang cenderung kurang independen dalam mengambil keputusan serta umumnya mengikuti keputusan investor global.

Di luar itu, ada hal lain yang mendapat perhatian intens. Pada akhir Januari 2026 terjadi penurunan IHSG yang sangat tajam sebagai respons dari pengumuman Morgan Stanley Capital International (MSCI). MSCI adalah lembaga yang menyediakan indeks saham global dari berbagai negara termasuk Indonesia.

HARUS DIBENAHI

Ada narasi yang mengatakan bahwa kekuatan MSCI begitu besar untuk memengaruhi pasar modal Indonesia. Bahkan ada yang mengusulkan agar pasar sa­­­ham Indonesia membentuk indeks global sendiri agar bisa independen dari pengaruh MSCI.

Sebenarnya, BEI sudah me­­­miliki banyak indeks selain IHSG seperti LQ45, IDX30, dan IDX80, tetapi untuk men­­­jadi rujukan investor global masih membutuhkan pengembangan lebih lanjut. Satu hal yang pasti, indeks-indeks itu juga menuntut transparansi seperti yang diminta MSCI.

Transparansi merupakan fondasi dalam menjaga ke­­­percayaan investor di pasar modal. Menyikapi tuntutan MSCI itu, otoritas pasar modal Indonesia melakukan beberapa tindakan untuk meningkatkan transparansi. Salah satunya mempublikasikan emiten-emiten yang memiliki high shareholding concentration (HSC) atau konsentrasi kepemilikan sa­­­ham tinggi terhadap suatu emiten.

Pada 12 Mei 2026, MSCI melakukan rebalancing in­­­deks. Hasil dari peninjauan rutin itu, enam emiten Indonesia dikeluarkan dari MSCI Global Standard In­­­dexes dan 13 saham emiten Indonesia lainnya dikeluarkan dari MSCI Small Cap Indexes.

Kejadian itu menunjukkan bahwa kita masih harus berjuang keras untuk menegakkan transparansi yang merupakan denyut nadi pasar mo­­­dal. Transparansi adalah pilar fundamental pasar saham global yang sangat penting untuk penetapan harga, li­­­ku­i­­ditas, dan kepercayaan investor.

Tanpa informasi yang jelas, akurat, dan mudah diakses, kepercayaan pasar akan terkikis. Oleh karena itu, ada beberapa hal yang harus di­­­benahi.

Pertama, otoritas pasar mo­­dal Indonesia harus terus mengembangkan mekanisme praktik transparansi melalui perbaikan regulasi beserta sistem (termasuk teknologi) pengawasannya. Sistem pengawasan harus konsisten dijalankan dan diperbaiki karena di zaman berbasis siber saat ini banyak celah baru yang bisa dimanfaatkan untuk me­­ngelabui transparansi demi keuntungan pihak-pihak tertentu.

Kini, media sosial juga ti­­dak hanya dijadikan alat un­­tuk menggoreng saham oleh segelintir orang yang bermain di isu saham-saham tertentu, tetapi bisa pula dijadikan proksi oleh pihak asing untuk membangun citra bu­­­ruk bursa saham Indonesia bah­kan Indonesia itu sendiri di mata investor global.

Kedua, perusahaan yang go public juga harus menyadari bahwa transparansi dan keterbukaan informasi merupakan konsekuensi yang ha­­rus dijalankan. Emiten harus tunduk pada regulasi yang ada dan keterbukaan informasi menjadi keniscayaan. Ini sebenarnya masalah mendasar yang seharusnya sudah sama-sama dipahami dan dipraktikkan. Namun, dengan kejadian ini, soal transparansi ternyata masih harus terus diingatkan dan diawasi dengan tegas.

Ketiga, peningkatan literasi pasar modal. Dalam Perpres No. 12/2025 disebutkan bah­­wa arah pengembangan pasar modal Indonesia pada 2025—2029 difokuskan pada pendalaman pasar modal dengan perluasan instrumen investasi dan peningkatan basis investor (baik korporasi maupun ritel). Perluasan basis investor dilakukan me­­lalui peningkatan literasi dan edukasi masyarakat, serta peningkatan awareness masyarakat atas pentingnya berinvestasi.

Peningkatan literasi pasar modal bisa meningkatkan jumlah investor ritel (individu) dan membuat mereka tidak mudah terbawa isu go­­­rengan. Mereka bisa independen memutuskan beli atau jual berdasarkan pengetahuannya. Keberadaan investor ritel sangat penting. Investor ritel memegang peran krusial di pasar modal. Keberadaan mereka juga mendorong emiten untuk lebih transparan dan akuntabel karena tuntutan keterbukaan informasi yang meluas dari publik.

Dengan penduduk Indo­ne­­­sia nomor empat terbanyak di dunia, potensi pasar modal Indonesia menjadi surganya investor ritel sangat tinggi. Saat ini bursa saham dunia yang memiliki investor ritel terbesar adalah Cina dan India. Bursa saham Cina memiliki lebih dari 200 juta investor individu dan India sekitar 136 juta investor (per Oktober 2025), sedangkan Indonesia saat ini memiliki lebih dari 20 juta investor yang teridentifikasi melalui Single Investor Identification (SID) per akhir 2025.

Baik Cina maupun India awalnya memiliki persoal­an dengan transparansi. Ci­­na kemudian melakukan transformasi pasar modal besar-besaran dan perombakan regulasi tata kelola untuk mengatasi masalah transparansi pada Juli 2019 dengan meluncurkan Shanghai Stock Exchange Science and Technology Innovation Board (STAR Market). Peluncuran STAR Market itu menggeser kebiasaan investasi masyarakat perkotaan dari tradisional ke pasar modal. Itu yang me­­nyebabkan terjadinya lonjakan investor ritel di Negeri Tirai Bambu.

Sedangkan India melakukan reformasi pasar modal pada 2010 setelah terungkapnya skandal akuntansi Satyam pada 2009. CEO dan pendiri Satyam Computer Ser­vices memalsukan laporan keuangan dengan melebih-lebihkan pendapatan dan laba serta mencatat saldo kas fiktif. Sejak itu India melakukan reformasi pasar modal yang berpusat pada penegakan transparansi dan tata kelola perusahaan.

Oleh karena itu, masalah transparansi membutuhkan pengawasan yang terus-menerus dengan pe­­rang­kat yang makin maju. Di zaman teknologi saat ini, banyak aplikasi yang bisa digunakan untuk menjalankannya. Dengan demikian, pembangunan infrastruktur pengawasan pasar modal seharusnya tidak menjadi masalah, tinggal implementasi dan sikap otoritas pasar modal Indonesia untuk terus bersemangat mendorong penguatan transparansinya.

Jakarta: Pasar saham Indonesia diperkirakan menghadapi volatilitas tinggi pada perdagangan Jumat, 29 Mei 2026, seiring aksi rebalancing portofolio oleh fund manager pasif yang mengikuti hasil evaluasi indeks MSCI.

Praktisi pasar modal sekaligus Co-Founder PasarDana, Hans Kwee, menilai sebagian besar manajer investasi kemungkinan sudah mulai melakukan penyesuaian portofolio sejak pengumuman MSCI pada 12 Mei 2026, tanpa menunggu batas efektif pada 1 Juni 2026.

“Melihat pola pergerakan saham pasca pengumuman MSCI, kemungkinan sebagian besar fund manager telah melakukan penyesuaian portofolio lebih awal,” ujar Hans Kwee dalam pesannya, Jumat, 29 Mei 2026.

Meski sejumlah saham yang dikeluarkan dari indeks MSCI mengalami tekanan, Hans menilai pasar tidak menunjukkan kepanikan yang berlebihan. Namun demikian, tekanan jual masih berpotensi terjadi, terutama pada saham yang dikeluarkan dari MSCI Global Standard Index maupun MSCI Small Cap Index.

Menurutnya, penghapusan sejumlah emiten dari indeks MSCI lebih dipengaruhi faktor teknikal, seperti metodologi pembobotan dan tingkat likuiditas saham, bukan karena pelemahan fundamental perusahaan.

“Banyak perusahaan yang dikeluarkan tetap memiliki fundamental yang baik, prospek usaha yang menarik, dan valuasi yang saat ini relatif murah,” jelasnya.

Hans juga melihat fase pasca rebalancing MSCI berpotensi menjadi titik dasar (bottom) pergerakan IHSG sebelum kembali mengalami penguatan mengikuti prospek fundamental emiten ke depan.

Di sisi lain, ia menilai reformasi pasar modal yang dilakukan Otoritas Jasa Keuangan (OJK) bersama Self-Regulatory Organization (SRO) telah memperkuat transparansi, kredibilitas, dan integrasi pasar modal Indonesia.

Langkah tersebut dinilai mampu meningkatkan kepercayaan investor domestik maupun asing terhadap pasar keuangan nasional.

(SAW)

Bisnis.com, JAKARTA — Penyedia indeks saham global S&P Dow Jones Indices mengungkapkan tetap melanjutkan penyeimbangan ulang (rebalance) kuartalan untuk saham Indonesia pada Maret 2026. Langkah yang diambil oleh S&P ini kontras dengan MSCI dan FTSE Russell yang sebelumnya menangguhkan peninjauan awal tahun untuk saham Tanah Air.

Dalam pernyataan yang dikutip Bloomberg, S&P menyampaikan saat ini tengah memantau dengan saksama perkembangan terkait transparansi kepemilikan saham di Indonesia. S&P pun mengonfirmasi rebalancing pada Maret 2026 ini akan berjalan sesuai prosedur standar berdasarkan metodologi yang berlaku saat ini.

Langkah yang diambil S&P ini berbeda dari MSCI dan FTSE Russell yang meningkatkan pengawasan terhadap pasar Indonesia di tengah kekhawatiran kepemilikan saham yang terkonsentrasi serta struktur kepemilikan yang tidak transparan.

Pembekuan sementara yang dilakukan MSCI kemudian diikuti oleh FTSE Russell ini pun menumbangkan IHSG dalam penurunan terparah sejak krisis 1998. Salah satu poin yang ditekankan oleh MSCI terkait dengan transparansi dan free float saham yang beredar di publik terlihat lebih besar dari pada saham yang sebenarnya tersedia di pasar.

Sejumlah pimpinan di Otoritas Jasa Keuangan (OJK) hingga Bursa Efek Indonesia (BEI) pun mundur usai keruntuhan IHSG. Regulator saat ini berada di bawah tekanan untuk memulihkan kredibilitas pasar, terutama setelah MSCI memperingatkan bahwa Indonesia berisiko direklasifikasi menjadi pasar frontier. Sentimen investor juga tertekan oleh kekhawatiran terkait potensi penurunan peringkat utang negara.

Analis Aletheia Capital Nirgunan Tiruchelvam mengatakan langkah S&P Dow Jones Indices ini mengindikasikan bahwa otoritas Indonesia kemungkinan sedang membuat kemajuan dalam memenuhi tuntutan para penyedia indeks.

“Harapannya, mereka [regulator] akan terus menangani kekhawatiran terkait struktur kepemilikan yang tidak transparan dan free float secara cepat,” kata Tiruchelvam, dikutip Bloomberg pada Senin (16/2/2026).

Menyusul MSCI, FTSE Russell pekan lalu juga menunda peninjauan indeks Indonesia pada Maret dengan alasan risiko perputaran (turnover) yang merugikan serta ketidakpastian terkait porsi saham publik, dan akan mengevaluasi kembali situasi tersebut pada Juni.

Sejak gejolak pasar bulan lalu, regulator Indonesia telah menjanjikan reformasi untuk meningkatkan transparansi dan likuiditas. Langkah-langkah tersebut mencakup pelipatan dua kali lipat persyaratan minimum free float menjadi 15% serta pengetatan standar keterbukaan informasi. Negara ini juga mengalami perubahan kepemimpinan di bursa dan lembaga regulator.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA – Indeks saham utama di wall street melonjak ke level tertinggi sepanjang masa dan membuat dolar AS ikut naik pada Jumat (9/1/2026). Reli itu setelah data menunjukkan ekonomi AS menciptakan lebih sedikit lapangan kerja daripada yang diperkirakan pada Desember.

Dilansir Reuters, Sabtu (10/1/2026), S&P 500, Dow, dan STOXX 600 mencatat penutupan tertinggi sepanjang masa. Saham perusahaan chip naik dan membantu mendorong S&P 500, dengan Intel (INTC.O) naik 10,8% setelah Presiden AS Donald Trump mengatakan dia mengadakan "pertemuan hebat" dengan CEO perusahaan pembuat chip tersebut, Lip-Bu Tan. Sementara Broadcom (AVGO.O) naik 3,8%.

Laporan bulanan Biro Statistik Tenaga Kerja menunjukkan 50.000 pekerja ditambahkan ke daftar gaji non-pertanian pada Desember, dibandingkan dengan ekspektasi dalam jajak pendapat Reuters untuk kenaikan 60.000, sedikit di atas peningkatan yang direvisi ke bawah pada November sebesar 56.000. Sementara itu, tingkat pengangguran menurun, seperti yang diharapkan, menjadi 4,4%.

"Kenaikan jumlah pekerja sedikit lebih rendah dibandingkan dengan konsensus, tetapi masih merupakan angka yang cukup kuat," kata Tim Ghriskey, ahli strategi portofolio senior di Ingalls & Snyder di New York dikutip Reuters, Sabtu (10/1/2026).

Dia menambahkan bahwa laporan ekonomi AS sudah kembali normal. Sebelumnya, rilis data ekonomi AS tertunda karena penutupan pemerintah federal yang berkepanjangan.

Kenaikan pasar saham pekan ini terjadi meskipun ketegangan geopolitik meningkat yang dipicu oleh penangkapan pemimpin Venezuela Nicolas Maduro oleh pasukan AS dalam serangan di ibu kotanya pada 3 Januari.

Indeks Dow Jones Industrial Average (.DJI), naik 237,96 poin, atau 0,48%, menjadi 49.504,07; S&P 500 (.SPX), naik 44,82 poin, atau 0,65%, menjadi 6.966,28; dan Nasdaq Composite (.IXIC), naik 191,33 poin, atau 0,82%, menjadi 23.671,35.

Ketiga indeks tersebut mencatatkan kenaikan pada minggu perdagangan penuh pertama tahun 2026, didorong oleh peningkatan di sektor material, industri, dan sektor lain yang tertinggal dari saham teknologi dalam beberapa tahun terakhir.

Indeks saham global MSCI (.MIWD00000PUS), naik 5,42 poin, atau 0,53%, menjadi 1.034,87, dan mencapai rekor tertinggi intraday.

Saham Eropa juga berakhir pada rekor tertinggi. Lonjakan Glencore (GLEN.L), membantu menempatkan indeks STOXX 600 pada rentetan kemenangan mingguan terpanjangnya sejak Mei. Indeks pan-Eropa STOXX 600 (.STOXX), naik 0,97%.

Setelah laporan pekerjaan, dolar AS awalnya kehilangan hampir semua kenaikan hari ini terhadap sekeranjang mata uang utama, setelah sebelumnya naik hampir 0,2%.

Indeks dolar AS, yang mengukur nilai dolar AS terhadap sekeranjang mata uang termasuk yen dan euro, terakhir naik 0,26% menjadi 99,13.

Imbal hasil obligasi Treasury dua tahun yang sensitif terhadap suku bunga naik lebih tinggi setelah data tersebut, sementara imbal hasil 10 tahun terakhir sedikit turun.

Imbal hasil obligasi 2 tahun, yang biasanya bergerak seiring dengan ekspektasi suku bunga untuk The Fed, naik 5 basis poin menjadi 3,538%, dari 3,488% pada Kamis malam. Imbal hasil obligasi acuan AS 10 tahun turun 1,2 basis poin menjadi 4,171%.

Di pasar komoditas, harga minyak mentah berakhir lebih tinggi. Kontrak berjangka Brent naik US$1,35, atau 2,18%, menjadi US$63,34 per barel, sementara minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) AS naik US$1,36, atau 2,35%, menjadi US$59,12.

Dengan peristiwa di Venezuela, para investor semakin yakin bahwa produksi di Venezuela, bahkan di bawah kendali AS, mungkin tidak akan meningkat secara signifikan untuk beberapa waktu.

Kemudian, harga tembaga naik, memperpanjang kenaikan baru-baru ini karena taruhan baru pada peningkatan permintaan di masa depan, sementara aluminium mencapai level tertinggi sejak April 2022.

Para investor telah bersiap untuk kemungkinan putusan Mahkamah Agung AS tentang legalitas tarif Trump. Namun, pengadilan diperkirakan baru akan mengeluarkan putusan berikutnya pada 14 Januari 2026.

Pengadilan mengindikasikan di situs webnya pada Jumat bahwa mereka dapat merilis keputusan dalam kasus-kasus yang diperdebatkan ketika para hakim duduk di kursi mereka selama sidang yang dijadwalkan Rabu depan.