Bisnis.com, JAKARTA – Pemerintah melalui Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko (DJPPR) Kementerian Keuangan menargetkan menghimpun dana Rp36 triliun melalui lelang Surat Utang Negara (SUN) yang bakal digelar Selasa (9/6).

Melansir laman resmi DJPPR, lelang bakal dilakukan terhadap 9 seri SUN. Sebanyak 3 seri merupakan Surat Perbendaharaan Negara (SPN) dan 6 lainnya merupakan seri Fixed Rate (FR) yang mencerminkan tenor menengah—panjang.

Ketiga seri SPN yang bakal ditawarkan DJPPR memiliki tenggat jatuh tempo berkisar pada 1—12 bulan. Terpendek, SPN01260711 menawarkan imbal hasil diskonto dan jatuh tempo pada 11 Juli 2026. Sementara tenor terpanjang, digenggam oleh SPN12270610 yang jatuh tempo pada 10 Juni 2027.

Sementara pada seri FR, tenor terpanjang digenggam oleh FR0105 yang jatuh tempo pada 15 Juli 2064 atau dengan maturity date selama 38 tahun. FR0105 menawarkan imbal hasil senilai 6,87%.

Tenor terpendek pada seri FR digenggam oleh FR0109 yang bakal jatuh tempo pada 15 April 2031 atau sekitar 5 tahun. Produk ini sekaligus memiliki kupon 5,87% dan menjadi yang terkecil di antara seri FR.

Kupon tertinggi dari seri FR digenggam oleh FR0106 dan FR0107 yang keduanya memiliki imbal hasil sebesar 7,12%. Meskipun begitu, kedua produk ini memiliki tenggat jatuh tempo masing-masing pada 15 Agustus 2040 dan 15 Agustus 2045.

Sementara itu, dua seri FR lainnya merupakan FR0108 dengan jatuh tempo pada 15 April 2036 dan imbal hasil senilai 6,50%; dan FR0102 dengan tenggat jatuh tempo pada 15 Juli 2054 dengan imbal hasil setara 6,87%.

”Pemerintah akan melakukan lelang Surat Utang Negara (SUN) dalam mata uang Rupiah untuk memenuhi sebagian dari target pembiayaan dalam APBN 2026. Target indikatif Rp36 triliun dengan target maksimal 150% dari target indikatif,” tulis pengumuman DJPPR, dikutip Senin (8/6/2026).

Adapun lelang besok akan dilaksanakan menggunakan sistem pelelangan yang diselenggarakan oleh Bank Indonesia sebagai agen lelang SUN. Lelang bersifat terbuka dan menggunakan metode harga beragam.

Pemenang lelang yang mengajukan penawaran pembelian non-kompetitif nantinya akan membayar sesuai dengan yield rata-rata tertimbang dari penawaran pembelian kompetitif yang dinyatakan menang.

Pemerintah memiliki hak untuk menjual kesembilan seri SUN tersebut lebih besar atau lebih kecil dari jumlah indikatif yang ditentukan. SUN yang akan dilelang mempunyai nominal per unit sebesar Rp1 juta.

Penawaran pembelian dalam lelang dapat diikuti oleh investor individu maupun institusi. Namun, penyampaian penawaran pembelian harus melalui Peserta Lelang sebagaimana diatur dalam PMK No. 168/PMK.08/2019.

Beberapa dealer utama dalam lelang kali ini adalah PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. (BMRI), PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. (BBRI), PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk. (BBNI), PT Bank Permata Tbk. (BNLI), dan sejumlah perbankan lainnya di Tanah Air. Sejumlah sekuritas juga tercatat sebagai dealer utama lelang ini.

Lelang ini dilakukan untuk memenuhi sebagian dari target pembiayaan dalam APBN 2026.

Bisnis.com, JAKARTA – Indikasi penurunan minat investor dalam lelang Surat Utang Negara alias SUN membayangi target pembiayaan utang Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara alias APBN 2026 senilai Rp832,2 triliun.

Namun di tengah besarnya kebutuhan pembiayaan anggaran, Kementerian Keuangan (Kemenkeu) justru mencatat bahwa jumlah penawaran yang masuk (incoming bids) dalam 4 kali lelang surat utang terus mengalami penurunan.

Pada periode lelang 6 Januari 2026 lalu, misalnya, pemerintah mencatat total penawaran yang masuk masih menembus angka Rp90,96 triliun. Angka ini turun menjadi Rp82,9 triliun pada lelang 20 Januari 2026, turun lagi ke Rp76,58 triliun pada 3 Februari 2026, dan yang terakhir pada 18 Februari 2026 kemarin menyusut ke angka Rp63,06 triliun.

Kondisi ini berbanding terbalik dengan realisasi lelang SUN pada awal 2025 yang menorehkan penawaran masuk yang bertumbuh hingga tiga lelang selanjutnya. Pada lelang SUN perdana 2025, pemerintah menghimpun dana Rp31,65 triliun dan cenderung tumbuh hingga Selasa (18/2/2025) menghimpun dana senilai Rp84 triliun.

Pemerintah Klaim Permintaan Solid

Meski demikian, Direktur Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko (DJPPR) Kemenkeu Suminto mengemukakan bahwa jumlah penawaran atau incoming bids pada lelang 18 Februari 2026 masih mencerminkan kondisi permintaan yang cukup solid di tengah kondisi pasar global yang masih merayakan Imlek di beberapa negara seperti Singapura, dan Hong Kong.

“Permintaan investor masih terkonsentrasi pada tenor menengah, khususnya seri 5 tahun dan 10 tahun yang mencatat incoming bids masing-masing sebesar Rp24,16 triliun dan Rp21,07 triliun. Hal ini menunjukkan preferensi investor terhadap tenor yang likuid dan menjadi benchmark di pasar sekunder,: kata Suminto kepada Bisnis, Kamis (19/2/2026).

Suminto juga menjelaskan bahwa partisipasi investor domestik tetap kuat, terutama sektor perbankan yang mendominasi porsi pemenang lelang.

Di sisi lain walaupun beberapa pasar keuangan libur, minat investor asing juga tetap tinggi. Jumlah penawaran yang dimenangkan awarded bids dari investor asing sekitar 15,50% dari total dimenangkan. “Hal ini mencerminkan kepercayaan terhadap fundamental ekonomi Indonesia dan kredibilitas pengelolaan fiskal.”

Selain itu, meskipun incoming bids menurun dibandingkan dengan lelang SUN sebelumnya, lanjut Suminto, yield atau imbal hasil yang diminta investor masih cukup kompetitif. Menurutnya, penurunan incoming bids terutama berasal dari SPN tenor pendek terjadi seiring strategi perbankan dalam mengantisipasi kebutuhan likuiditas menjelang Lebaran.

“Dari sisi biaya, yield hasil lelang relatif terjaga dengan kenaikan weighted average yield yang tetap terbatas dibandingkan lelang SUN sebelumnya, meskipun berlangsung setelah revisi outlook oleh Moody’s. Hal ini mencerminkan kepercayaan investor yang tetap solid terhadap fundamental pasar keuangan domestik,” tegasnya.

Hasil Lelang 18 Februari 2026

Adapun Kementerian Keuangan (Kemenkeu) mencatat adanya penurunan penawaran atau incoming bids Surat Utang Negara alias SUN dalam lelang yang berlangsung pada Rabu (18/2/2026) kemarin.

Kemenkeu mencatat jumlah penawaran yang masuk dalam lelang kemarin mencapai Rp63,06 triliun atau turun sekitar 17,6% dari periode lelang 3 Februari 2026 yang mencapai Rp76,58 triliun. Angka itu juga menyusut jauh dibandingkan penawaran pada lelang 20 Januari 2026 senilai Rp82,9 triliun.

Melansir laman resmi Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko (DJPPR) Kementerian Keuangan (Kemenkeu), jumlah surat utang dilelang pada Rabu kemarin mencakup 9 seri yakni SPN01260322 (new issuance), SPN03260521 (new issuance), SPN12270204 (reopening), FR0109 (reopening), FR0108 (reopening), FR0106 (reopening), FR0107 (reopening), FR0102 (reopening) dan FR0105 (reopening).

Adapun jika dirinci, total penawaran yang masuk untuk seri SPN01260322 mencapai Rp700 miliar, SPN03260521 Rp300 miliar, SPN12270204 Rp4,77 triliun, FR0109 Rp24,16 triliun, FR0108 Rp21,07 triliun, FR0106 Rp4,33 triliun, FR0107 Rp3,29 triliun, FR0102 Rp2,23 triliun, dan FR0105 Rp2,18 triliun.

Akibat lesunya penawaran, Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa pun akhirnya menaikkan jumlah penetapan lelang surat utang yang dimenangkan yang awalnya ditarget senilai Rp33 triliun menjadi Rp40 triliun. Penetapan hasil lelang itu juga lebih tinggi dibandingkan periode lelang 3 Februari 2026 lalu, yang hanya sebesar Rp36 triliun.

Penurunan penawaran itu terjadi di mayoritas surat utang kecuali seri Fix Rate atau FR0108 yang jumlah penawarannya mencapai Rp21,07 triliun.

Sementara itu, seri Surat Perbendaharaan Negara atau SPN12270204 dengan yield rata-rata tertimbang 4,48%, misalnya, yang pada lelang 3 Februari 2026 mampu membukukan penawaran sebesar Rp6,92 triliun pada lelang 18 Februari 2026 turun menjadi Rp4,77 triliun.

Kondisi serupa juga terjadi pada seri Fix Rate atau FR dengan yield di kisaran 5,67%-6,77%, penawaran seri FR0109 turun dari Rp25,39 triliun menjadi Rp24,16 triliun, FR0106 turun dari Rp8,93 triliun menjadi Rp4,33 triliun, FR0107 dari Rp4,13 triliun ke Rp3,29 triliun, FR0102 yang semula Rp3,78 triliun menjadi Rp2,23 triliun, serta seri FR0105 turun dari Rp34,74 triliun menjadi Rp2,18 triliun.

Pemicu Lesunya Permintaan

Ketegangan geopolitik yang memuncak antara AS dan Iran dinilai menjadi salah satu penyebab kian lesunya permintaan pasar dalam lelang Surat Utang Negara (SUN) sepanjang 2026.

Head of Fixed Income Anugerah Sekuritas Indonesia Ramdhan Ario Maruto, menilai ketegangan geopolitik yang kian memuncak telah menyurutkan minat investor asing untuk berinvestasi di Tanah Air melalui instrumen SUN.

”Kalau asing keluar, secara psikologis ini menandakan akan turun karena mereka agresif. Domestik biasanya akan mengikuti juga. Untuk penurunan kemarin, asing sempat keluar. Itu akan membuat yang domestik ikut juga,” katanya kepada Bisnis, Senin (16/2/2026).

Tak pelak, ketidakstabilan geopolitik turut membuat DJPPR menerbitkan lebih banyak SUN bertenor pendek. Dibandingkan dengan 2025, Surat Perbendaharaan Negara (SPN) biasanya diterbitkan sebanyak 2 kali dan bertambah menjadi 3 kali pada tahun ini.

Serapan pasar tidak kalah besar terhadap SPN. Pada penerbitan SUN teranyar misalnya, tiga tenor SPN mendapatkan serapan pasar senilai Rp11,98 triliun, lebih besar ketimbang realisasi penyerapan senilai Rp8,56 triliun pada lelang terakhir 2025. ”Tenor pendek ini karena uncertain tadi. Jadi risikonya semakin panjang, biasanya volatilitas lebih tinggi. Potensi koreksi harga, perubahan yield juga lebih besar. Memang kebutuhan pasarnya lebih tinggi di jangka pendek karena memang kondisi sekarang tidak stabil,” tambahnya.

Sementara itu, Ekonom KB Valbury Sekuritas Fikri C. Permana menilai kian lesunya serapan pasar terhadap lelang SUN belakangan lebih disebabkan oleh kondisi makroekonomi dalam negeri. Fikri menyoroti ihwal defisit APBN 2025 hingga penerimaan pajak negara yang cenderung rendah.

Kondisi dalam negeri seperti ini, membuat investor meminta risk premi yang lebih terhadap surat utang terbitan negara. ”Artinya ada kekhawatiran, jangan-jangan datanya tidak sejalan. Kemampuan dari Indonesia makin lama kok makin turun. Ini yang membuat marketnya, saya pikir tidak hanya Moody’s yang minta yield yang lebih besar, tapi semua investor. Makanya permintaan terhadap SBN lebih rendah,” katanya kepada Bisnis, Senin (16/2/2026).

Sementara itu, realisasi penawaran lelang sukuk yang konsisten berada pada level sekitar Rp50 triliun—Rp40 triliun, dinilai lebih disebabkan oleh market niche produk syariah itu. Dengan begitu, produk ini akan secara tetap mendapatkan penawaran yang stabil dari investor.

Bisnis.com, JAKARTA — Manajer Investasi PT Korea Investment Management (KIM) Indonesia membeberkan sejumlah strategi perusahaan dalam meracik reksa dana di tahun 2026. Di tengah kondisi suku bunga yang tengah rendah dan laju pasar saham yang signifikan, sejumlah strategi diharapkan mampu meningkatkan total dana kelolaan perusahaan.

Presiden Direktur KIM Indonesia Arfan Karniody mengatakan sepanjang 2025 kinerja reksa dana pendapatan tetap (RDPT) perseroan tumbuh signifikan. Nilai dana kelolaan RDPT bahkan melonjak sekitar 600% year on year menjadi Rp5,5 triliun per Desember 2025.

Pertumbuhan tersebut ditopang oleh peningkatan eksposur pada obligasi bertenor panjang, seiring kebijakan pelonggaran moneter Bank Indonesia (BI) yang agresif. Sepanjang 2025, BI tercatat memangkas suku bunga sebanyak lima kali.

Memasuki 2026, Arfan memperkirakan pelonggaran moneter tidak seagresif tahun sebelumnya. BI diprediksi hanya menurunkan suku bunga dua kali. Dengan proyeksi tersebut, KIM Indonesia mengalihkan fokus ke obligasi bertenor menengah.

“Kami yang lebih mid tahun ini. Tidak terlalu panjang, tapi tidak terlalu pendek. Sekitar 3–5 tahun,” kata Arfan saat ditemui di Bursa Efek Indonesia (BEI), Senin (19/1/2026).

Untuk strategi reksa dana saham dan campuran, KIM Indonesia menekankan pendekatan adaptif terhadap dinamika pasar. Arfan menyebut, perseroan tidak membatasi pilihan pada saham blue chip atau kelompok konglomerasi tertentu, melainkan pada saham yang tengah diminati pasar dengan potensi kenaikan yang memadai.

“Kami harus adaptif. Kalau blue chip sedang tidak ada demand, kami harus switch ke yang semua orang mau. Yang semua orang lagi suka, konglomerat stock. Cuma kami harus melihat valuasi dan fundamental bisnisnya,” ujar Arfan.

Dari sisi sektoral, KIM Indonesia menilai sektor telekomunikasi tetap menarik karena bersifat defensif dan berorientasi domestik. Sektor konsumer juga dipandang prospektif seiring kebijakan fiskal dan moneter yang relatif ekspansif.

Sebaliknya, perseroan cenderung berhati-hati pada sektor berbasis komoditas yang dinilai sensitif terhadap dinamika global dan berpotensi mengalami volatilitas tinggi di tengah ketidakpastian.

Dengan strategi tersebut, KIM Indonesia menargetkan pertumbuhan dana kelolaan (asset under management/AUM) hingga 30% year on year pada 2026. Sepanjang 2025, total AUM KIM Indonesia tercatat mencapai Rp8,89 triliun.

Bisnis.com, JAKARTA — Lelang Surat Utang Negara (SUN) perdana pada tahun ini yang digelar pada Selasa (6/1/2026) menghimpun penawaran masuk investor senilai Rp90,96 triliun.

Berdasarkan data Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko (DJPPR) Kementerian Keuangan, pemerintah telah melaksanakan lelang SUN pada 6 Januari 2026 untuk 9 seri obligasi negara. Seri SUN tersebut ialah SPN01260207 (new issuance), SPN03260408 (new issuance), SPN12270107 (new issuance), FR0109, FR0108, FR0106, FR0107, FR0102, dan FR0105.

“Total penawaran yang masuk sebesar Rp90.963.700.000.000 [Rp90,96 triliun],” tulis DJPPR dalam keterangan resmi, Rabu (7/1/2026).

Lebih terperinci, penawaran masuk atau incoming bids investor paling banyak dihimpun oleh seri SPN12270107 Rp17,04 triliun, FR0106 Rp16,35 triliun, dan FR0108 Rp14,94 triliun. Data itu menunjukkan minat tinggi investor terhadap SPN tenor 1 tahun dan SUN tenor menengah.

Sementara itu, incoming bids untuk FR0109 tercatat senilai Rp10,78 triliun, SPN03260408 Rp8,95 triliun, FR0107 Rp7,67 triliun, SPN01260207 Rp6,8 triliun, dan FR0102 Rp4,55 triliun.

Dari incoming bids itu, nominal yang dimenangkan sebesar Rp40 triliun dalam lelang SUN perdana tahun ini. Seri obligasi negara dengan nilai yang dimenangkan paling besar ialah FR0108 Rp7,3 triliun, FR0109 Rp6,55 triliun, dan FR0106 Rp5,4 triliun.

Untuk FR0108, yield rata-rata tertimbang yang dimenangkan sebesar 6,07999%. Adapun, tingkat kuponnya sebesar 6,5%, jatuh tempo 15 April 2036, dan bid to cover ratio dalam lelang kali ini sebesar 2,05 kali.