JAKARTA, KOMPAS.com - Penawaran umum perdana saham (initial public offering/IPO) PT Rans Entertainmen Indonesia Tbk (RANS) dipatok pada valuasi premium.

Saham perusahaan milik artis Raffi Ahmad dan Nagita Slavina itu diperdagangkan dengan price to earnings (PE) ratio sekitar 27-35 kali, jauh lebih tinggi dibandingkan rata-rata PE perusahaan sejenis yang berada di kisaran 12-13 kali.

Investment Specialist KISI Sekuritas, Ahmad Faris Mu’tashim, menilai valuasi saham RANS pada saat IPO tergolong premium.

Kondisi ini merupakan karakteristik yang umum dijumpai pada saham-saham yang baru melantai di bursa karena biasanya diperdagangkan dengan valuasi lebih tinggi dibandingkan perusahaan yang telah lebih dulu tercatat.

Dari perhitungannya, RANS diperdagangkan dengan PE ratio sekitar 27-35 kali.

Sementara itu, rata-rata PE perusahaan sejenis di industrinya hanya berada pada kisaran 12-13 kali.

Dengan demikian, valuasi RANS berada jauh di atas rata-rata industrinya.

“Secara valuasi by nature saham IPO akan selalu premium, melihat RANS yang diperdagangkan dengan PE 27-35 kali dibandingkan rata-rata PE industri di 12-13 kali,” ujar Faris saat dihubungi Kompas.com, Selasa (30/6/2026).

PE ratio dipahami sebagai rasio valuasi yang digunakan untuk mengukur seberapa mahal atau murah harga suatu saham dibandingkan dengan laba bersih yang dihasilkan perusahaan.

Rasio ini menunjukkan berapa kali investor bersedia membayar untuk setiap Rp 1 laba bersih perusahaan.

Sebagai contoh, jika harga saham suatu perusahaan sebesar Rp 170 dan laba per saham (EPS) mencapai Rp 10, maka PE ratio perusahaan tersebut adalah 17 kali.

Artinya, investor bersedia membayar Rp 17 untuk setiap Rp 1 laba yang dihasilkan perusahaan.

Untuk diketahui, valuasi premium dapat dibenarkan jika perusahaan mampu membuktikan pertumbuhan pendapatan dan laba sesuai harapan pasar.

Sebaliknya, bila kinerja perusahaan tidak memenuhi ekspektasi, harga saham berpotensi mengalami koreksi karena investor menilai valuasi tidak lagi sebanding dengan fundamental perusahaan.

RANS sendiri bersiap melantai di Bursa Efek Indonesia (BEI) melalui IPO. Berdasarkan prospektus awal, perseroan menawarkan sebanyak-banyaknya 2,525 miliar saham baru atau setara 20,02 persen dari modal ditempatkan dan disetor setelah IPO, dengan kisaran harga penawaran Rp 135-Rp 170 per saham.

Melalui aksi korporasi tersebut, RANS berpotensi menghimpun dana maksimal Rp 429,25 miliar, apabila seluruh saham terserap pada harga tertinggi.

Masa penawaran awal (bookbuilding) dijadwalkan berlangsung pada 23-25 Juni 2026, sementara tanggal efektif dari Otoritas Jasa Keuangan (OJK) diperkirakan pada 30 Juni 2026.

Adapun masa penawaran umum berlangsung pada 2-8 Juli 2026, distribusi saham secara elektronik pada 9 Juli 2026, dan pencatatan saham di BEI dijadwalkan pada 10 Juli 2026.

Laporan keuangan

Berdasarkan prospektus yang diterbitkan pada Selasa (23/6/2026), RANS membukukan pendapatan sebesar Rp 353,38 miliar pada 2025.

Angka tersebut turun 13,91 persen dibandingkan pendapatan 2024 yang mencapai Rp 410,50 miliar.

Jika ditarik lebih jauh, pendapatan perseroan juga lebih rendah dibandingkan 2023 yang tercatat Rp 437,81 miliar.

Meskipun pendapatan menurun, perseroan masih mencatat laba.

Pada 2025, laba tahun berjalan RANS Entertainment senilai Rp 56,69 miliar.

Dari sisi aset, total aset perseroan pada akhir 2025 tercatat Rp 461,03 miliar, turun dibandingkan posisi 2024 yang mencapai Rp 590,80 miliar.

Adapun total ekuitas Rp 340,80 miliar, sedangkan total liabilitas sebesar Rp 120,23 miliar.

Perseroan juga membukukan kas dan setara kas sebesar Rp 100,13 miliar pada 2025, meningkat dibandingkan 2024, yakni Rp 91,07 miliar.

Sementara itu, piutang usaha kepada pihak ketiga di angka Rp 115,19 miliar.

SHUTTERSTOCK/SHUTTER_O Ilustrasi saham, pergerakan saham.

Pendapatan turun karena talent management dan produk IP

Manajemen menjelaskan, penurunan pendapatan pada 2025 terutama disebabkan oleh turunnya kontribusi dari segmen duta merek dan talent management.

"Pendapatan perseroan dan entitas anak mengalami penurunan sebesar Rp 57.118.332.042 atau 13,91 persen, yaitu dari Rp 410.495.372.937 untuk tahun yang berakhir tanggal 31 Desember 2024 menjadi Rp 353.377.040.895 untuk tahun yang berakhir tanggal 31 Desember 2025," ungkap perseroan.

“Penurunan tersebut terutama disebabkan oleh penurunan pendapatan dari segmen duta merek dan talent management sebesar Rp 55.254.268.335 atau 51,55 persen, dari Rp 107.182.959.318 pada tahun 2024 menjadi Rp 51.928.690.983 pada tahun 2025," tulis RANS Entertainment dalam prospektus.

Selain itu, pendapatan dari penjualan produk makanan, minuman, dan kecantikan berbasis intellectual property (IP) juga turun Rp 15,55 miliar atau 12,69 persen, dari Rp 122,56 miliar pada 2024 menjadi Rp 107,01 miliar pada 2025.

Perseroan juga tidak lagi memperoleh kontribusi pendapatan dari segmen olahraga sebesar Rp 9,78 miliar setelah melepas PT RPKSB pada 2024.

Manajemen menilai sebagian penurunan pendapatan tahun 2025 bersifat non-recurring karena dipengaruhi oleh tidak adanya lagi kontribusi pendapatan dari PT RPKSB yang telah dilepas pada tahun 2024, sehingga memengaruhi komparabilitas laporan keuangan antarperiode.

“Sementara itu, penurunan pada segmen duta merek dan talent management serta penjualan produk terutama dipengaruhi oleh kondisi pasar," lanjut RANS Entertainment.

Laba turun 41 persen

Penurunan pendapatan juga diikuti dengan penurunan laba.

Laba operasi RANS Entertainment pada 2025 tercatat Rp 75,55 miliar, turun 14,21 persen dibandingkan 2024 yang sebesar Rp 88,07 miliar.

Menurut manajemen, penurunan laba operasi sebagian besar disebabkan oleh peningkatan beban promosi dan pemasaran, serta gaji dan kesejahteraan karyawan yang berasal dari PT Rans Pesona Indonesia, entitas anak yang diakuisisi pada Februari 2025.

Sementara itu, laba tahun berjalan turun 41,60 persen menjadi Rp 56,69 miliar.

“Penurunan kinerja keuangan periode 2025 dibandingkan dengan periode 2024 dipengaruhi oleh adanya laba pelepasan entitas anak sebesar Rp44.940.192.513, yang merupakan transaksi tidak berulang (non-recurring," ungkap manajemen.

Disclaimer: Artikel ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi menjadi tanggung jawab investor. Pastikan melakukan riset mandiri sebelum menentukan pilihan.

Bisnis.com, JAKARTA — Prospek saham-saham konglomerasi pada 2026 diperkirakan masih dibayangi volatilitas tinggi seiring kebijakan interim freeze indeks Morgan Stanley Capital International (MSCI) hingga Mei 2026 serta isu valuasi yang terlalu mahal.

Keputusan MSCI membekukan perubahan komposisi indeks Indonesia memicu kekhawatiran pelaku pasar. Kondisi ini praktis menggugurkan ekspektasi sejumlah saham untuk masuk indeks global dalam waktu dekat.

Satu-satunya perubahan justru terjadi pada saham PT Indofood Sukses Makmur Tbk. (INDF) yang turun kelas ke indeks small cap.

Head of Research dan Chief Economist Mirae Asset Sekuritas Indonesia Rully Wisnubroto menilai saham-saham terafiliasi konglomerat dengan kapitalisasi pasar jumbo memang masih berpotensi menopang laju IHSG. Namun, risiko koreksi dinilai lebih besar dibandingkan dengan peluang kenaikan signifikan.

“Saham-saham konglo masih volatil. Dari sisi valuasi seharusnya masih bisa turun lagi. Risiko untuk turun lebih besar dibandingkan probability untuk naik, kecuali ada story baru atau spekulasi,” ujarnya, dikutip, Jumat (20/2/2026).

Sejumlah saham yang dinilai sudah overvalued antara lain PT Dian Swastatika Sentosa Tbk. (DSSA), PT DCI Indonesia Tbk. (DCII), hingga PT Bumi Resources Tbk. (BUMI) serta saham renewable energy yang fundamentalnya dinilai belum cukup kuat menopang lonjakan harga.

Di tengah tekanan tersebut, saham berbasis komoditas dinilai relatif lebih solid. PT Barito Pacific Tbk. (BRPT), PT Bumi Resources Minerals Tbk. (BRMS), hingga PT Darma Henwa Tbk. (DEWA) disebut memiliki katalis operasional tambang dan ekspektasi kenaikan harga emas serta potensi penurunan suku bunga global.

Saham perbankan juga masih menyimpan peluang. PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. (BBRI), mulai kembali menarik minat investor, sementara PT Bank Central Asia Tbk. masih dibayangi aksi jual asing.

Ancaman Outflow Asing

Data riset Mirae Asset menunjukkan reli IHSG sekitar 22% sepanjang 2025 ternyata tidak sepenuhnya ditopang fundamental pasar. Dari 10 saham penggerak utama indeks, delapan di antaranya tergolong saham spekulatif, bahkan tidak masuk cakupan riset analis.

Tanpa kontribusi saham-saham tersebut, estimasi IHSG disebut hanya berada di kisaran 7.500–7.900, bukan sempat menembus level psikologis 9.000 hingga mencetak rekor sekitar 9.100.

Yang lebih mencolok, rasio Price to Earnings (P/E) saham terafiliasi konglomerasi tertentu mencapai 386 kali, sementara EV/EBITDA menyentuh 129,8 kali, level yang jauh di atas rata-rata historis pasar.

Euforia pasar 2025 banyak dipicu harapan masuk indeks MSCI. Namun, dengan kebijakan freeze hingga Mei 2026, potensi arus dana pasif justru berbalik arah.

Tim analis memperkirakan potensi dana pasif asing yang keluar bisa mencapai sekitar US$10 miliar. Dana aktif asing bahkan disebut telah melakukan penyesuaian lebih awal. Meski secara global, dana aktif asing tergolong kecil, angka tersebut signifikan bagi pasar domestik dan berisiko menekan IHSG lebih dalam.

Risiko bisa bertambah besar apabila terjadi skenario penurunan status pasar Indonesia dari emerging market menjadi frontier market.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Saham PT Bank Central Asia Tbk. (BBCA) masih memperlihatkan pelemahan pada perdagangan Selasa (14/10/2025).

Merujuk data perdagangan, saham BCA makin lesu ke level Rp7.250 per saham. Pelemahan pada perdagangan hari ini 1,02% setara 75 poin. Selama sepekan terakhir, sahamnya sudah terkoreksi 4,29% atau 325 poin.

Tercatat dalam tiga bulan terakhir, saham BCA tergelincir 15,94% setara 1.375 poin. Lalu tercatat secara year to date (YtD), saham BCA tergerus 25,06% setara 2.425 poin.

Meski begitu, saham BCA masih menunjukkan valuasi premium, berdasarkan data Stockbit, Selasa (14/10/2025), price to earnings ratio (PE) BBCA secara trailing twelve months (TTM) tercatat sebesar 15,69 kali, sementara PE forward berada di level 14,69 kali. Adapun PE annualised mencapai 15,40 kali.

Price to earnings ratio (PE) adalah rasio antara harga saham dengan laba bersih per saham (EPS). Semakin rendah angkanya, umumnya semakin murah valuasi saham tersebut.

Selain itu, rasio price to book value (PBV) BBCA tercatat 3,42 kali, yang berarti harga saham BBCA saat ini tiga kali lipat lebih tinggi dari nilai bukunya (book value).

Dari sisi arus kas, price to cash flow (P/CF) tercatat 18,66 kali, sedangkan price to free cash flow (P/FCF) mencapai 20,12 kali. Arus kas bebas (free cash flow) adalah uang tunai yang tersisa setelah perusahaan membayar seluruh biaya operasional dan investasi, indikator penting untuk melihat kemampuan perusahaan menghasilkan kas untuk ekspansi atau dividen.

Senior Investment Information Mirae Asset Sekuritas Nafan Aji Gusta merekomendasikan akumulasi beli alias accumulative buy untuk saham BCA, dengan area pembelian ideal di kisaran Rp7.825 sampai Rp8.025 per saham.

Nafan menilai potensi penurunan harga saham BBCA saat ini tergolong terbatas (limited downside), sementara peluang kenaikannya masih cukup besar.

Dalam analisis teknikalnya, Nafan memperkirakan saham BBCA berpotensi menguat menuju level Rp8.100 dalam jangka pendek, kemudian melanjutkan kenaikan ke sekitar Rp8.250 dalam jangka menengah.

"Area support atau batas bawah harga diperkirakan berada di Rp7.825 dan Rp7.550," kata Nafan kepada Bisnis, Selasa (14/10/2025).

Jika momentum penguatan berlanjut, target harga optimistisnya berada di kisaran Rp11.550 per saham, atau naik sekitar 45% dari posisi saat ini.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Peta kapitalisasi pasar atau market cap Bursa Efek Indonesia (BEI) mengalami perubahan drastis dalam dua tahun terakhir.

Sejumlah emiten baru seperti DCII, BREN, dan MORA kini menyalip perusahaan-perusahaan mapan, termasuk ASII hingga TLKM, meski ukuran aset maupun labanya masih jauh lebih kecil. Lantas, seberapa layak valuasi jumbo tersebut?