Bisnis.com, JAKARTA — Revisi formula Harga Patokan Mineral (HPM) bijih nikel yang berlaku pada Rabu (15/4/2026) diprediksi akan mengubah peta pendapatan emiten pertambangan di sisi hulu atau upstream.

Perubahan variabel perhitungan itu berpeluang mengerek harga jual rata-rata (average selling price/ASP) meski dampaknya akan berbeda di setiap segmen.

Berdasarkan laporan Stockbit, produsen bijih nikel kadar rendah atau limonit (kadar kurang dari atau sama dengan 1,5%) berpotensi meraup kenaikan harga yang paling signifikan. Hal tersebut didorong oleh estimasi kenaikan HPM limonit kadar 1,2% hingga 131% menjadi US$40,13 per wet metric ton (wmt).

Selama ini, transaksi bijih limonit ke pihak ketiga tergolong minim sehingga belum terbentuk harga premium di pasar. Dengan formula baru yang kini memperhitungkan kandungan mineral penyerta seperti besi, kobalt, dan kromium, produsen limonit diproyeksikan memiliki ruang pertumbuhan margin.

“Dari sisi industri, dampak revisi formula HPM bijih nikel kemungkinan cenderung positif bagi industri upstream nikel, khususnya pada produsen bijih limonit,” tulis laporan Stockbit, dikutip Kamis (16/4/2026).

Namun, realisasi keuntungan itu masih dibayangi tantangan logistik. Pasalnya, mayoritas penjualan limonit saat ini bersifat terintegrasi ke smelter HPAL dalam satu kawasan karena biaya pengiriman jarak jauh yang belum ekonomis.

Alhasil, emiten yang memiliki tambang terintegrasi cenderung hanya akan merasakan dampak secara administratif pada pelaporan konsolidasi.

Di sisi lain, untuk segmen bijih nikel kadar tinggi atau saprolit, potensi kenaikan harga diperkirakan akan lebih terbatas. Selama ini, harga jual aktual saprolit di pasar sudah sering berada di atas nilai HPM atau cenderung premium.

Dengan kenaikan HPM nominal yang signifikan, premi ini kemungkinan akan menyusut sebagai penyeimbang pasar. Kenaikan ASP efektif untuk produsen saprolit pun diprediksi akan bergerak lebih moderat dari lonjakan nilai HPM.

“Akibatnya, kenaikan harga jual rata–rata efektif akan lebih moderat dibanding lonjakan HPM nominalnya. Upside tambahan berasal dari harga jual yang lebih tinggi karena memperhitungkan unsur lainnya,” tulis Stockbit.

Di tengah prospek kenaikan harga di hulu, pemerintah tetap memberikan proteksi bagi rantai pasok kendaraan listrik (electric vehicle/EV) domestik. Adapun bijih nikel kadar ≤1,5% yang dialokasikan sebagai feedstock baterai EV tetap dikenakan tarif istimewa 2% sesuai PP No. 19/2025.

Disclaimer: Berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab atas kerugian atau keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA – Sejumlah emiten batu bara merilis kinerja 2025. Sebagian besar produsen mineral yang dijuluki emas hitam itu melaporkan kinerjanya tertekan. Lesunya harga batu bara sepanjang 2025 menekan average selling price (ASP) emiten, membuat pendapatan tergerus sehingga memangkas laba bersih emiten seperti AADI hingga ITMG.

Melansir laporan keuangan tahun buku 2025 diaudit, pendapatan usaha PT Adaro Andalan Indonesia Tbk. (AADI) turun 7,7% year on year (YoY) menjadi US$4,91 miliar dengan koreksi laba bersih 37,2% YoY menjadi US$760,18 juta.

Sementara itu, PT Alamtri Resources Tbk. (ADRO) mencatat koreksi pendapatan usaha 9,9% YoY menjadi US$1,87 miliar dengan koreksi laba bersih 67,6% YoY menjadi US$447,79 juta.

Selanjutnya, PT Indo Tambangraya Megah Tbk. (ITMG) membukukan koreksi pendapatan bersih 18,4% YoY menjadi US$1,88 miliar dengan laba bersih yang turun 48,9% YoY menjadi US$190,94 juta.

Terakhir, ada PT United Tractors Tbk. (UNTR) yang juga memiliki bisnis batu bara selain alat berat dan emas mencatat koreksi pendapatan bersih 2,3% YoY menjadi Rp131,30 triliun dengan koreksi laba bersih 24,2% YoY menjadi Rp14,81 triliun.

Emiten batu bara milik Danantara, PT Bukit Asam (Persero) Tbk. (PTBA) yang baru melaporkan kinerja keuangan tidak diaudit Januari-September 2025, membukukan kenaikan pendapatan 2,2% YoY menjadi Rp31,33 triliun. Meski naik, lonjakan beban pokok pendapatan dan pos beban lain membuat perseroan mencatat koreksi laba bersih 39,3% YoY menjadi Rp1,98 triliun.

Jika menelisik peran sentral komoditas batu bara pada bisnis emiten tersebut dalam tahun buku 2025, segmen batu bara di AADI menyumbang 91,04% dari total pendapatan usaha, tepatnya mencapai US$4,47 miliar. Angka ini turun 8,2% secara YoY.

Kemudian, ADRO di segmen penjualan hasil tambang mereka berkontribusi US$967,10 juta atau 51,6% atas total pendapatan usaha. Angka ini juga turun sebesar 16,5% YoY. Selanjutnya, ITMG mencatat porsi 99,19% pendapatan bersihnya dari segmen batu bara, nilainya mencapai US$1,86 miliar atau terpangkas 18,5% YoY.

Tren yang sama juga ditunjukkan UNTR, di mana segmen penambangan batu bara termal dan metalurgi mengalami koreksi 6,9% YoY menjadi Rp24,19 triliun. Segmen ini berkontribusi atas 18,4% dari total pendapatan bersih perseroan.

Sementara itu, PTBA untuk periode Januari-September 2025 mencatat pendapatan dari segmen batu bara sebesar Rp30,75 triliun atau 98,1% dari total pendapatan mereka. Nilainya naik tipis, 1,7% secara YoY.

Bila meneropong bagaimana strategi pendanaan emiten batu bara membiayai ekspansi bisnis mereka, leverage UNTR sepanjang 2025 menjadi yang terbesar. Emiten batu bara afiliasi Grup Astra ini mencatat debt to equity ratio (DER) 0,72 kali, dibanding duo emiten Boy Thohir AADI dan ADRO yang masing-masing mencatat DER 0,56 kali dan 0,36 kali.

Sisanya, ITMG mencatat DER paling kecil, yakni hanya 0,26 kali. Selanjutnya, PTBA dalam 9 bulan pertama 2025 menorehkan DER 1,06 kali.

Lesunya kinerja emiten batu bara pada 2025 sejalan dengan mendinginnya harga komoditas tersebut. Di pasar ICE Newcastle, harga batu bara sepanjang 2025 secara year to date (YtD) ambrol 14,17%. Sedangkan di tahun ini, pasar batu bara diproyeksi akan membaik dipicu konflik geopolitik antara AS-Iran.

Analis BRI Danareksa Sekuritas Erindra Krisnawan dan Kafi Ananta dalam risetnya yang terbit 5 Maret 2026 mengatakan bahwa gangguan pasokan minyak di Timur Tengah akan mendorong harga minyak dan LNG lebih tinggi. Kondisi ini berpotensi membuat utilitas batu bara termal di wilayah India, Asia Tenggara dan sebagian Eropa meningkat.

Riset membuat tiga skenario proyeksi. Pertama, gangguan jangka pendek akan meningkatkan permintaan batu bara termal global sekitar 40-55 juta ton di mana harga batu bara Newcastle ditaksir akan naik ke US$130-US$150 per ton.

Kedua, gangguan dalam jangka menengah akan mengungkit permintaan lebih dari 91 juta ton dengan harga batu bara yang melonjak di kisaran US$150-US$175 per ton.

Ketiga, dalam dalam skenario gangguan berkepanjangan, kenaikan permintaan dapat melampaui 180 juta ton di mana ini akan mengungkit harga batu bara di sekitar US$200-US$250 per ton. Di akhir 2025, harga batu bara Newcastle berakhir di US$107,5 per ton.

Pada 2025, produksi batu bara di Indonesia mencapai 790 juta ton di mana 65% dikirim ke pasar ekspor dan 32% dialokasikan di pasar domestik melalui skema domestic market obligation (DMO). Sementara pada 2026 ini, Kementerian ESDM berencana memangkas RKAB batu bara di kisaran 600 juta ton.

"Analisis skenario kami memperkirakan adanya kesenjangan pasokan tambahan sebesar 45–96 juta ton dari ekspor Indonesia jika pembatasan produksi benar-benar diterapkan. Hal ini akan menciptakan risiko kenaikan harga yang lebih besar," tulis riset tersebut, dikutip Minggu (8/3/2026).

Riset sekuritas juga membandingkan proyeksi kemampuan emiten menghasilkan laba melalui modal perusahaan. Return on equity (ROE) AADI menjadi yang tertinggi, ditaksir mencapai 20,9% pada 2026. Sisanya, ROE tahun buku 2026 ADRO, ITMG, PTBA, dan UNTR masing-masing ditaksir 13%, 11,2%, 18,5%, dan 15%.

BRI Danareksa Sekuritas menyematkan rekomendasi buy dengan target harga untuk AADI di Rp12.100 sampai Rp15.840 dengan skenario harga batu bara yang bullish. Sedangkan, ADRO di target harga Rp2.630, ITMG di Rp26.500, PTBA di Rp3.100, dan UNTR dengan target harga Rp32.000.

Di sisi lain, proyeksi cerah komoditas batu bara dapat terganjal downside risks, yang meliputi pembukaan kembali jalur pelayaran Selat Hormuz, pelepasan cadangan minyak strategis serta tambahan produksi OPEC+ sebesar 206 ribu barel minyak per hari, serta membaiknya persediaan LNG dan cadangan minyak dari China. Kondisi tersebut dapat menunda peralihan penggunaan energi ke batu bara dan menekan ekspektasi adanya lonjakan harga tinggi.

____

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA – Emiten rokok seperti GGRM dan HMSP diramal dapat menikmati pertumbuhan laba bersih yang signifikan pada tahun buku 2026. Tahun depan, industri akan memasuki fase normalisasi pasca sepanjang 2025 ini tertekan oleh fenomena peredaran rokok ilegal, downtrading hingga tarif cukai tinggi.

Research Analyst MNC Sekuritas, Catherine Florencia menilai 2026 bisa menjadi fase normalisasi industri rokok seiring dengan kebijakan Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa yang mengatakan akan menahan kenaikan cukai dan berkomitmen memberantas peredaran rokok ilegal.

"Kebijakan ini mengembalikan visibilitas harga, kejelasan margin, dan mengurangi risiko jangka pendek dari pass-through harga yang membebani konsumen," ujarnya dalam riset yang terbit 3 Desember 2025, dikutip Kamis (4/12/2025).

Florenica mencatat bahwa PPN dan cukai menyumbang sekitar 45%-55% dari pendapatan emiten rokok, namun berkontribusi sekitar 60%-70% dari total beban pokok penjualan.

Sebagai contoh, komponen pita cukai PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk. (HMSP) dalam periode Januari-September 2025 berkontribusi atas 70,18% dari beban pokok penjualan perusahaan sebesar Rp47,96 triliun. Sedangkan, bagi PT Gudang Garam Tbk. (GGRM) komponen pita cukai, PPN dan pajak rokok berkontribusi atas 79,69% dari total beban pokok pendapatan sebesar Rp61,02 triliun.

Sepanjang sembilan bulan pertama 2025, HMSP membukukan koreksi penjualan bersih 5,34% YoY menjadi Rp83,74 triliun. Di sisi bottom line, laba bersih perseroan juga susut 13,65% YoY menjadi Rp4,51 triliun.

Untuk periode yang sama, GGRM berhasil mencatat kenaikan laba bersih 11,55% YoY menjadi Rp1,11 triliun. Namun dari sisi top line pendapatan GGRM terpangkas 8,89% YoY menjadi Rp67,33 triliun.

Florencia mencatat, sepanjang 2025 ini emiten rokok dihadapkan oleh fenomena downtrading yang menyebabkan penurunan volume penjualan. Kondisi ini diperparah oleh peredaran rokok ilegal.

Dalam forecast kinerja keuangan kedua emiten, Florencia meramal di akhir tahun ini pendapatan GGRM bakal mengalami koreksi 11,6% YoY dengan laba bersih yang terpangkas 4,3% YoY. Sedangkan bagi HMSP, perseroan diramal akan mengakhiri 2025 dengan koreksi pendapatan 0,5% YoY dan penurunan laba bersih 14% YoY. Kondisi ini baru akan pulih pada 2026.

"Kami melihat 2026 menjadi titik balik potensial untuk perbaikan margin dan pemulihan laba dua digit, didukung kejelasan kebijakan dan dividen yang stabil. Namun, hambatan struktural tetap ada, termasuk pembatasan kebijakan kesehatan, downtrading jangka panjang, serta risiko kembalinya penyesuaian cukai pada 2027," tandasnya.

Untuk rekomendasi, MNC Sekuritas menyematkan rating hold untuk kedua emiten, dengan target harga GGRM di Rp14.100 dan HMSP di Rp850.

Pada penutupan pasar hari ini, Kamis (4/12/2025), harga saham GGRM terkoreksi 0,66% ke Rp14.950. Sementara HMSP tidak berubah di level Rp805.

_______

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Jakarta, CNBC Indonesia - PT. Futura Energy Global Tbk. (FUTR) mencatat laba bersih tahun berjalan yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk hingga kuartal III tahun 2025 sebesar Rp 3,704 miliar. Laba tersebut meroket 444% dibandingkan kuartal III tahun 2024 yang sebesar Rp 680,08 juta.

Mengutip laporan keuangannya yang dilaporkan melalui keterbukaan informasi Bursa Efek Indonesia (BEI), padahal pendapatan FUTR hingga kuartal III tahun ini anjlok 46,5% menjadi Rp 33,9 miliar dari sebelumnya Rp 63,4 miliar.

Namun, beban pokok pendapatan turun 59,5% menjadi Rp 22,16 miliar dari kuartal III tahun 2024 yang sebesar Rp 54,8 miliar. Sehingga, laba kotor FUTR hingga akhir September 2025 naik jadi Rp 11,7 miliar dari Rp 8,6 miliar.

Selanjutnya, dikurangi beban umum dan administrasi yang naik tipis jadi Rp 8,1 miliar, maka laba usaha FUTR naik menjadi Rp 3,6 miliar dari Rp 1,3 miliar.

Setelah ditambah penghasilan keuangan Rp 172,2 juta dan biaya keuangan yang menurun jadi Rp 110 juta, maka laba sebelum pajak penghasilan naik jadi Rp 3,7 miliar dari Rp 1,2 miliar di kuartal III ini.

Total aset FUTR hingga kuartal III tahun 2025 naik menjadi Rp 240,4 miliar atau naik dari akhir Desember 2024 yang sebesar Rp 231,8 miliar.

Bisnis.com, JAKARTA — Sejumlah emiten konsumer yang sempat terdampak sentimen boikot Israel masih mencatatkan kinerja lesu sepanjang paruh pertama 2025. Meski begitu, sejumlah analis menilai peluang perbaikan kinerja di sisa tahun ini tetap terbuka, meskipun penuh tantangan.

Berdasarkan data yang dihimpun Bisnis, emiten pengelola Pizza Hut PT Sarimelati Kencana Tbk. (PZZA) telah mampu mencatatkan laba pada paruh pertama 2025. Hal ini sejalan dengan pertumbuhan top line PZZA yang meningkat 12,40% secara year on year (YoY).

PZZA membukukan penjualan senilai Rp1,54 triliun pada paruh pertama 2025, sekaligus membalikkan rugi menjadi laba sebesar Rp15,56 miliar pada periode yang sama.

Namun, sejumlah emiten lain masih tertahan. PT Fast Food Indonesia Tbk. (FAST), pengelola gerai KFC, mencatatkan penurunan pendapatan 3,22% YoY menjadi Rp2,40 triliun pada paruh pertama 2025. Laba bersihnya pun menyusut 59,31% YoY menjadi Rp142,31 miliar per Juni 2025.

Kondisi serupa juga dialami PT Map Boga Adiperkasa Tbk. (MAPB), pengelola Starbucks Indonesia, yang pendapatannya turun 6,17% YoY menjadi Rp1,52 triliun. Rugi bersih perseroan bahkan membengkak menjadi Rp80,20 miliar pada periode Januari–Juni 2025.

Sementara itu, emiten fast moving consumer goods PT Unilever Indonesia Tbk. (UNVR) masih mencatatkan tren pelemahan. Pendapatan Unilever turun 4,41% YoY menjadi Rp18,20 triliun pada semester I/2025, diikuti penurunan laba bersih 12,60% YoY menjadi Rp2,15 triliun per akhir Juni 2025.

Meski kinerja semester pertama masih tertekan, manajemen Unilever optimistis kondisi akan membaik di paruh kedua tahun ini. Presiden Direktur Unilever Indonesia Benjie Yap mengatakan perseroan menargetkan kembali tumbuh di sisa tahun 2025.

“Kami katakan bahwa kami akan kembali tumbuh di paruh kedua tahun ini. Kami akan membagikan hasilnya minggu depan,” ujarnya saat ditemui wartawan, Rabu (15/10/2025).

Benjie juga menambahkan Unilever kini tengah berfokus pada penguatan kapabilitas SDM sambil melakukan transformasi bisnis, mendorong inovasi, menanamkan budaya kerja yang tinggi, dan melaksanakan disiplin untuk memberikan pertumbuhan yang berkelanjutan bagi perusahaan.

Rekomendasi Analis

Di tengah kondisi tersebut, Kiwoom Sekuritas belum memberikan rekomendasi terhadap sejumlah emiten terdampak boikot. Meski sentimen boikot Israel tak lagi sekencang tahun lalu, sejumlah tantangan masih dinilai membayangi kinerja sektor konsumer hingga akhir tahun.

Head of Research Kiwoom Sekuritas Liza Camelia menjelaskan bahwa kendati tekanan sentimen boikot mulai mereda, daya beli masyarakat Indonesia yang masih lemah serta minimnya katalis menjadi hambatan utama pemulihan.

“Dahulu, Unilever kita tahunya saham defensif. Sekarang sudah banyak saingannya dan kena boikot pula. Jadi itu sangat terasa,” kata Liza saat ditemui di Jakarta, Jumat (17/10/2025).

Menurut Liza, langkah rebranding menjadi strategi penting bagi emiten untuk memperbaiki citra dan kembali menarik minat konsumen. Ia mencontohkan upaya restrukturisasi kepemilikan dan rebranding di FAST yang kini mendapat dukungan modal dari anak konglomerat Haji Isam.

“Jadi dengan cara-cara rebranding seperti itu, mungkin lebih bisa menarik hati konsumer Indonesia,” tegasnya.

Senada, VP of Equity Retail Kiwoom Sekuritas Oktavianus Audi menambahkan bahwa fluktuasi kurs rupiah juga menjadi tekanan tambahan bagi emiten konsumer, terutama yang masih bergantung pada impor bahan baku.

“Dengan itu, beban ekspor mereka harus bertambah lagi, ya otomatis kan mereka tertekan,” tegas Audi, Jumat (17/10/2025).

Dari sejumlah emiten konsumer, Audi merekomendasikan PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk. (ICBP) dengan target harga Rp11.500 per saham, sementara Liza Camelia merekomendasikan PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. (SIDO) dengan target harga Rp595 per saham.

_______

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Kekayaan konglomerat Prajogo Pangestu, Anthoni Salim, Cs kompak mengalami penurunan setelah menanjak dalam beberapa hari terakhir.

Setelah berhari-hari reli, kekayaan bersih Prajogo berada di jalur untuk kembali menjadi orang terkaya Asia Tenggara. Reli tersebut terhenti Jumat (17/4/2026). Menurut data Forbes, kekayaan bersih Prajogo turun 0,88% atau sebesar US$237,7 juta menjadi US$26,8 miliar dalam satu sesi perdagangan terakhir.

Bisnis.com, JAKARTA —Emiten produsen rokokyakniHMSP,GGRM, hingga WIIM memiliki modal kuat untuk mencetak kinerja keuangan yang lebih oke pada 2026 terutama karena didukung kebijakan Pemerintah RI yang menangguhkan kenaikan tarifcukai produk hasil tembakauatau cukai rokok.

Andrey Wijaya, analis RHB Sekuritas Indonesia, menjelaskan kebijakan Pemerintah RI yang kembali tidak menaikkan cukai rokok pada 2026 menjadi katalis positif bagi emiten produsen produk hasil tembakau setelah terus menghadapi tantangan struktural mulai dari daya beli konsumen yang lemah, volume penjualan yang rendah, dan tekanan dari produkrokok ilegal.