Bisnis.com, JAKARTA – Pasar melalui semester pertama 2026 dengan berbagai tantangan, utamanya dari sentimen yang timbul dari hasil penilaian penyedia indeks global seperti MSCI dan FTSE.

Indeks harga saham gabungan (IHSG) sejak awal tahun terpangkas 31,81% ke 5.896,14 per penutupan perdagangan Jumat (26/6/2026). Bersamaan dengan koreksi dalam IHSG, pasar juga mencatat net sell asing sebesar Rp71,68 triliun.

Sementara itu, dalam semester kedua 2026 ini, pasar akan menyambut dua agenda besar yang akan memengaruhi kepercayaan dan persepsi investor asing. Pertama, pasar akan menanti MSCI Quarterly Index Review yang dijadwalkan akan diumumkan pada 12 Agustus 2026 dan berlaku efektif pada 1 September 2026.

Analis KB Valbury Sekuritas Khairunnisa N Syahfiraputri dan Anggun Rahmadani dalam risetnya yang terbit 23 Juni 2026 menyatakan bahwa tinjauan ini akan menjadi evaluasi formal pertama MSCI terhadap pasar Indonesia sejak penerapan reformasi penetapan UU P2SK yang baru. Dari hasil tersebut, akan terlihat apakah perbaikan dalam transparansi dan struktur pasar mulai mendapatkan pengakuan dari penyedia indeks global.

Berbeda dengan penyesuaian indeks yang signifikan pada Mei 2026, perubahan konstituen dalam tinjauan MSCI Agustus 2026 nanti diperkirakan relatif terbatas karena masih adanya pembatasan terhadap penambahan saham Indonesia ke indeks, serta tidak adanya perubahan besar dalam peringkat kapitalisasi pasar.

"Namun, perusahaan dengan free float yang tidak memadai, konsentrasi kepemilikan tinggi, atau masalah terkait investabilitas masih berpotensi mengalami penyesuaian, terutama melalui revisi asumsi free float dan bobot dalam indeks," ujar mereka, dikutip Minggu (28/6/2026).

Menilik persepsi investor yang bisa memengaruhi IHSG, analis melihat fokus utama pasar kemungkinan bukan pada jumlah saham yang masuk atau keluar indeks, melainkan apakah penilaian MSCI mulai mencerminkan kemajuan reformasi regulasi Indonesia.

Menurut mereka, indikasi peningkatan kepercayaan terhadap transparansi kepemilikan, kualitas free float, dan aksesibilitas pasar dapat dianggap sebagai sinyal awal bahwa kekhawatiran struktural yang muncul sejak akhir 2025 mulai berkurang secara bertahap.

"Meski demikian, proses normalisasi penuh kemungkinan masih membutuhkan beberapa siklus tinjauan tambahan," ujarnya.

Selain MSCI, agenda besar kedua adalah FTSE Russell Semi-Annual Review yang dijadwalkan pada 21 September 2026. Dibandingkan dengan tinjauan kuartalan MSCI pada Agustus 2026 yang lebih berfokus pada pemeliharaan indeks secara rutin, tinjauan FTSE diperkirakan memiliki arti lebih besar karena akan menentukan apakah pembekuan rebalancing yang diberlakukan sejak Februari 2026 mulai dapat dilonggarkan.

Analis memperkirakan tinjauan FTSE ini nantinya akan berfokus pada efektivitas reformasi yang diperkenalkan melalui UU P2SK, terutama terkait transparansi kepemilikan, kualitas free float, dan aksesibilitas pasar.

Titik Transisi

September 2026 dinilai menjadi titik kritis transisi pasar modal Indonesia yang sejak awal tahun diterpa sentimen negatif. Analis menilai, dalam Januari-September 2026 investor global sedang dalam mode wait and see melihat perkembangan pasar modal Tanah Air.

Hasil tinjauan FTSE dan MSCI yang keduanya rampung di September 2026, diperkirakan akan menjadi awal proses normalisasi bertahap bagi pasar modal Indonesia. Sementara itu, kredibilitas dan konsistensi pelaksanaan reformasi pasar modal, khususnya kemampuan OJK dalam meningkatkan transparansi kepemilikan serta kemampuan BEI dalam menegakkan standar free float yang lebih baik akan menjadi faktor penting yang akan dilihat MSCI maupun FTSE.

KB Valbury Sekuritas membuat dua skenario hasil FTSE Russell Semi-Annual Review September 2026 nanti. Pertama, skenario normalisasi penuh ketika FTSE mencabut pembekuan rebalancing dan secara bertahap mengembalikan proses penyesuaian ulang peringkat indeks, penyesuaian free float, serta evaluasi kelayakan saham Indonesia dalam indeks mereka.

"Hal ini akan menjadi sinyal meningkatnya kepercayaan terhadap reformasi pasar Indonesia dan berpotensi mendukung pemulihan sentimen investor asing, terutama terhadap saham mid-cap berkualitas dan saham dengan likuiditas tinggi," ujar analis.

Sementara dalam skenario kedua, FTSE akan mempertahankan sebagian besar pembekuan saham Indonesia sembari mengamati implementasi reformasi pasar saham. Bila ini terjadi, analis memperkirakan tekanan pasar akan tetap selektif, dengan investor tetap memilih emiten yang menunjukkan tata kelola lebih kuat, transparansi lebih baik, serta karakteristik investabilitas yang lebih menarik.

"Meskipun proses rerating saham Indonesia kemungkinan berlangsung secara bertahap, dinamika pasar diperkirakan semakin didorong oleh faktor fundamental dan pertimbangan investabilitas, bukan lagi sentimen spekulatif," tandasnya.

Sementara itu, analis BRI Danareksa Sekuritas Erindra Krisnawan dan Wilastita Muthia Sofi dalam risetnya mencatat bahwa jelang memasuki semester kedua ini, IHSG telah menunjukkan perbaikan taktikal.

Analis mencatat, aksi jual asing pada saham-saham besar yang terkena penghapusan indeks MSCI telah melambat dalam beberapa pekan terakhir. Indikator positif juga terlihat di nilai tukar rupiah yang perlahan meninggalkan level psikologisnya di Rp18.000 per dolar AS.

"Kami melihat faktor-faktor tersebut sebagai perbaikan taktikal, karena risiko fiskal, kepastian kebijakan, dan kekhawatiran terkait peringkat sovereign masih belum terselesaikan," ujar analis.

Bisnis.com, JAKARTA – Otoritas Jasa Keuangan (OJK) menyatakan komitmennya untuk memperkuat komunikasi dengan investor institusi global dengan difasilitasi World Bank sebagai upaya reformasi lanjutan pasar modal.

Hal tersebut menyusul hasil MSCI 2026 Market Classification Review, di mana penyedia indeks global tersebut menyatakan bahwa investor institusi global menilai apa yang lebih penting dari agenda reformasi bursa ialah implementasinya serta konsistensi otoritas menjalankan perbaikan.

Kepala Eksekutif Pengawas Pasar Modal, Keuangan Derivatif, dan Bursa Karbon OJK, Hasan Fawzi mengatakan bahwa ke depan, OJK dan Self Ragulatory Organization (SRO) pasar modal akan terus melanjutkan komunikasi dan engagement yang konstruktif dengan lembaga-lembaga global index providers dan juga para investor.

Koordinasi tersebut untuk memastikan bahwa berbagai reformasi yang telah dan sedang digulirkan dapat dipahami secara komprehensif oleh komunitas investasi global. OJK juga berkomitmen memberikan dukungan bagi mereka dalam melakukan asesmen masing-masing.

"Tak hanya itu, kami juga berkomunikasi secara berkala dengan kalangan investor institusi global, antara lain difasilitasi oleh World Bank, IFC, dan ASIFMA, sehingga kita dapat menyampaikan dan menjelaskan progres capaian reformasi yang kita implementasikan secara langsung kepada mereka," kata Hasan dalam keterangan tertulis, Rabu (24/6/2026).

Selain itu, OJK juga membuka ruang untuk menerima masukan serta mendapatkan feedback yang membantu otoritas melakukan penguatan dalam berbagai aspek di pasar modal.

Hasan juga mengatakan OJK dan SRO tidak akan berhenti berupaya memajukan pasar modal Indonesia. Menurutnya, pengakuan MSCI atas reformasi pasar modal dan bertahannya Indonesia di kelas emerging market tak lantas membuat otoritas berpuas diri.

"Tentu acknowledgement maupun hasil review dari global index providers ini bukanlah tujuan akhir. Hal ini juga tidak membuat kita lekas berpuas diri (complacent). Kita akan terus memperkuat dan mempercepat implementasi agenda-agenda reformasi ke depan, dengan dukungan dan sinergi yang erat dengan segenap pemangku kepentingan," tegasnya.

Menurutnya, pengakuan atas capaian agenda-agenda reformasi OJK-SRO juga menjadi modal bagi pasar modal domestik untuk tumbuh secara kuat dan berkelanjutan ke depan, dengan fondasi transparansi, tata kelola, dan integritas pasar yang jauh lebih kuat dari sebelumnya.

Dengan demikian, sambungnya, pasar modal Indonesia akan semakin berperan sebagai penggerak utama pembentukan modal jangka panjang dan pusat investasi yang terpercaya, untuk mendukung pertumbuhan ekonomi dan stabilitas sistem keuangan nasional.

OJK meyakini pasar modal Indonesia masih sangat prospektif dan menarik, baik bagi investor domestik maupun global. Hal ini didukung oleh fundamental perekonomian domestik yang terjaga, basis investor yang terus bertumbuh, valuasi saham yang kompetitif, dan kinerja fundamental emiten yang secara umum masih sangat positif.

Dengan kondisi tersebut, OJK berharap akan semakin banyak emiten Indonesia yang masuk dalam indeks global, yang selanjutnya akan memperkuat daya tarik pasar modal Indonesia secara global, sehingga likuiditas pasar akan terus meningkat dari waktu ke waktu.

"Upaya-upaya untuk memperkuat relevansi dan peran pasar Indonesia dalam skala global juga terus kita tingkatkan. Hal ini ditopang oleh kinerja perekonomian Indonesia yang semakin kuat, serta pasar modal domestik yang terus bertumbuh sesuai dengan kondisi fundamentalnya," tandasnya.

Bisnis.com, JAKARTA — Jajaran saham perbankan dengan kapitalisasi pasar jumbo (big caps) dan emiten komoditas berkinerja solid menjadi rekomendasi saham unggulan sekuritas untuk dikoleksi di sisa tahun 2026.

Fokus pemilihan saham unggulan ini bertumpu pada emiten blue chip dengan likuiditas tinggi yang berpotensi menjadi motor penggerak awal aliran modal asing, sekaligus ditopang saham-saham berfundamental kokoh sebagai jangkar.

Strategi tersebut dinilai potensial guna mengoptimalkan keuntungan investasi setelah mengevaluasi perjalanan indeks sepanjang tahun berjalan 2026.

Rekomendasi saham di sisa tahun ini dibayangi momentum evaluasi aksesibilitas pasar oleh MSCI. Dalam penilaian terbaru, MSCI menyoroti kriteria aliran informasi bursa domestik yang diturunkan peringkatnya dari (+) menjadi (-).

Pemeringkat indeks global tersebut menyoroti kurangnya transparansi struktur kepemilikan saham atau free float, serta adanya indikasi transaksi terkoordinasi yang mengganggu proses pembentukan harga wajar di Indonesia.

Meski demikian, posisi Indonesia dalam klasifikasi pasar saham global dinilai masih aman karena kriteria aksesibilitas lain seperti restriksi aliran modal, infrastruktur perdagangan, dan regulasi pasar masih kokoh di level positif.

Head of Research KISI Sekuritas Muhammad Wafi menjelaskan bahwa pergerakan indeks di sisa tahun ini akan bergantung pada hasil akhir tinjauan MSCI. Setidaknya ada dua skenario dengan probabilitas terbesar 65%—70% bahwa Indonesia akan tetap dipertahankan dalam status emerging market.

Jika skenario dasar itu terjadi, pasar berpotensi mengalami relief rally 8%—15% yang membawa IHSG menguji level 6.500—7.000 dalam 1—2 bulan ke depan seiring akumulasi asing pada saham-saham big caps yang sudah jenuh jual.

Sebaliknya, jika terjadi penurunan klasifikasi, risiko forced outflow senilai US$8—10 miliar membayangi dan dapat menyeret IHSG ke 5.200—5.500.

“Menjelang pengumuman, posisi barbell adalah yang paling aman, jangan overweight di satu posisi. Setelah ada konfirmasi positif, saham seperti BBCA dan BMRI akan menjadi first mover bagi dana asing, disusul TLKM yang memiliki katalis independen, serta AADI,” ujar Wafi kepada Bisnis.

Wafi menambahkan, jika hasil evaluasi di luar ekspektasi, saham-saham seperti AADI, PTBA, ANTM, dan INDF menjadi pilihan safe harbor karena didukung kinerja profitabilitas yang solid serta tidak terekspos risiko eksklusi indeks.

Head of Equity Research Kiwoom Sekuritas Liza Camelia memproyeksikan saham-saham big caps yang selama ini menjadi target utama investor global akan menjadi penerima manfaat paling besar jika sentimen pasar positif.

Sektor perbankan diyakini menjadi motor penguatan indeks. Pilihan utama jatuh pada saham-saham dengan bobot besar dan likuiditas tinggi seperti, BBCA, BBRI, BMRI, dan BBNI. Selain perbankan, saham TLKM, ASII, serta emiten komoditas skala besar berpotensi menangkap arus pemulihan modal asing ini.

Meski demikian, Liza menggarisbawahi bahwa perbaikan indeks global tidak secara otomatis membalikkan arus dana asing secara jangka panjang.

Valuasi saham domestik saat ini diakui sudah cukup murah dan menarik bagi investor global, tetapi konsistensi di dalam negeri tetap menjadi penentu utama.

“Investor tetap akan memperhatikan faktor yang lebih besar, yaitu stabilitas rupiah, disiplin fiskal pemerintah, arah kebijakan ekonomi, kualitas tata kelola, serta kepastian regulasi ke depan,” ucap Liza.

TARGET IHSG

Sementara itu, target IHSG hingga Desember 2026 diperkirakan berada di level 7.200 seiring adanya peluang pemulihan taktikal jangka pendek. Saham BBCA, ISAT, EXCL, ANTM, dan TINS pun direkomendasikan sebagai pilihan utama.

Head of Equity Research BRI Danareksa Sekuritas Erindra Krisnawan menilai bahwa pasar domestik berpeluang mengalami pemulihan taktikal.

Adapun skenario pemulihan tersebut mulai berjalan setelah indeks komposit sempat menyentuh level terendah 5.337 pada 8 Juni lalu. Realisasi itu mendekat skenario terburuk BRI Danareksa di level 5.200 yang mengasumsikan peringkat utang secara riil, sebelum akhirnya indeks kembali memantul ke area 6.225.

Erindra mencatat aksi jual investor asing pada saham-saham berkapitalisasi besar yang tidak dihapus dari indeks pun mulai melandai sepekan terakhir. Mata uang rupiah juga pulih ke level Rp17.700 per dolar Amerika Serikat (AS) setelah sempat tertekan hingga menyentuh Rp18.200 per dolar AS.

Dari sisi eksternal, premi risiko komoditas minyak dan konflik geopolitik mulai mereda dengan jatuhnya harga minyak mentah jenis Brent ke kisaran rendah US$80 per barel menyusul pemberitaan kesepakatan antara AS dan Iran.

Meskipun demikian, dia menggarisbawahi pemulihan ini masih bersifat taktikal jangka pendek karena sejumlah tantangan mendasar belum sepenuhnya tuntas.

“Kami melihat ini sebagai tactical relief, mengingat risiko fiskal, prediktabilitas kebijakan dan kekhawatiran terhadap peringkat utang negara masih belum terselesaikan,” ungkap Erindra dalam riset yang dipublikasikan Rabu (17/6).

Di tengah anomali harga, BRI Danareksa mempertahankan rekomendasi overweight inti pada sektor perbankan, telekomunikasi, dan logam.

Pilihan utama jatuh pada saham BBCA yang disematkan rekomendasi beli dengan target harga Rp10.900. Bank swasta terbesar di Indonesia ini dinilai sebagai saham paling aman dari tekanan net interest margin (NIM).

Di sektor telekomunikasi, prospek pertumbuhan bersih ditawarkan oleh ISAT dengan rekomendasi beli dan target harga di Rp3.000, serta EXCL memiliki target harga Rp3.700. Rekomendasi beli juga diberikan kepada ANTM dengan target harga Rp4.800 serta target harga TINS di level Rp4.500 per saham.

Secara keseluruhan, Erindra mempertahankan target IHSG Desember 2026 di level 7.200. Posisi indeks saat ini dinilai telah mengantisipasi skenario terburuk, sehingga arah pergerakan selanjutnya bakal sangat bergantung pada hasil akhir tinjauan aksesibilitas pasar MSCI serta penilaian peringkat utang oleh S&P.

Disclaimer: Berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab atas kerugian atau keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Otoritas Jasa Keuangan (OJK) meminta pelaku pasar tidak panik menjelang pengumuman hasil market accessibility review oleh MSCI yang dijadwalkan pada 19 Juni 2026.

OJK menilai peninjauan tersebut merupakan agenda rutin yang dilakukan penyedia indeks global tersebut terhadap berbagai pasar modal di dunia dan bukan hanya Indonesia.

Kepala Eksekutif Pengawas Pasar Modal, Keuangan Derivatif, dan Bursa Karbon OJK Hasan Fauzi mengatakan pihaknya telah melakukan pertemuan teknis dengan analis MSCI pada 10 Juni 2026.

Dalam pertemuan tersebut, OJK telah menyampaikan seluruh informasi yang dibutuhkan, khususnya terkait keterbukaan informasi dan transparansi kepemilikan saham emiten.

“Saya kira tidak ada alasan untuk panik. Panik itu justru menjadi musuh terbesar investor, apalagi di situasi yang memang penuh ketidakpastian. Kami berharap investor secara bijak mencermati setiap perkembangan kondisi, termasuk memanfaatkan informasi yang terpercaya,” ujar Hasan ketika ditemui Komisi XI DPR, Rabu (17/6/2026).

Dia menjelaskan bahwa pada 19 Juni mendatang MSCI akan mengumumkan hasil peninjauan terkait market accessibility, sedangkan pada 23 Juni akan diumumkan hasil market classification review yang juga mencakup pasar modal Indonesia bersama sejumlah bursa lain di dunia.

Menurut Hasan, proses tersebut merupakan evaluasi berkala yang dilakukan MSCI terhadap seluruh pasar yang menjadi acuan indeksnya sehingga tidak ditujukan secara khusus kepada Indonesia.

Terkait anggapan bahwa keputusan MSCI memicu aksi jual bersih investor asing hingga miliaran dolar AS, Hasan menjelaskan tekanan tersebut terutama berasal dari proses penyesuaian (rebalancing) dana pasif setelah sejumlah saham Indonesia dikeluarkan dari konstituen indeks MSCI pada evaluasi Mei 2026.

Dia menyebut momentum terbesar aksi jual terjadi pada hari terakhir rebalancing, yakni 29 Mei 2026, ketika investor pasif yang mengikuti indeks MSCI melakukan penyesuaian portofolio dengan melepas saham-saham yang tidak lagi masuk dalam indeks.

Meski demikian, OJK berharap perbaikan transparansi dan aksesibilitas pasar dapat meningkatkan kepercayaan investor global.

Hasan optimistis hasil peninjauan MSCI nantinya dapat menjadi katalis untuk mendorong kembali partisipasi investor asing di pasar modal Indonesia, khususnya investor aktif yang melakukan investasi secara selektif.

Bisnis.com, JAKARTA – Otoritas Jasa Keuangan (OJK) menilai pelemahan Indeks harga saham gabungan (IHSG) dalam beberapa waktu terakhir tidak hanya dipengaruhi oleh aksi rebalancing indeks global terhadap saham RI, tetapi juga oleh berbagai perkembangan ekonomi yang menjadi perhatian pelaku pasar.

Kepala Eksekutif Pengawas Pasar Modal, Keuangan Derivatif dan Bursa Karbon OJK Hasan Fawzi mengatakan pergerakan pasar saham saat ini mencerminkan respons investor terhadap kombinasi sejumlah faktor yang berasal dari dalam maupun luar negeri.

Dia menjelaskan bahwa keputusan sejumlah penyedia indeks global yang melakukan perubahan komposisi saham acuan memang turut memicu penyesuaian portofolio investor. Langkah tersebut berdampak pada arus dana dan pergerakan harga saham tertentu yang menjadi bagian dari proses rebalancing.

"Faktor tersebut di antaranya adalah penyesuaian portofolio atau rebalancing portofolio dari para investor yang terkait dengan proses rebalancing akibat adanya keputusan dari pengumuman para penyedia indeks global," ujar Hasan.

Meski demikian, OJK menilai dinamika pasar saham saat ini juga dipengaruhi oleh perkembangan berbagai indikator ekonomi. Baik kondisi perekonomian domestik maupun global, dinilai menjadi aspek yang turut diperhitungkan investor dalam menilai prospek investasi ke depan.

Meskipun begitu, Hasan Fawzi tidak menerangkan lebih rinci mengenai kondisi ekonomi dalam negeri yang mempengaruhi persepsi investor terhadap pasar modal RI.

"Namun terdapat juga perkembangan berbagai indikator dan sentimen ekonomi baik domestik maupun global yang juga turut mempengaruhi dan menjadi bagian yang diperhitungkan oleh para investor," katanya.

Di tengah kondisi tersebut, OJK meminta investor untuk tetap mencermati perkembangan pasar secara objektif, proporsional, dan rasional dengan mengedepankan analisis yang memadai dan memanfaatkan berbagai sumber informasi yang valid.

Selain itu, laporan keuangan perusahaan terbuka dinilai tetap menjadi salah satu acuan utama dalam menilai fundamental emiten. Informasi tersebut dapat membantu investor memahami kondisi bisnis dan prospek kinerja perusahaan di tengah perubahan situasi ekonomi.

”Di tengah dinamika dan tekanan pasar, kami menyampaikan bahwa sebetulnya secara fundamental pasar modal Indonesia dan juga kinerja emiten-emiten secara umum, masih menunjukkan angka yang baik,” tegas Hasan.

____

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Nama FTSE Russell kembali ramai diperbincangkan setelah kembali mendepak empat saham emiten Indonesia dari indeks globalnya.

Lalu, apa sebenarnya FTSE Russell dan mengapa keputusan lembaga ini sering menjadi perhatian pelaku pasar?

Melansir berbagai sumber, FTSE Russell merupakan salah satu penyedia indeks dan tolok ukur investasi (benchmark) terbesar di dunia yang banyak digunakan investor institusi global untuk menyusun portofolio, mengukur kinerja investasi, hingga mengelola risiko.

Lembaga ini berada di bawah naungan London Stock Exchange Group (LSEG) atau grup Bursa Efek London. Nama FTSE Russell mulai digunakan sejak 2015 setelah layanan indeks FTSE dan Russell digabungkan dalam satu entitas.

Selama lebih dari 35 tahun, FTSE Russell menyusun berbagai indeks saham, obligasi, dan instrumen investasi lainnya yang menjadi rujukan investor global, mulai dari manajer investasi, dana pensiun, penyedia exchange traded fund (ETF), hingga bank investasi.

Bagi investor, masuk atau keluarnya suatu saham dari indeks FTSE Russell sering menjadi perhatian karena dapat memengaruhi arus dana investasi.

Banyak produk investasi pasif dan dana indeks global yang mengikuti komposisi indeks FTSE sehingga perubahan konstituen kerap memicu aksi beli maupun jual saham terkait.

FTSE Russell mengelola ratusan indeks di berbagai negara dan kelas aset.

Salah satu yang paling dikenal adalah FTSE Global Equity Index Series (GEIS), yakni kumpulan indeks saham global yang mencakup lebih dari 40 negara. Indeks ini mengelompokkan pasar ke dalam kategori negara maju (developed markets), negara berkembang (emerging markets), dan pasar frontier (frontier markets).

Indonesia sendiri masuk dalam kelompok pasar berkembang atau emerging markets.

Di dalam FTSE GEIS, saham juga dikelompokkan berdasarkan ukuran kapitalisasi pasar, mulai dari Large Cap, Mid Cap, Small Cap, hingga Micro Cap.

Selain itu terdapat pula FTSE All-World Index, yang menggabungkan saham dari negara maju dan berkembang dalam satu indeks acuan global. Indeks ini banyak digunakan investor internasional untuk memantau pergerakan pasar saham dunia secara lebih luas.

Di Inggris, FTSE Russell juga dikenal melalui sejumlah indeks populer seperti FTSE 100, FTSE 250, FTSE SmallCap, dan FTSE All-Share yang menjadi indikator utama pergerakan pasar saham negara tersebut.

FTSE Russell melakukan peninjauan atau rebalancing indeks secara berkala setiap kuartal, yakni pada Maret, Juni, September, dan Desember.

Tujuannya untuk memastikan komposisi indeks tetap relevan dan mencerminkan kondisi pasar terkini.

Agar dapat masuk ke indeks FTSE, suatu saham harus memenuhi sejumlah persyaratan. Di antaranya memiliki porsi saham publik (free float) di atas 5 persen, tingkat likuiditas yang memadai, aktif diperdagangkan, serta memenuhi ketentuan kepemilikan investor yang ditetapkan FTSE Russell.

Karena itu, saham dapat masuk maupun keluar dari indeks apabila tidak lagi memenuhi persyaratan tersebut.

Secara umum, saham yang masuk indeks FTSE berpotensi mendapat tambahan permintaan dari investor global yang menjadikan indeks tersebut sebagai acuan investasi.

Sebaliknya, saham yang keluar dari indeks bisa menghadapi tekanan jual, meski pergerakannya tetap dipengaruhi berbagai faktor lain seperti kondisi pasar dan kinerja perusahaan.

FTSE Russell kembali mengeluarkan empat saham Indonesia dari indeks acuannya dalam tinjauan terbaru Juni 2026.

Berdasarkan pengumuman resmi FTSE Russell, GOTO dan PT Trimegah Bangun Persada Tbk (NCKL) dicoret dari FTSE Global Equity Index Series (GEIS) Mid Cap Index karena tercatat berada di Papan Pengembangan Bursa Efek Indonesia (BEI), yang tidak memenuhi kriteria kelayakan indeks GEIS.

Sementara itu, PT BUMA Internasional Grup Tbk (DOID) dan PT Nusantara Sejahtera Raya Tbk (CNMA) dikeluarkan dari GEIS Micro Cap Index setelah tidak lolos proses peninjauan berkala atau failed surveillance stocks screen.

Keputusan tersebut akan berlaku efektif mulai 22 Juni 2026.

"Efektif mulai 22 Juni 2026 karena sekuritas tersebut terdaftar di Papan Pengembangan Bursa Efek Indonesia, yang merupakan segmen pasar yang tidak memenuhi syarat untuk GEIS, dan sesuai dengan Perlakuan Indeks Indonesia untuk Tinjauan Indeks Juni 2026," tulis FTSE Russell dalam pengumuman resminya.

Papan Pengembangan BEI merupakan segmen pencatatan yang tidak masuk dalam kriteria kelayakan FTSE Global Equity Index Series. Karena itu, saham-saham yang berada pada papan tersebut berpotensi dikeluarkan dari indeks FTSE Russell.

Pencoretan empat saham ini menambah daftar emiten Indonesia yang sebelumnya lebih dulu keluar dari indeks FTSE Russell pada evaluasi Mei 2026.

Saat itu FTSE Russell mengeluarkan PT Dian Swastatika Sentosa Tbk (DSSA), PT Daaz Bara Lestari Tbk (DAAZ), PT Hillcon Tbk (HILL), dan PT Mulia Industrindo Tbk (MLIA).

DSSA dikeluarkan dari GEIS Large Cap Index karena tidak memenuhi ketentuan kepemilikan saham publik minimum atau high shareholding concentration (HSC). Sementara DAAZ dicoret karena memiliki tingkat free float di bawah batas minimum yang dipersyaratkan.

Adapun HILL dan MLIA dikeluarkan dari indeks yang sama karena tidak lolos proses peninjauan berkala FTSE Russell.

Meski demikian, keluarnya suatu saham dari indeks FTSE Russell tidak selalu mencerminkan memburuknya kinerja perusahaan.

Dalam banyak kasus, perubahan tersebut lebih berkaitan dengan penyesuaian kriteria indeks, struktur kepemilikan saham, tingkat likuiditas perdagangan, maupun klasifikasi papan pencatatan di bursa.

Bisnis.com, JAKARTA — Bursa Efek Indonesia (BEI) mengumumkan saham PT Transcoal Pacific Tbk. (TCPI) masuk dalam daftar High Shareholding Concentration (HSC) atau saham dengan konsentrasi kepemilikan tinggi.

Berdasarkan pengumuman yang ditandatangani Direktur BEI Kristian Manullang dan Direktur KSEI Eqy Essiqy, status HSC tidak serta merta menunjukkan adanya pelanggaran di bidang pasar modal.

“Pengumuman HSC ini tidak serta merta menunjukkan adanya pelanggaran terhadap peraturan perundang-undangan dan ketentuan yang berlaku di bidang pasar modal,” ujar Kristian dan Eqy, dikutip Senin (1/6/2026).

Kristian dan Eqy menjelaskan, berdasarkan metodologi penentuan Kepemilikan Saham Terkonsentrasi Tinggi (High Shareholding Concentration) atas struktur kepemilikan saham dalam bentuk warkat dan tanpa warkat per 25 Mei 2026, saham TCPI dimiliki oleh sejumlah pemegang saham tertentu yang secara agregat menguasai 94,10% dari total saham perseroan.

Di lantai Bursa, saham TCPI terpantau turun 1,59% atau 1175 poin ke level Rp10.850 per lembar pada penutupan perdagangan Jumat (29/5/2026). Meski begitu, sepanjang tahun berjalan 2026, emiten pelayaran itu masih menguat 25,07%.

Susul MSCI, FTSE Russell Bakal Depak Saham HSC

Sebelumnya, Lembaga indeks global FTSE Russell memutuskan bakal mendepak saham dengan konsentrasi kepemilikan tinggi atau high shareholding concentration (HSC) pada tinjauan indeks Juni 2026.

Langkah tersebut menyusul evaluasi berkelanjutan FTSE Russell terhadap perkembangan pasar modal Indonesia yang bergulir sejak Februari 2026.

Meski mengapresiasi reformasi transparansi yang dilakukan otoritas pasar modal Indonesia, mulai dari pengungkapan kepemilikan di atas 1% dan publikasi daftar HSC, FTSE menyatakan bakal tetap bersikap konservatif.

“FTSE Russell akan menghapus sekuritas yang terdampak [HSC] dengan harga nol pada tinjauan Juni 2026, yang akan efektif pada pembukaan perdagangan Senin, 22 Juni 2026,” tulis FTSE dalam keterangannya, Rabu (13/5/2026).

Keputusan menghapus saham dengan harga nol diambil guna menjamin integritas indeks. Pasalnya, FTSE menerima masukan bahwa likuiditas pada saham-saham yang terkena peringatan HSC diperkirakan bakal merosot tajam, sehingga menyulitkan investor pasif untuk melakukan exit secara wajar.

Selain penghapusan saham bermasalah, FTSE Russell juga memutuskan untuk tetap menangguhkan penambahan anggota baru dan peningkatan bobot free float bagi emiten Indonesia. Kebijakan tersebut akan berlaku setidaknya hingga tinjauan indeks September 2026 mendatang.

Penangguhan itu mencakup penundaan masuknya emiten hasil penawaran umum perdana (initial public offering/IPO) maupun emiten yang seharusnya mengalami kenaikan peringkat atau re-ranking berdasarkan kapitalisasi pasar.

“FTSE Russell akan terus menunda re-ranking indeks secara penuh, kenaikan free float, dan penambahan emiten baru hingga setidaknya tinjauan indeks September 2026, guna memberikan periode pemantauan yang lebih panjang.”

Sepanjang periode tinjauan Juni 2026, penyesuaian yang tetap dilakukan hanya mencakup pembaruan klasifikasi industri, jumlah saham kuartalan, serta pemutakhiran daftar emiten berdasarkan kriteria ESG dan syariah.

FTSE menyatakan akan terus memantau efektivitas reformasi transparansi yang dijalankan otoritas Indonesia sebelum memutuskan untuk memulihkan kembali proses pemeringkatan indeks secara penuh di masa mendatang.

_____

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA – Arah pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) pada semester II/2026 diperkirakan masih dibayangi volatilitas jangka pendek seiring proses rebalancing sejumlah indeks global seperti MSCI dan FTSE Russell yang memicu tekanan dana asing keluar dari pasar saham Indonesia.

Teranyar, FTSE Russell melakukan aksi bersih-bersih terhadap sejumlah saham Indonesia dalam tinjauan kuartalan periode Juni 2026. Dalam laporan terbarunya, terdapat empat saham yang dikeluarkan dari indeks tersebut.

Keempat saham itu antara lain PT Dian Swastatika Sentosa Tbk. (DSSA), PT Daaz Bara Lestari Tbk. (DAAZ), PT Hillcon Tbk. (HILL), dan PT Mulia Industrindo Tbk. (MLIA). Saham-saham tersebut dikeluarkan lantaran persoalan konsentrasi kepemilikan hingga tidak memenuhi kriteria free float atau surveillance stocks screen.

Ajaib Sekuritas dalam laman resminya menjelaskan bahwa keluarnya sejumlah saham dari indeks FTSE Russell membuat bobot Indonesia mengalami penurunan dan berpotensi memicu net sell dari passive fund global.

Berdasarkan data Ajaib, kapitalisasi pasar bersih free float dari 39 saham Indonesia dalam kategori large dan mid cap di indeks emerging markets FTSE Russell sebelumnya mencapai 0,88% dari total indeks.

Namun, setelah keluarnya DSSA dari indeks, bobot Indonesia turun menjadi 0,86% dari total indeks emerging markets FTSE Russell.

”Penurunan tersebut berisiko memicu outflow dari investor institusi global yang menggunakan indeks FTSE Russell sebagai acuan investasi atau benchmark,” tulis Ajaib dalam laman resminya, dikutip Selasa (26/5/2026).

Ajaib memperkirakan potensi outflow dari Vanguard FTSE Emerging Market ETF mencapai US$27,72 juta atau sekitar Rp487,8 miliar. Bahkan, total potensi outflow passive fund diprediksi menembus US$297 juta atau sekitar Rp5,2 triliun.

“Tekanan jual diperkirakan berlangsung hingga tanggal efektif rebalancing pada 22 Juni 2026,” kata Ajaib.

Di sisi lain, Senior Analyst Mirae Asset Sekuritas Nafan Aji Gusta menilai volatilitas pasar saham domestik masih akan berlangsung dalam jangka pendek hingga proses penyesuaian portofolio dana pasif global rampung.

”Kalau terkait price-in, bisa jadi belum sepenuhnya selesai karena para pelaku pasar harus melewati fase krusial hingga efektivitas rebalancing MSCI pada 29 Mei, kalau FTSE efektifnya pada 22 Juni,” kata Nafan saat dihubungi, dikutip Selasa (26/5/2026).

Meski demikian, Nafan menilai peluang rebound IHSG pada semester II/2026 tetap terbuka lebar setelah fase rebalancing berakhir. Menurutnya, terdapat sejumlah faktor yang dapat menjadi katalis positif bagi pasar saham Indonesia.

Pertama, meredanya tensi geopolitik global, khususnya konflik Iran dengan Amerika Serikat dan Israel, dinilai dapat memperbaiki sentimen investor terhadap aset berisiko termasuk pasar saham emerging markets seperti Indonesia.

Selain itu, kepastian arah suku bunga bank sentral Amerika Serikat atau The Fed juga dipandang menjadi faktor penting. Terlebih, valuasi saham-saham domestik saat ini dinilai sudah berada pada level yang cukup murah.

Kedua, reformasi pasar modal Indonesia dinilai mulai mendapatkan respons positif dari lembaga penyedia indeks global. Hal tersebut tercermin dari mulai diterapkannya metode HSC BEI untuk menyaring saham-saham dengan kualitas free float dan likuiditas yang dinilai kurang memadai.

”Nanti persepsi investor global dalam jangka panjang tentu akan baik karena pasar kita akan menjadi jauh lebih kredibel, tidak mudah dimanipulasi, dan terhindar dari harga saham yang ekstrem akibat likuiditas semu,” tambahnya.

_____

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA – PT Bursa Efek Indonesia (BEI) kembali menilai didepaknya empat saham domestik dari indeks ternama FTSE Russell sebagai konsekuensi jangka pendek atas upaya reformasi yang belakangan gencar dilakukan BEI bersama regulator.

Pjs. Direktur Utama Bursa Efek Indonesia Jeffrey Hendrik, menilai risiko yang mungkin timbul dari rebalancing FTSE adalah keluarnya arus dana asing dari pasar RI. Hanya saja, upaya yang telah dilakukan regulator belakangan, diklaim bakal membawa dampak jangka panjang bagi pasar modal.

”Memang kami pahami itu sebagai konsekuensi jangka pendek dari upaya reformasi yang kita lakukan bersama-sama di pasar modal Indonesia. [Arus keluar dana asing] untuk jangka pendek mungkin ya, tapi yang kami lakukan selama ini tentu adalah untuk kebaikan jangka menengah dan panjang dari pasar modal kita,” katanya saat ditemui wartawan di BEI, Senin (25/5/2026).

Menurut Jeffrey, investor yang memiliki horizon investasi secara jangka panjang akan diuntungkan dari upaya reformasi pasar modal oleh OJK dan SRO.

Meskipun begitu, BEI tidak tinggal diam. Jeffrey menerangkan bahwa pihaknya saat ini tengah memilah-milih perusahaan yang memiliki potensi untuk masuk ke indeks ternama di global, seperti MSCI hingga FTSE.

Upaya itu, disebut tengah disiapkan dalam internal BEI untuk dalam jangka waktu yang singkat bakal mengajak diskusi emiten tercatat, dalam rangka kembali duduk dalam jajaran saham indeks global.

”Kami lihat yang kapitalisasi pasarnya itu ada di rentang yang harusnya bisa masuk [indeks global], tingkat likuiditasnya cukup baik, itu nanti kami ajak diskusi. Tentu kami akan mengikuti ketentuan yang secara terbuka disampaikan oleh global index provider,” katanya.

Adapun, berdasarkan pengumuman resmi FTSE, dikutip Sabtu (23/5/2026), aksi bersih-bersih dilakukan terhadap sejumlah saham Indonesia dalam tinjauan kuartalan periode Juni 2026.

Dalam dokumen review yang dirilis FTSE Russell, DSSA masuk daftar exclusion dengan alasan failed high shareholding concentration.FTSE juga menerapkan mekanisme teknis ekstrem berupa penghapusan konstituen pada harga nol atau price of zero.

Keputusan tersebut mempertegas ketatnya evaluasi FTSE terhadap aspek free float dan kualitas perdagangan saham emiten di pasar modal Indonesia. Selain DSSA, FTSE juga mengeluarkan sejumlah saham dari kategori Micro Cap.

Saham tersebut antara lain PT Daaz Bara Lestari Tbk.(DAAZ) dikeluarkan dari indeks karena gagal memenuhi ketentuan minimum free float atau failed minimum free float requirement. Sementara itu, PT Hillcon Tbk. (HILL) dan PT Mulia Industrindo Tbk. (MLIA) sama-sama didepak lantaran gagal memenuhi surveillance stocks screen.

FTSE Russell menyatakan daftar hasil review kuartalan tersebut masih berpotensi mengalami perubahan hingga penutupan perdagangan 5 Juni 2026. Adapun, perubahan akan efektif berlaku mulai 8 Juni 2026 dan dianggap final kecuali terdapat kondisi luar biasa sesuai kebijakan FTSE Russell.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Lembaga indeks global FTSE Russell memutuskan bakal mendepak saham dengan konsentrasi kepemilikan tinggi atau high shareholding concentration (HSC) pada tinjauan indeks Juni 2026.

Langkah tersebut menyusul evaluasi berkelanjutan FTSE Russell terhadap perkembangan pasar modal Indonesia yang bergulir sejak Februari 2026.

Meski mengapresiasi reformasi transparansi yang dilakukan otoritas pasar modal Indonesia, mulai dari pengungkapan kepemilikan di atas 1% dan publikasi daftar HSC, FTSE menyatakan bakal tetap bersikap konservatif.

“FTSE Russell akan menghapus sekuritas yang terdampak [HSC] dengan harga nol pada tinjauan Juni 2026, yang akan efektif pada pembukaan perdagangan Senin, 22 Juni 2026,” tulis FTSE dalam keterangannya, Rabu (13/5/2026).

Keputusan menghapus saham dengan harga nol diambil guna menjamin integritas indeks. Pasalnya, FTSE menerima masukan bahwa likuiditas pada saham-saham yang terkena peringatan HSC diperkirakan bakal merosot tajam, sehingga menyulitkan investor pasif untuk melakukan exit secara wajar.

Selain penghapusan saham bermasalah, FTSE Russell juga memutuskan untuk tetap menangguhkan penambahan anggota baru dan peningkatan bobot free float bagi emiten Indonesia. Kebijakan tersebut akan berlaku setidaknya hingga tinjauan indeks September 2026 mendatang.

Penangguhan itu mencakup penundaan masuknya emiten hasil penawaran umum perdana (initial public offering/IPO) maupun emiten yang seharusnya mengalami kenaikan peringkat atau re-ranking berdasarkan kapitalisasi pasar.

“FTSE Russell akan terus menunda re-ranking indeks secara penuh, kenaikan free float, dan penambahan emiten baru hingga setidaknya tinjauan indeks September 2026, guna memberikan periode pemantauan yang lebih panjang.”

Sepanjang periode tinjauan Juni 2026, penyesuaian yang tetap dilakukan hanya mencakup pembaruan klasifikasi industri, jumlah saham kuartalan, serta pemutakhiran daftar emiten berdasarkan kriteria ESG dan syariah.

FTSE menyatakan akan terus memantau efektivitas reformasi transparansi yang dijalankan otoritas Indonesia sebelum memutuskan untuk memulihkan kembali proses pemeringkatan indeks secara penuh di masa mendatang.

Sebelumnya, MSCI Inc. juga telah mengumumkan hasil tinjauan indeks Mei 2026 untuk MSCI Equity Indexes pada. Dalam pengumuman terbarunya, enam saham emiten Indonesia dikeluarkan dari MSCI Global Standard Index.

Berdasarkan pengumuman MSCI, seluruh perubahan indeks akan berlaku efektif pada penutupan perdagangan 29 Mei 2026 dan mulai diterapkan 1 Juni 2026.

Dalam MSCI Global Standard Indexes Review kali ini, tidak ada saham Indonesia yang masuk sebagai konstituen baru. Sebaliknya, MSCI menghapus enam saham RI dari indeks, yaitu AMMN, BREN, TPIA, DSSA, CUAN, dan AMRT.

Disclaimer: Berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab atas kerugian atau keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

REPUBLIKA.CO.ID, JAKARTA -- Ketua Dewan Komisioner Otoritas Jasa Keuangan (OJK) Friderica Widyasari Dewi menyampaikan, penyesuaian komposisi indeks Morgan Stanley Capital International (MSCI) tidak hanya dialami saham Indonesia, tetapi juga terjadi di sejumlah negara Asia lainnya.

Sebagai contoh, pada MSCI Global Standard Index, Jepang mencatatkan 14 emiten keluar, Taiwan tujuh emiten keluar, Malaysia enam emiten keluar, dan Korea Selatan tiga emiten keluar. Sementara itu, China meski menambah 22 emiten baru juga mengalami keluarnya 24 emiten dari indeks.

“Jadi ini mencerminkan adanya penyesuaian global portfolio allocation dan dinamika pasar yang cukup luas di kawasan, bukan semata isu spesifik Indonesia,” kata Friderica yang akrab disapa Kiki di Jakarta, Rabu (13/5/2026).

Menurut dia, perubahan komposisi indeks MSCI merupakan bagian dari mekanisme peninjauan berkala yang didasarkan pada sejumlah parameter objektif, seperti kapitalisasi pasar (market capitalization), free float, likuiditas, dan dinamika harga saham.

Fenomena tersebut tidak hanya terjadi di Indonesia, tetapi juga hampir di seluruh pasar Asia Pasifik dalam peninjauan kali ini. Meski demikian, OJK memandang kondisi tersebut sebagai pengingat penting untuk terus memperkuat kualitas dan kedalaman pasar modal Indonesia.

"OJK bersama seluruh pemangku kepentingan akan terus mendorong penguatan market integrity, peningkatan free float dan likuiditas, perluasan basis investor, serta penguatan governance emiten agar daya saing pasar modal Indonesia semakin kuat dan berkelanjutan," tuturnya.

Lebih lanjut, Kiki juga memastikan fundamental sektor jasa keuangan Indonesia tetap resilien dan stabil.

Menurutnya, volatilitas jangka pendek maupun perubahan indeks global tidak mengubah komitmen OJK untuk terus membangun pasar yang sehat, transparan, dan kredibel bagi investor domestik maupun global.

“Ke depan, kami juga terus memperkuat koordinasi dengan BEI, SRO, dan seluruh pelaku pasar guna memastikan pasar modal Indonesia semakin attractive, liquid, dan investable dalam jangka panjang,” tambahnya.

REPUBLIKA.CO.ID, JAKARTA — Pergerakan saham Indonesia yang tertekan usai evaluasi indeks MSCI memicu meningkatnya kewaspadaan investor ritel di pasar modal. Di saat yang sama, risiko kejahatan digital seperti phishing ikut menjadi sorotan seiring meningkatnya aktivitas investasi berbasis aplikasi.

Dalam evaluasi terbaru MSCI, sejumlah saham Indonesia keluar dari indeks global sehingga memengaruhi sentimen pasar dan memicu volatilitas. Kondisi ini membuat investor tidak hanya fokus pada potensi keuntungan, tetapi juga risiko keamanan dalam aktivitas transaksi.

Seiring pergeseran aktivitas investasi ke platform digital, ancaman phishing dan pembobolan akun menjadi isu yang makin sering muncul. Modus yang digunakan beragam, mulai dari tautan palsu, pencurian kode OTP, hingga pengambilalihan akun untuk mengakses dana dan portofolio korban.

Investor diingatkan untuk lebih berhati-hati dalam menjaga data pribadi dan tidak sembarangan membuka tautan atau memberikan kode OTP kepada pihak lain. Penguatan keamanan aplikasi investasi dinilai menjadi faktor penting dalam menjaga kepercayaan publik di pasar modal digital.

President Director & CEO Indo Premier Sekuritas, Moleonoto The mengatakan, keamanan digital kini menjadi faktor utama dalam industri investasi. “Keamanan digital bukan lagi sekadar fitur tambahan. Keamanan adalah fondasi utama kepercayaan,” ujar Moleonoto, Rabu (13/5/2026).

Menurut dia, serangan phishing saat ini semakin kompleks dan tidak hanya menyasar pengguna awam, tetapi juga investor aktif. Pola serangan berkembang mengikuti peningkatan aktivitas transaksi digital di pasar modal.

Platform IPOT milik PT Indo Premier Sekuritas menjadi salah satu yang memperkuat sistem keamanan digitalnya dengan pendekatan berlapis. Sistem tersebut mencakup pengawasan transaksi, pembatasan perangkat akses, serta pemantauan berbasis kecerdasan buatan untuk mendeteksi aktivitas mencurigakan.

IPOT juga disebut memiliki fitur transaksi saham, reksa dana, dan obligasi dalam satu platform. Penguatan keamanan ini dilakukan seiring meningkatnya jumlah investor ritel di Indonesia.

Di sisi lain, peningkatan kesadaran keamanan digital dinilai menjadi bagian penting dalam menjaga stabilitas pasar di tengah fluktuasi yang dipicu faktor global seperti evaluasi indeks MSCI.